作者：洛洛楊

來源：大話固收（ID：trust-321）

“未來每年將會(huì)向社會(huì)輸出1000名在阿里工作10年以上的人才”，這兩天馬爸爸的發(fā)言由于過于清新脫俗受到熱議，大家紛紛感慨：“這是大佬的說話藝術(shù)啊”。

不過，其實(shí)關(guān)于“阿里人才”，活生生的例子已經(jīng)有了。

搜索“愛財(cái)集團(tuán)”，固定要提的有一句話：“創(chuàng)始人錢志龍，為阿里75號(hào)員工，在彭蕾的7次游說下加入阿里巴巴，前支付寶創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的核心成員?！?nbsp;

就是這名第75號(hào)的阿里員工，在2019年的最后一個(gè)周末，走到了杭州市公安局余杭區(qū)分局自首投案。

2018年的官方通告里，愛財(cái)集團(tuán)介紹旗下產(chǎn)品線整合為四大板塊（理財(cái)、分期、小微金融、汽車金融），但其實(shí)煙掌柜和愛又車上線不久即下線，真正的業(yè)務(wù)板塊，翻譯過來就是P2P（米莊理財(cái)）和消費(fèi)金融（愛又米）。

早在2017年，就有人質(zhì)疑愛財(cái)集團(tuán)通過米莊理財(cái)歸集資金，然后再通過愛又米向?qū)W生放貸，屬于顯而易見的資金池。也就是在同一年，愛財(cái)集團(tuán)宣布拿到了中順易資本領(lǐng)投的2.2億C輪融資，這是它的第四輪融資。 

這是愛財(cái)集團(tuán)第一次和信托公司扯上關(guān)系，但后來遠(yuǎn)不止于此。

2018年12月6日，《大眾日?qǐng)?bào)》給山東信托發(fā)了一個(gè)通稿：

信托項(xiàng)目常有，但專門為項(xiàng)目成立發(fā)通稿的就少見了。其背景，正是當(dāng)時(shí)大力推行的“普惠金融”，加上去通道、去杠桿導(dǎo)致的轉(zhuǎn)型壓力，信托公司開始發(fā)力小額消費(fèi)貸款?？梢哉f，消費(fèi)金融信托是被“轉(zhuǎn)型”出來的。

信托設(shè)立了一個(gè)3:1的比例，由愛財(cái)集團(tuán)認(rèn)購四分之一份額；并晚于一般投資者1個(gè)月到期；但算算日子，項(xiàng)目要到2020年6月才到期，而愛財(cái)集團(tuán)已經(jīng)倒了。

好在，山東信托的項(xiàng)目規(guī)模不算很大，但另一家信托公司，就沒這么幸運(yùn)了。

2019年4月，光大信托發(fā)行了一期“弘祿愛財(cái)1號(hào)集合資金信托計(jì)劃”，規(guī)模7500萬，期限12個(gè)月，年化收益8.4%，風(fēng)控和山東信托的類似：

2019年8月，“弘祿愛財(cái)2號(hào)集合資金信托計(jì)劃”，規(guī)模2500萬，收益、期限和風(fēng)控均和愛財(cái)1號(hào)保持一致。

項(xiàng)目發(fā)行不過4月，合作方就被通告了，求信托經(jīng)理心理陰影面積。

這兩個(gè)項(xiàng)目目前均遠(yuǎn)未到期，相關(guān)的資金目前是否運(yùn)作正常，信托公司沒發(fā)公告。如果是該項(xiàng)目的投資者，就要注意了，最好能夠了解到放款賬戶和回款賬戶目前狀態(tài)如何，必要時(shí)要求提前結(jié)束項(xiàng)目保全資產(chǎn)。

愛財(cái)集團(tuán)相關(guān)項(xiàng)目不過是龐大的消費(fèi)金融信托的一個(gè)縮影。根據(jù)信托業(yè)協(xié)會(huì)的最新數(shù)據(jù)，截止2018年年底，已有約六成信托公司在消費(fèi)金融領(lǐng)域進(jìn)行了布局，消費(fèi)金融信托業(yè)務(wù)的累計(jì)規(guī)模已突破8000億元。

但信托公司做消費(fèi)金融業(yè)務(wù)的尷尬之處在于，傳統(tǒng)的信托貸款面向的是單個(gè)貸款主體，信托公司得以一個(gè)個(gè)去調(diào)查把控；消費(fèi)金融貸款對(duì)接的是數(shù)目龐大、單筆貸款金額小的個(gè)人消費(fèi)者，對(duì)這些人進(jìn)行篩查非信托公司強(qiáng)項(xiàng)，因此，往往要和專業(yè)的小貸公司、消費(fèi)金融公司合作，也就是所謂的“助貸模式”。

在這種“助貸”模式中，誰能借到錢，借錢做什么，借多少錢這幾個(gè)關(guān)鍵問題由助貸機(jī)構(gòu)把握；助貸機(jī)構(gòu)審查后推薦給信托計(jì)劃放款，回款時(shí)也是回流到專門的歸集戶。

乍一看，助貸機(jī)構(gòu)不接手資金，相當(dāng)于一個(gè)“風(fēng)控顧問”，客觀中立。但實(shí)際上有兩個(gè)大問題：

1. 身份證明經(jīng)過公安信息核查并匹配。

2. 客戶經(jīng)過了人臉識(shí)別、人像比對(duì)，確定為本人。

3. 對(duì)客戶進(jìn)行了銀行卡四要素核驗(yàn)。

4. 未命中同盾、百融、前海、匯法黑名單。

5. 滿足年齡 18 至 55 歲、非學(xué)生。

6. 通過了手機(jī)運(yùn)營商實(shí)名認(rèn)證。

7. 客戶在申請(qǐng)階段明確填寫了消費(fèi)用途。

做企業(yè)的盡調(diào)，還能看看財(cái)務(wù)報(bào)表，研究下資產(chǎn)負(fù)債；但做針對(duì)個(gè)人的貸款，還只能停留在這種粗淺的“畫像階段”，往前走一步就是非法窺探隱私了……這也是為什么消費(fèi)金融公司屢屢被爆侵犯隱私。底層債務(wù)人越模糊，違約率就越高，但催收又往往觸碰法律風(fēng)險(xiǎn)。搜索“愛又米”，逾期后投訴催收的比比皆是。

二是助貸機(jī)構(gòu)本身的可靠性。助貸模式，信托公司只是募集資金，貸不貸基本掌握在助貸機(jī)構(gòu)手里，那如果助貸機(jī)構(gòu)想要套這個(gè)錢，會(huì)不會(huì)收集符合條件的借款人，然后歸集資金套現(xiàn)呢？下圖是愛財(cái)集團(tuán)宣傳的自身業(yè)務(wù)模式：

把門檻提到100萬，成立一個(gè)信托計(jì)劃放款，差不多就是一個(gè)消費(fèi)金融信托了。二者何其相似。

除了這種“監(jiān)守自盜”的風(fēng)險(xiǎn)外，壞賬催收也是問題。助貸機(jī)構(gòu)出了問題后，壞賬誰來催收，會(huì)不會(huì)出現(xiàn)借款人趁機(jī)不還款的情形？

目前，愛財(cái)集團(tuán)定的嫌疑是“非法吸收公眾存款”；但據(jù)《當(dāng)代商報(bào)》報(bào)道，杭州市金融辦銀行保險(xiǎn)處副處長趙斌稱，“從愛財(cái)集團(tuán)的組織架構(gòu)來看，是存在問題的。公司把資產(chǎn)端和資金端切分開來，光看一端的話它是放貸，而融資方又涉嫌關(guān)聯(lián)方變相自融，這邊又涉嫌資金放貸問題。米莊理財(cái)（信釜資產(chǎn)）與愛財(cái)科技為實(shí)際控制人且同一法人，這樣不符合監(jiān)管條例規(guī)定，就存在自融行為。

信托公司發(fā)起的消費(fèi)金融信托計(jì)劃里，信托公司自融的風(fēng)險(xiǎn)幾乎可以不考慮；但助貸機(jī)構(gòu)會(huì)不會(huì)利用信息優(yōu)勢套現(xiàn)，始終令人擔(dān)憂。從模式上來說，從不確定的公眾中募集資金（投資者），再把錢放貸給不確定的個(gè)人消費(fèi)者，很難說清楚助貸模式的消費(fèi)金融信托，是不是在重復(fù)那些年P(guān)2P平臺(tái)做過的事。

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原標(biāo)題： 愛財(cái)集團(tuán)的“倒下”，和它背后尷尬的信托公司們