作者：觀點地產(chǎn)新媒體

來源：觀點（ID:guandianweixin)

 近一年時間的拉鋸，華夏幸福的債務(wù)重組方案終于獲得金融機構(gòu)債權(quán)人委員會的認可，這份9月30日發(fā)布的《債務(wù)重組計劃》終可執(zhí)行。

12月9日，華夏幸?；鶚I(yè)股份有限公司公告稱，在其披露《債務(wù)重組計劃》后，金融機構(gòu)債權(quán)人委員會積極就金融機構(gòu)債權(quán)人對《債務(wù)重組計劃》提出的問題進行回復(fù)，并于近期采用郵件表決方式召開了債委會全體會議。

而本次會議的核心只有一個：就《債務(wù)重組計劃》進行表決。

會議的結(jié)果對于華夏幸福而言，是這一年多時間里最大的好消息。因為《債務(wù)重組計劃》獲得了82票同意票數(shù)，占債委會全體成員總票數(shù)的71.93%。

與此同時，債委會持有的債權(quán)敞口本金余額為1,030.72億元，占債委會全體成員債權(quán)敞口本金余額比例為80.75%；代表的無財產(chǎn)擔(dān)保金融債權(quán)金額為643.02億元，占債委會全體成員的無財產(chǎn)擔(dān)保金融債權(quán)總金額的83.95%。

根據(jù)《債委會議事規(guī)則》相關(guān)規(guī)定，債委會全體會議應(yīng)當(dāng)經(jīng)占債委會全體成員債權(quán)敞口本金余額三分之二以上的債委會成員以及全體成員過半數(shù)表決同意，并且其所代表的債權(quán)額占債委會全體成員的無財產(chǎn)擔(dān)保金融債權(quán)總金額半數(shù)以上，方視為表決通過。

所以，按照上述表決結(jié)果和《債委會議事規(guī)則》的規(guī)定，《債務(wù)重組計劃》獲得債委會全體會議審議通過。

《債務(wù)重組計劃》獲得債委會通過，在華夏幸福處理債務(wù)危機的歷史進程中刻下了重要的一筆，對于其自身而言，標(biāo)志著其債務(wù)重組工作取得了階段性實質(zhì)進展。

華夏幸福亦提及，《債務(wù)重組計劃》的成功落地，是各方利益的最優(yōu)解，有利于增強各方信心，維護了債權(quán)人合法權(quán)益。并且這是對市場化方式化解房地產(chǎn)企業(yè)債務(wù)風(fēng)險具有非常重要的示范意義。

據(jù)觀點地產(chǎn)新媒體報道，在今年9月30日，華夏幸福發(fā)布上述《債務(wù)重組計劃》，根據(jù)彼時公布的償債方案，其2192億元金融債務(wù)，通過出售資產(chǎn)、設(shè)立信托、金融債務(wù)展期、降息后通過持續(xù)經(jīng)營逐步償還等幾個方面分批妥善安排清償。

第一，賣出優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)回籠資金約750億元；第二，出售資產(chǎn)帶走債務(wù)約500億元；第三，優(yōu)先類金融債務(wù)展期或清償約352億元；第四，現(xiàn)金兌付約570億元金融債務(wù)；第五，以持有型物業(yè)等約220億元資產(chǎn)設(shè)立信托受益權(quán)份額抵償；第六，剩余約550億元金融債務(wù)由公司承接，展期、降息，通過后續(xù)經(jīng)營發(fā)展逐步清償。

具體而言，華夏幸福首先對于變現(xiàn)能力強的資產(chǎn)積極尋找資金實力強、協(xié)同效應(yīng)好的潛在投資者予以出售，回籠資金主要用于償付金融債，出售資產(chǎn)預(yù)計能夠回籠資金約750億元。

伴隨著資產(chǎn)的售出，華夏幸福預(yù)計將有500億元金融債務(wù)被帶走。而回籠資金后，約570億元用于現(xiàn)金償付金融債務(wù)；剩余部分用于落實住宅開發(fā)和交付責(zé)任，及恢復(fù)產(chǎn)業(yè)新城及其他業(yè)務(wù)板塊的正常運營，以保障經(jīng)營債務(wù)及承接金融債務(wù)的清償。

此外，計劃優(yōu)先類金融債務(wù)展期或清償約352億元，其中包括兩種情況：應(yīng)收賬款質(zhì)押和實物資產(chǎn)抵押的金融債務(wù)展期留債，維持原財產(chǎn)擔(dān)保措施不變，展期期間利率下調(diào)。如若實物資產(chǎn)抵押相關(guān)擔(dān)保物被處置或出售的，所擔(dān)保債權(quán)可在擔(dān)保物處置或出售價款范圍內(nèi)優(yōu)先清償；應(yīng)收賬款質(zhì)押的，按年度分期按比例償還；

與房地產(chǎn)開發(fā)建設(shè)等業(yè)務(wù)相關(guān)的開發(fā)貸，由相關(guān)金融機構(gòu)維持開發(fā)貸余額不變，利率下調(diào)，存量項目逐步銷售償還，新增項目逐步投放。

及以持有型物業(yè)等約220億元資產(chǎn)設(shè)立的信托受益權(quán)份額抵償，即以公司約220億元有穩(wěn)定現(xiàn)金流的持有型物業(yè)等資產(chǎn)設(shè)立信托計劃，并以信托受益權(quán)份額償付相關(guān)金融債務(wù)。

最后，剩余約550億元金融債務(wù)由公司承接，展期、降息，通過后續(xù)經(jīng)營發(fā)展逐步清償。展期屆滿后，根據(jù)企業(yè)后續(xù)經(jīng)營情況，可協(xié)商直接清償或繼續(xù)展期。

該方案的通過，為華夏幸福迎來最為重要的喘氣時間。華夏幸福亦指出，票決通過簽署協(xié)議后，意味著公司主要金融負債展期5-8年，為公司后續(xù)恢復(fù)造血贏得了寶貴時間。

同時，也恢復(fù)了C端市場對華夏幸福的信心，讓業(yè)務(wù)可以逐步重新展開?！氨＝环康穆涞睾彤a(chǎn)業(yè)新城運營有了進一步的保障，目前已有購房者對孔雀城更加有信心，市場對于華夏幸福持續(xù)健康經(jīng)營也應(yīng)保持信心和多一些耐心。”

事實上，這份《債務(wù)重組計劃》除了對企業(yè)的意義，對市場也具備著強烈的參考意義。因為，這是眾多暴雷房企中，第一份獲得債委會通過的方案。

按照時間線看，1月份，華夏幸福首次債務(wù)違約；2月1日，金融機構(gòu)債權(quán)人委員會成立；3月底，華夏幸福脫困方案開始共同制定；4月初，相關(guān)機構(gòu)對華夏幸福展開盡調(diào)；4月17日，召開債委會全體會議，通報企業(yè)近況；6月28日，專班牽頭，各機構(gòu)集中辦公，統(tǒng)一數(shù)據(jù)，交流盡調(diào)結(jié)果，完善債務(wù)重組計劃；7月底，在廊坊專班指導(dǎo)下，不斷完善重組計劃，制定重組溝通方案，最大程度保障債權(quán)人利益：化債方案初步內(nèi)容溝通；9月30，華夏幸福召開全體金融機構(gòu)債權(quán)人會議，公布債務(wù)化解方案；最終，于12月初，該方案獲得通過。

值得注意的是，華夏幸福在債務(wù)重組方面的操作已經(jīng)被很多暴雷房企所參考，其中司法集中管轄，便于集中處理訴訟也是后續(xù)出現(xiàn)流動性問題房企的統(tǒng)一操作，而這最大程度上避免了擠兌現(xiàn)象的出現(xiàn)。

不過，對于華夏幸福而言，最重要的依舊還是持續(xù)經(jīng)營，《債務(wù)重組計劃》的通過只是為其迎來空間，若以往被指摘較多的“環(huán)京”集中布局等經(jīng)營失誤問題依舊存在，那么此次方案通過，并不能徹底重生。

方案能獲得通過終歸是好事，華夏幸福對此表示：其將傾其所有，不逃廢債；斷臂求生，保證償付；向死而生，持續(xù)經(jīng)營；切實履行企業(yè)主體責(zé)任，確保重組計劃落地實施，盡早完成債務(wù)償付任務(wù)。

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原標(biāo)題： 債務(wù)重組計劃獲通過 華夏幸福迎來恢復(fù)造血寶貴時間