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企業(yè)債券再受城投公司青睞!

債券民工 債券民工
2021-12-29 13:21 2046 0 0
債券發(fā)行實踐來看,城投公司是企業(yè)債券最重要的發(fā)行主力。隨著公司債券的開閘和交易商協(xié)會產品體系的進一步完善,企業(yè)債券的主導地位開始下降

作者:債券民工在路上

來源:債券民工(ID:bondworker)

    企業(yè)債券是國內債券市場歷史最悠久的信用債券品種,國家發(fā)改委也根據實體經濟發(fā)展需要和發(fā)行人的資金需求出臺了一系列的專項債券指引,進一步豐富完善了企業(yè)債券體系。而債券發(fā)行實踐來看,城投公司是企業(yè)債券最重要的發(fā)行主力。隨著公司債券的開閘和交易商協(xié)會產品體系的進一步完善,企業(yè)債券的主導地位開始下降。

   在深入分析之前,先來看一組數據。根據wind違約債券大全的統(tǒng)計數據,自2014年3月5日“11超日債”發(fā)生實質性債券違約至2021年11月10日,國內債券市場累計違約債券(包括未按時兌付債券本息、技術性違約、展期等各種類型)1021只,違約金額為9,150.40億元。同期,企業(yè)債券(累計違約債券53只,占所有違約債券的比例為5.19%;違約金額為488.16億元,占所有違約債券金額的比例為5.33%。要知道,在2015年公司債券擴容開閘之前,企業(yè)債券是國內信用債券市場的主力產品,即使在發(fā)行規(guī)模有所下降的情況下,2019年企業(yè)債券的發(fā)行金額也達到了2304億元。 綜合整體發(fā)行規(guī)模來看,企業(yè)債券的這個違約率,可以說是非常非常之低的,是目前信用狀況最好的債券產品品種。

   從產品特點來看,企業(yè)債券產品的債券期限長、發(fā)行成本低、募集資金支持重點項目建設等優(yōu)勢非常明顯,非常符合城投公司的業(yè)務特點。注冊制改革之后,企業(yè)債券進一步提高了審核效率,增加了審核流程的透明化,企業(yè)債券再次成為了城投公司債券產品的重要選擇。

   企業(yè)債券的歷年發(fā)行數據也能說明這個問題:2017年和2018年金額和只數下降很大,但是從2019年開始,企業(yè)債券的發(fā)行只數和數量開始提高。目前2021年1-10月的發(fā)行金額已經基本和2020年全年的持平,發(fā)行只數已經超過2020年全年。

    從數據中可以看出,企業(yè)債券再次受到了城投公司的青睞,再次成為城投公司重要的債券品種。更關鍵的是,企業(yè)債券目前沒有地方國有企業(yè)和城投公司的違約情況,也就是說城投企業(yè)債是所有債券產品中零違約率的產品,是債券市場的至高信仰,屬于王牌中的王牌。這意味著,企業(yè)債券不僅受到城投公司的青睞,也會受到投資者的青睞。

注:文章為作者獨立觀點,不代表資產界立場。

題圖來自 Pexels,基于 CC0 協(xié)議

本文由“債券民工”投稿資產界,并經資產界編輯發(fā)布。版權歸原作者所有,未經授權,請勿轉載,謝謝!

原標題: 企業(yè)債券再受城投公司青睞!

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    蔣陽兵

    蔣陽兵,資產界專欄作者,北京市盈科(深圳)律師事務所高級合伙人,盈科粵港澳大灣區(qū)企業(yè)破產與重組專業(yè)委員會副主任。中山大學法律碩士,具有獨立董事資格,深圳市法學會破產法研究會理事,深圳市破產管理人協(xié)會個人破產委員會秘書長,深圳律師協(xié)會破產清算專業(yè)委員會委員,深圳律協(xié)遺產管理人入庫律師,深圳市前海國際商事調解中心調解員,中山市國資委外部董事專家?guī)斐蓡T。長期專注于商事法律風險防范、商事爭議解決、企業(yè)破產與重組法律服務。聯系電話:18566691717

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    劉韜律師,現為河南乾元昭義律師事務所律師。華北水利水電大學法學學士,中國政法大學在職研究生,美國注冊管理會計師(CMA)、基金從業(yè)資格、上市公司獨立董事資格。對法律具有較深領悟與把握。專業(yè)領域:公司法、合同法、物權法、擔保法、證券投資基金法、不良資產處置、私募基金管理人設立及登記備案法律業(yè)務、不良資產掛牌交易等。 劉韜律師自2010年至今,先后為河南新民生集團、中國工商銀行河南省分行、平頂山銀行鄭州分行、河南投資集團有限公司、鄭州高新產業(yè)投資基金有限公司、光大鄭州國投新產業(yè)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)、光大徳尚投資管理(深圳)有限公司、河南中智國?;鸸芾碛邢薰尽? 蘭考縣城市建設投資發(fā)展有限公司、鄭東新區(qū)富生小額貸款公司等企事業(yè)單位提供法律服務,為鄭州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板掛牌、定向發(fā)行股票、股權并購等提供法律服務。 為鄭州信大智慧產業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)發(fā)展基金、鄭州市科技發(fā)展投資基金、鄭州澤賦北斗產業(yè)發(fā)展投資基金、河南農投華晶先進制造產業(yè)投資基金、河南高創(chuàng)正禾高新科技成果轉化投資基金、河南省國控互聯網產業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金設立提供法律服務。辦理過擔保公司、小額貸款公司、村鎮(zhèn)銀行、私募股權投資基金的設立、法律文書、交易結構設計,不良資產處置及訴訟等業(yè)務。 近兩年主要從事私募基金管理人及私募基金業(yè)務、不良資產處置及訴訟,公司股份制改造、新三板掛牌及股票發(fā)行、股權并購項目法律盡職調查、法律評估及法律路徑策劃工作。 專業(yè)領域:企事業(yè)單位法律顧問、金融機構債權債務糾紛、并購法律業(yè)務、私募基金管理人設立登記及基金備案法律業(yè)務、新三板法律業(yè)務、民商事經濟糾紛等。

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