作者：毛小柒

來源：濤動宏觀（ID：jinrongjianghu123123）

近期政策層面對金融業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、教培類企業(yè)、游戲類企業(yè)、煙酒類企業(yè)的傾向性變化以及十四五規(guī)劃、7月30日政治局會議紛紛提及“專精特新”中小企業(yè)等現(xiàn)象表明，后續(xù)制造類企業(yè)以及硬科技類企業(yè)將面臨比較大的政策性機(jī)遇，應(yīng)該具有比較好的拓展價(jià)值與空間，特別是細(xì)分領(lǐng)域已具有相對優(yōu)勢的專精特新“小巨人”企業(yè)。

一、“專精特新”中小企業(yè)頗受政策關(guān)注和青睞

十四五規(guī)劃、今年7月30日政治局會議等高層文件和會議均提及“專精特新”這個(gè)概念，且將其與“補(bǔ)鏈強(qiáng)鏈、解決‘卡脖子’”等與制造強(qiáng)國、科技強(qiáng)國的國家戰(zhàn)略結(jié)合在一起，劉鶴副總理亦親自出席相關(guān)論壇，并明確資本市場將為中小企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造好的條件。例如，十四五規(guī)劃提出“推動中小企業(yè)提升專業(yè)化優(yōu)勢，培育專精特新‘小巨人’企業(yè)和制造業(yè)單項(xiàng)冠軍企業(yè)”，7月30日的政治局會議提出“要強(qiáng)化科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性，加強(qiáng)基礎(chǔ)研究，推動應(yīng)用研究，開展補(bǔ)鏈強(qiáng)鏈專項(xiàng)行動，加快解決‘卡脖子’難題，發(fā)展專精特新中小企業(yè)”。

這意味著未來一段時(shí)期，在傳統(tǒng)高新技術(shù)類企業(yè)之外，“專精特新”中小企業(yè)已經(jīng)成為中小企業(yè)的佼佼者，將會受到政策層面更多青睞，對“專精特新”相關(guān)企業(yè)的培育和支持已成為國家高層指定的戰(zhàn)略任務(wù)，各地亦會將專精特新企業(yè)作為上市后備企業(yè)的主要支撐，為此金融機(jī)構(gòu)需要將符合政策導(dǎo)向且硬科技特征突出的“專精特新”相關(guān)企業(yè)作為業(yè)務(wù)拓展對象。

“專精特新”企業(yè)有較為嚴(yán)格的申報(bào)條件、篩選標(biāo)準(zhǔn)和梯次認(rèn)定（如市級、省級、國家級、小巨人以及單項(xiàng)冠軍企業(yè)、領(lǐng)航企業(yè)等），同時(shí)政策傾斜凸顯、硬科技特征突出且基本實(shí)行名單制動態(tài)管理、企業(yè)對象較為具體明確（有具體的名單）、針對性較好。此外，專精特新企業(yè)不僅屬于中小企業(yè)的佼佼者，而且數(shù)量亦相當(dāng)可觀，拓展起來相對比較便利（相當(dāng)于政府以及幫助進(jìn)行了篩選評估），在政策扶持下其股權(quán)價(jià)值未來具有一定的可預(yù)期增長空間。

（一）國內(nèi)對中小企業(yè)的政策支持具有連續(xù)性，且已經(jīng)形成明顯的梯次，既有培育期的一般專精特新中小企業(yè)，亦有獲利各級政府認(rèn)定的專精特新企業(yè)和小巨人企業(yè)、隱形冠軍企業(yè)，也有已經(jīng)在細(xì)分領(lǐng)域形成明顯甚至領(lǐng)先優(yōu)勢的單項(xiàng)冠軍企業(yè)和領(lǐng)航企業(yè)。顯然專精特新企業(yè)的梯次越高表明其硬科技特征越突出，相對更為優(yōu)質(zhì)，政策支持力度也會更大。

具體來看，目前中小企業(yè)梯次由低到高依次為一般中小企業(yè)、“專精特新”培育企業(yè)、各省市認(rèn)定的“專精特新”中小企業(yè)（省市級）、工信部認(rèn)定的“專精特新”中小企業(yè)（國家級）、隱形冠軍企業(yè)、“專精特新”小巨人企業(yè)（亦分為省級口徑和國家級口徑）、單項(xiàng)冠軍企業(yè)以及領(lǐng)航企業(yè)。

（二）目前全國共有11.30萬家“專精特新”入庫培育企業(yè)、3.70萬家省級“專精特”中小企業(yè)、4992家專精特新“小巨人”企業(yè)、1832家國家級專精特新“小巨人“企業(yè)（中央財(cái)政重點(diǎn)支持的的有727家）、596家單項(xiàng)冠軍企業(yè)。

（三）十四五期間，工信部將形成“百十萬千”專精特新企業(yè)群體，通過“雙創(chuàng)”帶動百萬家創(chuàng)新型中小企業(yè)、10萬家省級的專精特新企業(yè)、1萬多家專精特新“小巨人”企業(yè)以及1000家單項(xiàng)冠軍企業(yè)。同時(shí)在資金保障上，工信部聯(lián)合財(cái)政部在“十四五”時(shí)期將通過中小企業(yè)發(fā)展專項(xiàng)資金累計(jì)安排約100億元獎補(bǔ)資金，分三批重點(diǎn)支持1000余家國家級專精特新“小巨人”企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。三、何為“專精特新”企業(yè)？

近年來國家在培育“專精特新”中小企業(yè)方面可謂成果豐碩，從而使“專精特新”這個(gè)概念也成為一種現(xiàn)象，從最初的試驗(yàn)到目前的全面推廣，備受關(guān)注。

（一）“專精特新”的概念最早始于2011-2012年

“專精特新”的理念借鑒了國外的經(jīng)驗(yàn)，如德國培育“隱形冠軍”來支持中小企業(yè)國際化、使其成為細(xì)分行業(yè)領(lǐng)域的強(qiáng)者，日本實(shí)施“一町一品”計(jì)劃，造就了大批堅(jiān)守本業(yè)和持續(xù)創(chuàng)新、執(zhí)著耕耘的“長壽企業(yè)”等等。

1、2011年7月14日，工信部黨組成員、總工程師朱宏任在全國中小企業(yè)信息化推進(jìn)工作會議上指出“僅有大企業(yè)是不夠的，還要培育一大批專精特新、充滿活力的中小企業(yè)”，這是國內(nèi)首次提出“專精特新”概念。

2、2012年4月26日，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步支持小型微型企業(yè)健康發(fā)展的意見》，首次提出“鼓勵小型微型企業(yè)發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)和文化產(chǎn)業(yè)，走‘專精特新’和與大企業(yè)協(xié)作配套發(fā)展的道路，加快從要素驅(qū)動向創(chuàng)新驅(qū)動的轉(zhuǎn)變”。

隨后“專精特新”概念逐漸在高層取得共識，政策層面的支持亦趨于完善，“專精特新”亦先后出現(xiàn)在中央財(cái)經(jīng)委會議、十四五規(guī)劃以及政治局會議中。

3、2020年7月，工信部聯(lián)合16個(gè)部門發(fā)布的《關(guān)于健全支持中小企業(yè)發(fā)展制度的若干意見》提出“完善支持‘專精特新’中小企業(yè)發(fā)展機(jī)制，健全‘專精特新’中小企業(yè)、‘專精特新小巨人’企業(yè)和制造業(yè)單項(xiàng)冠軍企業(yè)梯度培育體系、標(biāo)準(zhǔn)體系和評價(jià)機(jī)制”。

（二）“專精特新”的基本內(nèi)涵

1、“專精特新”中小企業(yè)的認(rèn)定前提是未在資本市場融資（不包括新三板）。其中，全國認(rèn)定的小巨人企業(yè)具有較大潛力。同時(shí)，“專精特新”中小企業(yè)的信息來源主要包括各地工信廳（委局）、經(jīng)信廳（委局）、中小企業(yè)協(xié)會等。

2、“專精特新”中小企業(yè)是指具有專業(yè)化、精細(xì)化、特色化、新穎化等四大特征的中小企業(yè)，即專注于產(chǎn)業(yè)鏈上某個(gè)環(huán)節(jié)的中小企業(yè)。

當(dāng)然這里需要注意的是，不同地區(qū)對省級地區(qū)“專精特新”中小企業(yè)的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)存在一定差異，但差異不是很大。

3、“專精特新”中小企業(yè)按申報(bào)級別還分為市級專精特新、省級專精特新、國家級專精特新以及專精特新小巨人四大類，其認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)逐級提高。以市級和省級“專精特新”中小企業(yè)為例：

（三）專精特新“小巨人”企業(yè)的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)

專精特新“小巨人”企業(yè)是“專精特新”中小企業(yè)中的佼佼者，是專注于細(xì)分市場、創(chuàng)新能力強(qiáng)、市場占有率高、掌握關(guān)鍵核心技術(shù)、質(zhì)量效益優(yōu)的排頭兵企業(yè)。當(dāng)專精特新“小巨人”企業(yè)需要滿足更高的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，不過這一認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)是在不斷發(fā)生變化的，整體來看認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)有呈逐步降低和簡化的傾向。

1、基本條件（定性維度）

目前三批專精特新“小巨人”企業(yè)的基本條件是一致的，主要為（1）連續(xù)經(jīng)營3年以上；（2）專注并深耕產(chǎn)業(yè)鏈某個(gè)環(huán)節(jié)或某個(gè)產(chǎn)品，能為大企業(yè)、大項(xiàng)目提供關(guān)鍵零部件、元器件和配套產(chǎn)品，或直接面向市場并具有競爭優(yōu)勢的自有品牌產(chǎn)品；（3）持續(xù)創(chuàng)新能力和研發(fā)投入等方面較為突出等。

同時(shí)最新的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)中刪掉了“企業(yè)主導(dǎo)產(chǎn)品在國內(nèi)細(xì)分行業(yè)中擁有較高的市場份額”這一硬性限制條件，門檻有所較低。

2、專項(xiàng)條件（定量維度）

（1）從專精特新“小巨人”企業(yè)的專項(xiàng)條件來看，對經(jīng)濟(jì)效益的要求有所降低，但更為細(xì)化（如對營收進(jìn)行分類、對研發(fā)投入及研發(fā)人員占比等提出具體要求等）。同時(shí)均明確提出企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率不高于70%。

（2）對專業(yè)化程度的要求一直保持不變，即企業(yè)從事特定細(xì)分市場時(shí)間達(dá)到3年及以上，其主營業(yè)務(wù)收入占本企業(yè)營業(yè)收入的70%以上，主導(dǎo)產(chǎn)品享有較高知名度，且細(xì)分市場占有率在全國名列前茅或全省前3位（如有多個(gè)主要產(chǎn)品的，產(chǎn)品之間應(yīng)有直接關(guān)聯(lián)性）。

（3）對創(chuàng)新能力和經(jīng)營管理的要求更低、更簡單。

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原標(biāo)題： 何為“專精特新”企業(yè)？