鐳射財(cái)經(jīng) 作者：歐陽鋒
來源：鐳射財(cái)經(jīng)（ID：leishecaijing）
歷經(jīng)10余年發(fā)展，中國消費(fèi)金融行業(yè)從萌芽、快速擴(kuò)張、一片繁榮到回歸理性。其間，國家扶持政策不斷，銀行、持牌消費(fèi)金融公司、互聯(lián)網(wǎng)巨頭等機(jī)構(gòu)爭相涌入“藍(lán)?！薄?/p>
但在新模式、新產(chǎn)品、新服務(wù)層出不窮的背后，行業(yè)亂象浮出水面。在此背景下，監(jiān)管出手“止亂”。正本清源之際，諸如蘇寧消費(fèi)金融有限公司（下稱“蘇寧消金”）等持牌消金機(jī)構(gòu)異軍突起，并逐步探索出一條頗具自身特色的差異化發(fā)展路徑。
當(dāng)下，消費(fèi)金融行業(yè)正面臨著新的發(fā)展機(jī)遇與挑戰(zhàn)，一方面，身處經(jīng)濟(jì)下行期，利差收窄，疊加新冠肺炎疫情等多重因素，機(jī)構(gòu)日子并不好過；另一方面，剛發(fā)布的2020年政府工作報(bào)告強(qiáng)調(diào)推動消費(fèi)回升，“要通過穩(wěn)就業(yè)促增收保民生，提高居民消費(fèi)意愿和能力；支持電商、快遞進(jìn)農(nóng)村，拓展農(nóng)村消費(fèi)；多措并舉擴(kuò)消費(fèi)，適應(yīng)群眾多元化需求?！?/p>
政策推動下，消費(fèi)潮逐步回暖，消金行業(yè)有望迎來新一輪發(fā)展“小陽春”。新形式下的市場爭奪戰(zhàn)已然打響，消金機(jī)構(gòu)憑何搶占先機(jī)？5周歲的蘇寧消金用“初心”給出答案：“始于不足見，終于不可及”。
01 因場景而生，由場景而長
近年來，在政策紅利不斷釋放和居民需求雙重驅(qū)動下，消費(fèi)金融市場迎來前所未有增長。零壹財(cái)經(jīng)發(fā)布的《2019年消費(fèi)金融行業(yè)發(fā)展報(bào)告》顯示，2010年至2019年10月，我國金融機(jī)構(gòu)短期消費(fèi)信貸規(guī)模由0.96萬億元攀升至9.60萬億元，增長10倍，到2020年短期消費(fèi)信貸規(guī)模將達(dá)到10萬億元以上。
事實(shí)上，2009年之前，消費(fèi)金融業(yè)務(wù)主要是銀行為主要提供者，發(fā)展相對緩慢；2008年美國次貸爆發(fā)，受國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下滑影響，政府提出以消費(fèi)促經(jīng)濟(jì)的方略，2009-2013年試點(diǎn)階段，包括消費(fèi)金融公司、網(wǎng)絡(luò)小貸、P2P助貸機(jī)構(gòu)等在內(nèi)的消費(fèi)金融主體進(jìn)入市場；2013至2017年擴(kuò)展階段，消費(fèi)金融業(yè)務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)化程度不斷加深，各個(gè)市場參與者的業(yè)務(wù)模式不斷成熟。
期間，以電商為載體、以第三方支付為基礎(chǔ)設(shè)施、以產(chǎn)業(yè)鏈金融和消費(fèi)金融為出口、實(shí)體與金融相互融合的金融服務(wù)新范式崛起——電商系消費(fèi)金融。其利用得天獨(dú)厚的場景入口、良好的用戶體驗(yàn)和粘性、整體運(yùn)作能力的成熟、運(yùn)營成本較低、巨大的流量入口、海量的數(shù)據(jù)源占得先機(jī)。
以蘇寧消金為例，依托蘇寧智慧零售生態(tài)圈場景，全面融入蘇寧線下易購廣場、家樂福門店、紅孩子和線上易購平臺，對3C、家電等日常生活消費(fèi)場景進(jìn)行全覆蓋，并向其他場景消費(fèi)金融運(yùn)營平臺進(jìn)行開放賦能，通過API開放接口，拓展文化、體育、旅游、出行等垂直細(xì)分消費(fèi)場景，促使場景生態(tài)更加豐富多元。
“蘇寧的零售資源與蘇寧消金業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)正向互補(bǔ)，前者為后者提供海量、優(yōu)質(zhì)的流量資源，后者則為前者補(bǔ)齊服務(wù)閉環(huán)，增強(qiáng)客戶粘性，缺一不可?！庇匈Y深金融行業(yè)觀察者如是認(rèn)為。
數(shù)據(jù)或可佐證如上觀點(diǎn)。4月29日晚間，蘇寧易購發(fā)布2020年一季度報(bào)告。今年1-3月，蘇寧易購實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入578.39億元，商品銷售規(guī)模886.72億元，線上平臺商品交易規(guī)模為610.40億元，占整體銷售規(guī)模比例攀升至68.84%。總體來看，整體銷售規(guī)模跑贏行業(yè)的同時(shí)，亦為蘇寧消金展業(yè)提供了天然的場景。
另一方面，成立五年來，蘇寧消金基于蘇寧零售生態(tài)圈，不斷拓展場景，累計(jì)發(fā)發(fā)放超過250億元受托支付貸款，綜合平均利率近10%，不僅低于消費(fèi)金融公司行業(yè)平均水平，也低于信用卡行業(yè)平均分期利率15%的水平。其中，該公司為用戶提供了近140億元的免息分期購物服務(wù)，累計(jì)為用戶節(jié)約利息支出近5億元。
但也需要看到，在前期市場需求刺激下的“大躍進(jìn)”式擴(kuò)張中，消費(fèi)金融行業(yè)亂象被逐漸曝出，諸如個(gè)人貸款違規(guī)進(jìn)入房地產(chǎn)市場、股票市場、貸款利率畸高、貸款業(yè)務(wù)催收不當(dāng)?shù)葐栴}頻發(fā)。
“受制于場景限制，機(jī)構(gòu)不得不發(fā)放現(xiàn)金貸產(chǎn)品，這確實(shí)難以核查資金去向，確保資金用于真實(shí)的消費(fèi)?！蹦吵峙葡M(fèi)金融機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人無奈地說。
以2017年《關(guān)于規(guī)范整頓“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)的通知》為起點(diǎn)，監(jiān)管政策相繼出臺，行業(yè)發(fā)展得以規(guī)范，依場景而生的持牌消金機(jī)構(gòu)優(yōu)勢漸顯。
“不論消費(fèi)金融市場發(fā)生怎樣的變化，其業(yè)務(wù)核心都是始終圍繞場景和用戶而開展。尤其在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，場景就是消費(fèi)金融的基礎(chǔ)?！庇邢鹦袠I(yè)資深人士直言，未來無論是線上還是線下，場景都會越來越集中，也會變得越來越稀缺。蘇寧消金已布局的業(yè)務(wù)與場景實(shí)現(xiàn)了生態(tài)閉環(huán)，將在未來激烈的市場競爭中占取先機(jī)。
這一發(fā)展優(yōu)勢背后是蘇寧消金長期堅(jiān)守的“因場景而生，由場景而長”發(fā)展策略。據(jù)了解，當(dāng)前蘇寧消金已基本跑通體系內(nèi)的場景金融服務(wù)與盈利模式，并逐步走出蘇寧生態(tài)圈，為更大范圍的場景特別是生活場景提供金融服務(wù)。
在多名消金行業(yè)從業(yè)人士看來，面對消費(fèi)金融場景越來越垂直、細(xì)分的趨勢，未來不會出現(xiàn)一家或兩家持牌消金機(jī)構(gòu)獨(dú)大的局面，而是每家機(jī)構(gòu)會在自身擅長的領(lǐng)域深耕細(xì)作。對于持牌消金機(jī)構(gòu)來說，需要把好的產(chǎn)品與場景結(jié)合起來，進(jìn)而使風(fēng)控體系、資金管理能力與場景端形成有效互補(bǔ)。
02 成長的“煩惱”
場景化探索頗見成效，但也需看到，包括蘇寧消金在內(nèi)的持牌消金公司，甚至是整個(gè)消金行業(yè)，在成長過程中，亦面臨不少“煩惱”。
在經(jīng)歷了監(jiān)管對P2P、現(xiàn)金貸的整頓，以及打擊惡意逃廢債的行動，消費(fèi)金融行業(yè)已進(jìn)入重新洗牌的下半場，整體逐漸回歸有序。從2019年持牌消金機(jī)構(gòu)整體業(yè)績情況來看，發(fā)展速度明顯放緩，行業(yè)分化加劇，利差進(jìn)一步收窄。
蘇寧消費(fèi)金融負(fù)責(zé)人表示，每家公司的發(fā)展路線存在差異，所受到的影響亦有所不同?！敖陙?，蘇寧消金和各方股東并不追求急功近利、爆發(fā)式增長的經(jīng)營模式，一致希望通過加大對現(xiàn)有場景的滲透力度，加強(qiáng)對客戶的精細(xì)化運(yùn)營，最終實(shí)現(xiàn)‘消費(fèi)者成本可負(fù)擔(dān)，商業(yè)模式可持續(xù)發(fā)展’的均衡發(fā)展目標(biāo)。”
但不可否認(rèn)，大部分消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)依然面臨著共同的難題：資金成本高、支付通道難帶來的場景開拓難……
一方面，持牌消金機(jī)構(gòu)資金渠道單一：股東能夠提供的資金支持相對有限，面臨嚴(yán)格的市場化融資政策監(jiān)管等，導(dǎo)致消金公司在籌資時(shí)議價(jià)能力薄弱，資金成本長期居高不下，尤其是非銀行系的消費(fèi)金融公司融資難、融資貴更加突出，不利于行業(yè)公平競爭。
另一方面，支付通道難具體表現(xiàn)在：放款手續(xù)繁瑣易失??；扣款失敗率高還款困難；成本高難以普惠等。
某持牌消金機(jī)構(gòu)高管透露，商業(yè)銀行和第三方支付機(jī)構(gòu)均為市場化盈利組織，通過其完成的資金結(jié)算均需按其價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)收費(fèi)。如消費(fèi)金融公司合作的部分銀行對公司每發(fā)放一筆1000元消費(fèi)貸款，按12期分期來計(jì)算，需支付15元的通道費(fèi)用，成本較高。與此同時(shí)，接入場景方后的分潤，亦在一定程度上壓縮了消金公司的利差空間。
值得注意的是，支付通道難直接造成消費(fèi)金融公司在場景開拓上的“有心無力”。
“監(jiān)管部門要求機(jī)構(gòu)開展消費(fèi)金融業(yè)務(wù)時(shí)要有場景依托。但在實(shí)踐中，消費(fèi)金融公司的具體場景拓展面臨諸多困難，主要問題在于其借助的第三方支付通道僅支持單一場景的小范圍支付，無法像信用卡一樣滿足用戶多元化消費(fèi)需求?！蹦诚M(fèi)金融行業(yè)資深人士直言，支付寶、微信支付等有其配套的消費(fèi)金融產(chǎn)品，不愿外部機(jī)構(gòu)接入；銀聯(lián)在嘗試的“機(jī)構(gòu)+指定合作銀行（開辦二類戶）+銀聯(lián)”二維碼閃付模式，在用戶體驗(yàn)上則相對不足，這些問題都直接影響到場景消費(fèi)金融發(fā)展的空間。
如何破局？業(yè)界人士指出，消費(fèi)金融大力發(fā)展場景消費(fèi)貸款離不開支付工具支持，要解決支付結(jié)算難題，一方面，建議監(jiān)管部門關(guān)注消費(fèi)金融公司依托場景發(fā)展帶來的支付、放款、還款難題，將消費(fèi)金融公司的信用支付方式納入支付結(jié)算體系；另一方面，建議由銀聯(lián)向消費(fèi)金融公司發(fā)放BIN號，納入銀聯(lián)卡清算系統(tǒng)，助力機(jī)構(gòu)打通消費(fèi)場景的支付難問題，提升用戶的場景支付體驗(yàn)。
部分消費(fèi)金融公司高管則建言稱，監(jiān)管應(yīng)對《消費(fèi)金融公司試點(diǎn)管理辦法》進(jìn)行總結(jié)修改，從頂層制度設(shè)計(jì)里解決支付難題，并可選擇部分消金公司開展支付試點(diǎn)，即讓消金公司具備有限支付結(jié)算賬戶功能，進(jìn)而拓寬消費(fèi)金融發(fā)展空間。
03 新形勢下的變與不變
“金融的故事其實(shí)就是一部技術(shù)的故事。”威廉.戈茲曼在《千年金融史》如是強(qiáng)調(diào)技術(shù)在金融發(fā)展中的重要作用。
一場突如其來的新冠肺炎疫情，在給消費(fèi)金融等機(jī)構(gòu)帶來挑戰(zhàn)的同時(shí)，亦倒逼其轉(zhuǎn)型升級，金融科技賦能作用進(jìn)一步凸顯。多名消金行業(yè)從業(yè)者認(rèn)為，接下來，真正有技術(shù)實(shí)力的消費(fèi)金融公司將迎來窗口期。
蘇寧消金正是眾多金融科技踐行者中的一名佼佼者。據(jù)了解，經(jīng)過5年的積累與沉淀，其已搭建起完善的科技架構(gòu)，并實(shí)現(xiàn)了金融科技能力的對外輸出。
公開資料顯示，為有效應(yīng)對互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融業(yè)務(wù)并發(fā)量高、數(shù)據(jù)量大等新形勢新特點(diǎn)，蘇寧消金采用了分布式架構(gòu)技術(shù)，以去中心化的方式搭建了涵蓋前臺、中臺、后臺服務(wù)層、數(shù)據(jù)服務(wù)層、外聯(lián)網(wǎng)關(guān)層、基礎(chǔ)服務(wù)層，覆蓋貸前貸中貸后全流程管理的系統(tǒng)架構(gòu)，能夠高效對接銀行、科技公司等機(jī)構(gòu)。
“除服務(wù)自身（客戶）之外，蘇寧消金還通過SAAS服務(wù)模式向中小銀行、催收公司提供相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管控、貸后管理能力。”蘇寧消金負(fù)責(zé)人透露，公司還將加強(qiáng)前沿科技研究，進(jìn)一步加大金融科技的輸出，積極為行業(yè)賦能。
當(dāng)前，隨著各地有序復(fù)工復(fù)產(chǎn)，消費(fèi)潮逐漸回暖，消費(fèi)金融有望迎來新一輪“小陽春”。如何在新的發(fā)展浪潮來臨之際，占取競爭高地？多名消金行業(yè)從業(yè)者給出答案：回歸初心，深耕場景，發(fā)力科技，創(chuàng)造價(jià)值。這就要求機(jī)構(gòu)必須聚焦市場形勢變化，更多的提升應(yīng)對疫情影響的服務(wù)能力，通過底層扎實(shí)的科技平臺更好地鏈接線上線下消費(fèi)場景，為用戶提供更好的服務(wù)體驗(yàn)。
最后，蘇寧消金負(fù)責(zé)人表示，場景消費(fèi)金融模式的發(fā)展空間值得期待，雖然當(dāng)前依然存在一定的挑戰(zhàn)，但隨著市場的開啟，政策的完善，模式的創(chuàng)新、科技的運(yùn)用，行業(yè)一定能夠轉(zhuǎn)危為機(jī)，實(shí)現(xiàn)自身發(fā)展的提質(zhì)增效。
注：文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表資產(chǎn)界立場。
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