作者：面包財經(jīng)

來源：面包財經(jīng)（ID：mianbaocaijing）

在房地產(chǎn)行業(yè)面臨更嚴(yán)厲外部環(huán)境的背景下，世茂集團(tuán)穩(wěn)健的2021年中期業(yè)績報告向市場展現(xiàn)了明確的積極信號。

受益于銷售穩(wěn)定增長，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入734.01億元，同比增長13.7%；核心業(yè)務(wù)凈利潤93.75億元，同比增長13.6%。

公司“大飛機(jī)”戰(zhàn)略下，多元業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展，上半年非房開業(yè)務(wù)營業(yè)收入達(dá)到66億元，同比增長128%。其中，物業(yè)管理業(yè)務(wù)表現(xiàn)突出，營業(yè)收入、歸母凈利潤分別較去年同期增長171%、136%。

“三道紅線”方面，公司上半年凈負(fù)債率為50.9%、剔除預(yù)收款的資產(chǎn)負(fù)債率68%、現(xiàn)金短債比（不扣預(yù)售監(jiān)管資金及受限資金）1.9，繼續(xù)維持“綠檔”。截至2021年6月30日，公司現(xiàn)金余額可全面覆蓋短期有息負(fù)債，綜合融資成本也維持在行業(yè)較低水平，整體財務(wù)結(jié)構(gòu)相對穩(wěn)健。

世茂集團(tuán)上市以來，連續(xù)16年堅持派息。公告顯示，公司2021年中期每股派息0.7港元，派息額較去年增長16.7%，股息率高達(dá)9.45%。于2021年8月，世茂集團(tuán)被納入首期恒生滬深港（特選企業(yè)）高股息率指數(shù)。

2021年以來，世茂集團(tuán)大額回購股票，進(jìn)一步提振市場信心。

收入利潤穩(wěn)中有升 銷售漲幅近四成

2021年上半年，在房地產(chǎn)調(diào)控政策持續(xù)深化、行業(yè)增速放緩的大背景下，世茂集團(tuán)仍保持業(yè)績增長趨勢。

中報顯示，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入734.01億元，同比增長13.7%，連續(xù)多年保持增長；核心業(yè)務(wù)凈利潤為93.8億元，同比增長13.6%；每股盈利1.78元，同比增長16.7%，盈利能力有所提高。

運(yùn)營數(shù)據(jù)方面，世茂集團(tuán)上半年實現(xiàn)簽約額1528億元，同比上漲38%，增幅領(lǐng)先Top10房企的均值25%；累計合約銷售總面積為861萬平方米，較去年同期上升36.7%。

地域分布數(shù)據(jù)顯示，世茂集團(tuán)2021年上半年的物業(yè)銷售貢獻(xiàn)最多的三個地區(qū)依次為海峽發(fā)展區(qū)、華北區(qū)、浙江區(qū)，合計銷售額占當(dāng)期物業(yè)銷售額的逾7成。其中，海峽發(fā)展區(qū)銷售額達(dá)到250.84億元，約占物業(yè)銷售收入的37.7%；銷售面積為154.45萬平方米，占物業(yè)銷售面積的38.1%。

世茂集團(tuán)上半年在建面積達(dá)5070萬平方米，竣工的總樓面面積約為716萬平方米，較去年同期的466萬平方米上升54%。公司表示，今年計劃全年在建面積達(dá)到約5500萬平方米，竣工總樓面面積達(dá)到約1400萬平方米，保持有質(zhì)量的持續(xù)增長態(tài)勢。

上半年謹(jǐn)慎拿地 當(dāng)前核心城市土儲充裕

受“兩集中”供地政策影響，2021年上半年全國住宅用地供需規(guī)模下降，熱點城市土地競爭激烈，地價居高不下。

公司秉持審慎補(bǔ)充土地儲備原則，深耕核心城市群。世茂集團(tuán)上半年獲取土地19塊，少于去年同期的21塊；權(quán)益前土地總價約201億元；新增貨值571億元。新獲取土地資源中，一、二線貨值占比達(dá)62%，若包含強(qiáng)三、四線城市，占比約達(dá)95%。

截至2021年6月30日，世茂集團(tuán)擁有424個項目，分布于全國逾110個核心城市，權(quán)益前土地儲備約7283萬平方米，平均土地成本為每平方米5554元，貨值約1.18萬億元，其中一二線及強(qiáng)三四線城市貨值占比達(dá)91%，核心城市群儲備相對充裕。

上半年，世茂集團(tuán)核心城市群產(chǎn)能較為突出，一二線及強(qiáng)三線城市業(yè)績貢獻(xiàn)達(dá)90%，其中海峽特區(qū)業(yè)績超600億元，蘇滬特區(qū)業(yè)績超320億元，浙江特區(qū)業(yè)績超300億元，保證了集團(tuán)高品質(zhì)的穩(wěn)健發(fā)展。

豐富的土儲將成為未來銷售助力。數(shù)據(jù)顯示，2021年下半年世茂集團(tuán)預(yù)計可售資源為2004萬平方米，可售貨值3600億元，當(dāng)中一二線及強(qiáng)三線城市占比達(dá)88%。按49%動態(tài)去化率計算，可順利實現(xiàn)3300億元年度目標(biāo)。

下半年，世茂集團(tuán)在核心城市群貨值布局達(dá)2700億元，占下半年可售資源的75%。另外，世茂三亞國際金融中心、杭州筧橋世茂廣場等多個大型項目將于年內(nèi)相繼入市。

多元“大飛機(jī)”戰(zhàn)略顯成效 輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展 

為應(yīng)對行業(yè)加速分化，世茂集團(tuán)在2020年提出“大飛機(jī)”戰(zhàn)略，以房地產(chǎn)開發(fā)為核心“主體”，商業(yè)運(yùn)營、酒店經(jīng)營、物業(yè)管理為“雙翼”，高科技、醫(yī)療、教育、養(yǎng)老、文化等投資為“尾翼”。

通過多元“大飛機(jī)”戰(zhàn)略，世茂集團(tuán)持續(xù)進(jìn)行上下游產(chǎn)業(yè)鏈延展，做深存量市場，以發(fā)展企業(yè)的第二增長曲線。上半年，世茂集團(tuán)實現(xiàn)非房開營業(yè)收入66億元，同比增長128%；收入占比達(dá)9.4%，較去年同期上漲約4.6個百分點。

商業(yè)地產(chǎn)業(yè)務(wù)方面，受益于消費(fèi)市場的回暖，控股子公司世茂股份在管商業(yè)項目的累計銷售、累計客流較去年同期分別增長61%、86%。上半年，世茂股份實現(xiàn)營業(yè)收入119億元，同比增長30%；毛利潤45.9億元，同比增長33%；租賃經(jīng)營收入6.5億元，較去年同期增長29%，創(chuàng)四年來同期新高。

酒店業(yè)務(wù)方面，世茂集團(tuán)已擁有27家（含籌建）國際品牌酒店和136家（含籌建及輸出管理）自主品牌酒店，客房總數(shù)量突破32000間，年接待客流超660萬。上半年新簽約酒店有18家，其中一二線城市酒店占比近60%，全服務(wù)酒店占比83%。截至2021年6月30日，酒店業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入11.9億元，同比增長141%。

物業(yè)管理業(yè)務(wù)方面，世茂服務(wù)上半年實現(xiàn)營業(yè)收入42.34億元，同比增長171%；歸母凈利潤5.78億元，同比增長136%；截至2021年6月30日，世茂服務(wù)合約面積達(dá)2.39億平方米，同比增長91%。業(yè)務(wù)指標(biāo)全面向好的同時，世茂服務(wù)還持續(xù)開拓高校園區(qū)服務(wù)領(lǐng)域、探索智慧城市運(yùn)營服務(wù)等新賽道。

財務(wù)穩(wěn)健 三道紅線維持“綠檔” 

2021年上半年，在房地產(chǎn)融資監(jiān)管持續(xù)加強(qiáng)、市場環(huán)境日趨收緊的態(tài)勢下，世茂集團(tuán)通過調(diào)整考核加強(qiáng)回款，對資金進(jìn)行集中管控。報告期內(nèi)，實現(xiàn)回款1161億元，同比增長30.4%。

資金儲備方面，公司上半年末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額為747.7億元，較2020年底上升22.5%；受限制現(xiàn)金余額為76.2億元。同期，公司一年內(nèi)到期的有息負(fù)債余額為444.4億元，約占總借款的27%。目前，公司現(xiàn)金余額可全面覆蓋短期有息負(fù)債，短期流動性較為充沛。

融資方面，世茂集團(tuán)通過發(fā)行境內(nèi)外債券、推進(jìn)大型金融機(jī)構(gòu)總對總合作等方式，多元開拓融資渠道。

2021年1月，世茂集團(tuán)發(fā)行于2031年到期的8.72億美元優(yōu)先票據(jù)，票據(jù)利息將按年利率3.45%計算，創(chuàng)下在境外發(fā)債利率最低的新紀(jì)錄。4月，新增等值金額13.15億美元的4年期銀團(tuán)貸款融資，共19家銀行參與。另外，截至2021年6月30日，世茂集團(tuán)未動用銀行及金融機(jī)構(gòu)等授信額度約800億元，額度較為充足。

上半年，世茂集團(tuán)綜合融資成本為5.6%，維持行業(yè)較低水平。

面對房企“三道紅線”、房貸“兩道紅線”等房地產(chǎn)金融調(diào)控政策，上半年世茂集團(tuán)保持全面“綠檔”：凈負(fù)債率50.9%，已連續(xù)10年維持在60%以下；剔除預(yù)收款的資產(chǎn)負(fù)債率68%；現(xiàn)金短債比（不扣預(yù)售監(jiān)管資金及受限資金）1.9。

長期穩(wěn)定派息 國際評級再次上調(diào) 

穩(wěn)健的財務(wù)結(jié)構(gòu)和充裕的現(xiàn)金儲備，使得世茂集團(tuán)長期穩(wěn)定派息。

披露中報同時，公司發(fā)布上半年的分紅公告，預(yù)計每股派息0.7港元，較去年派息額增長16.7%。自2006年上市以來，世茂集團(tuán)已連續(xù)16年堅持派息，累計派息376.66億港元，每股約11.64港元。

不僅分紅穩(wěn)定，世茂集團(tuán)的股息率在同行中處于較高水平。2021年上半年，世茂集團(tuán)股息率為9.45%，高出TOP20房企平均股息率約3個百分點。于2021年8月，世茂集團(tuán)被納入首期恒生滬深港（特選企業(yè)）高股息率指數(shù)。

另外值得一提的是，因證券市場的大幅波動，2021年1月至7月，大股東累計增持世茂集團(tuán)686.25萬股股份，涉資1.42億港元；7月份，世茂集團(tuán)累計回購400萬股，涉資約6300萬港元，彰顯了對世茂未來長期業(yè)績和深度投資價值堅定的信心。

鑒于世茂集團(tuán)穩(wěn)健的經(jīng)營和財務(wù)表現(xiàn)，國際評級機(jī)構(gòu)再次上調(diào)其評級。上半年，標(biāo)普上調(diào)至“BBB-穩(wěn)定”的投資級評級；惠譽(yù)維持“BBB-穩(wěn)定”的投資級評級；穆迪為“Ba1正面”。世茂集團(tuán)及旗下各主體國內(nèi)評級均為AAA最高評級。

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原標(biāo)題： 世茂集團(tuán)：業(yè)績穩(wěn)健增長 上市以來累計派息逾377億港元