作者：陳文莉

來源：風(fēng)財(cái)訊（ID：fengcaixun）

時(shí)隔五年，嘉凱城的控制權(quán)將再度易主。

6月21日，嘉凱城（000918）發(fā)布公告稱，控股股東廣州市凱隆置業(yè)有限公司（下稱“廣州凱隆”，為恒大地產(chǎn)集團(tuán)母公司）已與深圳市華建控股有限公司（下稱“華建控股”）簽訂了《股份轉(zhuǎn)讓框架協(xié)議》，將持有的29.90%公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓給華建控股。

對(duì)此，嘉凱城表示，轉(zhuǎn)讓如果順利進(jìn)行，將導(dǎo)致公司控制權(quán)發(fā)生變更。

這已經(jīng)是短短五年內(nèi)，嘉凱城第二次控制權(quán)變更了。

風(fēng)財(cái)訊注意到，這一交易似乎早有預(yù)兆。2021年，嘉凱城出現(xiàn)了加注地產(chǎn)業(yè)務(wù)的跡象。

而此前嘉凱城的定位從金融、文旅到城市會(huì)客廳經(jīng)歷了多次角色變化，廣州凱隆控股后，為避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，大力培育院線業(yè)務(wù)。

如今，伴隨控股權(quán)變化，嘉凱城或重拾“自我”。

回歸主業(yè) 股權(quán)交易早有預(yù)兆

根據(jù)公告，廣州凱隆出于解決與上市公司的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題，為保障中小股東利益，將向華建控股轉(zhuǎn)讓其持有的539,453,259股公司股票，約占公司股份總數(shù)的29.90%。交易完成后，廣州凱隆剩余持有502,548,858股公司股票，約占公司股份總數(shù)的 27.85%，并將自愿放棄以上股份表決權(quán)。

據(jù)悉，華建控股主要從事股權(quán)投資業(yè)務(wù)，實(shí)際控制人為王忠明。

工商信息顯示，王忠明控股的深圳翠林投資，曾投資入股包括恒大冰泉、恒大汽車、恒大農(nóng)牧、恒大乳業(yè)、恒大糧油等公司。

對(duì)此次股權(quán)交易，嘉凱城表示，《股份轉(zhuǎn)讓框架協(xié)議》僅為交易雙方的初步意向性約定，如順利進(jìn)行，將導(dǎo)致公司控制權(quán)發(fā)生變更。本次交易相關(guān)事項(xiàng)尚需通過國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局經(jīng)營(yíng)者集中審查。

有業(yè)內(nèi)人士分析稱，此次轉(zhuǎn)讓嘉凱城29.9%股權(quán)后，嘉凱城可繼續(xù)從事主營(yíng)業(yè)務(wù)以增強(qiáng)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，恒大亦可回籠資金進(jìn)一步充實(shí)現(xiàn)金流，可謂雙贏。

恒大轉(zhuǎn)讓嘉凱城股份一事，或許早有預(yù)兆。

2021年3月9日，有投資者在深互動(dòng)平臺(tái)詢問：在公司業(yè)務(wù)無任何好轉(zhuǎn)的情況下，招聘大量與房地產(chǎn)相關(guān)聯(lián)的職位，這些招聘職位年薪在2400萬元與4800萬元之間。公司是基于什么原因作出上述決定的？

對(duì)此，嘉凱城的回答是，公司招聘人員系正常經(jīng)營(yíng)需要。

去地產(chǎn)化與招聘大量高薪的地產(chǎn)人員，這兩者之間顯然有所矛盾。

除此之外，嘉凱城在年報(bào)中提及2021年的主要經(jīng)營(yíng)計(jì)劃，其中之一為“加快公司主營(yíng)業(yè)務(wù)戰(zhàn)略定位，明確主營(yíng)業(yè)務(wù)方向，加大拓展力度，迅速完成主營(yíng)業(yè)務(wù)的產(chǎn)業(yè)布局，實(shí)現(xiàn)規(guī)模與品牌雙發(fā)展?！?/p>

嘉凱城或重拾“自我”。

就像其在5月31日，答投資者問時(shí)說的，“公司目前主業(yè)為房地產(chǎn)開發(fā)與銷售?！?/p>

在之后的6月8日，有投資者詢問嘉凱城，有沒有收到同業(yè)延期的公告。

對(duì)此，嘉凱城表示，公司目前尚未收到相關(guān)函件。

彼時(shí)，距離恒大承諾的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題解決的最后期限（7月31日），僅剩下兩月不到。

幾番易主 地產(chǎn)之路命運(yùn)多舛

嘉凱城的地產(chǎn)之路一直不算順利。

2009年，*ST亞華資產(chǎn)重組成功，浙商集團(tuán)成為公司控股股東。并將國(guó)際嘉業(yè)、中凱集團(tuán)、名城集團(tuán)、陜西雄獅和濰坊國(guó)大，五家房地產(chǎn)公司注入上市公司資產(chǎn)包。

自此，農(nóng)牧界的*ST亞華搖身一變成為了地產(chǎn)行業(yè)的“嘉凱城”。

然而，浙商集團(tuán)的入主對(duì)嘉凱城業(yè)績(jī)的提振，只是曇花一現(xiàn)。

浙商集團(tuán)掌權(quán)的七年間，嘉凱城的歸母凈利潤(rùn)僅在2009年大幅增長(zhǎng)102.65%至11.97億元。

之后的六年，嘉凱城業(yè)績(jī)一路滑坡。

風(fēng)財(cái)訊翻閱財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，2010年，嘉凱城的歸母凈利潤(rùn)開始下滑至11.15億元，2011年2.06億元，2012年降至1.12億元，2013年持續(xù)下滑至5715.83萬元，走到了地產(chǎn)企業(yè)虧損的邊緣。

期間，嘉凱城也曾想過自救。

2012年，嘉凱城進(jìn)行了大規(guī)模的內(nèi)部資產(chǎn)整合重組，針對(duì)商業(yè)、貿(mào)易和物業(yè)，分別設(shè)立了嘉凱城商業(yè)資產(chǎn)管理有限公司、嘉凱城貿(mào)易集團(tuán)有限公司和嘉凱城物業(yè)集團(tuán)有限公司，加快向“快周轉(zhuǎn)、輕資產(chǎn)”方向轉(zhuǎn)型。

同期，嘉凱城也曾試圖通過設(shè)立基金等方式，改善內(nèi)部融資結(jié)構(gòu)，降低融資成本，提升盈利。

然而，一頓操作下來，依舊難止頹勢(shì)。

嘉凱城歷年財(cái)報(bào)顯示，2014年公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)僅有3809.09萬元，2015年甚至由盈轉(zhuǎn)虧，大幅虧損23.31億元。

同時(shí)，嘉凱城的總負(fù)債從2008年底的97.27億元增加至2015年底的314.44億元，資產(chǎn)負(fù)債率不斷攀升，2015年甚至高達(dá)90.51%（行業(yè)平均值為75.4%）。

2016年，浙商集團(tuán)選擇了放手。七年經(jīng)營(yíng)，終潦草收?qǐng)觥?/p>

同年，恒大以36.1億元受讓了浙商集團(tuán)手中持有的嘉凱城52.78%的股份，成為嘉凱城新的控股股東。

卻又在五年后，同樣選擇了放手。

可能不久后，嘉凱城就將迎來自己的第三任“掌權(quán)人”王忠明。

未來，迎接嘉凱城的是浴火重生？還是繼續(xù)沉沉浮??？風(fēng)財(cái)訊將持續(xù)跟蹤報(bào)道。

注：文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表資產(chǎn)界立場(chǎng)。

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原標(biāo)題： 嘉凱城再度易主早有征兆的一次“陽(yáng)謀”