作者：消金漫談

來源：消金漫談（ID：cf-talk）

商業(yè)世界里，可像可口可樂般從一而終，在垂直品類里深耕數(shù)十年，直至成為無以超越的王者?；蚴窍裢ㄓ秒姎庖粯?，在跨界行業(yè)里強者愈強，業(yè)務遍布電子、能源、運輸、航空航天、醫(yī)療、金融服務，打通高價值全產(chǎn)業(yè)鏈，構(gòu)筑無以復制的產(chǎn)業(yè)帝國。

這是策略的選擇，更是時代的選擇。

引子

2020年5月30日，重慶江北區(qū)，小米消費金融公司正式掛牌營業(yè)。

就在前一天，5月29日，重慶銀保監(jiān)局披露小米消金獲批開業(yè)的消息，時間緊湊，安排周詳，似乎小米集團已做好準備，加持產(chǎn)業(yè)光環(huán)和后起優(yōu)勢，沖刺進軍消費金融戰(zhàn)場。

技術(shù)角度看，無論從獲客方式、風控模型，或是產(chǎn)品設(shè)計，小米與螞蟻金服、京東數(shù)科、度小滿金融等互聯(lián)網(wǎng)消費金融巨頭相比，有定位不同，卻無本質(zhì)差異。

十年磨一劍，一招試鋒芒。依托多年交織、圍繞手機、智能硬件和智能物聯(lián)網(wǎng)AIoT，小米已經(jīng)建成全球最大的規(guī)模的消費智能物聯(lián)網(wǎng)平臺。截至2020年3月31日，小米智能物聯(lián)接入設(shè)備達2.52億臺（不含手機及筆記本），全球手機MIUI月活躍用戶達3.3億，中國大陸地區(qū)手機MIUI月活躍用戶為1.11億。

對消費金融場景而言，小米鑄劍，是為雙股。一劍為線上，一劍為線下。

除了自建線上商城，在天貓、京東等電商平臺延伸生態(tài)，小米的手機、電腦、電視及其他智能硬件在線下提供更舒適的產(chǎn)品體驗。截至3月31日，小米已在全國布局1800+線下體驗店，520+售后網(wǎng)點。

雷軍曾說：站在風口上，豬也可以飛起來。

追求極致之外，他還善于借助資本的力量，步步為營地打造小米生態(tài)的風口。截至2019年9月，小米對外投資212起，約254億人民幣，投資涵蓋硬件、文娛傳媒、企業(yè)服務、游戲、金融、本地生活、交通運輸、電子商務等17個領(lǐng)域。

伴隨著中國經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型，大消費成為拉動經(jīng)濟增長的新動力。城市化的加速演進，中產(chǎn)圈層的極速擴張，促動消費升級、拉升品質(zhì)追求。

無論是天賜良機，亦或是水到渠成，消費金融牌照成為小米刺穿行業(yè)的一把利劍。劍已開刃，必有斬獲。

時機·布局

2010年4月，小米公司正式成立。

2011年8月，小米手機1發(fā)布，小米社區(qū)上線。

2012年8月，完成2.16億美元融資，估值40億美元。

2014年12月，入股美的，12.66億持有1.29%股份。

2015年2月，手機MIUI全球用戶突破1億。

2015年5月，互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品“小米活期寶”上線。

2015年6月，設(shè)立重慶小米小額貸款有限公司。

2016年3月，設(shè)立北京小米保險經(jīng)紀公司，持股49%。

2016年8月，與中國銀行合作推出小米支付。

2016年12月，聯(lián)合新希望成立新網(wǎng)銀行，占股29.5%。

2017年8月，設(shè)立重慶小米商業(yè)保理。

2018年7月，小米集團在香港交易所主板上市。

2019年5月，與尚乘集團合作獲批香港虛擬銀行牌照。

2020年5月，重慶小米消費金融公司營業(yè)。

回到前序，明顯地看到2015年，手機MIUI用戶突破1億后，小米目標瞄向金融板塊。

客戶基礎(chǔ)決定業(yè)務架構(gòu)，互聯(lián)網(wǎng)、性價比、年輕化、中低收入等標簽形象勾勒出前期小米用戶群的典型畫像。小米生態(tài)中的產(chǎn)品線，無論是硬件如手機、電視，智能設(shè)備如平衡車、手環(huán)，還是互聯(lián)網(wǎng)服務，且無論線上線下，都完美耦合了現(xiàn)代零售金融的追逐標的。

持有萬億體量的適配客群，再遇到互聯(lián)網(wǎng)金融工具的崛起，兩者恰似金風玉露，一相逢便迸發(fā)璀璨的煙火。由此，雷軍帶領(lǐng)下的小米，自然而然地踏上產(chǎn)業(yè)金融征服之路。

一路走來，小米消金并非像招商、平安等金融巨無霸一樣順風順水，而是隨著主業(yè)的發(fā)展波折，金融業(yè)務遭遇諸多頓挫。在2016年主業(yè)持續(xù)回暖，重攬榮耀時，金融板塊逢山開路、遇水搭橋，茁壯成長至今。

小米法則講求：專注、極致、口碑、快。在金融布局的頂層設(shè)計上，似乎也遵循類似的法則。2018年5月，在向港交所遞交的上市招股說明書中，小米意在將整體金融業(yè)務全部劃歸小米金融，然后拆分出去獨立運營。

2020年，即使香港暴亂、全球疫情來襲，依然無法羈絆小米金融向前沖刺的步伐。3月31日，香港天星銀行開始試營業(yè)。5月30日，重慶小米消金正式營業(yè)?？赡?，這就是互聯(lián)網(wǎng)基因賦予小米的追求極致、一往無前的強大行動力。

消金·剖析

監(jiān)管趨嚴、本源回歸、P2P出清、利率下行、操作合規(guī)、存量時代。實質(zhì)上，穿越周期，小米早就滲透進了消費金融行業(yè)。

放款端，在2018年，小米就形成以支付為核心，圍繞消費信貸、理財和互聯(lián)網(wǎng)保險的金融架構(gòu)，且累計放款約500億。

資產(chǎn)端，自2016年10月，發(fā)行首單個人消費貸ABS，小米小貸已成功發(fā)行13期消費貸ABS產(chǎn)品，共計募資超111億元。

持有消費金融牌照，只是在當前業(yè)務需要和監(jiān)管形勢下的順勢為之。

天下之事，未嘗不敗于專而成于共。專則隘，隘則睽，睽則窮；共則博，博則通，通則成。-- 北宋·司馬光

除了依靠強大的小米生態(tài)閉環(huán)，本次來襲，小米與強者同行，結(jié)盟資產(chǎn)規(guī)模破萬億、A+H雙上市、中國最大的農(nóng)商行-- 重慶農(nóng)商行?？鞙屎莸幕ヂ?lián)網(wǎng)基因與穩(wěn)重強銀行基因滲透、內(nèi)化，可以預計的是小米消費金融一誕生，便秉承了資金、資產(chǎn)端多數(shù)消費金融公司無以比擬的絕對優(yōu)勢。

金無足赤，互聯(lián)網(wǎng)基因還有一個特點就是先做大規(guī)模、做高估值、再收割利潤，這似乎與金融行業(yè)相對穩(wěn)健的業(yè)態(tài)有些矛盾。略尷尬的事實是 2018年小米分拆金融板塊的行動一直在動，一直在變。

2019年小米內(nèi)部組織架構(gòu)調(diào)整不斷，先后注銷了珠海小米小貸和珠海小米金融科技公司，且可得到的年報中，顯示小米金融2018年并未盈利。2019年小米集團年報并未提及小米金融盈利情況。

毫無疑問的是，完整的小米生態(tài)、海量的基礎(chǔ)客群、強大的銀行伙伴、優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)基因，都是小米金融未來在消費金融領(lǐng)域縱橫捭闔、攻城略地的鋒銳兵器。

但未曾可知的是，小米在金融發(fā)展策略選擇上，在金融牌照基本布局完整的情況下，是否還會采用激進的互聯(lián)網(wǎng)思路，是否能協(xié)同集團與板塊的可持續(xù)發(fā)展，是否能平衡股東之間的戰(zhàn)略利益，是否能適應銀保監(jiān)金融監(jiān)管的發(fā)展模式。

一切如小米的口號：未來可期，永遠相信美好的事情即將發(fā)生。

后記·感悟

時代洪流，不可阻擋。降維攻擊，轉(zhuǎn)瞬之間。

小米持有消金牌照，快速進軍消金市場，并不令人驚訝。同樣，如果未來百度、螞蟻、騰訊、京東、頭條、美團、滴滴都持有拿到消金牌照，也是金融市場化的必然趨勢。

過去十年，是銀行系、外資系消金公司的十年。

未來十年，可能是互聯(lián)網(wǎng)消金公司的十年。

過去十年，資本導向，野蠻生長。

未來十年，客戶導向，價值發(fā)展。

弱肉強食，商業(yè)戰(zhàn)場的叢林法則依舊殘酷。2020年，銀行擠兌、被接管的事情已有發(fā)生，預測未來消金如果無法適應業(yè)務的快速變化，滿足客戶的價值需要，被吊銷牌照或者破產(chǎn)的事情并非天方夜譚。

小米、平安和其他互金消金持牌入局，如果傳統(tǒng)銀行系、外資消金還無法構(gòu)建核心競爭力，包括獲客渠道、核心風控和穩(wěn)定資金源。正常情況下，互聯(lián)網(wǎng)消金首先會像鯰魚般刺激傳統(tǒng)消金，然后會像鯨魚般擠壓傳統(tǒng)消金，最后會像鯊魚般獵殺傳統(tǒng)消金。

幸運的是，消費金融行業(yè)縱然變化迅速，但畢竟是金融行業(yè)，永遠都有周期規(guī)律和經(jīng)驗可循。渠道、產(chǎn)品、理念可求快，但風控的基礎(chǔ)邏輯不可絕對求快。所以，留給市場玩家一定的時間去適應和調(diào)整。

這個時間是半年、一年還是兩年，未可知，但可以確定的是時間不會太長。

2013年12月，CCTV年度經(jīng)濟人物頒獎現(xiàn)場，雷軍和董明珠曾有關(guān)于5年內(nèi)營業(yè)額一較高下的十億賭約。

2019年4月，十億賭約以小米惜敗告終。但這五年間，小米應收增幅達6.6倍，利潤增幅為24.8倍。展現(xiàn)出驚人的創(chuàng)造力和適應力，同時改變了眾多行業(yè)。

改變還在持續(xù)，戰(zhàn)火已經(jīng)燒至腳邊。

最后，借小米溫暖又滿懷理想的商業(yè)信念，與君共勉。

許商業(yè)以敦厚，許科技以溫暖，許大眾以幸福，我們的征途是星辰大海，請和我們一起，永遠相信美好的事情即將發(fā)生。

注：文章為作者獨立觀點，不代表資產(chǎn)界立場。

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原標題： 小米金融:消金新貴的生態(tài)布局