2021年9月，我國銀行間市場共發(fā)行信用債券737只，發(fā)行規(guī)模6,445.12億元，環(huán)比分別下降26.74%和27.33%，同比分別上升23.24%和17.46%。綜合1-9月來看，銀行間市場發(fā)行信用債券6,857只，發(fā)行規(guī)模為64,519.03億元，比去年同期發(fā)行數(shù)量和規(guī)模分別上升8.50%和1.37%。

凈融資方面，9月銀行間市場債券凈融資-81.99億元，環(huán)比凈融資規(guī)模由正轉(zhuǎn)負(fù)大幅下降。本月推遲或取消發(fā)行的銀行間市場債券共45只，原計(jì)劃發(fā)行規(guī)模240.90億元，占發(fā)行總規(guī)模的3.74%。綜合1-9月份，銀行間市場債券累計(jì)凈融資額8,026.60億元，同比下降52.29%。

區(qū)域分布方面，9月銀行間市場債券發(fā)行人主要分布在北京及東部沿海地區(qū)，17個(gè)省份呈凈融資，13個(gè)省份呈凈償還，以江蘇省凈融資規(guī)模最大，以北京凈償還規(guī)模最大，凈償還規(guī)模大于凈融資規(guī)模。

行業(yè)方面，建筑裝飾業(yè)和綜合業(yè)是銀行間市場債券發(fā)行的主力行業(yè)。

期限方面，9月銀行間市場債券期限集中度同比略有下降，主要期限的發(fā)行規(guī)模占比較上月漲跌互現(xiàn)。

債券級別方面，9月銀行間市場債券以高級別為主，主體評級中樞同比略有下降，中期票據(jù)有債項(xiàng)評級的債券占比50%。

發(fā)行成本方面，9月銀行間市場發(fā)行利率高位上升，利差呈現(xiàn)分化，中票利差走擴(kuò)，短融利差漲跌互現(xiàn)；綜合1-9月來看，中期票據(jù)利率利差漲跌互現(xiàn)，短融利率波動下行，利差收窄。

主承銷機(jī)構(gòu)方面，9月共有58家機(jī)構(gòu)參與了銀行間市場的承銷工作，興業(yè)銀行以490.98億元的承銷規(guī)模位居榜首；銀行間市場承銷機(jī)構(gòu)數(shù)量較上月下降，集中度下降。

一、9月份銀行間市場發(fā)行信用債券6,445.12億元，環(huán)比下降27.33%，同比上升17.46%

2021年9月，我國銀行間市場共發(fā)行信用債券（僅包括中期票據(jù)、短期融資券和定向工具，以下同理）737只，發(fā)行規(guī)模6,445.12億元，環(huán)比分別下降26.74%和27.33%，同比分別上升23.24%和17.46%。其中，中期票據(jù)發(fā)行236只，發(fā)行規(guī)模為2,240.80億元，環(huán)比分別下降24.36%和30.07%，同比分別上升59.46%和64.33%；短期融資券發(fā)行388只，發(fā)行規(guī)模為3,535.32億元，環(huán)比分別下降28.01%和25.89%，同比分別上升5.15%和下降1.95%；定向工具發(fā)行113只，發(fā)行規(guī)模為669.00億元，環(huán)比分別下降27.10%和25.21%，同比分別上升39.51%和29.15%。綜合1-9月來看，銀行間市場發(fā)行信用債券6,857只，發(fā)行規(guī)模為64,519.03億元，比去年同期發(fā)行數(shù)量和規(guī)模分別上升8.50%和1.37%，其中，定向工具同比數(shù)量和同比規(guī)模增幅最高為26.40%和12.84%。

9月發(fā)行的中期票據(jù)中包括特殊期限含權(quán)中期票據(jù)62只，發(fā)行規(guī)模498.90億元。9月發(fā)行的短期融資券中包括超短融（SCP）338只，發(fā)行規(guī)模3,111.02億元。

二、9月份銀行間市場債券凈融資-81.99億元，環(huán)比凈融資規(guī)模由正轉(zhuǎn)負(fù)大幅下降

從凈融資情況來看，9月銀行間市場債券總發(fā)行規(guī)模6,445.12億元，總償還規(guī)模6,527.11億元，本月表現(xiàn)為凈融資-81.99億元，較上月的凈融資規(guī)模1,929.06億元由正轉(zhuǎn)負(fù)大幅下降。其中，中期票據(jù)本月凈融資705.49億元，較上月凈融資規(guī)模大幅下降；短期融資券凈融資-940.68億元，較上月凈融資規(guī)模由正轉(zhuǎn)負(fù)；定向工具凈融資153.20億元，較上月凈融資規(guī)模小幅下降。

綜合1-9月份，銀行間市場債券累計(jì)凈融資額8,026.60億元，同比下降52.29%。其中，中期票據(jù)累計(jì)凈融資4,778.98億元，同比下降45.10%；短期融資券累計(jì)凈融資1,553.94億元，同比下降76.60%；定向工具累計(jì)凈融資1,693.28億元，同比上升14.65%。此外，本月推遲或取消發(fā)行的銀行間市場債券共45只，原計(jì)劃發(fā)行規(guī)模240.90億元，占發(fā)行總規(guī)模的3.74%。

三、9月銀行間市場債券發(fā)行人主要分布在北京及東部沿海地區(qū)，17個(gè)省份呈現(xiàn)凈融資，以江蘇省凈融資規(guī)模最大，以北京凈償還規(guī)模最大

2021年9月份，銀行間市場發(fā)行債券廣泛分布于27個(gè)?。ㄖ陛犑小⒆灾螀^(qū)）。從發(fā)行規(guī)模來看，北京以1,313.50億元的發(fā)行規(guī)模遙遙領(lǐng)先，江蘇、廣東、上海和浙江位列第二梯隊(duì)，發(fā)行規(guī)模在350-900億元之間。從發(fā)行數(shù)量來看，江蘇排名第一、北京排名前二，浙江、廣東、上海發(fā)行數(shù)量緊隨其后，均超過30只。綜合2021年1-9月的情況來看，銀行間市場債券的發(fā)行主導(dǎo)區(qū)域仍集中在北京、江蘇和廣東等地區(qū)。從發(fā)行規(guī)模來看，北京以14,743.65 億元的發(fā)行規(guī)模領(lǐng)先于其他省市，江蘇、廣東和上海緊隨其后。從發(fā)行數(shù)量來看，江蘇發(fā)行1,614只，位居第一；北京發(fā)行755只，位居第二；廣東發(fā)行562只，位列第三。

從凈融資情況來看，9月份表現(xiàn)為凈融資省份共17個(gè)，江蘇、山西、浙江分別以凈融資166.67億元、112.00億元、103.10億元排名前三位。其中，共有13個(gè)省份呈凈償還，凈償還規(guī)模大于凈融資規(guī)模，其中北京、廣東和內(nèi)蒙古的凈償還規(guī)模最大，分別為350.80億元、174.90億元、69.00億元。綜合1-9月份的情況來看，16個(gè)省份表現(xiàn)為凈融資，15個(gè)省份表現(xiàn)為凈償還。凈融資規(guī)模最大的幾個(gè)省份，江蘇凈融資規(guī)模2,836.69億元排名第一，廣東凈融資規(guī)模1,564.50億元排名第二，浙江凈融資規(guī)模1,438.04億元排名第三，山東、福建、湖南、四川、江西的凈融資規(guī)模也均在500-1,000億元之間。凈償還省份中，山西、河北、北京、天津凈償還規(guī)模居于前四，凈償還額分別為746.31億元、480.20億元、441.87億元、433.42億元。

四、9月建筑裝飾業(yè)和綜合業(yè)是銀行間市場債券發(fā)行的主力行業(yè)

9月份銀行間市場發(fā)行的債券主要分布于建筑裝飾業(yè)和綜合業(yè)。從發(fā)行規(guī)模來看，發(fā)行規(guī)模最大的是建筑裝飾業(yè)，共發(fā)行1,463.10億元，占比23.43%，發(fā)行量為223只，占比31.54%；排名第二的綜合業(yè)發(fā)行1,217.72億元，占比19.50%；發(fā)行數(shù)量為144只，占比20.37%；規(guī)模排名第三的公用事業(yè)發(fā)行1,113.30億元，發(fā)行數(shù)量88只。綜合1-9月來看，銀行間市場債券發(fā)行集中于建筑裝飾業(yè)、綜合業(yè)和公用事業(yè)，發(fā)行規(guī)模合計(jì)占比58.42%。

五、9月銀行間市場債券期限集中度同比略有下降，主要期限的發(fā)行規(guī)模占比較上月漲跌互現(xiàn)

2021年9月發(fā)行的中期票據(jù)和定向工具主要集中在3年期和5年期。其中，3年期中期票據(jù)和定向工具共發(fā)行188只，發(fā)行規(guī)模為1,583.10億元，規(guī)模占比25%，較上月下降3個(gè)百分點(diǎn)；5年期中期票據(jù)和定向工具共發(fā)行105只，發(fā)行規(guī)模844.40億元，規(guī)模占比13%，較上月上升1個(gè)百分點(diǎn)。9月發(fā)行的短期融資券集中在270天期，發(fā)行數(shù)量為115只，發(fā)行規(guī)模為840.20億元，規(guī)模占比為13%，較上月下降1個(gè)百分點(diǎn)。綜合1-9月來看，3年期和5年期仍為主要品種，規(guī)模占比分別為22%和12%，較去年同期規(guī)模占比（分別為23%和14%）下降。

六、9月銀行間債券市場主體評級中樞同比略有下降，中期票據(jù)有債項(xiàng)評級的債券占比50%

2021 年9月銀行間債券發(fā)行主體等級集中于 AA+級（含）以上等較高信用級別。具體看，AAA 級發(fā)行355只，占比49%；AA+級發(fā)行226只，占比31%；AA 級發(fā)行149只，占比20%。其中，中期票據(jù)有主體評級數(shù)量234只，2只無主體評級；中期票據(jù)有債項(xiàng)評級的債券119只，占發(fā)行數(shù)量比例為50%。綜合2021年1-9月份，AA+級（含）以上主體等級的銀行間債券合計(jì)占比83%，與上年同期（84%）相比略微下降。

七、9月銀行間市場發(fā)行利率高位上升，利差呈現(xiàn)分化，中票利差走擴(kuò)，短融利差漲跌互現(xiàn)

2021年9月份，中期票據(jù)的最高發(fā)行利率為8.00%，比上月最高發(fā)行利率上升50 BP；最低發(fā)行利率為2.88%，比上月最低發(fā)行利率下降2BP。與2021年8月份相比，AA級、AA+級別、AAA級的平均發(fā)行利率分別上升52BP、27BP和42BP；平均利差分別擴(kuò)大55BP、擴(kuò)大28BP和收窄43BP。9月份短期融資券的最高發(fā)行利率為7.00%，與上月最高發(fā)行利率持平；最低發(fā)行利率為2.00%，與上月最低發(fā)行利率持平。就短期融資券發(fā)行級別來看，AA級、AA+級別、AAA級的平均發(fā)行利率分別上升35BP、14BP和5BP；平均利差分別擴(kuò)大18BP、收窄12BP和收窄19BP。

八、9月銀行間市場承銷機(jī)構(gòu)數(shù)量較上月下降，集中度下降

就承銷機(jī)構(gòu)而言，2021年9月共有58家機(jī)構(gòu)參與了銀行間市場的承銷工作，承銷機(jī)構(gòu)數(shù)量較上月有所下降。就承銷規(guī)模而言，興業(yè)銀行以490.98億元的承銷規(guī)模位居榜首，中信銀行以483.75億元位居第二，光大銀行以415.53億元的承銷規(guī)模位居第三。就承銷數(shù)量而言，中信銀行以承銷100只排名第一，興業(yè)銀行以承銷83只位列第二。在證券公司類承銷機(jī)構(gòu)中，中信建投證券、中信證券和國泰君安證券的承銷規(guī)模位居前三，承銷額分別為190.87億元、134.78 億元和67.90億元。從承銷機(jī)構(gòu)集中度來看，承銷規(guī)模排名前十的主承銷商合計(jì)規(guī)模占比達(dá)到55.86%，集中度過半，與上月相比集中度下降。