（一）租賃和投資業(yè)務瓶頸

1、租賃業(yè)務當前面臨的問題

首先，融資租賃業(yè)務同質(zhì)化嚴重，融資租賃公司目標客戶、展業(yè)區(qū)域趨同，導致業(yè)務開展困難。其次，政信類項目占比過高，合規(guī)性難題、租賃物件難題凸顯。最后，由于租賃業(yè)務同質(zhì)化嚴重，融資租賃公司無法提供差異化競爭，導致價格競爭進入白熱化階段。

2、投資業(yè)務當前面臨的問題

首先，項目周期越來越長。由于投資業(yè)務需要與客戶展開深度合作，對雙方均屬重大決策，從而導致項目從開展到落地整體周期不斷延長。其次，需要滿足客戶多方面需求。對于投資業(yè)務的客戶而言，其需求不僅僅局限于融資，特別是對于優(yōu)質(zhì)企業(yè)而言，對于自身股權出讓十分謹慎，往往更加看重其他方面的價值。同時，投資業(yè)務差異化競爭十分激烈。特別是當某一個熱點行業(yè)出現(xiàn)后，市場普遍存在跟風式熱點投資。最后，投資業(yè)務新進入一個行業(yè)往往會做必要的學習式投資，耗費較大的資源和時間進行學習和嘗試性投資。

（二）租賃與投資業(yè)務的契合點

第一，融資租賃和投資業(yè)務天然的行業(yè)化、專業(yè)化。一方面，投資業(yè)務在開展項目前，勢必會開展關于項目行業(yè)的大量調(diào)查和研究，從而對此行業(yè)有充分的認識。另一方面，融資租賃作為與產(chǎn)業(yè)結合最為密切的債權業(yè)務，在行業(yè)專業(yè)化方面有著天然的優(yōu)勢。

第二，租賃形成的全周期信息互通機制，為投資業(yè)務提供了全面的信息對稱。具體而言，相對投資業(yè)務，融資租賃業(yè)務在相對較短的時間內(nèi)可以接觸、了解更多的項目，從而積累了相對較多的經(jīng)驗。對于投資業(yè)務，通過投租聯(lián)動的模式，可以快速獲取融資租賃業(yè)務經(jīng)驗，掌握全面的信息。不僅如此，融資租賃周期性還款還為投資業(yè)務提供了解企業(yè)日常經(jīng)營狀況的渠道。特別是對于一些中小企業(yè)，周期性還款頻次相對較高，投資方可以通過承租人定期按時還款的進度，對該企業(yè)經(jīng)營狀況進行日常監(jiān)測。

第三，從承租人角度，企業(yè)某個階段的資金需求是多元的。企業(yè)在發(fā)展的某一階段，需要債權融資的同時，也會有股權融資的需求，通過投租聯(lián)動的方式，為其提供股權融資疊加債權支持，從而可以更好的滿足企業(yè)多元需求。

第四，投資業(yè)務和融資租賃都更加關注未來現(xiàn)金流也更關注成長性。傳統(tǒng)的信貸業(yè)務主要依據(jù)過去的現(xiàn)金流做出決策，從本源上來講租賃看標的物的未來現(xiàn)金流，投資業(yè)務原本就是看重未來現(xiàn)金流的，在這個特點上，兩種業(yè)務也是契合的。

二、轉型方向及具體建議

（一）投租聯(lián)動目標企業(yè)選擇，行業(yè)成長性好，當前規(guī)模中等或較小的企業(yè)。

按照傳統(tǒng)租賃業(yè)務劃分，中小型企業(yè)更適合投租聯(lián)動。具體數(shù)據(jù)來看，收入方面，從一千萬左右到兩億元；估值方面，從一億元到三十億元?？偨Y而言，投租聯(lián)動業(yè)務的目標客戶應設定為有成長性，且有股權融資需求的中小企業(yè)。

（二）分析具體客戶著眼點，注重未來現(xiàn)金流，著重考慮成長性。

在具體客戶著眼點方面，應注重客戶未來現(xiàn)金流及成長性。在優(yōu)選投資對象的時候，在看過去財務數(shù)據(jù)的同時，更重要的是看該企業(yè)的未來。傳統(tǒng)業(yè)務主要依據(jù)融資人過去財務數(shù)據(jù)及經(jīng)營狀況來做項目審批。在做現(xiàn)金流預測時，主要依據(jù)往年經(jīng)營數(shù)據(jù)，很少有大幅度變化和提升。但在投資項目中，重點關注融資人未來，基于公司核心競爭力做成長性預判。適合投租聯(lián)動的行業(yè)大部分都是高成長性、科技型企業(yè)，例如新能源汽車、機器人、高端制造、云服務等。此類行業(yè)做出的高成長預測相對符合邏輯，但要注意的是此類高成長預測主要基于對行業(yè)的深入了解。

（三）培養(yǎng)專業(yè)化的團隊是投租聯(lián)動業(yè)務持續(xù)有力發(fā)展的保障。

由于投租聯(lián)動業(yè)務與實體產(chǎn)業(yè)有著緊密的聯(lián)系，所以培養(yǎng)懂租賃、懂投資同時懂產(chǎn)業(yè)的人才至關重要。一方面，可以借鑒投資業(yè)務，往往相關人才直接從實體行業(yè)內(nèi)部挖掘，特別是專業(yè)性強的行業(yè)，例如醫(yī)療服務、新材料行業(yè)；另一方面，團隊人員既要熟悉租賃產(chǎn)品，又要了解投資業(yè)務。因為往往業(yè)務入口都是雙向導入的，租賃業(yè)務可以導入投資業(yè)務的同時，投資業(yè)務也會向租賃業(yè)務導入。股權業(yè)務接觸客戶、導入租賃業(yè)務落地資金拿到認股權、股權業(yè)務實質(zhì)投資，也是一個常用的投租聯(lián)動路徑。

（四）風控標準上的傾向性調(diào)整，在租賃業(yè)務中加入投資業(yè)務的風控思維。

建立一套適合目標企業(yè)的信用評價體系，特別是針對科技性、創(chuàng)業(yè)型企業(yè)的信用評級體系。例如，對于創(chuàng)業(yè)型企業(yè)而言，管理團隊十分重要，在前期做租賃業(yè)務的時候，可以考慮加大對管理團隊風險分析的權重。再例如，可以選擇已被投資機構投過的科技型創(chuàng)新企業(yè)。

（五）配合投租聯(lián)動做一些產(chǎn)品上的創(chuàng)新，增信措施的創(chuàng)新。

投資聯(lián)動業(yè)務對象往往都是成長性企業(yè)，缺乏足夠的固定資產(chǎn)，傳統(tǒng)的增信措施效果相對有限。對于嘗試投租聯(lián)動的公司而言，關注專利權質(zhì)押，比如健康檢測、?？漆t(yī)療服務、倉儲等行業(yè)的專利權。針對特定行業(yè)也可以開展應收賬款或收費權質(zhì)押。同時需要建立配套的抵押品管理制度，從而保證相關抵押品的抵押價值。