聯(lián)合資信 作者：金融評(píng)級(jí)一部
近日，中國銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)（以下簡稱“銀保監(jiān)會(huì)”）發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)資金運(yùn)用關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管工作的通知》（以下簡稱《通知》）?！锻ㄖ诽岢鰪?qiáng)力整治保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)大股東或?qū)嶋H控制人、內(nèi)部人等關(guān)聯(lián)方通過關(guān)聯(lián)交易挪用、侵占、套取保險(xiǎn)資金，輸送利益，轉(zhuǎn)移財(cái)產(chǎn)，規(guī)避監(jiān)管，隱匿風(fēng)險(xiǎn)等，堅(jiān)持零容忍、重處罰、嚴(yán)監(jiān)管，堅(jiān)決遏制資金運(yùn)用違法違規(guī)關(guān)聯(lián)交易的總體要求，將進(jìn)一步加強(qiáng)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)資金運(yùn)用關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管工作，規(guī)范保險(xiǎn)資金運(yùn)用關(guān)聯(lián)交易行為，防范投資風(fēng)險(xiǎn)。
近年來，隨著我國保險(xiǎn)行業(yè)快速發(fā)展，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)關(guān)聯(lián)交易引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)暴露情況日益凸顯，銀保監(jiān)會(huì)持續(xù)加強(qiáng)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)關(guān)聯(lián)交易的監(jiān)管工作，尤其以保險(xiǎn)資金運(yùn)用為保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管的重點(diǎn)。隨著我國保險(xiǎn)行業(yè)快速發(fā)展，關(guān)聯(lián)交易類型日趨復(fù)雜化和多樣化，同時(shí)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)違法違規(guī)關(guān)聯(lián)交易引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)暴露情況時(shí)有發(fā)生，為此，銀保監(jiān)會(huì)基于防風(fēng)險(xiǎn)和強(qiáng)監(jiān)管的原則，結(jié)合保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)發(fā)展實(shí)際情況，持續(xù)完善保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)關(guān)聯(lián)交易的監(jiān)管制度體系，防范不當(dāng)關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險(xiǎn)，尤其以保險(xiǎn)資金運(yùn)用為監(jiān)管重點(diǎn)。
保險(xiǎn)公司關(guān)聯(lián)交易相關(guān)監(jiān)管政策的頒布和制定共分為三個(gè)階段：第一階段（2007年—2017年），原保監(jiān)會(huì)多次頒布并修訂保險(xiǎn)公司關(guān)聯(lián)交易相關(guān)監(jiān)管政策，涉及關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管框架、細(xì)則、比例、報(bào)告披露及穿透原則等多項(xiàng)制度；第二階段（2019年—2021年），銀保監(jiān)會(huì)于2019年頒布實(shí)施《保險(xiǎn)公司關(guān)聯(lián)交易管理辦法》，從關(guān)聯(lián)交易認(rèn)定、監(jiān)管指標(biāo)、穿透原則、內(nèi)控、問責(zé)機(jī)制、信息披露、監(jiān)管職能等六個(gè)方面加強(qiáng)關(guān)聯(lián)交易管理，同時(shí)，廢除之前年度各項(xiàng)監(jiān)管政策；第三階段（2022年至今），2022年1月，銀保監(jiān)會(huì)頒布《銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)關(guān)聯(lián)交易管理辦法》（以下簡稱“1號(hào)令”），取代了原《保險(xiǎn)公司關(guān)聯(lián)交易管理辦法》，1號(hào)令覆蓋銀保監(jiān)會(huì)監(jiān)管的各類銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，進(jìn)一步明晰關(guān)聯(lián)方認(rèn)定，按照實(shí)質(zhì)重于形式原則落實(shí)穿透監(jiān)管要求，且在分類監(jiān)管等方面提出更嚴(yán)格的監(jiān)管要求，同時(shí)明確了關(guān)聯(lián)交易的禁止行為。
2022年以來，銀保監(jiān)會(huì)配套開展關(guān)聯(lián)交易專項(xiàng)檢查，持續(xù)加強(qiáng)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)資金運(yùn)用關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管。具體如下：2022年1月，銀保監(jiān)會(huì)首次專門針對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用關(guān)聯(lián)交易開展專項(xiàng)檢查，檢查重點(diǎn)內(nèi)容包括關(guān)聯(lián)交易制度機(jī)制、關(guān)聯(lián)交易信息披露、關(guān)聯(lián)交易審查、資金運(yùn)用類關(guān)聯(lián)交易行為四個(gè)方面，重點(diǎn)關(guān)注資本運(yùn)作為主業(yè)的金控公司或隱形金控平臺(tái)，以及多元發(fā)展激進(jìn)擴(kuò)張的產(chǎn)業(yè)資本為股東的中小型保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)；2022年5月，銀保監(jiān)會(huì)開展2022年銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)股權(quán)和關(guān)聯(lián)交易專項(xiàng)整治工作，持續(xù)查處股權(quán)和關(guān)聯(lián)交易高風(fēng)險(xiǎn)問題，包括存在通過信貸、債券、貼現(xiàn)等方式實(shí)施違規(guī)關(guān)聯(lián)交易，甚至套取資金向大股東及其關(guān)聯(lián)方輸送利益，以及保險(xiǎn)公司模糊資金真實(shí)投向、隱匿資金最終流向、模糊業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)等各種不當(dāng)手段或隱蔽方式規(guī)避關(guān)聯(lián)交易內(nèi)部審查、外部監(jiān)管以及報(bào)告和信息披露義務(wù)等情形。
近年來，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)資金運(yùn)用關(guān)聯(lián)交易違規(guī)事件時(shí)有發(fā)生，且隱蔽性及復(fù)雜性均有所加劇，2021年以來，銀保監(jiān)會(huì)持續(xù)加強(qiáng)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管工作，并對(duì)違規(guī)主體進(jìn)行一定的處罰與通報(bào)。2021年，銀保監(jiān)會(huì)網(wǎng)站披露珠江人壽保險(xiǎn)股份有限公司、北大方正人壽保險(xiǎn)有限公司以及永安財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司行政處罰決定書（見表1.1）；2022年4月，銀保監(jiān)會(huì)下發(fā)了《關(guān)于銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)股權(quán)和關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管信息系統(tǒng)數(shù)據(jù)質(zhì)量突出問題的通報(bào)》（以下簡稱“《通報(bào)》”），《通報(bào)》指出，銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管系統(tǒng)于2020年9月上線運(yùn)行，其中4家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)因數(shù)據(jù)報(bào)送不及時(shí)或數(shù)據(jù)填報(bào)不準(zhǔn)確遭點(diǎn)名。
2022年6月，銀保監(jiān)會(huì)《關(guān)于加強(qiáng)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)資金運(yùn)用關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管工作的通知》（以下簡稱“《通知》”），《通知》是在保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)資金運(yùn)用方面對(duì)1號(hào)令的延續(xù)，進(jìn)一步明確相關(guān)業(yè)務(wù)監(jiān)管重點(diǎn)。
保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)資金運(yùn)用類關(guān)聯(lián)交易包括：1）在關(guān)聯(lián)方辦理銀行存款；2）直接或間接買賣債券、股票等有價(jià)證券，投資關(guān)聯(lián)方的股權(quán)、不動(dòng)產(chǎn)及其他資產(chǎn)；3）直接或間接投資關(guān)聯(lián)方發(fā)行的金融產(chǎn)品或投資基礎(chǔ)資產(chǎn)包含關(guān)聯(lián)方資產(chǎn)的金融產(chǎn)品等。
《通知》包含四章19條，從總體要求、壓實(shí)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)主體責(zé)任、加強(qiáng)監(jiān)督管理及充分發(fā)揮行業(yè)自律組織作用等四個(gè)方面進(jìn)行明確闡述，意在遏制資金運(yùn)用違法違規(guī)關(guān)聯(lián)交易，推動(dòng)保險(xiǎn)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展?！锻ㄖ分攸c(diǎn)從“四不得”“四類機(jī)構(gòu)”“雙罰制原則”等幾大方面，明確保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)資金運(yùn)用不得開展的業(yè)務(wù)類型、重點(diǎn)監(jiān)測和檢查方向以及處罰制度，具體內(nèi)容如下：
《通知》明確保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開展資金運(yùn)用業(yè)務(wù)不得存在四類行為：一是通過隱瞞或者掩蓋關(guān)聯(lián)關(guān)系、股權(quán)代持、資產(chǎn)代持、抽屜協(xié)議、陰陽合同、拆分交易、互投大股東等隱蔽方式規(guī)避關(guān)聯(lián)交易審查或監(jiān)管要求；二是借道不動(dòng)產(chǎn)項(xiàng)目、非保險(xiǎn)子公司、第三方橋公司、信托計(jì)劃、資管產(chǎn)品投資、銀行存款、同業(yè)拆借，或其他通道、嵌套方式變相突破監(jiān)管限制，為關(guān)聯(lián)方或關(guān)聯(lián)方指定方違規(guī)融資；三是通過各種方式拉長融資鏈條、模糊業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)、隱匿資金最終流向，為關(guān)聯(lián)方或關(guān)聯(lián)方指定方違規(guī)融資、騰挪資產(chǎn)、空轉(zhuǎn)套利、隱匿風(fēng)險(xiǎn)等；四是其他違法違規(guī)關(guān)聯(lián)交易情形。上述“四不得”行為的規(guī)定，是1號(hào)令中禁止性規(guī)定內(nèi)容的呼應(yīng)、細(xì)化和補(bǔ)充，《通知》進(jìn)一步列舉如股權(quán)代持、抽屜協(xié)議等情形，細(xì)化了保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)規(guī)避關(guān)聯(lián)交易審查內(nèi)容及監(jiān)管要求的隱蔽方式；同時(shí)，《通知》新增“第三方橋公司”“銀行存款”“同業(yè)拆借”三種被認(rèn)定為通道而被認(rèn)為變相突破監(jiān)管限制的情形，且資金用途方由“關(guān)聯(lián)方”擴(kuò)大為“關(guān)聯(lián)方或關(guān)聯(lián)方指定方”；此外，《通知》還修改拉長融資鏈條違規(guī)情形的限制條件，并增加“其他違法違規(guī)關(guān)聯(lián)交易”以解釋未來可能出現(xiàn)的且無法包含在前三類的違規(guī)情形。
《通知》明確保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)資金運(yùn)用關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)監(jiān)測和檢查四類機(jī)構(gòu)和行為：一是以資本運(yùn)作為主業(yè)的金控平臺(tái)或隱形金控平臺(tái)投資設(shè)立的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)；杠桿率高、資金流緊張、激進(jìn)擴(kuò)張的產(chǎn)業(yè)資本投資設(shè)立的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)；股權(quán)高度集中、運(yùn)作不規(guī)范的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)；二是在高風(fēng)險(xiǎn)銀行存款占比高、另類投資集中度高、關(guān)聯(lián)交易金額大、資金運(yùn)用關(guān)聯(lián)交易比例高或關(guān)聯(lián)交易信息披露異常的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)；三是關(guān)注銀行存款、未上市企業(yè)股權(quán)、私募股權(quán)投資基金、信托計(jì)劃等業(yè)務(wù)領(lǐng)域投資，穿透識(shí)別存在向關(guān)聯(lián)方或關(guān)聯(lián)方指定方違規(guī)提供融資、質(zhì)押擔(dān)保、輸送利益、轉(zhuǎn)移資產(chǎn)的行為；四是風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)長期未計(jì)提減值、長期不處置不報(bào)告，通過續(xù)作等方式遮掩資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、延緩風(fēng)險(xiǎn)暴露的行為。上述四類為較常見出現(xiàn)不當(dāng)資金運(yùn)用類關(guān)聯(lián)交易的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)及行為，《通知》再次明確了監(jiān)管著重對(duì)四類保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)和行為的關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行監(jiān)測和檢查。
《通知》堅(jiān)持雙罰制原則：一是對(duì)違法違規(guī)股東及關(guān)聯(lián)方，錄入不良記錄數(shù)據(jù)庫、納入不良股東名單、社會(huì)公開通報(bào)、限制或暫停關(guān)聯(lián)交易、限制股東權(quán)利、責(zé)令轉(zhuǎn)讓股權(quán)、限制市場準(zhǔn)入，督促或責(zé)令承擔(dān)賠償責(zé)任；二是對(duì)違法違規(guī)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，逐次計(jì)算罰款金額，沒收違法所得、限制業(yè)務(wù)范圍、停止接受新業(yè)務(wù)、吊銷業(yè)務(wù)許可證；三是對(duì)相關(guān)責(zé)任人特別是董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員，警告、責(zé)令改正、記入履職記錄并進(jìn)行行業(yè)通報(bào)、罰款、撤銷任職資格、禁止一定期限直至終身進(jìn)入保險(xiǎn)業(yè)，督促或責(zé)令承擔(dān)賠償責(zé)任；四是對(duì)配合保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開展資金運(yùn)用違法違規(guī)關(guān)聯(lián)交易的機(jī)構(gòu)或個(gè)人，記錄其不良行為，通報(bào)其行業(yè)主管部門；情節(jié)嚴(yán)重的，禁止保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)與其合作，并建議有關(guān)監(jiān)管部門依法給予行政處罰。對(duì)違法違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重、性質(zhì)惡劣、屢查屢犯的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)和個(gè)人，從重處罰并進(jìn)行行業(yè)通報(bào)和公開披露。在問責(zé)機(jī)制方面，《通知》在1號(hào)令的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步明確了雙罰制原則，對(duì)涉及資金運(yùn)用類關(guān)聯(lián)交易違法違規(guī)行為的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)和個(gè)人，細(xì)化規(guī)定可能面臨的處罰措施。
此外，《通知》明確了內(nèi)部問責(zé)及舉報(bào)機(jī)制，鼓勵(lì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)股東、董事、員工等利益相關(guān)方和社會(huì)公眾向監(jiān)管部門舉報(bào)資金運(yùn)用違法違規(guī)關(guān)聯(lián)交易行為，并提出研究建立監(jiān)測平臺(tái)、舉報(bào)獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制和舉報(bào)人保護(hù)機(jī)制。
整體來看，《通知》在保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)資金運(yùn)用關(guān)聯(lián)交易禁止行為、重點(diǎn)監(jiān)測及檢查機(jī)構(gòu)和行為，以及問責(zé)機(jī)制等方面，對(duì)于1號(hào)令做出了呼應(yīng)、細(xì)化和補(bǔ)充，并明確了內(nèi)部問責(zé)及舉報(bào)機(jī)制，體現(xiàn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)于保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)關(guān)聯(lián)交易隱匿風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力的進(jìn)一步提升，對(duì)關(guān)聯(lián)交易違法違規(guī)行為追責(zé)和懲戒力度持續(xù)加大?！锻ㄖ返陌l(fā)布實(shí)施，是銀保監(jiān)會(huì)進(jìn)一步健全保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)資金運(yùn)用關(guān)聯(lián)交易管理的重要舉措，對(duì)遏制資金運(yùn)用違法違規(guī)關(guān)聯(lián)交易，防范資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)市場運(yùn)行秩序具有重要意義，促進(jìn)保險(xiǎn)資金更好的服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
綜上，隨著保險(xiǎn)行業(yè)快速發(fā)展，關(guān)聯(lián)交易類型日趨復(fù)雜化和多樣化，違法違規(guī)關(guān)聯(lián)交易帶來較大的危害，關(guān)聯(lián)交易已成為當(dāng)前監(jiān)管的重點(diǎn)關(guān)注領(lǐng)域，其中保險(xiǎn)資金運(yùn)用是保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管的重中之重。聯(lián)合資信認(rèn)為，《通知》為1號(hào)令的呼應(yīng)、細(xì)化和補(bǔ)充，并與2022年以來銀保監(jiān)會(huì)配套開展關(guān)聯(lián)交易專項(xiàng)檢查一脈相承。在當(dāng)前關(guān)聯(lián)交易強(qiáng)監(jiān)管的背景下，《通知》的頒布和實(shí)施，體現(xiàn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)于保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)關(guān)聯(lián)交易隱匿風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力進(jìn)一步提升，對(duì)關(guān)聯(lián)交易違法違規(guī)行為追責(zé)和懲戒力度持續(xù)加大，推動(dòng)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)持續(xù)加強(qiáng)對(duì)資金運(yùn)用關(guān)聯(lián)交易的管理，不斷壓實(shí)自身主體責(zé)任，做好關(guān)聯(lián)交易體系建設(shè)和制度建設(shè)以及日常關(guān)聯(lián)交易管理，以提升關(guān)聯(lián)交易管理能力；同時(shí)，《通知》的實(shí)施更加切實(shí)的防范了保險(xiǎn)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)，使得保險(xiǎn)資金更好的服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)資本市場穩(wěn)定發(fā)展。
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