繼續(xù)保持穩(wěn)健增勢

長三角業(yè)績同比增長214.6%

2021年上半年，龍光連續(xù)6個月業(yè)績均破百億，累計實現(xiàn)權益銷售額736.4億元、權益銷售面積390.5萬平方米，分別同比增長58.9%、28.3%。按全年1450億元銷售目標算，上半年目標完成率達到50.8%。從供貨安排來看，下半年可售貨值有1560億元，新開盤項目有33個，繼續(xù)保持銷售節(jié)奏，大概率會達成年度目標。

龍光能夠保持平穩(wěn)增勢，一方面是深耕區(qū)域市場持續(xù)發(fā)力，大灣區(qū)作為業(yè)績的主要來源，上半年總計貢獻權益銷售額473.63億元，占比超過總業(yè)績的6成，是企業(yè)業(yè)績增長最大的助力器。此外，以南寧為核心布局的西南區(qū)域業(yè)績貢獻維持基本穩(wěn)定，銷售額達90.45億元，占比12.3%。另一方面，外拓區(qū)域的銷售為業(yè)績增長添磚加瓦，長三角區(qū)域權益銷售額達54.23億元，同比增長214.6%，業(yè)績貢獻率提升至7.4%?？偟膩碚f，龍光深耕區(qū)域市場廣闊，外拓城市選擇得當，項目去化具備需求支撐，為規(guī)模增長創(chuàng)造了良好條件。

招拍掛與城市更新并行

總土儲建面達8555.7萬平方米

新增權益建面363.3萬平方米，積極關注集中供地機會。今年上半年，龍光透過公開市場招拍掛的方式獲取27個項目，新增權益建筑363.3萬平方米，權益地價達292億元，投銷比（上半年權益地價/權益銷售額）為39.65%，低于40%指引線，并首進長沙、溫州，繼續(xù)完善異地拓展，長三角地區(qū)已經(jīng)成為重點戰(zhàn)略布局區(qū)域。

值得注意的是，龍光積極關注集中供地機會，上半年在深圳、成都、長沙等熱點城市集中供地中均有所獲。尤其在深圳首輪集中供地中，作為區(qū)域深耕房企，龍光總斥資近80億元拿下兩塊地，有效補充了在深圳的土儲。截至2021年上半年末，龍光公開市場招拍掛土儲達3930萬平方米，貨值約5320億元。

持續(xù)發(fā)力城市更新，增厚企業(yè)的儲備資產(chǎn)。除了公開市場招拍掛，城市更新也是龍光獲取項目的重要方式。龍光在城市更新方面具備先行經(jīng)驗和資源優(yōu)勢，過去3年成功孵化貨值超過900億元，今年上半年持續(xù)發(fā)力，新增項目20余個。截至報告期末，孵化中城市更新資源有4626萬平方米，分布在11個城市，其中93%位于大灣區(qū)核心城市，這也是企業(yè)深耕優(yōu)勢的體現(xiàn)。

在土地市場競爭、政策監(jiān)管從嚴的行業(yè)環(huán)境下，越來越考驗企業(yè)的土地儲備和拿地方式。龍光公開市場招拍掛和城市更新并行，對企業(yè)擴充儲備資產(chǎn)和控制拿地成本方面都將起到重要作用?？傆媮砜矗埞鈨刹糠滞羶ㄖ娣e已達到8555.7萬平方米，形成企業(yè)重要競爭力。

利潤率保持行業(yè)競爭力

龍光收入利潤表現(xiàn)相對平穩(wěn)，報告期內(nèi)累計實現(xiàn)營收351.7億元，同比增長約13.3%。毛利潤較2020年同期有所減少，為94.7億元，毛利率為26.9%。凈利潤由于所得稅支出顯著減少，同比增加3.4%至65.0億元，凈利率為18.5%。另外，核心凈利潤為58.6億元，核心凈利率為16.7%，稍低于2020年同期17.6%。

在行業(yè)利潤率普遍下滑背景下，上半年公司毛利率27%，較2020年微降3個百分點，明顯低于行業(yè)平均降幅。盈利能力保持穩(wěn)定，競爭優(yōu)勢持續(xù)穩(wěn)固。未來，龍光保證、提升自身的盈利能力，需進一步加強土地成本控制、提高管理效能。

融資成本低至5.4%
資本結構穩(wěn)健保持綠檔地位

龍光的高成長性和企業(yè)價值一直以來備受資本市場關注，不僅獲得花旗、瑞銀、中金、美銀證券、星展銀行、海通國際證券、建銀國際等多家國內(nèi)外大行一致推薦，國際信用評級也再獲調(diào)升，惠譽確認評級為BB，展望調(diào)升為正面。借助資本市場，龍光打通了多元融資渠道，包括境外優(yōu)先票據(jù)、公司債、ABS等，融資成本也得到有效控制，上半年新增融資成本為4.6%，報告期末加權平均借貸成本為5.4%，較2020年末進一步降低，保持在行業(yè)低位區(qū)。

債務方面，截至2021年上半年末，龍光總有息負債850.5億元，其中一年內(nèi)到期的短期債務227.1億元，占比26.7%；總持有現(xiàn)金流420.6億元（包括非流動資產(chǎn)科目下現(xiàn)金及銀行結余），現(xiàn)金短債比為1.85，流動性安全有所保障；另外，龍光近年來一直堅持降杠桿、穩(wěn)杠桿，凈負債率較2020年末進一步優(yōu)化，低至60.8%，剔除預收款后的資產(chǎn)負債率為69.0%，均符合“三條紅線”要求，為未來長期持續(xù)發(fā)展提供了安全保障。

拓展產(chǎn)業(yè)鏈服務
踐行EGS追求高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展

發(fā)展戰(zhàn)略上，龍光堅持四輪驅(qū)動，輕重并舉，在住宅開發(fā)、城市更新、資產(chǎn)運營地基礎上拓展了產(chǎn)業(yè)鏈服務，包括設計業(yè)務、建筑業(yè)務、園林業(yè)務、裝飾業(yè)務。在這些業(yè)務上，龍光都具備了10年及以上豐富經(jīng)驗和經(jīng)營沉淀，組織架構和人才隊伍完備，業(yè)務發(fā)展成熟，盈利模式清晰。

例如，設計業(yè)務發(fā)展已有16年，擁有甲級設計院資質(zhì)。建筑業(yè)務有25年發(fā)展歷程。此外，園林業(yè)務、裝飾業(yè)務也有十年經(jīng)營年限。

此外，龍光持續(xù)踐行“城市綜合服務商”定位，與客戶、合作伙伴、投資者及其他利益相關者攜手推動ESG戰(zhàn)略，履行企業(yè)公民責任，追求高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展。在綠色環(huán)保方面，累計已有173個項目按綠色建筑標準設計，預計年節(jié)電551萬kwh，年節(jié)水27萬立方米。并且企業(yè)于2021年7約首次成功發(fā)行3億美元5年期綠色優(yōu)先票據(jù)。此外，龍光在產(chǎn)品服務、社會責任、公司治理等方面表現(xiàn)積極，目前已被納入恒生ESG50指數(shù)成分股。