負險不彬 作者：王彬
來源：負險不彬（ID：fuxianbubin）
一、資產評估概述
資產評估屬于價值判斷的過程，是使用專業(yè)的理論和方法對資產的價值進行定量的估計和判斷的過程。根據《中華人民共和國資產評估法》第二條規(guī)定，“資產評估是指評估機構及其評估專業(yè)人員根據委托對不動產、動產、無形資產、企業(yè)價值、資產損失或者其他經濟權益進行評定、估算，并出具評估報告的專業(yè)服務行為?！庇纱丝梢?，資產評估的對象是資產，資產系特定權利主體所擁有和控制的，能夠給特定權利主體所帶來未來經濟利益的經濟資源。由此決定了資產具有如下三個特征：一是資產是能夠為特定主體帶來經濟利益的經濟資源，而資產的價值取決于其能夠帶來的未來經濟利益的能力；二是資產必須是特定主體所擁有和控制。對于資產的擁有或控制主要體現在對資產產權的界定和保護上，資產的產權是與資產所有權相關的權利束，是基于所有權派生的一系列權利，通常包括對資產的占有權、使用權、收益權和處分權，這種權利束一方面表現為某項資產的完整產權，另一方面又具有可分解性，可以從中分離設定出不同類型的權利，相對于完整產權，被分離設定了部分權利的有限產權的權利人，行使資產權利就會受到分設權利時所承諾義務的限制。因此資產評估中的資產不應以所有權為界定依據，只要企業(yè)有控制權且能給企業(yè)帶來經濟利益，均可以納入評估的資產范圍。此外，對資產所有權或控制權的確立使特定主體對資產的相關權利具有了排他性，其他主體要取得相關權利就要付出相應的代價；三是資產的價值應當能夠以貨幣計量，能夠給特定主體帶來可量化的效用或利益的資產才是資產評估中所涉及的資產。
在開展資產評估過程中的一些技術規(guī)范和業(yè)務準則，為資產評估專業(yè)人員在執(zhí)行資產評估業(yè)務過程中的專業(yè)判斷提供技術依據。在具體的工作中應遵循如下原則，一是供求原則，即供求關系會影響商品價格，均衡價格是由需求和供給共同作用的結果，盡管商品價格隨供求變化并不成固定比例變化，但變化的方向帶有規(guī)律性；二是最高最佳原則，是指法律上允許、技術上可能、經濟上可行，經過充分合理的論證，使估價對象的價值最大的一種利用。強調在商品交換時，應以最佳用途及利用方式實現其價值；三是替代原則，即價格最低的同質商品對其他同質商品具有替代性；四是預期收益原則，即應當基于資產對未來收益的預期加以確定；五是貢獻原則，即某一資產或資產某一構成部分的價值，取決于它對所在資產組合或完整資產整體價值的貢獻來衡量，從一定意義上看，貢獻原則是預期收益原則在某種情況下的具體運用，適于確定構成整體資產各組成要素資產的貢獻，或當整體資產缺少該要素資產將蒙受的損失；六是評估時點原則，確定評估基準日為資產評估提供一個時間基準。評估時點原則是對交易假設和公開市場假設的一個反映，市場是變化的，資產價值會隨著市場條件的變化而不斷變化，從理論上說，資產評估是對動態(tài)資產價格的現實靜態(tài)反映，這種反映越準確，評估結果越科學；七是外在性原則，是外部因素對相關權利主體帶來自身因素之外的額外收益或損失，從而影響資產的價值，對資產的交易價格產生直接的影響。
我國資產評估適用范圍已經涵蓋經濟建設的眾多領域，多種經濟行為，各種資產類型，體現出廣泛性和綜合性的特點，從經濟行為類型看，資產評估為企業(yè)改制和上市，合資、合作經營、股權轉讓、資產買賣和置換、債轉股、擔保融資、破產清算、保險賠償、損失補償、稅收、司法訴訟、會計計量等眾多經濟行為提供廣泛的評估專業(yè)服務，從評估對象的資產類型看，包括企業(yè)整體資產、債權類資產、存貨、機器設備、房屋建筑物、土地、專利、商標、著作權、專有技術、珠寶首飾、森林資源資產、礦產資源資產及各種經濟權益。具體到評估對象上，主要包括六大類，即資產評估、土地估價、房地產估價、礦業(yè)權評估、保險公估和舊機動車評估。其中，資產評估由財政部監(jiān)管，土地估價，礦業(yè)權評估由國土資源部監(jiān)管，房地產估價由住房和城鄉(xiāng)建設部監(jiān)管，舊機動車評估由商務部監(jiān)管，保險公估由保監(jiān)會監(jiān)管。
二、資產評估的現實作用
資產評估主要用于反映和揭示資產的價值。雖然市場經濟能夠對資源進行合理配置，并通過供求價格機制對公開交易的資產進行定價，但生產要素市場所流通的資產類型多樣，尤其是資產組合更具有獨特性，很難在市場上找到類似的參照物，無法像普通商品那樣通過市場解決定價問題，當市場價格機制失靈的時候，就是通過資產評估的方式來解決資產定價的問題。在具體操作上，資產評估依據市場的價格形成機制通過模擬市場的條件，運用合理的技術方法，確定用途資產在約定時點的價值。服務領域上具體包括如下幾個方面：
（一）國有資產領域
一是服務于國有企業(yè)與外資合作，優(yōu)化國有資源配置，確保國有資產保值增值。二是推進國有企業(yè)改革和國有資本戰(zhàn)略重組。包括但不限于國有企業(yè)放權讓利改革、引進外資、清產核資、公司制和股份制改革、進入國內國際資本市場、建立國有資產出資人制度、混合所有制改革、實施境內外投資并購等改革進程中，提供資產價值估算和經濟行為提供定價依據。
（二）資本市場業(yè)務領域
一是國有企業(yè)股份制改造和上市；二是為擬上市公司變更為股份公司時的注冊資本核定進行出資資產評估；三是為新股發(fā)行定價了解擬上市公司價值進行企業(yè)價值評估；四是為上市公司并購重組、資產取得或處置等產權變動提供相關定價參考服務；五是為上市公司財務報表編制過程提供合并對價分攤、公允價值計量和資產減值測試等進行評估；六是為資產證券化、發(fā)行公司債等業(yè)務提供基礎資產、擔保資產的收益預測或價值評估。
（三）金融領域
一是為國有商業(yè)銀行等金融企業(yè)的股份制改革提供資產評估；二是為新股發(fā)行定價，對擬上市的國有金融企業(yè)進行企業(yè)價值評估；三是為銀行債權轉股權提供對被轉股企業(yè)的企業(yè)價值和擬轉股債權的評估；四是為資產管理公司金融不良資產處置提供價值評估或價值分析業(yè)務（即對無法履行必要資產評估程序的金融不良資產在評估基準日特定目的下的價值或者價值可實現程度進行分析、估算，并出具價值分析報告等咨詢報告的專業(yè)服務行為）；五是為商業(yè)銀行等金融機構抵（質）押貸款提供押品價值評估。具體包括貸款發(fā)放前設定抵（質）押權的評估，作為確定發(fā)放貸款的參考依據；實現抵（質）押權的評估，作為將押品折價或變現時的定價參考；貸款存續(xù)期對押品價值動態(tài)管理所要求的評估，以便根據押品的價值變化對貸款風險防范提出建議。
（四）司法領域
一是為涉案標的提供價值鑒定服務，評估結論是司法立案、審判、執(zhí)行的重要依據。二是司法鑒定服務，主要包括但不限于司法審判中揭示與訴訟標的相關的財產（權益）價值及侵權（損害）損失數額，如刑事案件定罪量刑中對相關損失的估算和民事訴訟中對訴訟標的財產（資產）價值、侵權損害損失額的評估，為司法審判提供參考依據。此外，還可以就民事判決執(zhí)行中幫助確定擬拍賣、變賣執(zhí)行標的物的處置價值。
（五）非貨幣資產出資領域
一是根據《中華人民共和國公司法》規(guī)定，股東可以用貨幣出資，也可以用實物、知識產權、土地使用權等可以用貨幣估價并可以依法轉讓的非貨幣財產作價出資。符合國家工商行政管理總局《公司注冊資本登記管理規(guī)定》規(guī)定的股權、債權可分別用于出資或轉為公司股權。在這一過程中，要對作為出資的非貨幣財產應當評估作價，核實財產，不得高估或者低估作價。二是在2014年3月公司法修訂后實行資本認繳制的公司，在辦理與出資相關的公司登記時，工商行政管理部門不再要求其提交資產評估報告和驗資證明，資產評估報告成為被出資企業(yè)留存的備查文件；三是報告幫助工商判定申報出資額合理性。對仍有實收資本要求的企業(yè)，公司登記時還需提交依法設立的驗資機構出具的驗資證明，涉及非貨幣資產出資的應當出具資產評估報告。工商行政管理部門在辦理公司登記時對其用于出資的非貨幣資產的作價（折股）依據進行審核。
（六）稅收領域
一是確定非貨幣資產投資的計稅價值。稅法規(guī)定以非貨幣性資產對外出資，應確認其轉讓所得的，稅收征管部門要求：企業(yè)應將股權投資合同或協議、對外投資的非貨幣性資產（明細）公允價值評估確認報告、非貨幣性資產（明細）計稅基礎的情況說明、被投資企業(yè)設立或變更的工商部門證明材料等資料留存?zhèn)洳?。這是要求企業(yè)取得用于投資的非貨幣性資產的資產評估報告。使用目的是審核、確定計稅資產申報價值的公允性。二是確定非貨幣資產持有或流轉環(huán)節(jié)所涉稅種的稅基。對非貨幣性資產的持有或流轉，可能會涉及流轉稅、所得稅、財產稅和土地增值稅等稅種。對納稅申報不合理、未制定計稅價格標準且價值不易按照通常方法確定的非貨幣性資產，稅收征管部門會要求提供資產評估報告。主要是根據涉稅情形，幫助稅收征管部門確定相關非貨幣性資產的應稅流轉或所得額、財產價值或增值額。三是抵稅財物處置環(huán)節(jié)的資產評估，如對抵稅財物的拍賣。按照規(guī)定，除有市場價或可依照通常方法確定價格之外的拍賣對象應當委托評估，評估的目的是幫助確定相關財物的拍賣保留價。
（七）會計計量領域
一是厘清相關主體的專業(yè)邊界，作為獨立的專業(yè)力量評估公允價值；二是在市場條件存在局限時，可運用專業(yè)知識和經驗，彌補市場機制不足，合理發(fā)現資產或負債公允價值，為會計計量和獨立審計提供有效的專業(yè)支持。為會計核算和財務報表編制提供公允價值或特定價值的確認依據，有利于提高財務會計信息的質量，增強信息披露的相關性和適用性。
三、資產評估的基礎理論
（一）效用理論
早在17到18世紀，效用價值論便已經萌芽。巴爾本認為商品的價值是由效用決定的，一切商品的價值都來自于商品的用途，沒有用的東西是沒有價值的。加里安尼在《貨幣論》和《商業(yè)與管理》中指出，物品的價值取決于物品的效用和稀缺性；孔狄亞克在《商業(yè)與政府的相互關系》中表示，物品的價值取決于需要的強度和物品的稀缺性；勞埃德、朗菲爾德等用邊際效用解釋價值，認為價值是某物品交換其他物品的能力。到了19世紀上半葉，薩伊在《政治經濟學概論》中指出，效用是價值的基礎，人們所給予物品的價值，是由物品的用途而產生的，沒有用的東西，誰也不會給予價值。戈森在其論著中形成了“戈森定理”，也即隨著物品占有量的增加，人的欲望或物品的效用是遞減的；在物品有限條件下，為使人的欲望得到最大限度滿足，務必將這些物品在各種欲望之間作適當分配，使人的各種欲望被滿足的程度相等；在原有欲望已被滿足的條件下，要取得更多享樂量，只有發(fā)現新享樂或擴充舊享樂。到了19世紀七八十年代，形成了以邊際效用作為分析方法的價值理論體系，比較有代表性觀點的是，杰文斯在其《政治經濟學數學理論通論》中提出的隨著一個人所消費的任一商品數量的增加，各自所用的最后一部分商品的效用或福利在程度上是減少的，而價值是人們對物品最后效用程度的估價；門格爾在《國民經濟學原理》中指出的商品的價值取決于人們對它的效用評價。價值就是一種財貨在人們意識中對它的支配，關系到對人們欲望滿足時所具有的意義；瓦爾拉斯所提出的價值的起源應歸之于稀少性，即數量有限的物品對人們的有用性；龐巴維克指出價值的正式定義是一件財貨或各種財貨對物主福利所具有的重要性；價值來源于物品的效用，即來源于物品滿足人們欲望的能力。一切物品都有效用，但并非都具有價值。當物品只具有為人類利益服務的一般能力時，它只具有效用，沒有價值。當物品不僅是滿足人類需要的因素，而且是人類福利不可缺少的條件時，才有價值。換言之，物品要有價值，必須既有效用，又有稀缺性。
綜上，效用理論的核心是商品的價值是由人民對商品效用上的主觀評價決定的。在效用理論中，效用是指商品或勞務滿足人的欲望的能力或者是指消費者在消費商品后所感受到的滿足程度。商品的價值取決于邊際效用量，而邊際效用是指每增加購買一單位的某種商品給消費者帶來的滿足程度的增加量，或稱總效用的變化量，邊際效用的大小與欲望強弱呈正比，即存在邊際效用的遞減規(guī)律。效用理論的前提是價值形成要有兩個基礎，即有用性和稀缺性。
每增加一個單位商品或勞務，消費者心理上會感到增加的滿足或效用越來越小。即隨著商品和勞務消費量的增加，總效用遞減的速度不斷增加。所以，在給定商品消費組合的情況下，一種商品消費數量固定不變，另一種商品消費數量不斷增加，則隨著另一種商品消費量的增加，該商品的邊際效用遞減。由此，消費者效用最大化的商品組合，要實現消費者在花費在各種商品上的最后一元錢所帶來的邊際效用相等（即購買的各種商品的邊際效用與價格之比相等），最后等于每一元貨幣帶來的邊際效用（λ，0<λ<1）。給定消費者消費預算ω的情況下，對價格分別為P1和P2的商品X1和X2的消費組合為：
在效用理論中，商品需求價格并不是由總效用而是由邊際效用的大小決定的。效用價值論認為，價值不是商品的內在屬性，而是人的主觀評價形成的一種心理范疇，一切價值只不過是表明了某種關系，因此價值也區(qū)分為主觀價值和客觀價值。其中，主觀價值是一種物主對財貨的主管心理評價，是一種財貨對于物主福利所具有的重要性。由此可見主觀價值的根源在于物品的有用性和稀缺性（即相對于需求的稀缺性）?？陀^價值是一件物品實現某種客觀結果的力量或能力，龐巴維克層以物品交換其他經濟物品數量的方式來體現客觀價值。
在效用價值論中，物品的價值量必須是由決定這一商品的福利的量決定的，而并不是決定于任何單位物品提供的主管效用，也不是決定于人對任何單位物品的主觀評價，而是決定于人民對最后單位物品的主觀評價，決定于最后單位物品能夠滿足人的最不重要的欲望即邊際欲望的大小。一件物品的價值，是由現有的同樣的一些物品所能滿足的一切需求中，最不迫切的那一具體需要的重要性來衡量的。而最不迫切的那一具體需求的重要性是指這個物品的邊際效用（增量）。
在效用價值理論中，價格形成的基本規(guī)律是邊際對偶，即在個體經濟中，人民對物品進行單獨的主觀估價，當獨立的經濟人在市場上相遇時，他們之間就發(fā)生了競爭，他們之間就發(fā)生競爭，而競爭的結果就是制定出市場的平均價格。在同一市場中，假定信息對稱，則買賣雙方對同質商品的競價就會形成邊際對偶，其主管評價決定了均衡價格。這種邊際對偶價格實際上接近馬歇爾的均衡價格論，表明了價格是由市場中買賣雙方競爭形成。
（二）均衡價格理論
商品價值是由供求決定的，商品的需求量與供給量相等時的價格，即消費者為購買一定商品量所愿意支付的價格與生產者提供一定商品量所愿意接受的價格相一致的價格就是均衡價格。其中，邊際效用決定需求，生產費用決定供給。由邊際效用決定的需求和由生產費用決定的供給兩者的均衡，決定了價格，即為均衡價格。一旦市場均衡實現以后，如果市場價格偏離均衡價格，通過供求力量的相互作用，市場就會出現自動回復均衡的趨勢。在短期內，消費偏好決定價格，長期內，生產成本決定價格。因為邊際效用理論解決了短期內的定價問題，而生產理論解決了長期的定價問題。
市場間影響因素彼此不獨立。一個市場供給和需求的影響因素彼此之間不是獨立的，市場之間存在相互聯系和相互依賴。其中，影響市場供給因素的主要包括商品本身的價格，替代商品的價格，生產要素的價格，生產技術和管理水平，對未來的預期，政府的稅收政策等。
（三）勞動價值論
勞動價值論最早發(fā)源于威廉·配第1662年所著的《賦稅論》，將價格區(qū)分為自然價格（決定于生產商品所需人手的數量，勞動生產率和商品價值量成反比例關系）和政治價格（市場價格），并首次提出了勞動時間決定商品價值的原理；亞當·斯密在1776年的《國富論》中，首次區(qū)分了使用價值和交換價值，并指出勞動是衡量一切商品交換價值的真實尺度，“商品的真實價格”是由生產商品所耗費的勞動決定的。他認為，一是決定商品價值量的是生產商品所耗費的勞動，二是決定商品價值的勞動是該商品在交換中購買到的勞動或能支配的勞動。三是構成真實價格的各部分即商品價值是由工資、利潤、地租三種收入構成。大衛(wèi)·李嘉圖則認為勞動決定價值，勞動既包括活勞動，也包括物化勞動。商品價值量和耗費勞動量成正比，和勞動生產率成反比；商品價值決定于社會必要勞動量。馬克思商品的價值是由直接導致該商品生產的工人的活勞動和間接凝結在商品中的物化勞動構成。商品的價值是用社會必要勞動時間來衡量的，是由凝結在商品中的無差別人類勞動決定的，在此基礎上，將勞動區(qū)分為具體勞動和抽象勞動，其中具體勞動構成商品使用價值，抽象勞動構成商品價值。商品的價值通過交換得到體現。所以，交換價值是價值的表現形式，而價值是交換價值的基礎。
勞動價值論的核心是商品的價值是由勞動決定的，該理論的邏輯起點是商品，商品是用于交換的勞動產品，具有使用價值和價值兩個因素。其中，使用價值強調“物的有用性”（滿足人的某種需要的屬性），為物品的自然屬性，無法比較，系由具體勞動形成，是商品、勞動產品和物品的共同點，使用價值決定了商品的質量和性能；價值是凝結在商品中的無差別的人類勞動，為商品的社會屬性，是由抽象勞動形成，系商品的獨有價值，構成了商品的交換的基礎。勞動價值論提出了商品價值的二重性，即商品是使用價值和價值的統一體，二者相互依存互為條件，商品必須同時具有使用價值和價值兩個因素，但二者也相互對立、互相排斥，生產者生產是為了取得價值，而購買者則是為了取得使用價值。賣者必須讓渡使用價值，買者必須支付價值，二者不能兼得。商品具有使用價值和價值的二重性在于勞動具有二重性，即抽象勞動和具體勞動，其中，具體勞動可從勞動的具體形態(tài)中進行考察，生產商品的勞動在勞動目的、勞動對象、勞動工具、操作方法、勞動成果上各不相同，具體勞動構成商品的使用價值；抽象勞動是從勞動的抽象形態(tài)中予以考察的勞動，是人們體力和腦力的支出，是無差別的一般人類勞動，抽象勞動則構成了商品的價值，正是由于商品中所凝結的沒有差別的一般人類勞動，才使各種不同使用價值的商品在價值上可以比較，并按照一定比例相互交換。抽象勞動是價值的實體，反映著商品生產者之間的經濟關系。
商品的價值量是用它所包含的形成價值的勞動量來計量，是由社會必要勞動時間決定的。社會必要勞動時間（即在現有社會正常的生產條件下、在社會平均的勞動熟練程度和勞動強度下制造某種使用價值所需要的勞動時間），系社會普遍承認的生產這件商品所需要多少時間的勞動。社會必要勞動時間決定著商品生產者的優(yōu)勝劣汰，促使每個商品生產者非常關心自己的生產，千方百計地提高勞動生產率，降低勞動消耗，提高產品質量。
價值規(guī)律是商品的價值量由生產商品的社會必要勞動時間決定，以此為基礎進行商品等價交換，價值規(guī)律既是價值量如何決定的規(guī)律，也是價值量如何實現的規(guī)律，價值規(guī)律對市場經濟中的個別勞動耗費和社會勞動的使用都具有制約作用，單個商品的價值量是由生產該商品的社會必要勞動時間決定的。價值規(guī)律發(fā)揮作用的形式是價格圍繞價值波動。價值規(guī)律的作用一是自發(fā)地調節(jié)生產資料和勞動力在社會各部門之間的分配。這種調節(jié)作用是通過價格圍繞價值的上下波動和市場競爭實現的。二是刺激生產者的積極性。生產者為了多獲利潤，就必須不斷進行技術創(chuàng)新，加強經營管理，提高勞動生產率，在競爭中努力降低商品的價格。三是通過優(yōu)勝劣汰，導致生產者兩極分化。
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