2022年，中國(guó)融資租賃行業(yè)發(fā)展面臨新形勢(shì)和新挑戰(zhàn)。一是俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)引發(fā)國(guó)際大宗商品價(jià)格劇烈波動(dòng)，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇受到?jīng)_擊。二是國(guó)內(nèi)疫情在多個(gè)省市散布式反彈，實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行受到一定影響，穩(wěn)增長(zhǎng)壓力加大。三是人民銀行和銀保監(jiān)會(huì)先后發(fā)布《地方金融監(jiān)督管理?xiàng)l例（征求意見(jiàn)稿）》、《融資租賃公司非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管規(guī)程》（【2022】3號(hào)）、《中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)辦公廳關(guān)于加強(qiáng)金融租賃公司融資租賃業(yè)務(wù)合規(guī)監(jiān)管有關(guān)問(wèn)題的通知》（【2022】12號(hào)）、《中華人民共和國(guó)金融穩(wěn)定法（征求意見(jiàn)稿）》等多項(xiàng)規(guī)章制度，融資租賃行業(yè)監(jiān)管進(jìn)一步趨嚴(yán)。四是中央維持地方政府隱性債務(wù)高強(qiáng)度管控，高度重視金融風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題化解。在這一背景下，融資租賃公司該如何應(yīng)對(duì)這些挑戰(zhàn)？又有哪些新的機(jī)會(huì)值得把握？今天我們有幸請(qǐng)到中國(guó)融資租賃行業(yè)著名專(zhuān)家沙泉老師對(duì)上述問(wèn)題進(jìn)行分析和解答。

　　所謂“業(yè)務(wù)模式單一”主要體現(xiàn)在“類(lèi)信貸”業(yè)務(wù)方面，因?yàn)榇祟?lèi)客戶(hù)多是受出資人青睞的承租人。出資人想放款，又怕違規(guī)放貸，融資租賃公司才有機(jī)會(huì)交易。真正的優(yōu)質(zhì)企業(yè)早被銀行信貸做滿(mǎn)了規(guī)模。因客戶(hù)稀缺，租賃公司只能在“紅海”里血拼。在交易中租賃公司只起中介作用，缺乏創(chuàng)新，因此才會(huì)出現(xiàn)“熱門(mén)領(lǐng)域過(guò)度同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)”的問(wèn)題。

　　隨著監(jiān)管趨嚴(yán)，出資人的斷供，同質(zhì)化業(yè)務(wù)大幅萎縮，租賃公司被迫轉(zhuǎn)型。但如何轉(zhuǎn)型，都離不開(kāi)回租思維，實(shí)際上很難轉(zhuǎn)過(guò)來(lái)。但市場(chǎng)已經(jīng)萎縮，“不轉(zhuǎn)等死，轉(zhuǎn)是找死”。要想“活”，必須要跳出這個(gè)怪圈。

　　融資租賃公司是否具備競(jìng)爭(zhēng)力，主要關(guān)注以下幾點(diǎn)。

　　第一，公司是否有“獨(dú)一無(wú)二”的核心競(jìng)爭(zhēng)力。如果沒(méi)有，或自有資源和別的公司比相同地方太多的企業(yè)，也很難參與紅海競(jìng)爭(zhēng)。

　　第二，租賃公司所能掌控的承租人這個(gè)“客戶(hù)群”，是否能讓真正給租賃項(xiàng)目出資的金主看上。租賃公司是中介機(jī)構(gòu)，金主們關(guān)注的不是租賃公司的實(shí)力，而是承租企業(yè)的實(shí)力。沒(méi)有他們青睞的客戶(hù)，他們是不會(huì)給租賃公司提供資金，沒(méi)資金就沒(méi)業(yè)務(wù)。

　　第三，關(guān)注股東資源。股東實(shí)力強(qiáng)大，知名度高，且愿意給租賃公司提供融資擔(dān)?；蛐庞脫?dān)保，還可以使用股東客戶(hù)資源。這樣的租賃公司業(yè)務(wù)開(kāi)展的相對(duì)輕松。

　　真正要轉(zhuǎn)型，最重要的是融資租賃公司的專(zhuān)業(yè)技能是否能適應(yīng)融資租賃業(yè)務(wù)的開(kāi)展。如何能用自己所掌握的專(zhuān)業(yè)，結(jié)合租賃物所在產(chǎn)業(yè)的特性，開(kāi)創(chuàng)出“高收益，低風(fēng)險(xiǎn)”的租賃資產(chǎn)，然后找一些了解融資租賃產(chǎn)業(yè)特性，并愿意出資的企業(yè)競(jìng)標(biāo)購(gòu)買(mǎi)或轉(zhuǎn)租租賃資產(chǎn)。

　　融資租賃企業(yè)轉(zhuǎn)型最難的一點(diǎn)是在觀念上轉(zhuǎn)型。要把“以錢(qián)生錢(qián)”的經(jīng)營(yíng)思想真正的轉(zhuǎn)為“靠承租人經(jīng)營(yíng)租賃物生錢(qián)”的觀念?！耙藻X(qián)生錢(qián)”的做法正是監(jiān)管部門(mén)強(qiáng)監(jiān)管的打壓重點(diǎn)。觀念不改，租賃公司不會(huì)有太好的未來(lái)。

　　還要說(shuō)一點(diǎn)，時(shí)代變了，國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境變了，融資租賃回歸本源的“本”也變了。我們可能把注意力都集中在監(jiān)管和融資租賃業(yè)本身，可掐死融資租賃業(yè)的不一定是金融監(jiān)管部門(mén)，而是與租賃公司看似毫無(wú)關(guān)系的經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法治環(huán)境和新興產(chǎn)業(yè)。

　　過(guò)去企業(yè)找我們都是讓我們講融資租賃為何物，如何干，怎樣干。實(shí)際上我們講的內(nèi)容，多數(shù)企業(yè)基本上沒(méi)用上。他們?cè)趯?shí)踐中把精力都用在“短平快”、“掙快錢(qián)”、“打擦邊球”上，對(duì)其他一切都不屑一顧。浮躁改變了融資租賃的本來(lái)面目，也引來(lái)了強(qiáng)監(jiān)管。

　　現(xiàn)在再讓我們講融資租賃該如何轉(zhuǎn)型，因?yàn)橐磺卸甲兞?，再也沒(méi)有專(zhuān)一樣本可學(xué)。融資租賃經(jīng)營(yíng)好的企業(yè)變得越來(lái)越專(zhuān)業(yè)，越來(lái)越單一，知識(shí)和技術(shù)含量越來(lái)越多，要想抄襲和模仿幾乎不可能。企業(yè)只能挖掘自身潛力，開(kāi)發(fā)自己獨(dú)特的經(jīng)營(yíng)模式。

　　這里介紹幾個(gè)有特點(diǎn)租賃企業(yè)的做法供參考：

　　一是，沒(méi)有承租人，創(chuàng)造承租人也要上租賃的模式。他們運(yùn)作的融資租賃，租賃在產(chǎn)業(yè)鏈上的交易只是一個(gè)過(guò)程，沒(méi)有把租賃當(dāng)主業(yè)，可一切又圍著租賃轉(zhuǎn)。典型案例都是他們自己設(shè)立承租企業(yè)，租賃公司把設(shè)備租給承租人，然后通過(guò)資產(chǎn)管理，全產(chǎn)業(yè)鏈統(tǒng)管、通吃。例如，運(yùn)輸車(chē)隊(duì)的車(chē)輛租賃、盾構(gòu)機(jī)服務(wù)的盾構(gòu)機(jī)租賃等。

　　二是靠背景資源的租賃。例如，產(chǎn)業(yè)園的租賃，通過(guò)上級(jí)資源，把園內(nèi)優(yōu)質(zhì)企業(yè)都發(fā)展成自己的承租人；廠商租賃，主要為股東產(chǎn)品實(shí)行信用銷(xiāo)售的租賃。

　　三是靠科技，靠網(wǎng)絡(luò)。某家租賃公司與征信公司合作，專(zhuān)做中小微企業(yè)甚至個(gè)人消費(fèi)租賃。他們通過(guò)大數(shù)據(jù)分析客戶(hù)群，客戶(hù)支付租金能力，分析可持續(xù)發(fā)展方向。他們的租賃標(biāo)的還是物，但服務(wù)對(duì)象全變了，不再限于企業(yè)。

　　不難看出，打死融資租賃的是網(wǎng)絡(luò)大數(shù)據(jù)，是征信機(jī)制，是拓展的融資手段，而不是靠“通過(guò)出租人控制物權(quán)，降低對(duì)承租人信用”的“租賃本源”。

      5. 孫雨瀟：2022年，中央出臺(tái)多個(gè)文件扶持中小微企業(yè)的發(fā)展。服務(wù)中小微企業(yè)也是融資租賃公司轉(zhuǎn)型和專(zhuān)業(yè)化發(fā)展的方向之一。但是中小微企業(yè)普遍存在高度信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題，風(fēng)險(xiǎn)難以控制。這也導(dǎo)致許多嘗試拓展中小微企業(yè)業(yè)務(wù)的融資租賃公司最終鎩羽而歸。請(qǐng)問(wèn)沙泉老師您認(rèn)為融資租賃公司該如何開(kāi)展中小微企業(yè)業(yè)務(wù)？

　　沙泉：

　　“中小微企業(yè)”產(chǎn)業(yè)門(mén)類(lèi)繁多。融資租賃最講究是服務(wù)于適合開(kāi)辦融資租賃產(chǎn)業(yè)的企業(yè)。服務(wù)這些企業(yè)要具有開(kāi)辦融資租賃的適用性。不是全產(chǎn)業(yè)都適合用租賃服務(wù)。例如，租賃物件必須要能生產(chǎn)可以在市場(chǎng)上銷(xiāo)售的產(chǎn)品（借雞下蛋）；租賃物件生產(chǎn)的產(chǎn)品有市場(chǎng)（賣(mài)蛋買(mǎi)雞）；產(chǎn)品的收入完全能覆蓋應(yīng)付租金；承租人誠(chéng)信真實(shí)；出租人特別熟悉這個(gè)產(chǎn)業(yè)（專(zhuān)業(yè)化經(jīng)營(yíng)）；租賃債權(quán)和物權(quán)有退出機(jī)制等。

　　有關(guān)融資租賃進(jìn)入產(chǎn)業(yè)的選擇問(wèn)題既簡(jiǎn)單，又復(fù)雜。

　　簡(jiǎn)單的條件，以廠商租賃為例，融資租賃信用銷(xiāo)售的方式之一，只要利用股東設(shè)備資源，尋找設(shè)備用戶(hù)，提供信用銷(xiāo)售就可以做了。

　　集團(tuán)企業(yè)內(nèi)部租賃。租賃公司做自己集團(tuán)公司的生意。雖然可能會(huì)有關(guān)聯(lián)交易的問(wèn)題，但發(fā)展到中小微企業(yè)項(xiàng)目時(shí)，已經(jīng)是和它的孫子、重孫子甚至是產(chǎn)業(yè)鏈合作公司的企業(yè)了。

　　所列這些其實(shí)有一個(gè)相同的條件，就是“資源”。我們現(xiàn)在看到比較成功的企業(yè)都是有背景資源的。沒(méi)有資源的租賃公司無(wú)法經(jīng)營(yíng)，有資源的企業(yè)母公司不給租賃公司用，也無(wú)法有效經(jīng)營(yíng)。有資源，又給租賃公司用，租賃公司卻不會(huì)用，不能用，同樣做不起來(lái)。

　　中小微企業(yè)租賃做起來(lái)比較復(fù)雜，主要原因是租賃公司對(duì)承租人所在產(chǎn)業(yè)不熟悉，認(rèn)為他們的操作套路太多，利益鏈太長(zhǎng)且不愿意讓租賃公司介入分羹，怕在交易中被坑、被騙。租賃公司的資源通常都涉及不到他們。

　　國(guó)家正在進(jìn)行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，下列中小微企業(yè)都不能觸碰：低端產(chǎn)業(yè)過(guò)度飽和，處于淘汰階段的產(chǎn)業(yè)不能碰；租賃公司不熟悉的產(chǎn)業(yè)不能碰；高精尖新企業(yè)產(chǎn)品技術(shù)更新快，前景發(fā)展不明，不適合物件退出的企業(yè)也不能碰。租賃公司只能選適合開(kāi)辦融資租賃的產(chǎn)業(yè)，能利用自己的資源或整合社會(huì)資源的中小微企業(yè)才能介入其中。

　　還有一類(lèi)中小微企業(yè)，屬于國(guó)家鼓勵(lì)的企業(yè)，并給予了一些稅收上的優(yōu)惠政策。例如，給這類(lèi)企業(yè)融資：提取“壞賬準(zhǔn)備金”比例。最高可達(dá)100%。

　　國(guó)家政策支持中小微企業(yè)必須是真金白銀的支持。國(guó)家若只給政策不給錢(qián)，租賃公司仍然難以操作。中國(guó)在國(guó)際上的給一些第三世界國(guó)家提供出口信貸時(shí)，通常通過(guò)中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中信?！保┨峁﹪?guó)家的政策性保險(xiǎn)。當(dāng)用款國(guó)無(wú)力償還時(shí)，要么國(guó)家直接給減免，要么通過(guò)信用保險(xiǎn)公司保險(xiǎn)理賠。實(shí)際上是項(xiàng)目出問(wèn)題時(shí)由國(guó)家買(mǎi)單。

　　中信保曾經(jīng)探索過(guò)給國(guó)內(nèi)融資租賃企業(yè)提供政策性信用保險(xiǎn)。若對(duì)國(guó)家鼓勵(lì)發(fā)展的中小微企業(yè)，高科技企業(yè)提供信用保險(xiǎn)，租賃公司做這樣的項(xiàng)目是沒(méi)有問(wèn)題的。國(guó)家若沒(méi)有這個(gè)支持力度，融資租賃靠自己的實(shí)力是無(wú)法從事這個(gè)領(lǐng)域的服務(wù)。例如，國(guó)家對(duì)芯片制造企業(yè)不計(jì)損失地投資，不如通過(guò)在這個(gè)領(lǐng)域?qū)I(yè)的融資租賃公司做中介審查和服務(wù)管理。租賃公司應(yīng)該積極與政府有關(guān)部門(mén)溝通，爭(zhēng)取得到國(guó)家信用保險(xiǎn)的政策。

　　6. 孫雨瀟：除了前面幾個(gè)方面，沙泉老師您認(rèn)為現(xiàn)在融資租賃公司還面臨哪些挑戰(zhàn)？又具有哪些機(jī)遇？

       沙泉：

　　融資租賃公司面臨最大的挑戰(zhàn)就是解決生存問(wèn)題?，F(xiàn)在是治理整頓期，要清醒地看到自己在這個(gè)領(lǐng)域的位置。大浪淘沙期，自己是要被淘汰的企業(yè)，還是有可能被淘汰的企業(yè)，或是整頓后生存更好的企業(yè)。不同企業(yè)受到的挑戰(zhàn)是不同的。能經(jīng)得起監(jiān)管部門(mén)強(qiáng)監(jiān)管的挑戰(zhàn)才能談機(jī)遇。

　　最大的挑戰(zhàn)就是市場(chǎng)挑戰(zhàn)，它有可能決定融資租賃業(yè)的生死。當(dāng)前疫情和烏俄戰(zhàn)爭(zhēng)不僅對(duì)世界，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的破壞力極大。世界格局變了，市場(chǎng)挑戰(zhàn)和機(jī)遇也會(huì)隨之變化。

　　特別是美國(guó)全方位打壓中國(guó)經(jīng)濟(jì)，原來(lái)融資租賃“走出去”的機(jī)會(huì)少了，一些一帶一路項(xiàng)目被破壞了。更多出路還要在國(guó)內(nèi)“統(tǒng)一市場(chǎng)”的內(nèi)循環(huán)里尋找機(jī)遇。

　　按照現(xiàn)在的形勢(shì)，美國(guó)都在武器援助方面對(duì)烏克蘭搞“租借法案”，不說(shuō)中俄版的“租借法案”，中國(guó)的“軍民融合租賃”應(yīng)該正合時(shí)宜?？墒窃诿绹?guó)制裁的大棒打壓下，許多產(chǎn)業(yè)都不敢觸及或正面宣傳自己。

　　租賃企業(yè)都想開(kāi)拓新的領(lǐng)域，但高污染、產(chǎn)能過(guò)度飽和、即將淘汰的產(chǎn)業(yè)也不建議接觸。有些產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域是我們?cè)龆?、做爛的產(chǎn)業(yè)。例如，飛機(jī)租賃、船舶租賃。雖然前景光明，但現(xiàn)在麻煩不斷。醫(yī)療設(shè)備租賃因?yàn)檎呦拗?，不建議考慮。

　　新基建（主要包括5G基站建設(shè)、特高壓、城際高速鐵路和城市軌道交通、新能源汽車(chē)充電樁、大數(shù)據(jù)中心、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)七大領(lǐng)域，涉及諸多產(chǎn)業(yè)鏈）里的設(shè)備融資，是值得業(yè)界開(kāi)發(fā)的藍(lán)色海洋。雖然我們的大國(guó)重工、重器有了長(zhǎng)足的發(fā)展，但我國(guó)基礎(chǔ)工業(yè)依然落后。扶持有技術(shù)專(zhuān)業(yè)特長(zhǎng)的中小微企業(yè)，是一個(gè)值得融資租賃公司嘗試的領(lǐng)域。例如，光刻機(jī)涉及5萬(wàn)個(gè)零部件，每個(gè)零部件都有極高的精度和純度要求，生產(chǎn)這些零件的企業(yè)也成千上萬(wàn)。租賃公司僅扶持這些零配件生產(chǎn)企業(yè)的佼佼者，就會(huì)有廣闊的設(shè)備租賃市場(chǎng)。國(guó)家為發(fā)展這個(gè)領(lǐng)域不惜大筆投資、冒風(fēng)險(xiǎn)、不怕失敗，租賃公司何不在芯片領(lǐng)域開(kāi)發(fā)低風(fēng)險(xiǎn)或無(wú)風(fēng)險(xiǎn)租賃呢？

　　我國(guó)的基礎(chǔ)工業(yè)提高了，才能在高科技領(lǐng)域不受外人制約。租賃業(yè)服務(wù)這類(lèi)企業(yè)，才會(huì)得到國(guó)家政策的支持。租賃公司在結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)中，可以把這些政策好處融合在租賃資產(chǎn)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)中，以降低租賃風(fēng)險(xiǎn)。融資租賃公司要進(jìn)入新興市場(chǎng)，僅靠企業(yè)單打獨(dú)奏是不行的，還是需要專(zhuān)家學(xué)者，行業(yè)組織，多次舉辦產(chǎn)業(yè)、企業(yè)見(jiàn)面會(huì)和交流會(huì)。會(huì)上要相互告知我是誰(shuí)，我能為你做什么，你需要什么，我怎樣才能為你服務(wù)。除此以外，還要有媒體做廣泛的宣傳和鋪墊，還要找到有“敢吃螃蟹”的第一人和能幫助企業(yè)合作成功的“月老（整合資源能力的人）”。

　　總而言之，融資租賃公司不能再在自己的小圈子里轉(zhuǎn)，不能再就租賃論租賃了。而是結(jié)合自有資源、社會(huì)資源，結(jié)合產(chǎn)業(yè)上下游服務(wù)，科學(xué)地排列組合各種資源。租賃結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)時(shí)，把租賃的風(fēng)險(xiǎn)降到最低，把收益提到最高，讓每個(gè)合作者都能共贏。大家不是多勞多得的分配，也不是誰(shuí)出錢(qián)誰(shuí)多得的分配方式。而是誰(shuí)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)大，誰(shuí)獲利多的服務(wù)理念。融資租賃做好了，實(shí)質(zhì)上就是優(yōu)秀的資本運(yùn)作。只要從事新增固定資產(chǎn)的租賃，相信國(guó)家會(huì)支持，監(jiān)管會(huì)通融，企業(yè)會(huì)得益，產(chǎn)業(yè)會(huì)升級(jí)，社會(huì)會(huì)進(jìn)步。

　　結(jié)語(yǔ)：

　　經(jīng)過(guò)這次強(qiáng)監(jiān)管，對(duì)融資租賃的前景總結(jié)有以下幾點(diǎn)：

　　第一，融資租賃的金融不再有“國(guó)家主權(quán)信用和發(fā)鈔銀行擔(dān)?！钡墓猸h(huán)，替代的是更嚴(yán)格監(jiān)管，大范圍淘汰不合規(guī)的企業(yè)。

　　第二，融資租賃的神話(huà)已經(jīng)破碎，把融資租賃牌照當(dāng)商品買(mǎi)賣(mài)的時(shí)代已經(jīng)過(guò)去。

　　第三，融資租賃業(yè)“萬(wàn)能”、“模糊”的時(shí)代已經(jīng)過(guò)去，融資租賃的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)逐漸準(zhǔn)確可靠有依據(jù)?？諝す緦⒈磺蹇?，不務(wù)正業(yè)的企業(yè)、掛羊頭賣(mài)狗肉的企業(yè)會(huì)被淘汰出局。變相吸收個(gè)人存款的企業(yè)將被懲治。

　　第四，考慮到租賃資產(chǎn)存量存在巨額債券債務(wù)連環(huán)影響的因素，為保金融穩(wěn)定，經(jīng)營(yíng)不善的融資租賃企業(yè)不會(huì)一下消亡，但死緩是可能的。因?yàn)闃I(yè)界形象受損，經(jīng)營(yíng)難度增大，企業(yè)重組機(jī)會(huì)少，破產(chǎn)可能性增大。

　　第五，融資租賃業(yè)想說(shuō)轉(zhuǎn)型不容易，回歸本源更加難。類(lèi)信貸的回租還會(huì)繼續(xù)成為業(yè)界主流業(yè)務(wù)。對(duì)于沒(méi)有人才和資源的企業(yè)，不轉(zhuǎn)型是等死，轉(zhuǎn)型是找死。條件允許的話(huà)，建議盡早謀求轉(zhuǎn)型。

　　第六，融資租賃業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新不會(huì)停止，租賃+資源+科技的組合，將是未來(lái)的發(fā)展方向。

　　第七，融資租賃業(yè)務(wù)同質(zhì)化會(huì)向個(gè)性化轉(zhuǎn)變。租賃模式會(huì)隨企業(yè)的人才和資源的不同而不同。

　　第八，融資租賃業(yè)的發(fā)展前景就是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，尤其是服務(wù)將中國(guó)變成“制造業(yè)強(qiáng)國(guó)”的制造業(yè)，這才是真正的回歸融資租賃本源。

　　第九，本人曾預(yù)測(cè)融資租賃是小眾產(chǎn)業(yè)，萬(wàn)家企業(yè)經(jīng)過(guò)整頓能剩下2000家左右?，F(xiàn)在看，就算大家都做直租業(yè)務(wù)，能保留200家就算不錯(cuò)了。但有許多優(yōu)秀的企業(yè)存在，融資租賃業(yè)絕不會(huì)因此消失。

　　第十，融資租賃企業(yè)數(shù)量的多少取決于未來(lái)行業(yè)對(duì)服務(wù)制造業(yè)的滲透率。廠商租賃應(yīng)成為融資租賃的主力軍。廠商用融資租賃投資生產(chǎn)設(shè)備，用融資租賃銷(xiāo)售自己的設(shè)備產(chǎn)品將成為融資租賃資產(chǎn)的主流。最后希望疫情趕快過(guò)去，希望戰(zhàn)爭(zhēng)趕快結(jié)束、希望融資租賃業(yè)不要再走“一管就死，一放就亂”的老路。希望大變局給租賃行業(yè)帶來(lái)新機(jī)。融資租賃發(fā)展41年，依然沒(méi)離開(kāi)那句“前途是光明的，道路是曲折”的老話(huà)。