隨著金融改革和金融創(chuàng)新不斷推進(jìn)，主要發(fā)達(dá)國(guó)家陸續(xù)放松對(duì)金融分業(yè)經(jīng)營(yíng)的嚴(yán)格限制，金融業(yè)經(jīng)營(yíng)模式由分業(yè)經(jīng)營(yíng)向綜合經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)變，金融控股公司[1]不斷涌現(xiàn)。從優(yōu)勢(shì)上看，以金融控股公司方式開展綜合經(jīng)營(yíng)，可以高效整合集團(tuán)旗下客戶和資源，有效發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，增強(qiáng)綜合金融服務(wù)能力；促進(jìn)實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)、降低經(jīng)營(yíng)成本和融資成本；優(yōu)化資本配置，提升資本運(yùn)營(yíng)績(jī)效。但同時(shí)，金融控股公司也存在組織結(jié)構(gòu)復(fù)雜、業(yè)務(wù)多元且關(guān)聯(lián)度高、信用風(fēng)險(xiǎn)隱蔽性強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)外溢性、系統(tǒng)重要性強(qiáng)等特點(diǎn)，同時(shí)，由于其業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)主體涉及受監(jiān)管實(shí)體、受監(jiān)管程度偏弱實(shí)體和未受監(jiān)管實(shí)體，在傳統(tǒng)分業(yè)監(jiān)管模式下難以保證金融控股公司作為一個(gè)整體滿足監(jiān)管要求，需要將金融控股公司整體置于宏觀審慎監(jiān)管框架下，從集團(tuán)整體出發(fā)把控風(fēng)險(xiǎn)。

2020年9月，中國(guó)人民銀行發(fā)布《金融控股公司監(jiān)督管理試行辦法》（以下簡(jiǎn)稱“辦法”）。辦法明確，由中國(guó)人民銀行對(duì)金融控股公司實(shí)施監(jiān)管，國(guó)務(wù)院金融管理部門依法按照金融監(jiān)管職責(zé)分工對(duì)金融控股公司所控股的金融機(jī)構(gòu)實(shí)施監(jiān)管，即采用類似美國(guó)“傘形監(jiān)管”的模式，并在此基礎(chǔ)上明確建立金融控股公司監(jiān)管跨部門聯(lián)合機(jī)制。辦法同時(shí)明確，對(duì)于金融控股公司的監(jiān)管建立在“并表監(jiān)管”基礎(chǔ)上，并提出“金融控股公司應(yīng)當(dāng)對(duì)納入并表管理范圍內(nèi)所控股機(jī)構(gòu)的公司治理、資本和杠桿率等進(jìn)行全面持續(xù)管理，有效識(shí)別、計(jì)量、監(jiān)測(cè)和控制金融控股集團(tuán)的總體風(fēng)險(xiǎn)狀況”“金融控股公司、所控股金融機(jī)構(gòu)以及集團(tuán)整體的資本應(yīng)當(dāng)與資產(chǎn)規(guī)模和風(fēng)險(xiǎn)水平相適應(yīng)，資本充足水平應(yīng)當(dāng)以并表管理為基礎(chǔ)計(jì)算”“以企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和資本監(jiān)管規(guī)定等為基礎(chǔ)進(jìn)行并表管理”等具體要求。

 “并表監(jiān)管”是金融控股公司監(jiān)管框架的基礎(chǔ)，是監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)金融控股公司在并表基礎(chǔ)上開展的審慎監(jiān)管。“并表監(jiān)管”的監(jiān)管原則已被廣泛接納，各主要經(jīng)濟(jì)體在“并表監(jiān)管”的范圍和重點(diǎn)評(píng)估層次上各有側(cè)重，但對(duì)于資本是否充足[2]的評(píng)價(jià)均是金融控股公司并表監(jiān)管的核心。

1979年巴塞爾委員會(huì)發(fā)布《銀行國(guó)際業(yè)務(wù)并表監(jiān)管文件》，提出銀行集團(tuán)需將“并表監(jiān)管”作為一項(xiàng)基本監(jiān)管原則，并且要求監(jiān)管機(jī)構(gòu)不能滿足于對(duì)單一機(jī)構(gòu)的監(jiān)管而應(yīng)站在全球角度對(duì)整體業(yè)務(wù)進(jìn)行整體把控[3]（謝水園，邱麗萍，2016年）。此后，聯(lián)合論壇[4]于1999年首次發(fā)布了《金融控股集團(tuán)監(jiān)管規(guī)定》（以下簡(jiǎn)稱“規(guī)定”）及其附則《資本充足原則》，提出了金融集團(tuán)監(jiān)管的基本框架，明確了金融集團(tuán)并表監(jiān)管的原則。2012年，聯(lián)合論壇發(fā)布新版《金融集團(tuán)監(jiān)管原則》[5]（以下簡(jiǎn)稱“原則”），對(duì)金融集團(tuán)監(jiān)管的基本框架進(jìn)行了更新?！安⒈肀O(jiān)管”是金融控股公司監(jiān)管框架的基礎(chǔ)，是防止監(jiān)管套利與系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)沖擊的有效手段。

分業(yè)監(jiān)管體系下，用于應(yīng)對(duì)非預(yù)期損失的資本在監(jiān)管指標(biāo)中處于核心地位。而對(duì)于資本充足性的評(píng)價(jià)作為金融控股公司并表監(jiān)管的核心，也是評(píng)估金融控股公司防范風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵指標(biāo)，是監(jiān)管機(jī)構(gòu)逆周期調(diào)控管理的重要工具。

聯(lián)合論壇認(rèn)為金融控股集團(tuán)資本規(guī)劃需識(shí)別和計(jì)量所有具有潛在資本需求的重大風(fēng)險(xiǎn)，無(wú)論是表內(nèi)還是表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，亦或集團(tuán)內(nèi)未受監(jiān)管實(shí)體的業(yè)務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)敞口，都應(yīng)予以考慮。集團(tuán)層面監(jiān)管機(jī)構(gòu)的職責(zé)是專注于集團(tuán)層面的監(jiān)管并促進(jìn)相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的合作，關(guān)注金融集團(tuán)的特有審慎性風(fēng)險(xiǎn)，重點(diǎn)從集團(tuán)總體層面對(duì)金融控股公司做出要求。

美聯(lián)儲(chǔ)（FRS）對(duì)金融控股公司的母公司采取資本并表方法，同時(shí)根據(jù)并表后總資產(chǎn)規(guī)模大小來(lái)確定不同的資本約束范圍限制：對(duì)于并表后總資產(chǎn)規(guī)模小于1.5億美元的金融控股公司，一般情況下從銀行類子公司層面進(jìn)行資本充足性評(píng)估，僅僅受基于銀行監(jiān)管的約束；并表后總資產(chǎn)規(guī)模大于1.5億美元的金融控股公司，要求從集團(tuán)層面進(jìn)行資本充足性評(píng)估[6]。（陳小榮，尹繼志，2013）

日本采用的是“統(tǒng)一監(jiān)管”模式，即金融控股公司及其金融子公司的監(jiān)管機(jī)構(gòu)均為金融廳，監(jiān)管當(dāng)局同時(shí)就子公司和集團(tuán)整體兩個(gè)層級(jí)資本充足性進(jìn)行監(jiān)管。

我國(guó)主要監(jiān)管機(jī)構(gòu)均已在分業(yè)監(jiān)管的框架下逐步推進(jìn)并表監(jiān)管。原銀監(jiān)會(huì)曾于2015年發(fā)布《商業(yè)銀行并表管理與監(jiān)管指引》，明確商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)對(duì)整個(gè)銀行集團(tuán)實(shí)施并表管理，同時(shí)計(jì)算并表和未并表的資本充足率。同時(shí)，在會(huì)計(jì)并表準(zhǔn)則要求基礎(chǔ)上，結(jié)合監(jiān)管目標(biāo)，充分考慮重大風(fēng)險(xiǎn)因素，按照風(fēng)險(xiǎn)并表的思路拓展了資本并表和風(fēng)險(xiǎn)并表范圍。根據(jù)《保險(xiǎn)公司償付能力監(jiān)管規(guī)則第17號(hào)：保險(xiǎn)集團(tuán)》相關(guān)規(guī)定，保險(xiǎn)集團(tuán)償付能力監(jiān)管包含對(duì)單一法人公司和保險(xiǎn)集團(tuán)層面的償付能力或資本充足水平監(jiān)管，且“保險(xiǎn)控股型集團(tuán)應(yīng)當(dāng)采用合并報(bào)表法評(píng)估”。2016年6月，證監(jiān)會(huì)修訂了《證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理辦法》，要求證券公司建立全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系，并提出“推動(dòng)并表監(jiān)管安排”。2020年，證監(jiān)會(huì)決定將6家證券公司納入首批并表監(jiān)管試點(diǎn)范圍，逐步允許其試行更為靈活的風(fēng)控指標(biāo)體系，并逐步過(guò)渡至直接基于合并報(bào)表實(shí)施風(fēng)控指標(biāo)監(jiān)管。

從并表的范圍來(lái)看，由于監(jiān)管目標(biāo)和會(huì)計(jì)目標(biāo)的差異，監(jiān)管機(jī)構(gòu)會(huì)在會(huì)計(jì)并表的基礎(chǔ)上，充分考慮重大風(fēng)險(xiǎn)因素，按照風(fēng)險(xiǎn)并表的思路拓展資本并表和風(fēng)險(xiǎn)并表的范圍，如聯(lián)合論壇認(rèn)為需“識(shí)別和計(jì)量所有具有潛在資本需求的重大風(fēng)險(xiǎn)，無(wú)論是表內(nèi)還是表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)”，如歐盟就金融控股公司視具體情況確定了三種并表范圍。我國(guó)原銀監(jiān)會(huì)在《商業(yè)銀行并表管理與監(jiān)管指引》中也明確提出了會(huì)計(jì)并表、資本并表和風(fēng)險(xiǎn)并表的三種并表范圍，具體如下表所示。

金融控股公司存在因雙重或多重杠桿效應(yīng)、債務(wù)資金注入資本等資本套利操作導(dǎo)致集團(tuán)整體面臨資本不足的風(fēng)險(xiǎn)；聯(lián)合論壇針對(duì)金融控股集團(tuán)資本監(jiān)管提出了具體監(jiān)管要求，并推薦了三種主要的金融控股集團(tuán)的資本充足性計(jì)量方式。

在傳統(tǒng)分業(yè)監(jiān)管模式下，監(jiān)管機(jī)構(gòu)只能對(duì)監(jiān)管范圍內(nèi)的金融企業(yè)實(shí)施監(jiān)管，但金融控股公司（主要是非金融企業(yè)投資形成的金融控股公司）游離于監(jiān)管之外，無(wú)法保證其整體滿足資本充足性要求。同時(shí)，部分金融控股公司采用復(fù)雜的股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、通過(guò)未受監(jiān)管實(shí)體以負(fù)債資金以股本形式注入子公司、“明股實(shí)債”等監(jiān)管套利手段，導(dǎo)致金融控股公司的資本真實(shí)水平并不充足，從集團(tuán)總體看不足以抵御風(fēng)險(xiǎn)。針對(duì)金融控股公司資本監(jiān)管，聯(lián)合論壇梳理了金融控股公司常存在的問(wèn)題，并通過(guò)《原則》對(duì)金融集團(tuán)資本監(jiān)管提出了以下監(jiān)管要求[7]：

原則16 監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)要求金融控股集團(tuán)的資本充足率評(píng)估考慮集團(tuán)范圍的風(fēng)險(xiǎn)，包括集團(tuán)內(nèi)未受監(jiān)管的附屬機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)。評(píng)估應(yīng)妥善處理第三方參與者及少數(shù)股東的權(quán)益。

金融控股集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)是整個(gè)金融控股集團(tuán)所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，包括未受監(jiān)管實(shí)體，如特殊目的實(shí)體及其他表外實(shí)體、控股及中間控股公司。在集團(tuán)范圍資本評(píng)估中，未受監(jiān)管實(shí)體的處理方式包括代理資本或資本扣減。當(dāng)集團(tuán)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)由受監(jiān)管實(shí)體轉(zhuǎn)移至未受監(jiān)管實(shí)體時(shí)，受監(jiān)管實(shí)體的監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)未受監(jiān)管實(shí)體的資產(chǎn)數(shù)量和質(zhì)量進(jìn)行審查。同時(shí)，復(fù)雜的集團(tuán)架構(gòu)可能會(huì)導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)在各附屬機(jī)構(gòu)之間傳染，從而增加集團(tuán)整體的風(fēng)險(xiǎn)水平。

原則17監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)要求金融控股集團(tuán)資本充足性評(píng)估和計(jì)量考慮雙重或多重杠桿效應(yīng)。

雙重杠桿或多重杠桿主要是指同一資本同時(shí)在兩個(gè)或兩個(gè)以上的附屬機(jī)構(gòu)作為風(fēng)險(xiǎn)緩沖時(shí)（包括通過(guò)未受監(jiān)管的中間控股公司入股從事金融業(yè)務(wù)的子公司或附屬機(jī)構(gòu)情形），金融控股集團(tuán)及其附屬機(jī)構(gòu)可以獲取因資本雙重計(jì)算而帶來(lái)的監(jiān)管資本套利。比如，當(dāng)金融控股集團(tuán)未在各層面完全實(shí)現(xiàn)并表監(jiān)管，金融控股公司及其附屬機(jī)構(gòu)相互持有監(jiān)管資本，且發(fā)行人被允許將該資本計(jì)入資產(chǎn)負(fù)債表時(shí)。金融控股集團(tuán)可能通過(guò)復(fù)雜的所有權(quán)結(jié)構(gòu)安排來(lái)掩蓋集團(tuán)內(nèi)資本的雙重或多重杠桿效應(yīng)。

原則18監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)要求資本充足性評(píng)估和計(jì)量技術(shù)能夠解決過(guò)度杠桿和母公司發(fā)債注資子公司的問(wèn)題。

當(dāng)金融控股集團(tuán)母公司發(fā)行債務(wù)（或其他在附屬機(jī)構(gòu)中不被認(rèn)為是監(jiān)管資本的工具）并將資金以股權(quán)或其他監(jiān)管資本形式注入附屬機(jī)構(gòu)時(shí)，或者當(dāng)母公司發(fā)行某一等級(jí)資本工具并以更高質(zhì)量資本工具的形式注資附屬機(jī)構(gòu)時(shí)，可能引發(fā)過(guò)度杠桿的問(wèn)題，即附屬機(jī)構(gòu)的實(shí)際杠桿可能大于單獨(dú)計(jì)算的杠桿。

基于部分金融控股公司存在股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)復(fù)雜、資本重復(fù)計(jì)算、負(fù)債資金放大資本充足率等監(jiān)管套利情況，為了更為科學(xué)、合理的判斷金融控股公司資本充足情況，聯(lián)合論壇在《資本充足原則》中提出了三種主要的資本充足性的衡量方法（詳見下表），其后各主要經(jīng)濟(jì)體均在參考聯(lián)合論壇相關(guān)基礎(chǔ)上就其金融集團(tuán)資本充足性計(jì)量做出了相應(yīng)規(guī)定。

從聯(lián)合論壇推薦的三種主要方法來(lái)看，基于合并報(bào)表計(jì)算的審慎評(píng)估法準(zhǔn)確性最高，可以有效的消除雙重和多重杠桿效應(yīng)，有效消除內(nèi)部交易對(duì)整體資本充足率測(cè)算的影響，但其結(jié)果高度依賴于合并報(bào)表的準(zhǔn)確性，并且對(duì)于各主體間資本自由調(diào)劑的假設(shè)不符合目前實(shí)際情況，可能忽視相關(guān)主體具體風(fēng)險(xiǎn)；以風(fēng)險(xiǎn)為基礎(chǔ)的加總法思路主要是從集團(tuán)所有實(shí)體的實(shí)際資本中扣除相互持股導(dǎo)致的資本重復(fù)計(jì)算問(wèn)題，相對(duì)簡(jiǎn)單，但精確度不高，聯(lián)合論壇建議在內(nèi)部交叉持股結(jié)構(gòu)復(fù)雜的情況下，可以采用加總母公司和“識(shí)別集團(tuán)外部資本”的替代方法，其中推薦認(rèn)可的集團(tuán)外部資本主要包括：非控股股東的權(quán)益投資、第三方交易產(chǎn)生的留存收益、符合要求的資本補(bǔ)充債務(wù)工具；以風(fēng)險(xiǎn)為基礎(chǔ)的扣除法主要基于母公司報(bào)表，并假設(shè)母公司按照持股比例調(diào)劑/承擔(dān)子公司的資本盈余/不足，且未區(qū)別考慮主要股東對(duì)資本的補(bǔ)足義務(wù)，未考慮子公司資本盈余的自由調(diào)劑情況，整體準(zhǔn)確性不高。

基于就聯(lián)合論壇對(duì)于金融控股公司資本監(jiān)管和資本計(jì)量的學(xué)習(xí)，在此基礎(chǔ)上，結(jié)合當(dāng)前金融監(jiān)管環(huán)境，就實(shí)踐中對(duì)于金融控股公司資本充足性判斷的相關(guān)建議和思考：

1、明確并表范圍，建立系統(tǒng)的資本并表監(jiān)管規(guī)則，集團(tuán)層面統(tǒng)一資本認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)。基于監(jiān)管目標(biāo)和會(huì)計(jì)目標(biāo)的不同，金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管并表范圍和會(huì)計(jì)并表范圍均有一定差異。金融控股公司監(jiān)管考察并表范圍需要基于重大風(fēng)險(xiǎn)因素，在會(huì)計(jì)并表的基礎(chǔ)上，就并表范圍、披露內(nèi)容進(jìn)行拓展和明確，合理反映、體現(xiàn)表外業(yè)務(wù)或特殊目的實(shí)體的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。在目前分業(yè)監(jiān)管體制下，各金融業(yè)態(tài)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管指標(biāo)體系并不相同，如對(duì)銀行的監(jiān)管以資本充足率為核心，對(duì)證券公司的監(jiān)管以凈資本和流動(dòng)性為核心，對(duì)保險(xiǎn)公司的監(jiān)管以償付能力為核心，且各體系對(duì)資本的確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)不盡相同。對(duì)于金融控股公司集團(tuán)層面的資本充足性監(jiān)管，需要在目前的分業(yè)監(jiān)管模式下兼顧監(jiān)管成本，在集團(tuán)層面統(tǒng)一資本的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，建立系統(tǒng)的并表監(jiān)管規(guī)則，針對(duì)金融控股公司特性加大信息披露要求。

2、審慎判斷未受監(jiān)管實(shí)體的資本要求；審慎判斷資本自由調(diào)劑程度，分情況考慮資本不足和資本盈余并表。在分業(yè)監(jiān)管為主的監(jiān)管體系下，在合并報(bào)表層面可參考聯(lián)合論壇意見按不同業(yè)態(tài)分為銀行、證券、保險(xiǎn)和未受監(jiān)管實(shí)體板塊予以列示。對(duì)于未受監(jiān)管實(shí)體板塊可采用聯(lián)合論壇的代理資本法，給予相關(guān)業(yè)務(wù)一定的資本要求權(quán)重，并判斷其實(shí)際資本和最低資本要求對(duì)其自身和金融控股公司整體資本充足的影響；同時(shí)，考慮分業(yè)監(jiān)管下監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求金融機(jī)構(gòu)主要股東提供資本補(bǔ)足承諾，且金融機(jī)構(gòu)的資本調(diào)劑受到一定限制，故在考慮非全資子公司的資本不足時(shí)，應(yīng)當(dāng)按照不足全額考慮金融控股公司補(bǔ)足義務(wù)；在考慮非全資子公司的資本盈余時(shí)，審慎判斷資本自由調(diào)劑程度考慮可調(diào)度盈余。

3、目前評(píng)級(jí)實(shí)踐中的關(guān)注重點(diǎn)。按照《金融控股公司監(jiān)督管理試行辦法》要求，在實(shí)踐中，考慮到規(guī)模、業(yè)務(wù)范圍等重要性因素，大部分業(yè)務(wù)涉及兩項(xiàng)及以上金融和類金融業(yè)務(wù)的“金融控股公司”未來(lái)也不會(huì)納入金融控股公司準(zhǔn)入監(jiān)管。針對(duì)此類企業(yè)，在評(píng)級(jí)實(shí)踐過(guò)程中，對(duì)于金融控股集團(tuán)資本充足與否的判斷重點(diǎn)關(guān)注以下幾點(diǎn)：厘清集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)輪廓，結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)因素拓寬考察范圍。在已有分業(yè)監(jiān)管體系下，評(píng)級(jí)過(guò)程重點(diǎn)關(guān)注未納入分業(yè)監(jiān)管的類金融業(yè)務(wù)實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)情況，使用“代理資本法”計(jì)算“類金融”業(yè)務(wù)主體法定資本要求；考察集團(tuán)范圍內(nèi)相關(guān)主體表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)情況，并具體評(píng)估相關(guān)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)往集團(tuán)表內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)和資本消耗可能，在計(jì)量法定資本要求時(shí)予以加總；考察、評(píng)價(jià)資本真實(shí)性，評(píng)級(jí)實(shí)踐中會(huì)重點(diǎn)考量金融控股集團(tuán)相關(guān)主體的資本真實(shí)性，重點(diǎn)關(guān)注是否存在上一層級(jí)或其他少數(shù)股東以非監(jiān)管資本工具的債務(wù)資金注資等過(guò)度杠桿問(wèn)題，是否存在“明股實(shí)債”等情況影響其資本真實(shí)水平，并在評(píng)估實(shí)際資本時(shí)予以扣減。評(píng)估資本真實(shí)性時(shí)，還需要結(jié)合相關(guān)主體的業(yè)務(wù)資產(chǎn)、投資資產(chǎn)質(zhì)量及減值計(jì)提水平進(jìn)行綜合評(píng)估，并根據(jù)評(píng)估結(jié)果調(diào)整其實(shí)際資本；通過(guò)比較集團(tuán)整體法定資本要求和實(shí)際資本審慎判斷資本充足性，考慮到目前合并會(huì)計(jì)報(bào)表并未按照金融業(yè)態(tài)分類披露及可能存在風(fēng)險(xiǎn)并表范圍拓展問(wèn)題，在判斷金融控股公司整體資本充足性時(shí)，重點(diǎn)參考聯(lián)合論壇推薦的“以風(fēng)險(xiǎn)為基礎(chǔ)的加總法”計(jì)量。由于分業(yè)監(jiān)管體系下主要金融機(jī)構(gòu)的資本調(diào)劑受到一定限制，同時(shí)，主要金融機(jī)構(gòu)的主要股東均對(duì)其有資本補(bǔ)足義務(wù)，實(shí)踐中通過(guò)比較“母公司實(shí)際資本+未受監(jiān)管子公司的實(shí)際資本-交叉持股的資本重復(fù)計(jì)算”和“未受監(jiān)管實(shí)體代理資本+表外業(yè)務(wù)資本消耗+分業(yè)監(jiān)管體系內(nèi)子公司資本不足”的大小來(lái)簡(jiǎn)單判斷集團(tuán)整體資本是否滿足要求。