面包財(cái)經(jīng) 作者：面包財(cái)經(jīng)
3月24日，攜程披露了2021年第四季度及全年業(yè)績。這份財(cái)報(bào)透露出，攜程作為國內(nèi)領(lǐng)先的在線旅游服務(wù)企業(yè)具備較強(qiáng)經(jīng)營韌性，通過加大研發(fā)投入，前瞻布局后疫情時(shí)代的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)同時(shí)，攜程在2021年繼續(xù)投入資源，為平臺(tái)商家紓困，與產(chǎn)業(yè)鏈上下游共克時(shí)艱。
數(shù)據(jù)顯示，2021年公司實(shí)現(xiàn)凈營業(yè)收入約200億元，同比上升9%，已恢復(fù)至2019年時(shí)的約56%，明顯跑贏大盤。去年第四季度，盡管局部地區(qū)出現(xiàn)疫情反復(fù)，但公司仍然保持了營業(yè)收入的相對穩(wěn)定。
得益于收入恢復(fù)增長以及費(fèi)用控制，non-GAAP口徑下，攜程2021年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈?；蛟S正是基于對后疫情時(shí)代業(yè)績恢復(fù)的信心，攜程在港股價(jià)今年以來的表現(xiàn)跑贏主要指數(shù)。
值得注意的是，盡管受疫情影響明顯，但攜程沒有放緩研發(fā)投入的腳步。公司2021年的研發(fā)費(fèi)用上升至到90億元，同比增長17%，占營業(yè)收入的比例更是達(dá)到約45%。公司圍繞“內(nèi)容、產(chǎn)品、質(zhì)量、供應(yīng)鏈”四大方向修煉內(nèi)功，為全球旅游重新開放提前做準(zhǔn)備。
截至2021年末，攜程賬上的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、受限制現(xiàn)金、短期投資及持有至到期的定期存款和理財(cái)產(chǎn)品余額達(dá)到639億元，財(cái)務(wù)狀況保持穩(wěn)健。
應(yīng)對疫情，保持經(jīng)營韌性
國內(nèi)旅游業(yè)在波動(dòng)中持續(xù)復(fù)蘇。中國文化和旅游部官網(wǎng)披露的2021年度國內(nèi)旅游數(shù)據(jù)情況顯示，2021年國內(nèi)旅游總?cè)舜?2.46億，同比增長12.8%，恢復(fù)至2019年的54%；國內(nèi)旅游總消費(fèi)為2.92萬億元，同比增長31%，恢復(fù)到2019年的51%；人均每次旅游消費(fèi)899.28元，同比增長16.2%。
對比來看，攜程2021年實(shí)現(xiàn)凈營業(yè)收入約200億元，恢復(fù)至2019年全年約56%。由此可見，公司2021年的營業(yè)收入恢復(fù)速度明顯跑贏旅游業(yè)大盤，體現(xiàn)了其作為國內(nèi)領(lǐng)先的一站式旅行服務(wù)平臺(tái)的經(jīng)營韌性。
具體業(yè)務(wù)上，攜程2021年基本盤表現(xiàn)平穩(wěn)。公司來自住宿預(yù)訂的營業(yè)收入為81億元，同比增長14%；交通票務(wù)營業(yè)收入為69億元、旅游度假業(yè)務(wù)營業(yè)收入為11億元、商旅管理業(yè)務(wù)收入為13億元。
面對疫情沖擊，攜程主動(dòng)壓降部分費(fèi)用。數(shù)據(jù)顯示，公司2021年的一般及行政費(fèi)用為29億元，同比下降20%。
營收恢復(fù)快于大盤以及壓降部分費(fèi)用雙重作用下，攜程2021年的盈利得到明顯改善。non-GAAP口徑下，公司2021年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。
值得注意的是，盡管近期疫情又有所反復(fù)，但隨著疫苗接種率持續(xù)提高，口服特效藥獲批以及新冠病毒肺炎本身毒力減弱，部分疫情受損股今年以來的股價(jià)走勢明顯強(qiáng)于大盤。以攜程為代表的疫情受損股或許已經(jīng)率先走出疫情陰霾。
在整體股市表現(xiàn)不佳的背景下，截至2022年3月23日收盤，攜程集團(tuán)今年以來的股價(jià)上漲0.16%。同期，恒生科技指數(shù)、恒生指數(shù)分別下跌16.26%和5.32%。
股價(jià)強(qiáng)勢背后反映的市場預(yù)期可能是隨著疫情影響持續(xù)走弱，旅游、出行、住宿等行業(yè)將迎來逐步復(fù)蘇。
高研發(fā)投入打磨未來競爭優(yōu)勢
產(chǎn)品供應(yīng)方面，截至2020年末，公司平臺(tái)提供超過120萬種全球住宿服務(wù)，合作航司達(dá)480多家，并能提供超過31萬種目的地活動(dòng)。
服務(wù)方面，攜程除了擁有全行業(yè)領(lǐng)先的呼叫中心平臺(tái)，對客戶投訴的回應(yīng)效率也高于主要競爭對手。根據(jù)黑貓投訴平臺(tái)數(shù)據(jù)，截至2022年3月23日，攜程的累計(jì)投訴量在主要競爭對手中處于較低位置，而公司面對投訴的完成率排名靠前。
盡管旅游業(yè)仍然面臨疫情的沖擊，攜程已經(jīng)為后疫情時(shí)代做準(zhǔn)備。
攜程董事會(huì)執(zhí)行主席梁建章表示，“在過去一年，我們進(jìn)一步豐富了我們的產(chǎn)品，增強(qiáng)了我們的內(nèi)容能力，為我們長期的可持續(xù)發(fā)展鋪平了道路。未來，我們將繼續(xù)深耕中國國內(nèi)業(yè)務(wù)的恢復(fù)，并繼續(xù)保持著心懷全球的雄心，為全球旅游重新開放做準(zhǔn)備”。
高強(qiáng)度且持續(xù)的研發(fā)費(fèi)用投入，正是攜程持續(xù)投資于未來的重要體現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，攜程2021年的研發(fā)費(fèi)用達(dá)到90億元，同比增長17%。2021年，公司研發(fā)費(fèi)用占營業(yè)收入的比例更是達(dá)到約45%，相比2020年約42%的高基數(shù)進(jìn)一步上升。
一個(gè)具體的效果案例是，在技術(shù)的加持下，對比2021年暑期疫情和2020年初疫情，攜程機(jī)票在2022年3月份處置的退改訂單處理效率已經(jīng)提升78.4%，機(jī)票退改自助提交比已近95%。
疫情發(fā)生以來，攜程圍繞“內(nèi)容、產(chǎn)品、質(zhì)量、供應(yīng)鏈”四大方向，持續(xù)修煉內(nèi)功。
攜程圍繞社區(qū)、直播等細(xì)分板塊構(gòu)建完整的內(nèi)容生態(tài)。公司披露的數(shù)據(jù)顯示，2021年攜程直播全年觀眾人數(shù)同比增長171%、攜程社區(qū)全年新增簽約旅行家同比增長160%。星球號(hào)旗艦店2021年四季度粉絲規(guī)模環(huán)比上升34%。
豐富的內(nèi)容生態(tài)除了有利于直接促成交易，也有利于公司平臺(tái)粘性的提升。據(jù)Fastdata的《2021年中國在線旅游行業(yè)報(bào)告》披露，2021年12月攜程旅行平臺(tái)的月活用戶達(dá)到7170萬，領(lǐng)先于美團(tuán)（APP內(nèi)酒店、門票等旅游相關(guān)頻道數(shù)據(jù)）等競爭對手。
攜程還通過旅游營銷為目的地賦能。2021年，公司與江蘇、河南、海南等國內(nèi)旅游目的地合作開展整合營銷，旅游人次+旅游收入增長兩位數(shù)；聯(lián)手黑龍江、吉林、湖南等多個(gè)目的地政府發(fā)放文旅消費(fèi)補(bǔ)貼，拉動(dòng)直接旅游交易額提升近50%。
積極履行社會(huì)責(zé)任 投入資源為商家紓困
攜程正通過自己的方式，為產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)順利走出疫情貢獻(xiàn)自身的力量。
數(shù)據(jù)顯示，2020年至2021年，攜程為全平臺(tái)商家紓困減負(fù)金額約達(dá)公司近兩年non-GAAP凈利潤的2.5倍；向中小企業(yè)主貸款300億元，約為攜程2021年?duì)I收的1.5倍。此外，公司還通過創(chuàng)新研發(fā)高質(zhì)量旅游產(chǎn)品，為商家貢獻(xiàn)更多訂單。
攜程還在2021年順利落地8座攜程度假農(nóng)莊，助力“鄉(xiāng)村振興”目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。
隨著人均收入提高、人們消費(fèi)觀念變遷，旅游行業(yè)在中長期大概率仍將處于戰(zhàn)略紅利期。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，疫情發(fā)生之前的2013年至2019年，國內(nèi)旅游總花費(fèi)的年均同比增速達(dá)到兩位數(shù)。
《“十四五”旅游業(yè)發(fā)展規(guī)劃》提出的發(fā)展目標(biāo)顯示：到2025年，旅游業(yè)發(fā)展水平不斷提升，現(xiàn)代旅游業(yè)體系更加健全，旅游有效供給、優(yōu)質(zhì)供給、彈性供給更為豐富，大眾旅游消費(fèi)需求得到更好滿足。
艾瑞咨詢數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)2021年中國在線旅游市場交易規(guī)模約達(dá)1.3萬億元，同比增長34.8%。
盡管當(dāng)前旅游業(yè)受到疫情的沖擊遭遇暫時(shí)的困難，但長期來看旅游仍然是具備持續(xù)增長潛力的行業(yè)。攜程作為國內(nèi)在線旅游服務(wù)行業(yè)的頭部企業(yè)，憑借在內(nèi)容、產(chǎn)品、供應(yīng)鏈、服務(wù)等方面的優(yōu)勢，有機(jī)會(huì)與產(chǎn)業(yè)鏈上下游一起在后疫情時(shí)代迎來新一輪增長。
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