ATFX匯評:OPEC+會議最終結果:將在整個4月份基本保持產(chǎn)量穩(wěn)定,但允許俄羅斯和哈薩克斯坦分別增產(chǎn)13萬桶/日和2萬桶/日。
沙特阿拉伯表示:將把每日100萬桶的資源減產(chǎn)措施延長至4月份。
俄羅斯表示:希望繼續(xù)增加供應,因為上月原油市場就已經(jīng)實現(xiàn)了供需平衡。
這樣的會議結果大大超出市場預期,因為在會議之前,主流觀點一致認為OPEC+會宣布大幅增產(chǎn)。但投資者不能太過樂觀,因為此次OPEC+會議的維持減產(chǎn)至持續(xù)到4月份,當5月份來臨時,油價還能不能維持在高位,就需要打一個大大的問號。
受此消息影響,美原油昨日從最低點60.51一路上漲至64.83,漲幅7.1%,并且今日還在繼續(xù)上漲。在2020年新冠肺炎來臨之前,原油的最高價為67.23,當前的最新價已經(jīng)非常接近新冠前的高點。
▲ATFX供圖
在過去的一年,大部分買入原油的投資者,都持有原油已經(jīng)超跌,需要反彈調整的觀點。那么,如果本月原油價格超過67.23,繼續(xù)做多原油的理由是什么?超跌反彈肯定是不合適的。
其實,油價上方還存在很多長期性利空因素,一個是OPEC+維持減產(chǎn)的持續(xù)性,另一個是美國頁巖油的增產(chǎn)。60美元之上的油價,完全可以支持美國頁巖油產(chǎn)業(yè)的復蘇。當頁巖油產(chǎn)量提上來時,供應大幅增加,油價勢必大跌。
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EIA的原油庫存非常關鍵,它能夠顯示出美國的原油供需市場任何細微的變化。2020年新冠肺炎疫情期間,EIA原油最高的庫存值為6544萬桶。還記得,當時國內外新聞鋪天蓋地的宣傳,美國俄克拉荷馬州的庫欣地區(qū)原油儲存空間不足,無法承載更多原油產(chǎn)量的問題。最新的EIA庫存值為4830萬桶,相比去年的高點,減少了1714萬桶原油,情況已經(jīng)大幅改善。但是,4830的數(shù)值依舊處于高位,代表市場上并不缺少原油,我們很難用EIA曲線來印證當前油價的大幅度上漲。
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以美國為首的西方國家,新冠肺炎疫情依舊非常嚴重。雖然輝瑞疫苗已經(jīng)投入使用,但美國的每日新增確診病例依舊在6.7萬人。疫苗的接種速度,決定了以美國為首的西方國家經(jīng)濟復蘇的速度。當前備受關注的美國1.9萬億財政救助計劃,反而對經(jīng)濟的復蘇幫助甚微。原油的超預期上漲,更多的是基于新冠疫苗將完全抑制病毒的樂觀預期,認為美國新增確診降為0的時候,EIA庫存會出現(xiàn)大幅度下降,因為需求會快速升高。
總的來看,油價突破67.23之前,筆者有充分的看多原油的信心。但在油價突破62.73之后,我們很難看到實質性的利多原油的宏觀面因素。
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