消息面：

OPEC+視頻會議周四召開，屆時將會討論未來數(shù)月原油供應的問題。國際市場面臨原油供應不足的局面，WTI價格已經(jīng)連續(xù)21個交易日大于100美元，3月7日甚至一度沖上130.5美元，創(chuàng)出2008年以來新高。中國上海地區(qū)的95號汽油達到9.16元/升高位，法國價格逼近2歐元/升，美國價格達到1.225美元/升，均處于歷史高位。OPEC+大幅增產(chǎn)是眾望所謂，因為只有這樣才能緩解國際社會的能源危機和通脹壓力。但是，對于OPEC+自身來說，高油價或許正是他們的最終目的。原油的需求具有剛性：民眾需要開車出行，國家需要航運。在剛性需求之下，漲價是對生產(chǎn)商最有利的選擇。在第19屆OPEC+會議上做出決定：從2021年8月開始，每月將總產(chǎn)量向上調(diào)整40萬桶/天。這一增產(chǎn)幅度一直保持到現(xiàn)在。增產(chǎn)的這段時間里，WTI價格從73美元漲至最高130美元，顯然，40萬桶/日的增幅完全無法滿足國際社會對原油的巨大需求。近期市場上出現(xiàn)一種說法，“OPEC+會在本周四宣布增產(chǎn)43萬桶/日”，這是一則假消息（或者是誤傳）。實際上，43萬桶/日的說法來自于2021年5月份標普的對OPEC原油產(chǎn)量的一項調(diào)查，并非近期發(fā)生的事情。昨日WTI大跌近10%，主要原因是中國上海嚴厲的疫情防控措施對國際市場原油交易者信心的沖擊，與即將到來的OPEC+會議無關(guān)。俄烏沖突還在延續(xù)、OPEC+大概率不會超預期增產(chǎn)，所有原油價格還將保持相對堅挺。雖然短周期內(nèi)會出現(xiàn)回調(diào)，但持續(xù)性大幅度下跌較難出現(xiàn)。

WTI技術(shù)面：自上月24日開始，美原油價格走勢流暢度提升，上漲波段中的陰線回調(diào)很少，下跌波段中的陽線反彈也很少，這樣的走勢結(jié)構(gòu)非常適合短線交易。3月23日形成頂分形結(jié)構(gòu)，當前處于下跌波段，短期押注空頭方向最為合適。阻力位115，支撐位92，區(qū)間23美元，后市大概率在該區(qū)間內(nèi)震蕩，直至消息面再出現(xiàn)新的變化。

EIA原油庫存：美國庫欣地區(qū)原油庫存總量最新值2524萬桶，與2018年7月、2014年7月總量持平，處于2008年以來的底部區(qū)域。作為比較，2020年5月份原油跌入負值區(qū)間時，EIA庫存總量6544萬桶。相比這一高點，過去兩年，庫存累計下降61.4% 。造成美國原油供應緊張的原因，一方面來自于后疫情時代的需求端大幅增長，另一方面來自于美國對俄羅斯的石油禁運。這兩個因素在短期內(nèi)都無法解決，預計庫欣地區(qū)的石油庫存還將進一步下降。這里需要做出提醒，庫存可能存在“降無可降”的情況，也就是庫存觸底。屆時原油價格將迎來數(shù)年時間的陰跌，但觸底的時間大概率是在俄烏沖突徹底結(jié)束之后。

WTI走勢圖：

▲ATFX供圖

▋總結(jié)：

ATFX分析師團隊認為：雖然原油形成雙頂結(jié)構(gòu)，但仍不建議現(xiàn)在押注油價中長期下跌趨勢形成。俄烏沖突、OPEC+謹慎增產(chǎn)、后疫情時代需求上升等，都將對原油價格形成提振，趨勢轉(zhuǎn)折臨界點遠未到來。

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