作者：落英

來源：落英財局（ID：lycaiju）

昨天央媽相關(guān)官員出來聊了下，不少寶寶非常興奮，因為期間提到了一句話——

這就很有想象空間了，值得好好琢磨。

不過未經(jīng)證實的消息，大家聽聽就好。

我國的經(jīng)濟，是由外貿(mào)、消費、投資這三駕馬車拉動經(jīng)濟增長。

外貿(mào)方面，中國率先復(fù)蘇，其他國家都生產(chǎn)不出來物品，所以我們外貿(mào)很強。

從去年的2.5漲到今年的25，一年的時間漲了10倍……

原本給中國超額的訂單，他們肯定要搶回來，至少也要搶回來一部分。

所以我們出口的增速，是處于一個放緩的趨勢，甚至有可能在四季度下滑到個位上。

接著瞅瞅消費，我們也不用看那些眼花繚亂的數(shù)據(jù)，就以五一假期來說——

這個簡單的數(shù)據(jù)就能看出來，消費是不太好的。

其中影響最大的就是個體戶，他們在市場主體中的比例來說，占比在60%以上。

盡管國家在解決住房、醫(yī)療、教育這三個問題，希望打通內(nèi)循環(huán)提振消費。

那么對沖增速下滑，就落到了投資，也就是基建上面。

最近水泥、機械還有一些中字頭漲的不錯，都是在印證這個邏輯。

按照我國的政策習慣來說，三季度一般是不太會有強刺激的，如果存在錢沒花完的情況，是有可能在四季度發(fā)力的。

而且二季度，央媽的貨幣政策執(zhí)行報告上面說的清清楚楚，要保持貨幣政策的穩(wěn)健中性，與經(jīng)濟潛在增速相匹配的流動性水平。

增速下滑是正常的情況，符合經(jīng)濟的正常周期，并不是情況一不好，就得各種寬。

而且上面重視的是小微企業(yè)信用斷層的問題，畢竟我國小微企業(yè)占經(jīng)濟總量的60%。

那么強刺激首先利好的是誰？不太可能小微企業(yè)去采購大批量的水泥、機械這些東西吧。

目前首要的任務(wù)是托底，是讓增速先不下滑再說。

肯定是先剎車停下來，然后再拐頭上去對吧。

所以我覺得強刺激是不太可能的，至少三季度是不太可能的，容易亂。

大家思考一個問題，不管國內(nèi)是否有刺激，還是漂亮國經(jīng)濟復(fù)蘇造成的戰(zhàn)術(shù)性貨幣緊縮，什么樣的資產(chǎn)最不容易受到影響呢？

目前熱炒的碳中和過程，其實是經(jīng)濟社會的一場大轉(zhuǎn)型，其中“技術(shù)為王”會在轉(zhuǎn)型過程中得到充分體現(xiàn)。

光伏，就是典型的以技術(shù)為導(dǎo)向的產(chǎn)業(yè)。

而光伏是最符合高端制造，內(nèi)外大循環(huán)的行業(yè)。

這是一個充分競爭的行業(yè)，然后把成本壓到最低，去刺激外部的需求從而實現(xiàn)內(nèi)外循環(huán)，把行業(yè)做起來。

技術(shù)導(dǎo)向的東西，是由我們來控制的，不是國外說了算。

而不是通過壓低運營成本，維持了景氣周期的上漲。

這將是中長期一個永恒的任務(wù)，確定了光伏是一個高景氣周期的行業(yè)。

其中一環(huán)就是下游。

因為光伏上游在不斷漲價的情況下，中游的利潤會被不斷的吞噬。

下游在2030年碳達峰，2060年碳中和下。

也就是說，即使產(chǎn)品漲價，并且漲的比較多，也是可以承受的。

而有了地方的財政信用背書，各路資本也愿意在這加杠桿。

不管是在整體國家去杠桿的環(huán)境下，還是未來如果有強刺激導(dǎo)致成長股不再具有稀缺性而下跌，或是漂亮國階段型的收緊流動性引發(fā)的下跌。

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