來(lái)源：ATFX

ATFX科普：巴菲特有句名言：“好機(jī)會(huì)不常來(lái)，天上掉餡餅時(shí)，請(qǐng)用水桶接，而不是用頂針”。投資不是用來(lái)賺柴米油鹽的錢(qián)，而是打造階層躍升的階梯。這是一個(gè)追夢(mèng)和造富的市場(chǎng)，大起大落是主旋律，有人一戰(zhàn)成名，也有人黯然離場(chǎng)。選擇投資，就是選擇不平凡。既然夢(mèng)想足夠遠(yuǎn)大，就要甘愿承受由此而來(lái)的巨大風(fēng)險(xiǎn)。投資就像磁帶一樣有AB面，A面是浮盈、翻倍和暴利，B面就是浮虧、爆倉(cāng)和穿倉(cāng)。A面如天使，已經(jīng)在多數(shù)人的想象中出現(xiàn)過(guò)無(wú)數(shù)次；B面如魔鬼，因?yàn)槠渚薮蟮钠茐牧Χ苌俦蝗颂峒啊Ｓ澩?，不可偏廢，接下來(lái)我們?cè)敿?xì)介紹投資B面產(chǎn)生的原因、原理和規(guī)避原則。以下內(nèi)容均以EURUSD為例進(jìn)行講解。

1、浮虧（浮動(dòng)虧損）

假設(shè)，總資金10000美金，杠桿200倍，買(mǎi)入EURUSD的匯率為1.2210，點(diǎn)差2.0，單量為1手，不設(shè)止損。EURUSD的點(diǎn)值為10美金，也就是每波動(dòng)一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)點(diǎn)，盈虧10美金。由于點(diǎn)差成本存在，在買(mǎi)入的那一刻，賬戶“獲利”部分顯示為：-20美金。按照浮動(dòng)保證金的算法，1手EURUSD的保證金為500歐元，也就是610.5美元。此時(shí)，“已用預(yù)付款”部分顯示為：610.5美元（固定保證金以平臺(tái)公布為準(zhǔn)）。此時(shí)，除去點(diǎn)差成本和保證金，賬戶上的可用預(yù)付款為：10000-20-610.5=9639.5美元。下表是各種情況下的浮虧金額：

▲ATFX制表

只要虧損小于可用預(yù)付款，并且交易者沒(méi)有執(zhí)行平倉(cāng)操作，那么無(wú)論虧損幅度多大或者多小，均稱(chēng)為浮虧。如果未來(lái)行情出現(xiàn)正向波動(dòng)（上漲），浮虧就能夠不斷減少，甚至扭虧為盈。浮虧無(wú)法避免，任何一筆訂單，都要經(jīng)歷浮虧的過(guò)程。交易者需要做的是找到自己所能承受的最大浮虧金額，然后在對(duì)應(yīng)價(jià)位上設(shè)定止損。當(dāng)價(jià)格觸及止損價(jià)時(shí)，嚴(yán)格執(zhí)行止損操作。知難行易，止損就是認(rèn)錯(cuò)，而認(rèn)錯(cuò)違反人性，執(zhí)行層面有巨大的心理阻力。因?yàn)閮e幸心理的存在，人們往往任由浮虧發(fā)展，最后導(dǎo)致不可控制的巨大損失。

2、爆倉(cāng)和強(qiáng)制平倉(cāng)

延續(xù)上面的交易。交易者在發(fā)現(xiàn)買(mǎi)入訂單的浮虧不斷擴(kuò)大時(shí)，不加干預(yù)，放任自流。此時(shí)，交易者進(jìn)入最痛苦的扛單階段，心態(tài)瀕臨崩潰，對(duì)賬戶的惡劣表現(xiàn)束手無(wú)策。假如，EURUSD匯率持續(xù)下跌，沒(méi)有任何反彈跡象。由于可用預(yù)付款只有9639.5，點(diǎn)值為10美金，所以EURUSD下跌963.95點(diǎn)之后，賬戶中將沒(méi)有繼續(xù)承受浮虧擴(kuò)大的可用資金。

▲ATFX制表

顯然，可用預(yù)付款<浮虧，爆倉(cāng)隨即發(fā)生。原理雖如此，但平臺(tái)往往用另外一種方式表達(dá)爆倉(cāng)的概念，比如“可用保證金達(dá)到100%”“預(yù)付款比例小于30%”等等，每個(gè)平臺(tái)的比例不盡相同，但表達(dá)的意思是一致的——可用資金不足。低于100%的安排，實(shí)際上是在可用資金不足時(shí)，默認(rèn)將保證金（已用預(yù)付款）看做可用資金的一部分。30%的意思是，浮虧已經(jīng)侵蝕掉了保證金的70%，此時(shí)會(huì)觸發(fā)強(qiáng)制平倉(cāng)條件，也就是MT4賬戶中的所有訂單都將被平臺(tái)方平倉(cāng)，無(wú)論交易者是否同意。想要避免爆倉(cāng)和強(qiáng)制平倉(cāng)的極端問(wèn)題，必須在可用預(yù)付款<浮虧時(shí)，盡快進(jìn)行入金操作，提高可用資金數(shù)額，直至可用預(yù)付款>浮虧。至于入金多少比較合適，這個(gè)就因人而異，沒(méi)有統(tǒng)一要求。需要提醒的是，爆倉(cāng)之后，賬戶中仍然有一部分資金。這部分資金就是開(kāi)倉(cāng)時(shí)鎖定的保證金。爆倉(cāng)比例100%的話，就剩余100%的保證金；比例為30%，就剩余30%的保證金。

3、穿倉(cāng)

爆倉(cāng)已經(jīng)夠讓人心碎了，但更嚴(yán)重的是穿倉(cāng)。爆倉(cāng)好歹會(huì)剩余一部分資金，聊以慰藉；穿倉(cāng)則會(huì)導(dǎo)致賬戶資金清零，而且在大部分情況下，會(huì)倒欠平臺(tái)方的錢(qián)，形成負(fù)債。穿倉(cāng)公式為：浮虧>賬戶凈值。也可以用：凈值<0來(lái)表示。很多人會(huì)認(rèn)為，既然平臺(tái)方會(huì)強(qiáng)制平倉(cāng)，怎么還會(huì)出現(xiàn)穿倉(cāng)的情況？答案也很簡(jiǎn)單：行情發(fā)展過(guò)于劇烈，來(lái)不及強(qiáng)制平倉(cāng)。平倉(cāng)指令從發(fā)出到執(zhí)行，存在幾毫秒的時(shí)間差。這段時(shí)間雖然很短，但在劇烈的行情面前，市場(chǎng)價(jià)格可以出現(xiàn)巨大的變化，結(jié)果就是平倉(cāng)指令無(wú)法執(zhí)行，也就是無(wú)法按照指定價(jià)格成交。另外一個(gè)原因是流動(dòng)性問(wèn)題。在行情大起大落時(shí)，盤(pán)口極為脆弱。比如，因?yàn)槔障?，?0W手的賣(mài)單涌入市場(chǎng)，可買(mǎi)單只有1W手，此時(shí)剩余的9W手訂單將因?yàn)榱鲃?dòng)性不足而無(wú)法成交。伴隨接踵而至的新來(lái)的空單，市場(chǎng)必然會(huì)出現(xiàn)大區(qū)間的日內(nèi)跳空，也就是在很多價(jià)位上，只有賣(mài)單委托沒(méi)有買(mǎi)單委托，此價(jià)位無(wú)成交，直接轉(zhuǎn)入下一更低的價(jià)位。歷史上的瑞郎黑天鵝事件、英國(guó)公投、美國(guó)大選，甚至于遠(yuǎn)超預(yù)期的非農(nóng)數(shù)據(jù)，都會(huì)導(dǎo)致上述情況發(fā)生。所以，在重大風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生前，平臺(tái)方往往會(huì)提高保證金比例，以規(guī)避流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。最后一種情況是隔日/隔周跳空。EURUSD雖然24H交易，但周六和周末會(huì)休市。如果有重大風(fēng)險(xiǎn)事件在周六末公布，周一開(kāi)盤(pán)時(shí)，EURUSD就會(huì)出現(xiàn)跳空。如果跳空幅度足夠大，直接導(dǎo)致浮虧>賬戶凈值，那么就算是周一開(kāi)盤(pán)時(shí)第一時(shí)間強(qiáng)制平倉(cāng)，也會(huì)導(dǎo)致凈值<0的情況。

▲ATFX制表

浮虧10120美金，賬戶總資金為10000美金，此時(shí)交易者倒欠平臺(tái)方120美金。如果交易者繼續(xù)使用這一賬戶，在再次入金時(shí)，會(huì)自動(dòng)扣除倒欠的120美金。對(duì)于欠款金額較大的賬戶，交易者往往選擇換一家平臺(tái)重新開(kāi)戶，避免使用欠款的賬戶。原則上講，平臺(tái)方可以選擇追討這部分欠款，但從實(shí)際情況來(lái)看，平臺(tái)方大都比較寬容，極少出現(xiàn)“死磕”式的追討。

想要避免穿倉(cāng)的情況出現(xiàn)，就必須關(guān)注交易品種的流動(dòng)性，盡量交易高流動(dòng)性的熱門(mén)品種，避免參與交易量極低的冷門(mén)品種。另外，在重大風(fēng)險(xiǎn)事件來(lái)臨前，不要進(jìn)行重倉(cāng)交易，并時(shí)刻關(guān)注自己的已用預(yù)付款比例，以防萬(wàn)一。所謂，君子不立危墻之下，在肉眼可見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)面前，螳臂當(dāng)車(chē)只會(huì)導(dǎo)致無(wú)法挽回的結(jié)果。背水一戰(zhàn)固然可敬，前提是你的對(duì)手不是看不見(jiàn)摸不到的資本市場(chǎng)。

小結(jié)：浮虧是因?yàn)橹箵p不到位；爆倉(cāng)是因?yàn)榭竼危淮﹤}(cāng)是因?yàn)闃O端行情。它們是魔鬼，但魔鬼不會(huì)憑空而來(lái)，它對(duì)應(yīng)著交易者心理層面的某種缺陷。貪嗔癡慢疑，佛家所講的五毒心才是罪魁禍?zhǔn)?。風(fēng)險(xiǎn)控制，說(shuō)到底，是交易者心性的鍛煉。只要縮短知和行的距離，魔鬼就無(wú)處容身。最后，感謝大家的閱讀，祝都這朋友們都能財(cái)源廣進(jìn)。 

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