美國：勞動(dòng)力市場(chǎng)復(fù)蘇有所降溫，民主黨提名拜登為總統(tǒng)候選人

美國疫情自高峰以來已持續(xù)五個(gè)月，8月企業(yè)信心明顯修復(fù)，勞動(dòng)力市場(chǎng)復(fù)蘇有所降溫，房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)回升。

8月企業(yè)信心明顯修復(fù)。8月Markit制造業(yè)、服務(wù)業(yè)PMI初值分別53.6%、54.8%，較上月值回升2.7、4.8個(gè)百分點(diǎn)，超出預(yù)期，接近2019年初高峰水平。前瞻性數(shù)據(jù)持續(xù)回升，顯示企業(yè)投資信心明顯修復(fù)。

勞動(dòng)力市場(chǎng)復(fù)蘇有所降溫。截至9月6日當(dāng)周季調(diào)后初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)110.6萬人，指標(biāo)在連續(xù)下降后有所抬升，高于預(yù)期。失業(yè)救濟(jì)人數(shù)自4月初以來明顯減少，但近期數(shù)據(jù)上下波動(dòng)，再次突破100萬，表明勞動(dòng)力市場(chǎng)復(fù)蘇正降溫，新一輪裁員潮恐來臨。

房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)回升。7月NAR季調(diào)后成屋銷售年化月率24.7%，創(chuàng)統(tǒng)計(jì)以來新高。8月新屋開工年化月率22.6%，強(qiáng)于預(yù)期。同期NAHB房價(jià)指數(shù)錄得78，連續(xù)4月抬升，高于疫前水平。住宅建筑業(yè)形勢(shì)向好，房產(chǎn)市場(chǎng)整體持續(xù)回升。

此外，民主黨正式提名拜登為總統(tǒng)候選人。8月中旬，美國進(jìn)入2020大選政治動(dòng)員季，據(jù)FOX及CNN等民調(diào)顯示，拜登支持率均領(lǐng)先于特朗普。實(shí)際上，隨總統(tǒng)大選臨近，特朗普對(duì)中國態(tài)度趨于強(qiáng)硬，其與拜登間差距在持續(xù)縮小。加之美國總統(tǒng)選舉實(shí)行選舉人團(tuán)制度，普選得票率較低者依然有可能獲勝，因此特朗普仍具備連任希望。

總體而言，美國疫情反復(fù)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)恢復(fù)動(dòng)力略有減緩，勞動(dòng)力市場(chǎng)斷斷續(xù)續(xù)反彈。波音公司周內(nèi)表示，考慮到客機(jī)需求下降，將實(shí)施自愿性裁員（預(yù)計(jì)持續(xù)至少三年）。部分市政府由于稅收下降，也將采取相應(yīng)措施。美國裁員潮尚未退去，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景仍存在不確定性。（程斌琪）

歐洲：歐元區(qū)PMI下滑，歐央行對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度

受歐元區(qū)新冠肺炎感染病例再次快速上升影響，上周公布的歐元區(qū)8月制造業(yè)和服務(wù)業(yè)PMI雙雙下滑。歐央行公布的7月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示，決策者對(duì)封鎖放松后歐元區(qū)出現(xiàn)的早期經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇跡象仍持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度，并對(duì)貨幣刺激程度抱有分歧。

疫情沖擊下歐元區(qū)景氣再度下滑。歐元區(qū)8月制造業(yè)和服務(wù)業(yè)PMI初值分別錄得51.7%和50.1%，分別較上月下滑0.1和4.6個(gè)百分點(diǎn)，雙雙不及預(yù)期，特別是服務(wù)業(yè)擴(kuò)張速度已大幅放緩至逼近50%的榮枯線。這主要源于近期隨著休假高峰的到來，歐元區(qū)新冠肺炎感染率再次上升，特別是德國的感染人數(shù)創(chuàng)二度爆發(fā)以來的新高，迫使一些政府為加緊預(yù)防第二波疫情全面爆發(fā)而恢復(fù)旅行警告，并加強(qiáng)有關(guān)服務(wù)業(yè)限制措施、佩戴口罩和保持社交距離的規(guī)定。

上周公布的歐央行7月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要總體符合市場(chǎng)預(yù)期，主要有三點(diǎn)值得關(guān)注。一是歐元區(qū)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍不平衡不穩(wěn)固。歐央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連恩強(qiáng)調(diào)，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇廣度和規(guī)模仍然不平衡，且呈現(xiàn)出局部性。市場(chǎng)對(duì)歐盟復(fù)蘇基金和疫苗研發(fā)進(jìn)展對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇支撐的預(yù)期可能過于樂觀。

二是歐央行決策者們對(duì)是否足額使用緊急抗疫購債計(jì)劃（PEPP）額度抱有分歧。紀(jì)要指出，在發(fā)達(dá)和新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體中，金融狀況正以緩慢但穩(wěn)定的速度接近疫情前的水平，這也反映在全球股市的強(qiáng)勁復(fù)蘇上。從歐元區(qū)主權(quán)債券市場(chǎng)來看，融資條件已基本恢復(fù)至疫情前水平，但金融市場(chǎng)的平穩(wěn)性仍有賴于持續(xù)寬松的貨幣政策支持。對(duì)于是否需要足額動(dòng)用1.35萬億歐元的緊急抗疫購債計(jì)劃（PEPP）額度，歐央行管委會(huì)仍抱有分歧。部分委員認(rèn)為，PEPP額度應(yīng)為貨幣刺激規(guī)模的最高上限，而非必須達(dá)成的目標(biāo)，當(dāng)前的預(yù)期只是充分使用PEPP額度。另一些委員則認(rèn)為，目前的預(yù)期是必須將PEPP額度足額使用完。

三是勞動(dòng)力市場(chǎng)表現(xiàn)成為歐央行的關(guān)注重點(diǎn)。得益于歐元區(qū)政府廣泛而慷慨的無薪休假計(jì)劃和貸款項(xiàng)目幫助，企業(yè)得以成功保住員工崗位，歐元區(qū)7月失業(yè)率僅較2月的7.2%微升至7.8%。然而，后續(xù)隨著這些支持政策逐步退出，失業(yè)率仍可能大幅攀升，今年年底和2021年年初或出現(xiàn)第二波失業(yè)潮，進(jìn)而對(duì)需求側(cè)和整體經(jīng)濟(jì)造成沖擊。

歐央行下一次貨幣政策會(huì)議將在9月9-10日召開，屆時(shí)將公布?xì)W元區(qū)新的經(jīng)濟(jì)增長和通脹預(yù)測(cè)?？紤]到經(jīng)濟(jì)前景仍具有較強(qiáng)不確定性，歐央行到9月議息會(huì)議時(shí)可以結(jié)合新的經(jīng)濟(jì)和通脹數(shù)據(jù)更好地評(píng)估貨幣政策立場(chǎng)及其政策工具，而不急于做出決定，因此預(yù)計(jì)歐央行在9月加碼貨幣寬松的可能性較低。（張雨陶）

日本：二季度GDP重銼，經(jīng)濟(jì)前景不容樂觀

GDP創(chuàng)1980年有可比數(shù)據(jù)以來的紀(jì)錄最大降幅。二季度，由于4月、5月日本進(jìn)入疫情緊急狀態(tài)，生產(chǎn)、消費(fèi)停滯，加之全球疫情持續(xù)蔓延，汽車加工機(jī)械及零部件對(duì)歐美出口大幅下降，經(jīng)濟(jì)受到嚴(yán)重沖擊，實(shí)際GDP環(huán)比下降7.8%，9年來首次連續(xù)三個(gè)季度負(fù)增長。內(nèi)需對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)為-4.8個(gè)百分點(diǎn)。其中，占日本經(jīng)濟(jì)比重一半以上的個(gè)人消費(fèi)環(huán)比下降8.2%，私人企業(yè)設(shè)備投資環(huán)比下降1.5%，私人住宅投資環(huán)比下降0.2%。外需對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)為-3.0個(gè)百分點(diǎn)。其中，出口環(huán)比下降18.5%，進(jìn)口環(huán)比下降0.5%。

雖然從6月份的多項(xiàng)數(shù)據(jù)來看，在全面解除緊急狀態(tài)及政府出臺(tái)世界最大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃支撐下，日本經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，但隨著疫情再次擴(kuò)散，7、8月份經(jīng)濟(jì)又出現(xiàn)下行趨勢(shì)，前景不容樂觀。

制造業(yè)持續(xù)萎縮，服務(wù)業(yè)萎縮速度再度加快。8月份，制造業(yè)PMI初值錄得46.6%，較上月高1.4個(gè)百分點(diǎn)，但已連續(xù)16個(gè)月位于榮枯線下方。分項(xiàng)指數(shù)中，產(chǎn)出、新訂單、新出口訂單、就業(yè)降速放緩，制造商對(duì)未來12個(gè)月產(chǎn)出預(yù)期樂觀情緒較弱；服務(wù)業(yè)PMI初值錄得45.0%，較上月低0.4個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)反彈3個(gè)月后回落。分項(xiàng)指數(shù)中，新出口訂單降速放緩，新工作、就業(yè)降速加快，服務(wù)商對(duì)未來12個(gè)月服務(wù)業(yè)預(yù)期再度轉(zhuǎn)為負(fù)面；綜合PMI初值為44.9%，與上月持平。

機(jī)械訂單正在下降。6月份，核心機(jī)械訂單額經(jīng)季節(jié)調(diào)整后環(huán)比下降7.6%，在5月環(huán)比微升之后再度轉(zhuǎn)為下降。其中，制造業(yè)訂單增長5.6%，非制造業(yè)訂單下降10.4%。日本內(nèi)閣府在報(bào)告中對(duì)機(jī)械訂單基本情況的判斷從“目前呈疲軟狀態(tài)”下調(diào)為“正在下降”。

消費(fèi)受到抑制。日本百貨店協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)店鋪調(diào)整后，7月全國大型百貨店總銷售額同比下降20.3%，降幅較上月擴(kuò)大1.2個(gè)百分點(diǎn)，且已連續(xù)10個(gè)月下降。其中，東京地區(qū)百貨店總銷售額同比下降27.9%，降幅較上月擴(kuò)大3.6個(gè)百分點(diǎn)。日本連鎖店協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)店鋪調(diào)整后，7月全國超市銷售額同比上升2.6%，增速較上月回落0.8個(gè)百分點(diǎn)。

出口降幅收窄，進(jìn)口降幅擴(kuò)大。7月份，由于汽車出口明顯恢復(fù)，出口額同比下降19.2%，降幅較上月收窄7個(gè)百分點(diǎn)，但已連續(xù)第5個(gè)月以兩位數(shù)的增速下滑。從主要出口地區(qū)來看，對(duì)美國出口降幅從上月的46.6%收窄至19.5%；對(duì)中國出口同比增長8.2%，7個(gè)月來首次實(shí)現(xiàn)正增長。7月份，由于疫情持續(xù)擴(kuò)散導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)活動(dòng)低迷，進(jìn)口額同比下降22.3%，降幅較上月擴(kuò)大7.9個(gè)百分點(diǎn)；貿(mào)易收支扭轉(zhuǎn)連續(xù)3個(gè)月逆差局面，實(shí)現(xiàn)順差116億日元。

核心CPI維持零增長。7月份，由于產(chǎn)地氣候反常，生鮮蔬菜產(chǎn)量大降，新鮮蔬菜價(jià)格顯著上漲，包括生鮮食品在內(nèi)的CPI同比上漲0.3%，較上月高0.2個(gè)百分點(diǎn)；核心CPI同比上漲0.0%，與上月持平。其中，食品價(jià)格、手機(jī)通訊費(fèi)上漲，民眾繼續(xù)居家遠(yuǎn)程辦公使得辦公用品和家電持續(xù)旺銷，汽油價(jià)格、住宿費(fèi)用下降；若在核心CPI的基礎(chǔ)上進(jìn)一步扣除能源價(jià)格影響，CPI同比上漲0.4%，與上月持平。（孫瑩）

國際市場(chǎng)：美元暫時(shí)扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)，金價(jià)連續(xù)第二周下行

上周，全球金融市場(chǎng)處于巨大不確定性之中：中美緊張局勢(shì)繼續(xù)升級(jí)，第一階段貿(mào)易協(xié)議評(píng)估推遲；美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要不及預(yù)期鴿派，新一輪刺激計(jì)劃仍擱淺；歐洲疫情出現(xiàn)第二次爆發(fā)跡象，英國脫歐談判進(jìn)展甚微。大類資產(chǎn)整周表現(xiàn)上，美元指數(shù)暫時(shí)扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)、周線微漲，美國主要股指漲跌不一，美債收益率持穩(wěn)或下行，黃金價(jià)格下跌，主要原油價(jià)格漲跌不一。

匯市方面，美元指數(shù)微漲，結(jié)束此前連續(xù)八周下行態(tài)勢(shì)，周五收于93.2062，周漲0.1%。周初，美元指數(shù)連續(xù)兩個(gè)交易日下跌，因美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)的刺激舉措將風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)推升至紀(jì)錄高位，令對(duì)避險(xiǎn)資產(chǎn)需求降低，盡管經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)描繪出暗淡的美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景。周三，美元指數(shù)在美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布會(huì)議紀(jì)要后跳漲，反映了市場(chǎng)某些領(lǐng)域獲利了結(jié)，以及對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將發(fā)布更加鴿派觀點(diǎn)預(yù)期落空。周四，美元指數(shù)下跌，因冒險(xiǎn)情緒回升降低了對(duì)美元的需求。周五，受美國企業(yè)活動(dòng)強(qiáng)勁反彈提振，美元指數(shù)再度上漲。盡管暫時(shí)扭轉(zhuǎn)了此前連續(xù)數(shù)周下行態(tài)勢(shì)，美元指數(shù)可能仍處于下行大周期之中。

股市方面，美股漲跌不一。周初兩個(gè)交易日，道指收跌、標(biāo)普和納指收漲，標(biāo)普周二創(chuàng)下記錄收盤高位，完全從2月以來新冠疫情導(dǎo)致的崩盤中復(fù)蘇，確認(rèn)進(jìn)入疫情牛市。周三，美股收低，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要強(qiáng)調(diào)復(fù)蘇道路充滿不確定性。周四、周五，美股連續(xù)兩個(gè)交易日上漲，標(biāo)普和納指雙雙收于創(chuàng)紀(jì)錄高位，因權(quán)重科技股漲勢(shì)和企業(yè)活動(dòng)回升蓋過了初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)上升的影響。截止收盤，道瓊斯工業(yè)指數(shù)收于27930.33，周線微跌；標(biāo)普500指數(shù)收于3397.16，周漲0.7%；納斯達(dá)克指數(shù)收于11311.80，周漲2.7%。

債市方面，美債收益率持穩(wěn)或下行。由于制造業(yè)數(shù)據(jù)弱于預(yù)期，上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)高于預(yù)期，美債收益率在上周大部分時(shí)間溫和下行。截至收盤，2年期美債收益率收于0.15%，幾無變化；10年期美債收益率收于0.64%，周跌0.07%；3個(gè)月期美債收益率收于0.10%，幾無變化。美債收益率在美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要公布后曾上漲，因紀(jì)要顯示美聯(lián)儲(chǔ)目前不會(huì)對(duì)收益率設(shè)置上限或目標(biāo)。市場(chǎng)認(rèn)為，考慮到美國財(cái)政部發(fā)行大量美債，美聯(lián)儲(chǔ)如果不進(jìn)行收益率曲線控制，近期超低的美債收益率可能不太合適。

金市方面，金價(jià)連續(xù)第二周下跌。具體走勢(shì)方面，倫敦金現(xiàn)在兩個(gè)交易日下跌、三個(gè)交易日上漲，周五收于1939.65美元/盎司，周跌0.2%。周初，金價(jià)連續(xù)兩個(gè)交易日上漲，重回2000美元/盎司之上，因市場(chǎng)情緒高漲且美元疲軟。周三，受美元指數(shù)從低位反彈，以及美股在美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布會(huì)議紀(jì)要后再創(chuàng)紀(jì)錄高位拖累，金價(jià)大跌3%，跌落2000美元/盎司關(guān)口。周四，金價(jià)反彈，因美國上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)增加，且美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要重申對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的擔(dān)憂。周五，金價(jià)再次跌至逾一周最低，因美元強(qiáng)勁反彈、美國企業(yè)活動(dòng)復(fù)蘇。

油市方面，油價(jià)漲跌不一。截至收盤，WTI原油合約收?qǐng)?bào)42.34美元/桶，周漲0.8%；布倫特原油合約收?qǐng)?bào)44.35美元/桶，周跌1.0%。周一，油價(jià)上漲，因OPEC+減產(chǎn)協(xié)議執(zhí)行率高以及中國計(jì)劃增購美國原油。周二，布油收漲、美油收平，因新冠疫情導(dǎo)致的需求猶豫抵消OPEC+減產(chǎn)協(xié)議高執(zhí)行率。周三，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇憂慮下，布油收跌；美聯(lián)儲(chǔ)可能在更長時(shí)期繼續(xù)實(shí)施大規(guī)模刺激舉措，美油收漲。其后，油價(jià)連續(xù)兩個(gè)交易日下跌，因OPEC+超額供應(yīng)，美國初請(qǐng)失業(yè)金數(shù)據(jù)疲弱，疫情反彈或使全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇遇阻。

本周重點(diǎn)關(guān)注：經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，美國將發(fā)布二季度GDP修正值、7月耐久財(cái)訂單、8月消費(fèi)者信心指數(shù)等重要數(shù)據(jù)，歐元區(qū)將發(fā)布7月M3、8月經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)、德法二季度GDP修正值等重要數(shù)據(jù)，中國將發(fā)布7月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤等重要數(shù)據(jù)；央行動(dòng)態(tài)方面，美聯(lián)儲(chǔ)將就貨幣政策框架評(píng)估發(fā)表講話，韓國央行召開貨幣政策會(huì)議；重要事件方面，需持續(xù)關(guān)注全球新冠疫情、美國新一輪經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃和中美第一階段貿(mào)易協(xié)議評(píng)估相關(guān)進(jìn)展。（伊楠）

為對(duì)沖疫情影響，紓困和激發(fā)市場(chǎng)活力，今年《政府工作報(bào)告》確定增加財(cái)政赤字和抗疫特別國債共2萬億元，通過特殊轉(zhuǎn)移支付機(jī)制全部劃轉(zhuǎn)地方，直達(dá)市縣基層，直接細(xì)化到民生項(xiàng)目、細(xì)化到市場(chǎng)主體，用于支持減稅降費(fèi)、減租降息、擴(kuò)大消費(fèi)和投資等方面。

8月17日召開的國常會(huì)公布了新增財(cái)政資金最新進(jìn)展。截至8月上旬，3000億元已絕大部分用于減稅降費(fèi)；實(shí)行直達(dá)管理的1.7萬億元資金，除按規(guī)定比例預(yù)留的抗疫特別國債資金外，97.8%已分配下達(dá)市縣。直達(dá)資金監(jiān)控系統(tǒng)顯示，截至7月31日，各地已形成支出3403億元，占中央財(cái)政已下達(dá)資金的20.3%。這意味著目前新增財(cái)政資金已基本下達(dá)至市縣基層政府，下一步的關(guān)鍵是抓好資金支出使用，確保其落到企業(yè)特別是中小微企業(yè)，落到社保、低保、失業(yè)、養(yǎng)老和特困人員身上，充分發(fā)揮政策效應(yīng)。

會(huì)議對(duì)已下達(dá)資金的使用提出了三點(diǎn)要求：一是規(guī)范資金使用。通過對(duì)接直達(dá)資金監(jiān)控系統(tǒng)與資金使用部門資金的發(fā)放系統(tǒng)，在系統(tǒng)中建立預(yù)警機(jī)制，及時(shí)發(fā)現(xiàn)資金閑置、投向不精準(zhǔn)、超范圍使用等問題，提出叫?；蛘哒牡囊庖姟?duì)直達(dá)資金使用發(fā)現(xiàn)問題整改不力的地區(qū)，地方上級(jí)財(cái)政部門可收回相關(guān)資金并重新安排。二是加大監(jiān)督力度。各級(jí)財(cái)政部門要加強(qiáng)對(duì)資金的日常監(jiān)督和重點(diǎn)監(jiān)控，實(shí)時(shí)跟蹤資金分配、撥付和使用情況，確保每筆資金流向明確、賬目可查。三是強(qiáng)化問責(zé)機(jī)制。對(duì)監(jiān)管發(fā)現(xiàn)的問題，依法依規(guī)對(duì)相關(guān)責(zé)任人嚴(yán)肅問責(zé)，發(fā)現(xiàn)一起、處理一起、問責(zé)一起。審計(jì)部門也將把直達(dá)資金使用作為審計(jì)工作重點(diǎn)開展專項(xiàng)審計(jì)，提高事后審查力度。（孫瑩）

惠譽(yù)上調(diào)中國2020年增速預(yù)測(cè)至2.7%，維持A+主權(quán)信用評(píng)級(jí)

今年以來，新冠肺炎疫情對(duì)我國經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展帶來了前所未有的沖擊，但在一系列政策作用下，中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行先降后升、穩(wěn)步復(fù)蘇。二季度GDP同比上漲3.2%，高于一季度10個(gè)百分點(diǎn)，凸顯了中國經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)大韌性和潛力。近期惠譽(yù)將中國全年經(jīng)濟(jì)增速由1.2%上調(diào)至2.7%，也顯示了國際社會(huì)對(duì)中國抗疫成果和經(jīng)濟(jì)增長的認(rèn)可與良好信心。

對(duì)于下半年我國經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)，仍將主要取決于疫情防控的進(jìn)展。從近期各地局部疫情的處理情況來看，我國已積累了較為豐富的新冠防控經(jīng)驗(yàn)，在各地政府足夠重視的情況下，疫情再次大面積爆發(fā)的可能性較低。

從三大需求來看，隨著抗疫特別國債、地方政府債券等發(fā)行的逐步到位，投資形勢(shì)將加快回暖步伐；隨著服務(wù)業(yè)復(fù)商復(fù)市逐步推進(jìn)，相關(guān)餐飲、娛樂、文化、教育消費(fèi)有望逐漸企穩(wěn)，住房與汽車消費(fèi)在前期需求壓抑情況下正在逐步回暖，消費(fèi)有望走出低迷區(qū)間；下半年隨著全球經(jīng)濟(jì)緩慢重啟，外需有望逐漸走出低迷，有利于出口繼續(xù)企穩(wěn)走好。

整體看，預(yù)計(jì)三季度傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)將繼續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，促使整體經(jīng)濟(jì)向基本正?；~進(jìn)，不過近期南方地區(qū)普遍降雨引發(fā)部分地區(qū)洪澇災(zāi)害將會(huì)產(chǎn)生一定拖累，綜合考慮三季度GDP增速有望繼續(xù)小幅提升。在四季度進(jìn)入秋冬季后，隨著疫情傳播條件的變化，不確定性仍將存在，常態(tài)化防控不會(huì)放松，甚至可能加強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)完全正?；杂须y度。綜合看三、四季度GDP將恢復(fù)至5%左右的水平，全年GDP實(shí)現(xiàn)2%以上的增長仍是可期的。（應(yīng)習(xí)文）

社科院發(fā)布《中國農(nóng)村發(fā)展報(bào)告2020》

當(dāng)前我國農(nóng)村發(fā)展中仍面臨著諸多矛盾和問題，如農(nóng)民種糧積極性下降、農(nóng)民持續(xù)增收難度加大、農(nóng)村老齡化日趨嚴(yán)重、農(nóng)村民生短板突出、村莊分化日益加劇等，需要引起高度重視。8月17日，中國社科院發(fā)布的《中國農(nóng)村發(fā)展報(bào)告2020》顯示，預(yù)計(jì)到2025年，中國城鎮(zhèn)化率將達(dá)到65.5%，保守估計(jì)新增農(nóng)村轉(zhuǎn)移人口在8000萬人以上；農(nóng)業(yè)就業(yè)人員比重將下降到20%左右；鄉(xiāng)村60歲以上人口比例將達(dá)到25.3%，約為1.24億人。到“十四五”期末，有可能出現(xiàn)1.3億噸左右的糧食缺口?？梢灶A(yù)見，隨著城市化進(jìn)程的深入，農(nóng)村的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)問題勢(shì)必越來越突出。

在此背景下，鄉(xiāng)村振興作為中共中央、國務(wù)院解決“三農(nóng)”問題的重大戰(zhàn)略部署，對(duì)遏制農(nóng)村走向凋敝、統(tǒng)籌城鄉(xiāng)協(xié)調(diào)發(fā)展、構(gòu)建當(dāng)前國際環(huán)境和新冠疫情常態(tài)化下的“國內(nèi)大循環(huán)”“國內(nèi)國際雙循環(huán)”格局將會(huì)發(fā)揮重要作用。

產(chǎn)業(yè)興旺是實(shí)現(xiàn)鄉(xiāng)村振興的基石，是解決農(nóng)村一切問題的前提。黨的十八大以來，農(nóng)村創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)環(huán)境不斷改善，鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，促進(jìn)了農(nóng)民就業(yè)增收和鄉(xiāng)村繁榮發(fā)展。2019年農(nóng)產(chǎn)品加工業(yè)營業(yè)收入超過22萬億元，規(guī)模以上農(nóng)產(chǎn)品加工企業(yè)8.1萬家，吸納3000多萬人就業(yè)；休閑農(nóng)業(yè)接待游客32億人次，營業(yè)收入超過8500億元。

盡管如此，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)興旺仍面臨一系列問題亟待解決，包括發(fā)展方式較為粗放、資金穩(wěn)定投入機(jī)制尚未建立、鄉(xiāng)村網(wǎng)絡(luò)、通訊、物流等設(shè)施薄弱、產(chǎn)業(yè)鏈條較短、融合層次較淺、體制機(jī)制障礙有待破除等。目前，我國農(nóng)產(chǎn)品加工業(yè)與農(nóng)業(yè)總產(chǎn)值比為2.3:1，遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國家3.5:1的水平；農(nóng)產(chǎn)品加工轉(zhuǎn)化率為67.5%，比發(fā)達(dá)國家低近18個(gè)百分點(diǎn)。為此，2020年7月，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部關(guān)于印發(fā)《全國鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2020-2025年）》的通知，要求加快發(fā)展以二三產(chǎn)業(yè)為重點(diǎn)的鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)，以一二三產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展為路徑，突出集群成鏈，延長產(chǎn)業(yè)鏈，提升價(jià)值鏈。

未來，我國通過發(fā)展鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)推進(jìn)農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化仍需著重在以下五個(gè)方面發(fā)力：一是深化農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，優(yōu)化鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)區(qū)域布局和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)；二是提高物質(zhì)技術(shù)裝備支撐，實(shí)施科技助推戰(zhàn)略和城鄉(xiāng)融合發(fā)展戰(zhàn)略；三是創(chuàng)新多元農(nóng)業(yè)經(jīng)營體系，促進(jìn)小農(nóng)戶和新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體互促共生；四是完善農(nóng)業(yè)社會(huì)化服務(wù)體系，搭建農(nóng)民和現(xiàn)代農(nóng)業(yè)有機(jī)銜接的橋梁；五是加快推進(jìn)農(nóng)村體制機(jī)制改革，強(qiáng)化生產(chǎn)要素對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的支撐。（張雨陶）

金融發(fā)展動(dòng)態(tài)

1. 7月全社會(huì)用電量同比增長2.7％，較上月回落3.4個(gè)百分點(diǎn)。7月份，全社會(huì)用電量6672億千瓦時(shí)，同比增長2.7％。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)用電量76億千瓦時(shí)，同比增長5.4％；第二產(chǎn)業(yè)用電量4626億千瓦時(shí)，同比增長1.2％；第三產(chǎn)業(yè)用電量1110億千瓦時(shí)，同比增長7.6％；城鄉(xiāng)居民生活用電量859億千瓦時(shí)，同比增長4.6％。1-7月份，全社會(huì)用電量累計(jì)40652億千瓦時(shí)，同比增長4.6％。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)用電量421億千瓦時(shí)，同比增長5.2％；第二產(chǎn)業(yè)用電量27712億千瓦時(shí)，同比增長2.8％；第三產(chǎn)業(yè)用電量6668億千瓦時(shí)，同比增長9.1％；城鄉(xiāng)居民生活用電量5851億千瓦時(shí)，同比增長8.8％。

2. 7月銀行結(jié)售匯逆差25億美元，為去年12月以來首次出現(xiàn)逆差。7月份，銀行結(jié)匯1722億美元，售匯1747億美元，結(jié)售匯逆差25億美元。國家外匯管理局副局長、新聞發(fā)言人王春英表示，7月結(jié)售匯出現(xiàn)逆差，主要是受季節(jié)性分紅派息較為集中的影響，但和去年同期相比，逆差規(guī)模收窄59%。1-7月，銀行累計(jì)結(jié)匯11256億美元，累計(jì)售匯10496億美元，累計(jì)結(jié)售匯順差760億美元。7月份，銀行代客涉外收入3877億美元，對(duì)外付款3897億美元，涉外收付款逆差20億美元。1-7月，銀行代客累計(jì)涉外收入23112億美元，累計(jì)對(duì)外付款23014億美元，累計(jì)涉外收付款順差97億美元。

3. 1-7月財(cái)政收入同比下降8.7%，財(cái)政支出同比下降3.2%。1-7月累計(jì)，全國一般公共預(yù)算收入同比下降8.7%。其中，中央一般公共預(yù)算收入同比下降11.3%，地方一般公共預(yù)算本級(jí)收入同比下降6.2%。全國稅收收入同比下降8.8%，非稅收入同比下降7.7%；全國一般公共預(yù)算支出同比下降3.2%。其中，中央一般公共預(yù)算本級(jí)支出同比下降3.2%，地方一般公共預(yù)算支出同比下降3.2%；全國政府性基金預(yù)算收入同比增長1.2%。分中央和地方看，中央政府性基金預(yù)算收入同比下降19.8%，地方政府性基金預(yù)算本級(jí)收入同比增長2.6%，其中國有土地使用權(quán)出讓收入同比增長7.9%；全國政府性基金預(yù)算支出同比增長19.2%。分中央和地方看，中央政府性基金預(yù)算本級(jí)支出同比下降42.1%，地方政府性基金預(yù)算相關(guān)支出同比增長21.1%，其中國有土地使用權(quán)出讓收入相關(guān)支出同比下降11.6%。

4. 8月1年期LPR為3.85%，5年期以上LPR為4.65%，均與上月持平。8月20日，LPR（貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率）報(bào)價(jià)公布，1年期品種報(bào)3.85%，5年期以上品種報(bào)4.65%，均與上月持平。5月以來，LPR報(bào)價(jià)已連續(xù)四個(gè)月保持不動(dòng)，原因在于伴隨國內(nèi)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入較快修復(fù)過程，總量型貨幣政策不再進(jìn)一步加碼，此前連續(xù)的政策性降息過程告一段落。8月17日召開的國務(wù)院常務(wù)會(huì)議強(qiáng)調(diào)，保持流動(dòng)性合理充裕但不搞大水漫灌，有效發(fā)揮結(jié)構(gòu)性直達(dá)貨幣政策工具精準(zhǔn)滴灌作用，確保新增融資重點(diǎn)流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)特別是小微企業(yè)。這進(jìn)一步明確了下階段貨幣政策的重點(diǎn)方向，“寬信用”將更加強(qiáng)調(diào)精準(zhǔn)導(dǎo)向、直達(dá)實(shí)體。