午夜无码伦费影视在线观看,短篇公交车高h肉辣全集目录,精品成在人线av无码免费看,99久久久国产精品免费蜜臀

保兌付,終究是個(gè)態(tài)度問(wèn)題

楊老師的基建課堂 楊老師的基建課堂
2021-06-23 11:39 2516 0 0
對(duì)于公開(kāi)市場(chǎng)的地方國(guó)企債務(wù)與城投債來(lái)說(shuō),基本穩(wěn)了。

作者:楊曉懌

來(lái)源:楊老師的基建課堂(ID:msyangteacher)

“20永煤SCP007”最終完成了兌付,永煤與河南能化的債務(wù)危機(jī)告一段落。

從永煤債務(wù)危機(jī)爆發(fā),到后續(xù)的市場(chǎng)巨震,一直到今日問(wèn)題得以基本解決,都體現(xiàn)出核心所在:對(duì)于地方政府來(lái)說(shuō),是否能保住公開(kāi)市場(chǎng)的債券兌付,終究是個(gè)態(tài)度問(wèn)題。

永煤躺倒,冀中艱難兌付

由宏觀政策影響導(dǎo)致的地方能源、煤炭企業(yè)日漸艱難,是全國(guó)許多地方政府面臨的共同困境;河南能化集團(tuán)旗下的永煤固然面對(duì)著許多問(wèn)題,但同樣面臨艱難的還有臨省的冀中能源。在完全類(lèi)似的處境下,永城煤業(yè)與冀中能源卻選擇了完全截然不同的道路:

永煤選擇一躺了之,用“躺倒”把債務(wù)包袱扔向市場(chǎng),甚至不乏一些疑似逃廢債的騷操作;

而冀中能源卻在集團(tuán)已經(jīng)失去兌付能力的情況下,舉全省之力、抽調(diào)其他省屬企業(yè)資金與金融資源持續(xù)保障債務(wù)兌付。雖然步履蹣跚、搖搖晃晃,但最終實(shí)現(xiàn)了公開(kāi)債務(wù)的足額兌付。

實(shí)際上,在過(guò)去一年的債市大環(huán)境下,面臨兌付壓力的地方政府遠(yuǎn)不止河南一地,天津、云南、山西、貴州等地都面臨著非常大的兌付壓力;尤其是云南、天津與山西,在多方的共同努力下最終也并未出現(xiàn)違約,可見(jiàn)“底線思維”是多么的重要。

并且,從省政府的資金調(diào)集能力、省屬企業(yè)的信用評(píng)級(jí)、地方金融機(jī)構(gòu)的資源綜合來(lái)看,河南省的綜合能力還在河北省之上;弱者尚且能夠保障,尚有余力的卻先躺倒,可見(jiàn)保兌付終究是個(gè)態(tài)度問(wèn)題。

全省之力,與失聲的地方

在永煤出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性違約、造成極壞的影響與市場(chǎng)沖擊后,最終的違約后果是由全省共同承擔(dān);并且,在行政級(jí)別比較高的主體已經(jīng)違約的情況下,河南的地方中小城投遭受的信任危機(jī)自然更為嚴(yán)重,造成多種維度上的融資渠道不暢、發(fā)行成本大幅上升。

因此,永煤違約看似是降低了對(duì)于債務(wù)包袱的支出;但這一不負(fù)責(zé)任的行為,最終是加大了整個(gè)區(qū)域的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與融資成本,讓在艱難中前行的地級(jí)市、區(qū)縣的境況變得更加困難,甚至一度在公開(kāi)市場(chǎng)上徹底“失聲”。

對(duì)于地方融資來(lái)說(shuō),覆巢之下,焉有完卵;舉全省之力保障的并非是一家主體的債務(wù),而是全省共同的信用與融資環(huán)境。一旦省級(jí)沒(méi)有調(diào)控資源,舉全省之力來(lái)維持公開(kāi)債券市場(chǎng)的穩(wěn)定;那么由此傳達(dá)的信號(hào)同樣明顯,在沒(méi)有上級(jí)干預(yù)的情況下,地方中小城投自身難保、岌岌可危,市場(chǎng)融資環(huán)境自然更加惡劣。

懸案落地,態(tài)度日漸鮮明

在樓書(shū)記履新河南后,債券市場(chǎng)仿佛看到了兌付的希望,以及能夠改善河南省政府對(duì)于債券保障的態(tài)度,讓“像愛(ài)護(hù)自己的眼睛一樣維護(hù)地方國(guó)企信譽(yù)”的模式進(jìn)行復(fù)制。如今,永煤債務(wù)危機(jī)得以解決,信用修復(fù)的進(jìn)程已經(jīng)開(kāi)始,被市場(chǎng)拋棄的河南中小城投重新看到了公開(kāi)的希望。

但這一事件的解決與地方態(tài)度的轉(zhuǎn)向,實(shí)質(zhì)上也說(shuō)明了宏觀政策對(duì)于地方國(guó)有企業(yè)債務(wù)、城投債務(wù)的觀念也正在改變:

債務(wù)市場(chǎng)化、健全舉債制度的大趨勢(shì)不會(huì)變化;但維持地方信用的穩(wěn)定、維持金融市場(chǎng)的穩(wěn)定,是“底線思維”下不可突破的障礙。

在未來(lái)的一段時(shí)間內(nèi),對(duì)于公開(kāi)市場(chǎng)的地方國(guó)企債務(wù)與城投債來(lái)說(shuō),基本穩(wěn)了。再困難,舉全省之力,也一定會(huì)保障兌付。

注:文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn),不代表資產(chǎn)界立場(chǎng)。

題圖來(lái)自 Pexels,基于 CC0 協(xié)議

本文由“楊老師的基建課堂”投稿資產(chǎn)界,并經(jīng)資產(chǎn)界編輯發(fā)布。版權(quán)歸原作者所有,未經(jīng)授權(quán),請(qǐng)勿轉(zhuǎn)載,謝謝!

原標(biāo)題: 保兌付,終究是個(gè)態(tài)度問(wèn)題

楊老師的基建課堂

真相的探索者,真理的維護(hù)者。微信號(hào): msyangteacher

302篇

文章

10萬(wàn)+

總閱讀量

熱門(mén)文章
推薦專(zhuān)欄
更多>>
  • 資產(chǎn)界
  • 蔣陽(yáng)兵
    蔣陽(yáng)兵

    蔣陽(yáng)兵,資產(chǎn)界專(zhuān)欄作者,北京市盈科(深圳)律師事務(wù)所高級(jí)合伙人,盈科粵港澳大灣區(qū)企業(yè)破產(chǎn)與重組專(zhuān)業(yè)委員會(huì)副主任。中山大學(xué)法律碩士,具有獨(dú)立董事資格,深圳市法學(xué)會(huì)破產(chǎn)法研究會(huì)理事,深圳市破產(chǎn)管理人協(xié)會(huì)個(gè)人破產(chǎn)委員會(huì)秘書(shū)長(zhǎng),深圳律師協(xié)會(huì)破產(chǎn)清算專(zhuān)業(yè)委員會(huì)委員,深圳律協(xié)遺產(chǎn)管理人入庫(kù)律師,深圳市前海國(guó)際商事調(diào)解中心調(diào)解員,中山市國(guó)資委外部董事專(zhuān)家?guī)斐蓡T。長(zhǎng)期專(zhuān)注于商事法律風(fēng)險(xiǎn)防范、商事?tīng)?zhēng)議解決、企業(yè)破產(chǎn)與重組法律服務(wù)。聯(lián)系電話:18566691717

  • 劉韜
    劉韜

    劉韜律師,現(xiàn)為河南乾元昭義律師事務(wù)所律師。華北水利水電大學(xué)法學(xué)學(xué)士,中國(guó)政法大學(xué)在職研究生,美國(guó)注冊(cè)管理會(huì)計(jì)師(CMA)、基金從業(yè)資格、上市公司獨(dú)立董事資格。對(duì)法律具有較深領(lǐng)悟與把握。專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域:公司法、合同法、物權(quán)法、擔(dān)保法、證券投資基金法、不良資產(chǎn)處置、私募基金管理人設(shè)立及登記備案法律業(yè)務(wù)、不良資產(chǎn)掛牌交易等。 劉韜律師自2010年至今,先后為河南新民生集團(tuán)、中國(guó)工商銀行河南省分行、平頂山銀行鄭州分行、河南投資集團(tuán)有限公司、鄭州高新產(chǎn)業(yè)投資基金有限公司、光大鄭州國(guó)投新產(chǎn)業(yè)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)、光大徳尚投資管理(深圳)有限公司、河南中智國(guó)?;鸸芾碛邢薰?、 蘭考縣城市建設(shè)投資發(fā)展有限公司、鄭東新區(qū)富生小額貸款公司等企事業(yè)單位提供法律服務(wù),為鄭州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板掛牌、定向發(fā)行股票、股權(quán)并購(gòu)等提供法律服務(wù)。 為鄭州信大智慧產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)發(fā)展基金、鄭州市科技發(fā)展投資基金、鄭州澤賦北斗產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資基金、河南農(nóng)投華晶先進(jìn)制造產(chǎn)業(yè)投資基金、河南高創(chuàng)正禾高新科技成果轉(zhuǎn)化投資基金、河南省國(guó)控互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金設(shè)立提供法律服務(wù)。辦理過(guò)擔(dān)保公司、小額貸款公司、村鎮(zhèn)銀行、私募股權(quán)投資基金的設(shè)立、法律文書(shū)、交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì),不良資產(chǎn)處置及訴訟等業(yè)務(wù)。 近兩年主要從事私募基金管理人及私募基金業(yè)務(wù)、不良資產(chǎn)處置及訴訟,公司股份制改造、新三板掛牌及股票發(fā)行、股權(quán)并購(gòu)項(xiàng)目法律盡職調(diào)查、法律評(píng)估及法律路徑策劃工作。 專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域:企事業(yè)單位法律顧問(wèn)、金融機(jī)構(gòu)債權(quán)債務(wù)糾紛、并購(gòu)法律業(yè)務(wù)、私募基金管理人設(shè)立登記及基金備案法律業(yè)務(wù)、新三板法律業(yè)務(wù)、民商事經(jīng)濟(jì)糾紛等。

  • 睿思網(wǎng)
    睿思網(wǎng)

    作為中國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施及不動(dòng)產(chǎn)領(lǐng)域信息綜合服務(wù)商,睿思堅(jiān)持以專(zhuān)業(yè)視角洞察行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)及變革,打造最具公信力和影響力的垂直服務(wù)平臺(tái),輸出有態(tài)度、有銳度、有價(jià)值的優(yōu)質(zhì)行業(yè)資訊。

  • 大隊(duì)長(zhǎng)金融
    大隊(duì)長(zhǎng)金融

    大隊(duì)長(zhǎng)金融,讀懂金融監(jiān)管。微信號(hào): captain_financial

  • 破產(chǎn)圓桌匯
    破產(chǎn)圓桌匯

    勘破破產(chǎn)事,與君破僵局。

微信掃描二維碼關(guān)注
資產(chǎn)界公眾號(hào)

資產(chǎn)界公眾號(hào)
每天4篇行業(yè)干貨
100萬(wàn)企業(yè)主關(guān)注!
Miya一下,你就知道
產(chǎn)品經(jīng)理會(huì)及時(shí)與您溝通
国产色在线 | 日韩| 国产亚洲美女精品久久久| 中文人妻熟妇乱又伦精品| 免费国产黄网站在线观看可以下载| 蜜臀av国产精品久久久久| 精品久久久久久亚洲综合网| 国产成人av一区二区三区在线| 伊人大杳焦在线| 久久久综合香蕉尹人综合网| 国产精品人妻一区二区三区四| 亚洲 欧美 综合 在线 精品| 久久99精品国产99久久| 久久天天躁狠狠躁夜夜avapp| 一边摸一边做爽的视频17国产| 少妇粉嫩小泬喷水视频www| 国产在线国偷精品免费看| 欧美黑人群一交| 少妇一晚三次一区二区三区| 精品久久久久久久久午夜福利| 亚洲午夜爱爱香蕉片| 亚洲精品午夜无码电影网| 人妻少妇一区二区三区| 大地资源在线观看官网第三页| 97无码免费人妻超级碰碰夜夜| 久久人人97超碰超国产| 国产97视频人人做人人爱| 久久精品日韩av无码| 三上悠亚免费观看av网站| 久久 国产 尿 小便 嘘嘘| 亚洲成av人影院| 人妻无码aⅴ不卡中文字幕| 国产午夜激无码av毛片| 99久久精品国产成人综合| 蜜臀性色av免费| 亚州性无码不卡免费视频| 色翁荡息又大又硬又粗又爽| 国产精品va尤物在线观看| 草草影院ccyy国产日本欧美| 搡老女人老妇老熟女hd| 亚洲日韩av无码| a级国产乱理论片在线观看|