作者:政信三公子
來(lái)源:政信三公子(ID:whatever201812)
性情中人自然有性格,簡(jiǎn)短聊點(diǎn)感想吧,大家多海涵。
(一)
FOF大繁榮的根本原因是什么?
沒(méi)必要對(duì)投資人回避,就是風(fēng)險(xiǎn)大了。
資產(chǎn)配置是果,不是因。
風(fēng)險(xiǎn)才是因。
市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)變大了,投資不好把握了。
看美國(guó)的數(shù)據(jù)。
2008年全球金融危機(jī)后,美國(guó)FOF獲得了爆發(fā)式增長(zhǎng)。
FOF基金數(shù)量從2008年的838只增長(zhǎng)到2019年末的1469只,凈資產(chǎn)規(guī)模從2008年的4693.3億美元飆升至2019年的25430.95億美元。
美國(guó)FOF的大爆發(fā),主要因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)規(guī)避。
回到國(guó)內(nèi),如果還是像過(guò)去一樣,買(mǎi)啥啥賺,投啥啥穩(wěn):
投FOF干啥?
白白被扒一道皮,吃飽撐的?
所以,僅僅拿收益率來(lái)評(píng)估FOF產(chǎn)品的好與壞,肯定是不對(duì)的。
但是,依然有很多問(wèn)題,值得思考:
縱向看自身,短期做不好,怎么能說(shuō)長(zhǎng)期會(huì)好?
橫向看行業(yè),別人做的挺行,為啥自己做的不行?
斜向比大資管,是否真的給客戶(hù)提供了更有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品?
(二)
投資一定要學(xué)習(xí)政策,跟著政策引導(dǎo)方向走。
我們是中國(guó)特色的資本市場(chǎng),“中國(guó)特色”在“資本市場(chǎng)”前面。
不關(guān)注“中國(guó)特色”,只盯住“資本市場(chǎng)”,劃船很努力,短期可能也賺錢(qián),但長(zhǎng)期方向卻是錯(cuò)的。
如果不關(guān)注“中國(guó)特色”,還宣傳自己是做長(zhǎng)期投資的,這就是個(gè)笑話。
現(xiàn)在的企業(yè)爆雷潮,機(jī)構(gòu)的高不良,市場(chǎng)供給側(cè)改革,不就是在反思“資本市場(chǎng)”的問(wèn)題嗎?
過(guò)去幾十年,我們主要參考和學(xué)習(xí)美國(guó)模式的資本市場(chǎng),是對(duì),還是錯(cuò)?
政策在鼓勵(lì)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)、中小微、先進(jìn)制造業(yè)、雙碳、ESG、三次分配等等。
我們是否要緊跟政策的導(dǎo)向來(lái)做投資?
如果政策真的開(kāi)始重新審視美國(guó)模式的資本市場(chǎng):
我們要早做準(zhǔn)備嗎?
我們過(guò)去這么多年,財(cái)富是怎么積累出來(lái)的?
不管是房地產(chǎn),還是城投,還是股票市場(chǎng)的大擴(kuò)容等等,其實(shí)都是受惠于政策的。
聊投資就聊投資,別總說(shuō)有的沒(méi)的。
尤其不要拿規(guī)模說(shuō)事,規(guī)模大了,需要更加謹(jǐn)慎,因?yàn)閴毫Ω罅?,而不是消耗著投資人的信任,當(dāng)成自負(fù)的資本。
現(xiàn)在倒下去的地產(chǎn)公司,哪個(gè)規(guī)模不大?
就算放到金融機(jī)構(gòu)上,華融規(guī)模大不大?
推薦本書(shū)吧,中財(cái)辦張曉樸的《金融的謎題》。
(三)
作為金融產(chǎn)品的上下游參與者,投資方、管理方、代銷(xiāo)方、監(jiān)管方等等,利益(不一定僅是錢(qián))都有不一致的地方。
甚至管理人公司內(nèi)部也有利益不一致的地方。
屁股決定腦袋。
位置決定態(tài)度。
利益決定話術(shù)。
口上說(shuō)的,肯定是對(duì)的,但一定不是全部。
賺錢(qián)就賺錢(qián),不寒磣。
身體上賺了錢(qián),嘴上還要占便宜,就有點(diǎn)欠妥的。
道理都是越辯越明的,爭(zhēng)論多,對(duì)投資人是保護(hù)。
因?yàn)橥顿Y人不是韭菜,同樣會(huì)學(xué)習(xí)和進(jìn)化。
(四)
理解和滿(mǎn)足客戶(hù)的需求,絕對(duì)不是一味逢迎和屈從客戶(hù)。
對(duì)于客戶(hù)的不合理和不理智的想法,要充分的解釋?zhuān)忉尣煌ň蛨?jiān)決回絕。
做投資,我們選擇的是價(jià)值觀和風(fēng)險(xiǎn)偏好一致的同行者,而不是把管理人和投資人搞成博弈雙方。
塔西陀陷阱怎么說(shuō)的?
一但失去投資人的信任,不管說(shuō)什么,真的也好,假的也好,好的也好,壞的也好,都沒(méi)啥用了,投資人不信了。
(五)
管理人是分層的,投資人也是分層的。
各回各家,各找各媽。
分什么幾流呢?
就自己是上流,別人都下流嗎?
做好自己的細(xì)分市場(chǎng)就得了,干嘛要代表大家呢?
上一個(gè)主動(dòng)代表大家的,是誰(shuí)?
聊投資就聊投資,別總是評(píng)價(jià)別人,也別總想代表別人。
我跨界diss財(cái)富型FOF,僅僅是先被人跨界diss了債券基金和高收益?zhèn)选?/p>
誰(shuí)先扔的炮仗?口水仗打起來(lái)沒(méi)有意思,終歸要回歸平靜,各干各的事情。
格局可以大一點(diǎn)。
注:文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn),不代表資產(chǎn)界立場(chǎng)。
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原標(biāo)題: 沒(méi)想到變成了個(gè)瓜,快吃吧