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美國4月CPI增速高達4.2%，創(chuàng)出2008年金融危機后的新高，表明美國的商品價格正處于異常快速的上升通道。該數(shù)據(jù)在5月12日20：30公布，公布后非美貨幣、黃金和美股均大幅下跌。美聯(lián)儲二號人物克拉里達認為，4月異常的通脹是因為去年同期的低基數(shù)造成。這一觀點無可辯駁，但去年的低基數(shù)可不止出現(xiàn)在4月，整個2020年下半年基本都是低基數(shù)。我們有理由相信，2021年隨后幾個月的CPI增速同樣將居高不下。高CPI增速將會增強市場對美聯(lián)儲提前加息（縮減購債規(guī)模）的預期。
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美聯(lián)儲4月28日的會議紀要中有這么句話：“一些與會者建議，如果經濟繼續(xù)朝著委員會的目標快速進展，那么在即將召開的會議的某個時候開始討論調整資產購買步伐的計劃可能是合適的?！边@句話的意思是說，如果美國的CPI增速繼續(xù)提高，失業(yè)率繼續(xù)降低，那么美聯(lián)儲將不得不提前加息（或者減少每月購債）。會議紀要在5月20 日凌晨2:00公布，EURUSD、黃金和美股均大跌。
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5月20日20：30，美國當周初請失業(yè)金人數(shù)公布，前值47.8萬人，預期45萬人，公布值為44.4萬人。公布值低于前值，代表失業(yè)人群在減少。失業(yè)人群減少，代表美國的勞動力市場越健康飽和。從上圖中可以看出，自新冠肺炎疫情之后，美國的初請失業(yè)金趨勢一直處于下行狀態(tài)。不斷改善的勞動力市場，將給到美聯(lián)儲足夠的信心去選擇提前加息（或縮減每月債券購買）。
最近兩周的三大重磅數(shù)據(jù)均指向美聯(lián)儲將會提前開啟加息通道，這是宏觀面不可爭辯的趨勢，并且這一宏觀趨勢利空歐元、黃金和美股。但是，從技術面來看，5月12日當日，EURUSD收盤價1.2069，黃金收盤價1815，納斯達克100指數(shù)收盤價12976；5月21日三者最新報價分別為——EURUSD：1.2217、黃金：1877、納斯達克100：13520 。歐元上漲了148標準點；黃金上漲62美金，納斯達克上漲544點?？梢钥闯觯暧^面趨勢與技術面走勢形成嚴重背離，未來將如何修正這種背離，將成為市場關注的焦點。筆者看來，在技術和宏觀表現(xiàn)不一致時，短期內技術占據(jù)上風，但長期來看，技術面走勢終將服從于宏觀面大趨勢。
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