作者：刃海

來源：不良資產(chǎn)大全（ID:gh_d6123a2f1168)

一、出讓方依然較為集中

九十月共成交6期，其中建設(shè)銀行3期，平安銀行3期。

建行的3期可謂誠意十足：賬齡在M7-M10之間，本金余額在約1,300萬至6700萬不等，其中有2期賬齡M7的處置程序還處于未訴訟階段。這對于受讓方/處置方來講相當(dāng)友善，因為相比較已經(jīng)訴訟甚至已經(jīng)終本的標(biāo)的，處置方會有更多的處置路徑和渠道組合可以選擇。

當(dāng)然這3期的價格相對也很可觀：基本以五折左右的價格被對應(yīng)區(qū)域的地方資產(chǎn)管理公司收入囊中。不過按照目前銀行清收處置狀況來看，這個價格基本可以保障成本，如果在個貸處置領(lǐng)域有一定業(yè)務(wù)積累的話，年度累積現(xiàn)金流YTD估計會在10個月左右回正。

建行這3期個貸不良資產(chǎn)，如果硬要說有什么缺點的話，只能說相較于其他已經(jīng)成交的大部分銀行個貸不良，件均要小很多，基本在十萬塊以下。但是相較于很多其他金融機構(gòu)的不良或者銀行的很多信用卡不良，這個件均還算可以接受。 

平安銀行的3期則延續(xù)了平安銀行薄利多銷的老傳統(tǒng)：高賬齡、高總額、低價格。其成交價格預(yù)估都在一折左右。 

二、資產(chǎn)區(qū)域及受讓方也依舊十分集中

從區(qū)域的角度來看，這6期依然集中在北京、珠三角和川渝等核心城市。

從受讓方角度看，在總計25期中，在其他地方資產(chǎn)管理公司都淺嘗輒止或持幣觀望的情況下，廣投資產(chǎn)、江西資產(chǎn)分別收購4期，廣州資產(chǎn)收購3期，三家地方資產(chǎn)管理公司基本占據(jù)半壁江山。另外，除了山西金資拿下了2期外，剩下的12期被銀河、華融、東方3家金融資產(chǎn)管理公司和9家地方資產(chǎn)管理公司分別收入囊中。

此外，自從九月出現(xiàn)首個成交總價千萬級的個貸不良后，這兩個月千萬級的個貸不良也大量涌現(xiàn)。 

已經(jīng)成交的25期不良資產(chǎn)成交價與本金折扣率

(*非真實值為估計/推測/猜測值)

三、道路曲折，未來可期

在《財政部對十三屆全國人大四次會議第3388號建議的答復(fù)》中，財政部表示“《通知》印發(fā)后，試點工作平穩(wěn)開展，成交規(guī)模和價格均高于預(yù)期，市場主體踴躍參與。銀保監(jiān)會正在研究進一步放開參與試點的機構(gòu)和不良貸款的范圍，進一步激發(fā)市場活力。”這說明目前的成交狀況已經(jīng)超過了財政部發(fā)文之前的預(yù)期，也正因為如此，進一步開放試點才變得有意義。

另一方面，銀行個貸批量轉(zhuǎn)讓試點大半年以來，價格較高一直是圍繞在市場上空的一朵烏云。甚至銀行個貸不良價格還帶動其他金融機構(gòu)個貸不良價格水漲船高。能夠抑制通貨膨脹釜底抽薪的辦法無疑是增加供給，而中小銀行對于個貸不良處置的靈活度要高于大型銀行，倘若短期內(nèi)真的允許更多銀行參與到這個市場中，必然會扭轉(zhuǎn)目前價格畸高的困局。

目前來看，個貸不良行業(yè)現(xiàn)在需要面對的局面無疑是相當(dāng)復(fù)雜的。一方面可謂困難重重：從居高不下的價格，到處置渠道的擁堵；從銀行惜售到其他金融機構(gòu)產(chǎn)品的良莠不齊，無一不在展現(xiàn)出行業(yè)環(huán)境的險惡。而另一方面，金融行業(yè)高速發(fā)展期過后，集中大量清理不良資產(chǎn)又是金融行業(yè)周期性發(fā)展的大勢，這個行業(yè)上升期已經(jīng)來臨是毋庸置疑的事實。這兩個層面相互交織，使得要在這個風(fēng)口行業(yè)分一杯羹，不會像在高速發(fā)展期的其他行業(yè)那么簡單。這就要求我們從業(yè)機構(gòu)和從業(yè)人員不但要有更好的專業(yè)能力，還要有更好的應(yīng)變能力和更大的韌性。

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原標(biāo)題： 銀行個貸不良市場近況簡析（二）[至2021年10月]