落英財(cái)局 作者：財(cái)兔先生
來源：財(cái)兔金融說（ID：hlwjrcn）
近日，部分股份行被銀保監(jiān)會(huì)要求壓降結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模，到底發(fā)生了什么？
企業(yè)薅銀行羊毛？
什么是結(jié)構(gòu)性存款？商業(yè)銀行吸收的混合在金融衍生產(chǎn)品的存款，通過與利率、匯率、指數(shù)等的波動(dòng)掛鉤或者與某實(shí)體的信用情況掛鉤，使存款人在承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上獲得相應(yīng)的收益。
這是一種介于存款和理財(cái)之間的產(chǎn)品，既有存款的安全性，也有理財(cái)?shù)母呤找嫘?。結(jié)構(gòu)性存款有兩部分組成，一份是存款，一份是金融衍生品。
你買了產(chǎn)品以后，銀行把您的錢分為了一多一少兩部分。錢多的部分都給你以存款的方式存起來，用來保證資金的安全性，同時(shí)還能賺取一點(diǎn)存款利息；錢少的部分，銀行就拿這些錢去投資金融衍生工具，比如期貨、期權(quán)等，這么做的目的是為了博取高額回報(bào)。
舉個(gè)例子看，老王買了10000元的結(jié)構(gòu)性存款，銀行拿到這筆錢后，把10000元分成9500元和500元兩部分。
其中9500元是存款，按照央行規(guī)定繳納存款準(zhǔn)備金，并且受《存款保險(xiǎn)條例》保護(hù)，很安全。剩下的500元投資于金融衍生工具，風(fēng)險(xiǎn)比較大，可能賠本，但收益也可能很高。
銀行普通存款是保本保息的，結(jié)構(gòu)性存款可以保本，也可以不保本，要看銀行自己的設(shè)定，目前中國的銀行結(jié)構(gòu)性存款基本上是保本的。
央行最新數(shù)據(jù)顯示，4月份結(jié)構(gòu)性存款余額新增4719億元，其中，單位結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模增幅較大；與此同時(shí)，4月份人民幣貸款增加1.7萬億元，其中，企(事)業(yè)單位貸款增加9563億元，短期貸款減少62億元，中長期貸款增加5547億元，票據(jù)融資增加3910億元。
今年以來，結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模再次大漲。到4月底已經(jīng)突破12萬億元。此次監(jiān)管整頓的原因，是有的公司利用結(jié)構(gòu)性存款“套利”。
自5月初以來，力生制藥、易德龍、浦東建設(shè)、中一檢測(cè)、三祥新材、贛能股份、機(jī)器人、讀者傳媒等在內(nèi)的10余家上市公司發(fā)布利用閑置資金購買銀行結(jié)構(gòu)性存款理財(cái)產(chǎn)品的公告。
結(jié)構(gòu)性存款的風(fēng)險(xiǎn)到底有多高？
2020年以來，為幫助實(shí)體企業(yè)應(yīng)對(duì)疫情，商業(yè)銀行響應(yīng)國家政策要求加大信貸投放力度，相應(yīng)的負(fù)債壓力也有所上升，由于存貸款利率市場(chǎng)化不同步，導(dǎo)致在資產(chǎn)端加大貨幣信貸力度的同時(shí)，貸款利率成本低于銀行結(jié)構(gòu)性存款或者理財(cái)收益，在短期內(nèi)給企業(yè)帶來了一定的套利機(jī)會(huì)。
于是就有企業(yè)在以較低成本獲得貸款等低成本資金的同時(shí)，又可以將資金存入銀行，獲取利息收入。
某些企業(yè)能拿到1-2%的低息貸款，然后在存入3-4%的結(jié)構(gòu)性存款，企業(yè)啥也沒干，錢也沒有進(jìn)入到實(shí)體解決就業(yè)等問題，但企業(yè)套利了，銀行被薅了羊毛。這種套利方式，被稱為“資金空轉(zhuǎn)”，是監(jiān)管的重點(diǎn)打擊對(duì)象之一。
打擊資金套利已寫進(jìn)2020年政府工作報(bào)告：加強(qiáng)監(jiān)管，防止資金“空轉(zhuǎn)”套利。
監(jiān)管層的這次做法要求銀行對(duì)結(jié)構(gòu)性存款“壓量控價(jià)”，就是為了堵住套利通道。
個(gè)人結(jié)構(gòu)性存款還能買嗎？
整體來說結(jié)構(gòu)性存款的風(fēng)險(xiǎn)主要是收益風(fēng)險(xiǎn)，本金風(fēng)險(xiǎn)不大。目前市場(chǎng)上大部分結(jié)構(gòu)性存款都還是有不錯(cuò)的回報(bào)率。此次行動(dòng)是整頓對(duì)公的結(jié)構(gòu)性存款，個(gè)人不受影響，只不過可能收益會(huì)有所減少。
我們老百姓購買結(jié)構(gòu)性存款還是要有自己的判斷力，提升自身的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。千萬別被忽悠的買了理財(cái)產(chǎn)品，甚至還有1500萬給了大堂經(jīng)理，沒了……
注：文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表資產(chǎn)界立場(chǎng)。
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