ATFX摘要：

自主品牌“電動三寶”，還有深耕汽車制造領(lǐng)域的比亞迪，誰會成為中國版的特斯拉？或者說，誰能夠在2030年燃油車大舉退市之前，搶占到新能源汽車領(lǐng)域的最大蛋糕？

▋?nèi)粢@得市場，價(jià)格必須“親民”

▲ATFX供圖

雖然有車評人說：因?yàn)闆]有發(fā)動機(jī)、變速箱等精密部件，電動車根本沒有高端一說，包括特斯拉。實(shí)際上，“電動車”也可以區(qū)分出高端與低端，就像手機(jī)領(lǐng)域一樣，超薄+窄邊框就是高端，而“三防老年機(jī)”就相對遜色。

新能源領(lǐng)域中，最大的“鯰魚”就是馬斯克的特斯拉品牌。因?yàn)轳R斯克的個(gè)人魅力（夢想家，希望把人類送上火星），和特斯拉領(lǐng)先的自動駕駛技術(shù)，使其成為高端新能源汽車的代名詞。目前特斯拉品牌下有四款量產(chǎn)車，分別為Model 3、Model Y、Model X、Model S ，其中S和X款為豪華車定位，也就是高端車型，售價(jià)接近百萬。3和Y款屬于普通車款式，價(jià)格比較親民，多在25萬以上，30以下。

定位高端的特斯拉，都需要打造價(jià)格親民的普通車，更不用說尚在追趕期的自主品牌車企。

▍電動車三寶

小鵬汽車、蔚來汽車、理想汽車，并稱中國自主品牌的“電動車三寶”。它們各有優(yōu)勢，比如小鵬汽車專注技術(shù)革新、蔚來汽車的設(shè)計(jì)高端大氣、理想汽車增程式別具一格。詳細(xì)比較三個(gè)品牌各自車型的優(yōu)劣，雖然對產(chǎn)品理解有幫助，但往往落入主觀臆斷。我們需要統(tǒng)一的財(cái)務(wù)指標(biāo)來進(jìn)行衡量三個(gè)品牌的潛力，比如凈資產(chǎn)收益率ROE和資產(chǎn)負(fù)債率。當(dāng)然，比亞迪作為新能源汽車的先行者，雖然在曝光度上不如這些后起之秀，但其深厚的燃油車背景也不可忽視。

▲ATFX供圖

顯然，電動車三寶都還沒有實(shí)現(xiàn)盈利，目前處于融資然后“燒錢”的階段，只有穩(wěn)扎穩(wěn)打的比亞迪ROE為正值。即便如此，市場對新能源的追逐熱情依舊高漲，畢竟高端品牌特斯拉也是連年虧損，其只是在去年剛剛轉(zhuǎn)為正收益。所以，企業(yè)虧損并不算什么，只要賽道依舊有廣闊前景，就能夠推動股價(jià)進(jìn)一步上行。

▲ATFX供圖

可以看出，電動三寶的主打車型售價(jià)均在30萬上下，如此定價(jià)，雖然不能說是高端車定位，但肯定能達(dá)到中端車水平。只有比亞迪的“唐”系列，售價(jià)擊穿20萬水平，勉強(qiáng)算是“親民車型”。

以國內(nèi)目前的消費(fèi)能力來看，動輒30萬的新能源車，很難實(shí)現(xiàn)本土市場的高度滲透。只有能夠打造出10~15萬售價(jià)，各項(xiàng)功能都具備（自動駕駛、高續(xù)航等）的新能源汽車，才能夠徹底打開低層市場。需要提醒的是，低價(jià)不代表低配，現(xiàn)如今很多新能源車雖然能夠達(dá)到10~15萬的售價(jià)要求，但簡配太過嚴(yán)重，并非本文所指。當(dāng)然，這樣的要求非?？量?，因?yàn)樾履茉幢旧砭鸵馕吨呖萍己?，賣低價(jià)不太現(xiàn)實(shí)。苛刻固然苛刻，可這卻是赤裸裸的現(xiàn)實(shí)。只有達(dá)到這一苛刻要求的電動車廠商，才能算是“中國版的特斯拉”。

▍比亞迪股價(jià)

▲ATFX供圖

比亞迪財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)良好、新能源車型較多、售價(jià)相對較低，雖然不像電動三寶那樣滿是革新思維，但勝在腳踏實(shí)地、不急不躁。比亞迪的股價(jià)也在穩(wěn)步上漲，本月累計(jì)漲幅已經(jīng)達(dá)到26%，創(chuàng)出歷史新高。在圖中重要支撐位233.4沒有被擊穿之前，維持樂觀判斷。

▍總結(jié)：

ATFX分析師團(tuán)隊(duì)認(rèn)為：新能源賽道上還有很多其他自主品牌，比如長城歐拉、吉利的極氪汽車，現(xiàn)如今小米集團(tuán)也宣布入局，可見該領(lǐng)域的百花齊放。新能源車的最終格局尚未形成，參與者需要擦亮雙眼，找到真正的潛力品牌。

ATFX風(fēng)險(xiǎn)提示及免責(zé)條款：市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，以上內(nèi)容僅代表分析師觀點(diǎn)，且不構(gòu)成任何操作建議。

注：文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表資產(chǎn)界立場。

題圖來自 Pexels，基于 CC0 協(xié)議

本文由“ATFX”投稿資產(chǎn)界，并經(jīng)資產(chǎn)界編輯發(fā)布。版權(quán)歸原作者所有，未經(jīng)授權(quán)，請勿轉(zhuǎn)載，謝謝！