USDJPY技術(shù)面：

黃金、原油和美元指數(shù)是受俄烏沖突所激發(fā)的避險(xiǎn)情緒提振最顯著的三個(gè)標(biāo)的。最近三個(gè)交易日，黃金和原油均大幅回落，雖然尚未跌破趨勢(shì)線，但買入的風(fēng)險(xiǎn)增大。美元指數(shù)也在本周三大幅回落，但周四的長(zhǎng)陽(yáng)線上漲表明多頭依然強(qiáng)勁。在俄烏沖突尚未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)折的情況下，參與美元指數(shù)多頭方向的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低。從各個(gè)貨幣對(duì)近期的走勢(shì)來(lái)看，USDJPY是最優(yōu)參與標(biāo)的。近五個(gè)交易日以來(lái)，USDJPY累計(jì)上漲1.6%，且五日均以陽(yáng)線收盤，短期多頭技術(shù)形態(tài)較好。最新市價(jià)116.66，有望上破整數(shù)關(guān)口120，并有可能沖擊2015年6月份形成的高點(diǎn)125.85 。風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)在于，黃金和原油均大幅回落，表明市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒正在快速衰退，如果美元的買方情緒受到波及，則美元指數(shù)的升值動(dòng)力將很快喪失。

日本央行的特殊之處：日本是低通脹、低利率國(guó)家。2月14日，日本央行執(zhí)行臨時(shí)購(gòu)買國(guó)債計(jì)劃，以0.25%的利率無(wú)限量購(gòu)買國(guó)債，目的是對(duì)沖西方國(guó)家利率上升對(duì)本國(guó)利率的影響。寬松的貨幣政策會(huì)導(dǎo)致本國(guó)貨幣貶值，緊縮的貨幣政策則作用相反。美聯(lián)儲(chǔ)正在考慮在3月加息25bps，如果國(guó)內(nèi)高通脹持續(xù)惡化，加息的幅度和頻率還會(huì)持續(xù)增加。除日本央行外，大部分國(guó)家的中央銀行都在跟隨美聯(lián)儲(chǔ)執(zhí)行緊縮貨幣政策，比如英央行、加拿大央行、澳洲聯(lián)儲(chǔ)等等。歐央行昨日公布的利率決議結(jié)果，也是在有計(jì)劃的縮減每月購(gòu)債。雖然歐央行加息的時(shí)點(diǎn)被推遲到今年三季度，但整體緊縮的方向已經(jīng)非常清晰。所以，只有USDJPY的上漲最符合邏輯，也是現(xiàn)階段風(fēng)險(xiǎn)最低的交易標(biāo)的。

美元指數(shù)100關(guān)口：昨日的分析文章中提到：“美元指數(shù)上漲波段已經(jīng)結(jié)束，接下來(lái)需要關(guān)注最新下跌波段的支撐在哪里。如果未能跌破中短期上漲趨勢(shì)線，則充分回調(diào)后還有再次上漲可能。關(guān)鍵點(diǎn)在于美元指數(shù)下一個(gè)上漲波段能否突破99.42，突破則多頭趨勢(shì)延續(xù)，失敗則趨勢(shì)由多頭轉(zhuǎn)變?yōu)榭疹^。”今日我們同樣保持這一觀點(diǎn)。一個(gè)交易日的上漲并不能確定支撐位，只有今日和下周一的K線低點(diǎn)都不跌破97.7，才能確定美元指數(shù)的回調(diào)已經(jīng)尋得支撐。接下來(lái)的上漲波段，最基本的目標(biāo)便是突破100整數(shù)關(guān)口。所以，此時(shí)參與USDJPY的多頭方向，押注的是下周二開(kāi)始的美元指數(shù)上漲波段。

風(fēng)險(xiǎn)提示：俄羅斯和烏克蘭的局勢(shì)具有高度不確定性，如果出現(xiàn)俄烏緊張局勢(shì)緩解的新聞（比如談判卓有成效），則美元指數(shù)下跌的概率較高，對(duì)USDJPY看多的觀點(diǎn)也將適時(shí)調(diào)整。

行情走勢(shì)分析：

▲ATFX供圖

▋總結(jié)：

ATFX分析師團(tuán)隊(duì)認(rèn)為：瑞郎和日元都是融資貨幣，其所屬國(guó)家低利率、低通脹的特征相似。所以，在USDJPY與USDCHF（美元對(duì)瑞郎）走勢(shì)存在共振性。在交易USDJPY時(shí)，可以同步關(guān)注USDCHF走勢(shì)。

ATFX風(fēng)險(xiǎn)提示及免責(zé)條款：市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，以上內(nèi)容僅代表分析師觀點(diǎn)，且不構(gòu)成任何操作建議。

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