面包財經(jīng) 作者：愛讀財報的面包君
來源：面包財經(jīng)（ID：mianbaocaijing）
民生銀行日前發(fā)布了2018年報，公司的總營收經(jīng)歷上年明顯下跌之后恢復(fù)增長；歸母凈利潤與上年基本持平，微幅增長約1%。
年報顯示，該行在2018年年初開始執(zhí)行新準則后，收入結(jié)構(gòu)發(fā)生了明顯變化。公司的利息凈收入較上年同期下滑了11.41%，而非利息凈收入?yún)s了大幅增長38.73%。
進一步拆解核心指標發(fā)現(xiàn)，民生銀行2018年的不良率和不良貸款余額“雙升”，而撥備覆蓋率卻繼續(xù)降低。這是否也為公司貢獻一部分利潤呢？如果在不良率升高的情況下，繼續(xù)維持以往的撥備覆蓋率水平，公司的利潤情況又會如何？
營收恢復(fù)增長，凈利潤增速下滑
年報顯示，2018年民生銀行實現(xiàn)營業(yè)收入1567.69億元，較上年同期增長了8.66%；實現(xiàn)歸母凈利潤503.27億元，較上年同期增長了1.03%。以下為民生銀行近幾年營收凈利潤及增速情況：
從歷年數(shù)據(jù)來看，民生銀行的總營收在2017年出現(xiàn)下滑，2018年公司總營收恢復(fù)增長，其增速也明顯回升。
凈利潤方面，民生銀行的歸母凈利潤在近些年一直保持增長，但整體增速卻大幅下降。歸母凈利潤由2012年底的同比增長34.54%，下降至2013年底的12.55%，2014年底歸母凈利的同比增長再次下滑至5.36%，截止2018年末，民生銀行的歸母凈利潤增速僅為1.03%。
受新準則影響：利息凈收入持續(xù)下滑，投資收益大幅飆升
從收入結(jié)構(gòu)來看，民生銀行的利息凈收入已連續(xù)兩年發(fā)生下滑，而非利息凈收入尤其是投資收益的增長較為突出。
年報顯示，民生銀行的利息凈收入為766.8億元，較上年同期下滑了11.41%；非利息凈收入達800.89億元，較上年同期增長了38.73%。
截至2018年底，民生銀行利息凈收入在總營收中的占比為48.91%，非利息凈收入的占比提升至51.09%。而導(dǎo)致收入結(jié)構(gòu)出現(xiàn)變化的主要原因是新金融工具準則的實施。
年報顯示，按照《國際財務(wù)報告準則第9號：金融工具》（IFRS9）和財政部《企業(yè)會計準則第22號——金融工具確認和計量》（財會[2017]7號）要求，民生銀行自2018年1月1日起實施新金融工具準則。在新金融工具準則施行后，以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產(chǎn)持有期間形成的收益不再計入利息收入。
這也是導(dǎo)致民生銀行2018年利息凈收入再次下滑的主要原因，如果還原上述收益，公司的利息凈收入將達979.42億元，同比增加113.90億元，增幅13.16%。
此外，截至2018年底，在民生銀行利息凈收入中占據(jù)大頭的利息收入為2353.47億元，較上年同期增長1.92%。如果按還原口徑算利息收入將為2566.09億元，同比增加256.99億元，增幅為11.13%，主要增長原因是由于公司發(fā)放貸款和墊款利息收入的增長。
報告期內(nèi)，民生銀行實現(xiàn)非利息凈收入800.89億元，如果剔除以公允價值計量且其變動計入當期損益金融資產(chǎn)持有期間形成的收益212.62億元后，其非利息凈收入為588.27億元，同比增加10.98億元，增幅1.90%。
其中，民生銀行的投資收益由2017年的27.15億元飆升至2018年的126.61億元，這也與新準則的實施有直接關(guān)系。
雖然，在新金融工具準則實施后民生銀行的利息凈收入出現(xiàn)了下滑，但投資收益的飆升也使得公司的營收恢復(fù)了增長。
業(yè)務(wù)上的增長確實是民生銀行營收凈利出現(xiàn)雙增長的一個原因，但資產(chǎn)質(zhì)量的下滑以及撥備覆蓋率的降低，是否是民生銀行利潤增長的另一個原因呢？
不良率及不良貸款余額逐年上升，制造業(yè)占比較大
年報顯示，截至2018年底，民生銀行的不良貸款余額為538.66億元，較上年同期增加了59.77億元，增幅為12.48%。不良率為1.76%，較上年末上升0.05個百分點。
從數(shù)據(jù)來看，公司的不良率和不良貸款余額整體呈增長趨勢。其中，公司類不良率貸款占比較大。截止2018年末，民生銀行公司類不良貸款合計約281.74億元，占總不良貸款的52.3%。
從不良貸款的行業(yè)集中度來看，主要以制造業(yè)為主，其次是批發(fā)和零售業(yè)和采礦業(yè)，不良貸款余額分別為123.52億元、59.54億元和25.49億元。
從不良貸款的投放區(qū)域來看，華北地區(qū)為229.72億元，在總不良貸款余額中占比達42.65%，其次是華東地區(qū)和華南地區(qū)，其不良貸款余額分別為89.92億元和59.89億元，占比分別為16.69%和10.75%。
撥備覆蓋率降至134.05%，排名墊底
在民生銀行不良率逐年升高的同時，民生銀行的撥備覆蓋率卻呈下降趨勢。截至2018年末，公司的撥備覆蓋率已降至134.05%，較上年末相比下降了21.56個百分點。較2013年末的水平相比，降幅超過120個百分點。
從目前已發(fā)布年報的18家上市銀行來看，民生銀行的撥備覆蓋率最低：
貸款減值準備余額下降
通常來講，銀行的不良貸款余額增多時，為了提高抗風(fēng)險能力，其貸款損失準備的計提金額也會相應(yīng)的增多，從而提高銀行的撥備覆蓋率。然而，從民生銀行的數(shù)據(jù)來看，不良貸款余額持續(xù)增多，撥備覆蓋率卻出現(xiàn)了下滑。簡單來說，2018年民生銀行的貸款損失準備計提要么出現(xiàn)了下降、要么就是維持不變或者是增速趕不上不良貸款余額的增速，才會導(dǎo)致?lián)軅涓采w率出現(xiàn)下滑。
年報顯示，截至2018年底，民生銀行貸款減值準備余額為712.16億元，較上年末下降了33.03億元。
數(shù)據(jù)顯示，2018年之前，民生銀行的貸款減值準備余額呈增長趨勢，然而，在不良貸款余額持續(xù)增多的2018年，公司的貸款減值準備余額卻出現(xiàn)了下降。這也直接導(dǎo)致公司的撥備覆蓋率出現(xiàn)明顯下滑。
雖然，從安全的角度考慮，更高的撥備意味著更加安全，但這樣會犧牲掉公司的凈利潤。原因則是計提的不良貸款撥備會直接沖減當期利潤，所以當計提的撥備增多時，則會導(dǎo)致銀行的利潤減少。
如果按照舊的監(jiān)管規(guī)定，民生銀行的撥備覆蓋率繼續(xù)維持在150%的水平，又會吞噬多少利潤呢？
年報顯示，民生銀行的不良貸款余額為538.66億元，假設(shè)2018年末民生銀行繼續(xù)維持150%的撥備覆蓋率，公司的貸款損失準備余額大約應(yīng)在808億元左右。
而根據(jù)目前的貸款損失余額數(shù)據(jù)來看，民生銀行還需增加大約95億元的貸款損失準備，才能將撥備覆蓋率維持在150%。這將很大程度吞噬公司2018年的利潤，并導(dǎo)致歸母凈利潤同比出現(xiàn)明顯下滑。
去年2月28日根據(jù)原銀監(jiān)會《關(guān)于調(diào)整商業(yè)銀行貸款損失準備監(jiān)管要求的通知》（銀監(jiān)發(fā) [2018]7號）規(guī)定，撥備覆蓋率監(jiān)管要求由150%調(diào)整至120-150%，貸款撥備率監(jiān)管要求由2.5%調(diào)整為1.5-2.5%，并對各股份制銀行實行差異化動態(tài)調(diào)整的撥備監(jiān)管政策。
撥備覆蓋率的調(diào)整或許給了民生銀行喘息的空間，但依靠撥備換取的凈利潤增長又能維持多久呢？
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