債券民工 作者：債券民工在路上
來源：債券民工（ID：zhaiquanmg）
2021年7月2日，國家發(fā)改委印發(fā)了《關(guān)于進一步做好基礎設施領(lǐng)域不動產(chǎn)投資信托基金（REITs）試點工作的通知》（發(fā)改投資[2021]958號，以下簡稱“958號文”），進一步增加了公募REITs的試點范圍，其中與城投公司直接相關(guān)的范圍是“市政基礎設施的停車場項目、保障性租賃住房”。這次新增的試點范圍，對于城投公司的融資工作來說，無疑是打開了一扇窗。
1、從停車場項目來看，國家發(fā)改委在2015年就推出了城市停車場建設專項債券，是專門用于停車場建設項目的企業(yè)債。僅以2015年至2020年7月的統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，城市停車場建設專項債券累計發(fā)行只數(shù)為133只，累計發(fā)行金額為1,392.09億元。這些停車場項目現(xiàn)在應該均已經(jīng)完工并開始運營，早期完工的停車場項目已經(jīng)完全符合公募REITs的發(fā)行條件，完全可以申報基礎設施領(lǐng)域不動產(chǎn)投資信托基金。即使沒有申報停車場建設專項債券的項目，城投公司作為城市基礎設施的主要建設運營主體，掌握了大量的停車場資源，也可以用于申報公募REITs。更值得關(guān)注的是，市政基礎設施的停車場項目是沒有區(qū)域限制的，只要項目條件符合要求，均可以直接申報公募REITs。
2、從保障性租賃住房項目來看，國家發(fā)改委推出了項目收益?zhèn)?，交易所推出了保障性住房專項公司債券，前期已?jīng)有大量的保障性租賃住房項目完工。這些完工項目可以作為潛在的公募REITs的基礎資產(chǎn)。但是需要注意的是，保障性租賃住房申報公募REITs是有明顯的區(qū)域要求的，僅限于“各直轄市及人口凈流入大城市”，實際應用范圍有較大限制。但是這條規(guī)定也是符合保障性租賃住房的實際情況的，因為人口凈流出的城市實際上可能沒有有效的租賃需求。
在958號文出臺之前，證監(jiān)會和國家發(fā)改委在2020年4月24日聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于推進基礎設施領(lǐng)域不動產(chǎn)投資信托基金（REITs）試點相關(guān)工作的通知》(證監(jiān)發(fā)〔2020〕40 號，以下簡稱“40號文”)；國家發(fā)改委在2020年7月31日印發(fā)了《關(guān)于做好基礎設施領(lǐng)域不動產(chǎn)投資信托基金試點項目申報工作的通知》(發(fā)改辦投資〔2020〕586號，以下簡稱“586號文”)，這些規(guī)則對于公募REITs的區(qū)域范圍、資產(chǎn)范圍等做了進一步的明確和規(guī)范。隨著公募REITs的進一步實踐，預計監(jiān)管機構(gòu)將會根據(jù)發(fā)行的實際情況出臺進一步細化公募REITs的規(guī)則，城投公司可以應用的基礎資產(chǎn)范圍有可能進一步擴大。
注：文章為作者獨立觀點，不代表資產(chǎn)界立場。
題圖來自 Pexels，基于 CC0 協(xié)議
本文由“債券民工”投稿資產(chǎn)界，并經(jīng)資產(chǎn)界編輯發(fā)布。版權(quán)歸原作者所有，未經(jīng)授權(quán)，請勿轉(zhuǎn)載，謝謝！
