債券民工 作者：債券民工在路上
來(lái)源：債券民工（ID:bondworker)
2021年12月1日，中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)公布了2021年3季度末信托公司主要業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)。債券民工關(guān)注到了一個(gè)數(shù)據(jù)，信托產(chǎn)品投向債券的規(guī)模為2.13萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)分別為57.36%！這個(gè)增長(zhǎng)速率高的有點(diǎn)嚇人。
為了更好的了解投向債券的信托產(chǎn)品情況，債券民工根據(jù)中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，專門提取了最近兩年的投向債券的信托余額數(shù)據(jù)，具體數(shù)據(jù)情況見下表：
先從同比增長(zhǎng)數(shù)據(jù)來(lái)看，投向債券的信托余額在2020年的第1季度 同比增長(zhǎng)是負(fù)數(shù)，第二季度增長(zhǎng)率較低。規(guī)模增長(zhǎng)的真正開始發(fā)力是從2020年第3季度開始，然后同比增長(zhǎng)速度連續(xù)5個(gè)季度持續(xù)增加，增長(zhǎng)速度在2021年2季度和3季度達(dá)到了高峰，兩個(gè)季度的同比增長(zhǎng)率均超過(guò)了50%。這個(gè)增長(zhǎng)速度是非常驚人的，充分顯示了債券領(lǐng)域?qū)τ谛磐挟a(chǎn)品的吸引力。
再?gòu)沫h(huán)比增長(zhǎng)數(shù)據(jù)來(lái)看，投向債券的信托余額環(huán)比增長(zhǎng)速度的發(fā)力同樣是從2020年第3季度開始，不過(guò)增長(zhǎng)速率波動(dòng)較大，目前環(huán)比增長(zhǎng)速度在2021年2季度達(dá)到了高峰，環(huán)比增長(zhǎng)速率為20.08%。
信托作為最重要的非標(biāo)融資方式，是城投公司融資的主要的融資渠道之一。即使政信類信托產(chǎn)品成本相對(duì)偏高，但是由于信托產(chǎn)品的募集方式簡(jiǎn)單、資金使用靈活、沒(méi)有存續(xù)期監(jiān)管等優(yōu)勢(shì)，很多城投公司融資還是依靠著信托。即使屢屢爆出政信類信托產(chǎn)品違約的負(fù)面消息，政信類信托依然受到城投公司和投資人的青睞。
但是從目前監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)于信托行業(yè)的監(jiān)管政策以及信托余額的數(shù)據(jù)變化可以看出，壓縮融資類信托業(yè)務(wù)是未來(lái)的監(jiān)管趨勢(shì)，一定會(huì)逐步將融資類信托業(yè)務(wù)的規(guī)模降到可控范圍內(nèi)。而在這種情況之下，不只是城投公司需要進(jìn)行融資轉(zhuǎn)型，信托公司同樣需要開辟新的賽道。在這種情況下，投向債券的信托產(chǎn)品就應(yīng)運(yùn)而生了。
可以預(yù)見的是，在融資類信托產(chǎn)品監(jiān)管新政之下，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)于融資類信托產(chǎn)品的監(jiān)管會(huì)日趨嚴(yán)格，存續(xù)規(guī)模和產(chǎn)品數(shù)量只能會(huì)是持續(xù)下降。在這態(tài)勢(shì)下，可以預(yù)見的是，投向債券的信托產(chǎn)品的數(shù)量和金額肯定會(huì)還是會(huì)持續(xù)上升的。
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原標(biāo)題： 債券類信托成為市場(chǎng)新寵
