兩千多年前，《黃帝內(nèi)經(jīng)》中提出“上醫(yī)治未病，中醫(yī)治欲病，下醫(yī)治已病”，即醫(yī)術(shù)最高明的醫(yī)生并不是擅長治病的人，而是能夠預(yù)防疾病的人。

    企業(yè)和人一樣，也會有生、老、病、死，欠債還錢，天經(jīng)地義，但欠錢不欠命，求生無罪，只有活下來，才是對債務(wù)真正有意義的負(fù)責(zé)；

    接下來我會分以下三期來分享我對債務(wù)籌劃的認(rèn)知做個簡要總結(jié)，詳細(xì)內(nèi)容歡迎私下交流探討：

系列1：下醫(yī)治已病——已經(jīng)違約后，當(dāng)與銀行溝通不暢，資產(chǎn)即將被銀行推至司法拍賣，或欲將債權(quán)招商轉(zhuǎn)讓給陌生民間機(jī)構(gòu)，身為債務(wù)人、抵押人、擔(dān)保人該如何自救；

系列2：中醫(yī)治欲病——即將違約前，如何設(shè)置防火墻、切斷擔(dān)保鏈，保護(hù)企業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)；

系列3：上醫(yī)治未病——正常經(jīng)營時，如何對資產(chǎn)、負(fù)債、股權(quán)、經(jīng)營四條主線進(jìn)行風(fēng)險預(yù)防及控制；

一、何為債務(wù)重組？

    根據(jù)《企業(yè)會計準(zhǔn)則第12號——債務(wù)重組》的相關(guān)規(guī)定，債務(wù)重組是指在不改變交易對手方的情況下，經(jīng)債權(quán)人和債務(wù)人協(xié)定或法院裁定，就清償債務(wù)的時間、金額或方式等重新達(dá)成協(xié)議的交易。

典型債務(wù)重組，是經(jīng)債權(quán)人和債務(wù)人協(xié)定，提高債務(wù)利率并展期；債權(quán)人同意債務(wù)人用等值的虧損商品抵償?shù)狡趥鶆?wù)；債務(wù)人發(fā)生困難時，債權(quán)人同意債務(wù)人只償還本金，免除借款利息；債權(quán)人將其持有的債務(wù)人發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券，按合同條款轉(zhuǎn)換為債務(wù)人的股份。債務(wù)重組業(yè)務(wù)的有效落地需要統(tǒng)籌考慮債務(wù)人的履約意愿、擔(dān)保方的資信能力、重組方的資源整合能力、當(dāng)?shù)卣闹С至Χ龋?/p>

    在《企業(yè)會計準(zhǔn)則第12號——債務(wù)重組》的規(guī)定中，債務(wù)重組要求在不改變交易對手方的情況下進(jìn)行交易，但在實踐中經(jīng)常出現(xiàn)第三方參與相關(guān)交易的情形，也即以不同于原合同條款的方式代債務(wù)人向債權(quán)人償債，或新組建的公司承接原債務(wù)人的債務(wù)，從不良資產(chǎn)經(jīng)營的角度，債務(wù)重組的業(yè)務(wù)開展要首先完成不良資產(chǎn)債權(quán)的收購，在收購?fù)瓿珊笤賳觽鶆?wù)重組業(yè)務(wù)。

二、為什么要債務(wù)重組？

    眾所周知的原因?qū)е铝似髽I(yè)面臨著一波又一波的財務(wù)危機(jī)，這些危機(jī)的到來給企業(yè)的生產(chǎn)運營和良性發(fā)展帶來了極大的困難，企業(yè)通過債務(wù)重組可以大大降低企業(yè)的運行成本和經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)增強(qiáng)企業(yè)的運營效率和抗風(fēng)險能力，優(yōu)化企業(yè)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境，使企業(yè)獲得一個喘息的機(jī)會，繼而來進(jìn)行調(diào)整經(jīng)營，以時間換空間，跨越低迷周期。通過債務(wù)重組企業(yè)可以輕裝上陣，避免企業(yè)最終落下破產(chǎn)的悲劇。

三、如何開始債務(wù)重組？

    債務(wù)重組必然會引起債權(quán)人一定的利益讓渡，有時也不排除以債務(wù)人的權(quán)益再損失為條件以獲得債權(quán)人的支持，兩敗俱傷的情形在現(xiàn)實中并不少見，因此是否選擇進(jìn)行債務(wù)重組及何時進(jìn)行債務(wù)重組是非常重要的問題。

    實操層面中的債務(wù)重組大都發(fā)始于債權(quán)人的訴訟追索甚至執(zhí)行程序，極少有企業(yè)會有預(yù)判性的主動提起債務(wù)重組或進(jìn)行債務(wù)危機(jī)預(yù)防與籌劃。但從目前存在的案例來看，一旦進(jìn)入到債權(quán)人主張權(quán)利階段，企業(yè)往往已經(jīng)積重難返，往往不能取得債務(wù)重組的最優(yōu)解決方案。

    因此，債務(wù)重組應(yīng)該是企業(yè)在分析自身負(fù)債結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)上進(jìn)行預(yù)判，從而盡早進(jìn)行債務(wù)籌劃的過程，并明確在未來債務(wù)危機(jī)爆發(fā)，企業(yè)將采取什么手段協(xié)商各方的利益整合，以換來企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的空間。

四、典型案例

1、基本情況：M集團(tuán)因盲目擴(kuò)張，又面臨銀行貸款抽貸，大部分應(yīng)收款成為呆賬、死賬，導(dǎo)致資金鏈斷裂，無法正常支付銀行本金、利息，拖欠員工工資、拖欠供應(yīng)商應(yīng)付款，A銀行欲轉(zhuǎn)讓M集團(tuán)債權(quán)。

2、重組方案：采用債務(wù)重組+戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型

1. 通過A資產(chǎn)公司回購債權(quán)，重新制定還款時間和利率，避免了企業(yè)資產(chǎn)被拍賣或破產(chǎn)，再無翻身的機(jī)會；

2. A資產(chǎn)公司加大對M集團(tuán)應(yīng)收款的催收力度，并處置了部分非核心資產(chǎn)，為M集團(tuán)回籠了大量資金，解決了部分資金枯竭的難題；

3. 優(yōu)化核心資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，重新進(jìn)行產(chǎn)品市場定位，并引進(jìn)了新的戰(zhàn)略投資人，最終企業(yè)恢復(fù)正常經(jīng)營和信用。

總結(jié)：債務(wù)重組是不良資產(chǎn)行業(yè)從“打包、打折、打官司”到“重組、重整、重生”轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵抓手，作為不良資產(chǎn)行業(yè)從業(yè)人員，也非常期待能有更多重組成功案例，我們公司也在重點做這類業(yè)務(wù)，也歡迎對債務(wù)重組業(yè)務(wù)感興趣的朋友們多交流指教，實現(xiàn)多方共贏！

注：文章為作者獨立觀點，不代表資產(chǎn)界立場。

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