債券民工 作者：債券民工在路上
2022年5月25日，江蘇大豐海港控股集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“大豐控股”）發(fā)行2022年度第二期短期融資券，發(fā)行金額為5億元，有效申購(gòu)金額為298.50億元，申購(gòu)倍數(shù)高達(dá)59.7倍?。?！這個(gè)申購(gòu)倍數(shù)，是債券民工見(jiàn)過(guò)的最高的，之前只見(jiàn)過(guò)10倍的?！?2大豐海港CP002”的債券期限為1年，最終發(fā)行利率為5.0%。
這期債券的發(fā)行結(jié)果，尤其是認(rèn)購(gòu)倍數(shù)，真的是驚呆了一眾圍觀者。為了更好的理解這個(gè)發(fā)行倍數(shù)的恐怖之處，我們可以做一個(gè)橫向?qū)Ρ群涂v向?qū)Ρ龋?/p>
1、縱向?qū)Ρ葋?lái)看，就在兩個(gè)月前，大豐控股于3月22發(fā)行了“22大豐海港CP001”，發(fā)行規(guī)模也是5億元，全場(chǎng)倍數(shù)只有1.04倍，發(fā)行利率為6%，債券期限為1年。這個(gè)發(fā)行結(jié)果符合市場(chǎng)的預(yù)期，沒(méi)有引起任何的關(guān)注。從公開(kāi)披露的信息來(lái)看，在在“22大豐海港CP001”發(fā)行之后的兩個(gè)月內(nèi)，大豐控股主體信用沒(méi)有發(fā)生變化，未披露任何重大臨時(shí)事項(xiàng)。然而就在這平平無(wú)奇的兩個(gè)月內(nèi)，大豐控股實(shí)現(xiàn)了大逆轉(zhuǎn)，申購(gòu)倍數(shù)從1.04倍飆升至59.7倍。
2、有人會(huì)說(shuō)這是因?yàn)檫@兩個(gè)月內(nèi)市場(chǎng)情況發(fā)生了變化。那我們就從橫向?qū)Ρ葋?lái)看，同樣選擇鹽城市近期發(fā)行債券的城投公司來(lái)做對(duì)比參考。2022年5月24日，江蘇悅達(dá)集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“悅達(dá)集團(tuán)”）公布了2022年度第三期超短期融資券發(fā)行情況，發(fā)行規(guī)模5億元，認(rèn)購(gòu)倍1倍，發(fā)行利率4.75%，債券期限為90天。悅達(dá)集團(tuán)的控股股東和實(shí)際控制人均是鹽城市人民政府，主體信用等級(jí)為大公國(guó)際AAA(2021年9月15日），中誠(chéng)信國(guó)際AA+（2021年7月27日）。
單純從發(fā)行結(jié)果來(lái)看，也就是說(shuō)同一個(gè)區(qū)域內(nèi)，AA城投公司的1年期債券的申購(gòu)倍數(shù)，完全吊打了AA+城投公司（按照孰低原則）。
大豐控股的原股東和實(shí)際控制人為大豐區(qū)國(guó)資委。2020年12月，大豐控股的實(shí)際控制法人由大豐區(qū)國(guó)資委更為江蘇鹽城港控股集團(tuán)有限公司，實(shí)際控制人由大豐區(qū)國(guó)資委變更為鹽城市人民政府。
“22大豐海港CP002”的發(fā)行結(jié)果，真的是非常讓人意外，從正常的邏輯是很難解釋的。有知道 “22大豐海港CP002”具體發(fā)行情況和原因的大佬，歡迎后臺(tái)留言交流。
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原標(biāo)題： 創(chuàng)紀(jì)錄！AA城投公司債券申購(gòu)倍數(shù)59.7倍！
