今天的內(nèi)容很難聽，但希望大家耐心讀完。良藥苦口，忠言逆耳。

知道大家股和債都跌麻了。

我很討厭心理按摩，因為這是最無能也最雞賊的應對不確定性的方式。

投資本身是認知的變現(xiàn)，對于市場接下來的研判，大家可以自行閱讀知識星球。

今天聊點務虛的內(nèi)容。

不管你信不信，形勢大好，超級好。

3月15日，國務院國資委透露：

“1-2月，中央企業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入5.7萬億元、利潤總額3678.7億元、凈利潤2821.7億元，同比分別增長17.6%、20.6%、20.4%，運行質(zhì)量持續(xù)改善，為一季度“開門紅”奠定了堅實基礎(chǔ)?！?/p>3月15日，國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人付凌暉在新聞發(fā)布會上表示：

“1-2月份規(guī)模以上高技術(shù)制造業(yè)增加值同比增長14.4%，高技術(shù)制造業(yè)投資增長42.7%，明顯快于整體制造業(yè)生產(chǎn)和投資增速。智能低碳產(chǎn)品增勢良好。1-2月份新能源汽車、工業(yè)機器人、太陽能電池產(chǎn)量同比分別增長150.5%、29.6%、26.4%。新業(yè)態(tài)新模式增長較快。1-2月份實物商品網(wǎng)上零售額同比增長12.3%，占社會消費品零售總額的比重達到22%。”

如果你感覺很糟糕，只能說明：

你站在了錯誤的隊列里。

今天會員群里聊到，去年的第一只穩(wěn)健型策略的高收益?zhèn)顿Y產(chǎn)品，年化收益40%以上了。

但是，當前時點，更建議普通人降低金融資產(chǎn)的頭寸，不要總想著掙大錢，要么踏踏實實做好本職工作，要么降低下生活的物質(zhì)欲望，搞點愛好來消磨時間，或者做點公益事業(yè)。

如果增量的錢賺不到，就守護好存量吧。至少手里有1-2套房子。如果脫鉤成立，趨勢明確，現(xiàn)在適合加杠桿買一線城市的房子。以后可能也沒有利率下行了，以后是大通脹。

中國過去20-30年的資本市場大繁榮，大家對未來，還是抱有很大期待的。但是，以后的每個轉(zhuǎn)彎，估計都是急轉(zhuǎn)彎。如果認知和行動上，沒有快速調(diào)整，那么：

前些年辛辛苦苦積累了小錢，現(xiàn)在就會輕輕松松地把大錢給吐出去。

所以，過去十年，買信托就是最好的投資。未來十年，最好的投資是什么？

我不知道。那些告訴你，他知道的人，他肯定也不知道，最多就是自以為自己知道。

沒有神算子，新路都是趟出來的。但是，自己不要去做趟地雷的人。

如果你感到迷茫，最穩(wěn)妥的方式，就是先給金融資產(chǎn)降重，先從戰(zhàn)場上撤退出來，然后慢慢定投，慢慢等待市場出現(xiàn)新的大的機遇。

過去十幾年，不管是工作上還是理財上，你都賺到錢了。今年歇一歇，怎么了？

個人理解里，越往上爬，越難爬。

以后的投資，又拼體力，又拼裝備，又拼方向，還拼勇氣。四者兼?zhèn)洌y了。能爬到山頂?shù)模冀K是少數(shù)。

道自己就這點本事了，降低生活的物欲，把消費降下來，別亂投資，好好過日子。和自己妥協(xié)，接受自己的無能為力。

聊下中概股。

我覺得，中概股最大的投資風險，不在于外資撤離，而在于，屬性變了，更趨近民生基礎(chǔ)設(shè)施了。

聊一個極端情況下的民生基礎(chǔ)設(shè)施案例。只是假設(shè)一種小概率的情景，請勿對號入座。

某個地方，某個產(chǎn)業(yè)變成了民生產(chǎn)業(yè)。

這個產(chǎn)業(yè)，可以市場化的很賺錢。但因為有民生屬性，所以，政府不允許很賺錢。

政府出了個辦法。

每年都對企業(yè)的經(jīng)營情況進行審計。就像審計國企一樣。毛利超過20%，凈利超過10%，補貼就沒了。如果達不到，財政就補貼。

相當于，政府給這個行業(yè)，這家企業(yè)，指定了一個經(jīng)營利潤的箱體。

不存在跑冒滴漏，因為審計非常嚴格。如果故意增加成本項，那么，后續(xù)補貼就沒了，還要上政府的黑名單。

并不是不讓你賺錢，但是，不允許你暴利。我還要像國企一樣，審計你。你也不能多元化，只能踏踏實實做服務。

不允許你自負盈虧。

我作為監(jiān)管，要通過補貼手段，把這個，本來能市場化的行業(yè)，直接打穿，打成，不依賴我的補貼，你就會死。

比如，我就對保障房限價，并且，價格足夠低。在限價的背景下，你不偷工減料，就會虧損。如果偷工減料，我就取締你。所以，你只能依賴我的補貼。

回到中概股。

如果屬性趨向了民生基礎(chǔ)設(shè)施版塊，其估值是否還要繼續(xù)調(diào)整？