作者：侯野

來(lái)源：零壹財(cái)經(jīng)（ID:Finance_01)

歲末年尾，各個(gè)行業(yè)又到了一年一度的總結(jié)成績(jī)展望來(lái)年的時(shí)候，資本市場(chǎng)也不例外。2021年A股市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性行情演繹的淋漓盡致，可謂是幾家歡喜幾家愁，過(guò)去已經(jīng)過(guò)去，那么2022年有哪些行業(yè)值得我們期待？基于各大券商最新發(fā)布的年度策略報(bào)告的梳理，零壹財(cái)經(jīng)對(duì)未來(lái)一年較為看好行業(yè)進(jìn)行展望。

1、大消費(fèi)：花落春仍在

2021年國(guó)內(nèi)消費(fèi)板塊整體表現(xiàn)不好，可選消費(fèi)方面，受疫情影響和房地產(chǎn)市場(chǎng)整體下滑拖累，旅游、航空、電影、酒店餐飲、家電、家居、建材等行業(yè)經(jīng)歷了一年的調(diào)整。必選消費(fèi)方面，食品飲料、調(diào)味品以及豬肉受制于供大于求的原因，同樣經(jīng)歷了漫長(zhǎng)的下跌。

一方面，中央經(jīng)濟(jì)會(huì)議明確強(qiáng)調(diào)穩(wěn)增長(zhǎng)，2022年要實(shí)現(xiàn)5%以上增速的依托是擴(kuò)大內(nèi)需，以消費(fèi)和投資來(lái)對(duì)沖房地產(chǎn)市場(chǎng)下行和出口增速放緩的壓力。另一方面，國(guó)內(nèi)控制疫情的防控有效機(jī)制明顯，大面積出現(xiàn)疫情傳播的途徑減少，有助于提升居民接觸性消費(fèi)頻率。中信證券認(rèn)為，綜合經(jīng)濟(jì)周期、政策趨勢(shì)、疫情擾動(dòng)等幾個(gè)維度看，明年居民收入增速有望回暖帶動(dòng)居民消費(fèi)向趨勢(shì)回歸。對(duì)于股票市場(chǎng)而言，前期受到疫情、成本等因素影響，低估值的消費(fèi)板塊或是配置的優(yōu)選。

國(guó)元證券認(rèn)為，受益于宏觀政策利好，消費(fèi)者需求持續(xù)恢復(fù)，疊加四季度是傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，食品飲料、調(diào)味品等行業(yè)進(jìn)入增長(zhǎng)窗口期，明年一季度消費(fèi)品企業(yè)業(yè)績(jī)或?qū)⒈l(fā)。中信證券表示，今年壓制因素邊際改善催化的基本面亮點(diǎn)在明年上半年將逐步顯現(xiàn)，疫情對(duì)消費(fèi)的擾動(dòng)進(jìn)一步減弱，新興消費(fèi)品和服務(wù)性消費(fèi)有望持續(xù)恢復(fù)。

2、大基建：老樹開新花

穩(wěn)增長(zhǎng)除了提振消費(fèi)，還有投資，12月經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，經(jīng)濟(jì)面臨“三重壓力”，財(cái)政政策表態(tài)更加積極，“適度超前開展基礎(chǔ)設(shè)施投資”是非常明確的信號(hào)。今年部分地方“十四五”重大項(xiàng)目的推進(jìn)慢于年初的計(jì)劃，因此在傳統(tǒng)的交通運(yùn)輸、節(jié)能環(huán)保以及能源等領(lǐng)域的傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將會(huì)加快。新基建更加符合政府的中長(zhǎng)期導(dǎo)向，明年基建投資擴(kuò)張的發(fā)力點(diǎn)仍會(huì)以新基建為主。新基建主要包括5G、數(shù)據(jù)中心、特高壓、新能源汽車充電樁、軌道交通等。國(guó)內(nèi)中國(guó)移動(dòng)和中國(guó)電信回歸A股，融資超千億，屆時(shí)5G的產(chǎn)業(yè)鏈有望充分受益，隨著新能源汽車銷量的爆發(fā)，對(duì)充電樁的需求大增?？偠灾谡叩募映窒滦吕匣髂暧型餐l(fā)力。

天風(fēng)證券認(rèn)為，2022年上半年基建投資在專項(xiàng)債加速發(fā)行、政策邊際寬松的帶動(dòng)下，政府投資對(duì)基建的拉動(dòng)產(chǎn)生分化，拉動(dòng)基建的主要項(xiàng)目或集中于中央財(cái)政支持和自身造血能力較強(qiáng)的高速公路、高鐵、新能源、抽水蓄能等領(lǐng)域。

信達(dá)證券認(rèn)為，新基建更加符合政府的中長(zhǎng)期導(dǎo)向，明年基建投資擴(kuò)張的發(fā)力點(diǎn)仍會(huì)以新基建為主。但今年部分地方“十四五”重大項(xiàng)目的推進(jìn)慢于年初的計(jì)劃，因此在傳統(tǒng)的交通運(yùn)輸、節(jié)能環(huán)保以及能源等領(lǐng)域的傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將會(huì)加快。

3、元宇宙：新芽孕育時(shí)，靜待花開

2021年互聯(lián)網(wǎng)出現(xiàn)兩件大事，美國(guó)一家元宇宙游戲公司Roblox 3月份在美股上市，全球用戶規(guī)模最高的社交平臺(tái)Facebook更是直接將公司名稱改為Meta，社交龍頭全面轉(zhuǎn)向元宇宙。國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)公司陸續(xù)入局元宇宙產(chǎn)領(lǐng)域，元宇宙概念股瞬間在A股引爆，疊加世界級(jí)互聯(lián)網(wǎng)巨頭紛紛加持，元宇宙想象空間巨大。

硬件上，隨著下游內(nèi)容公司內(nèi)容產(chǎn)品的數(shù)量和應(yīng)用場(chǎng)景不斷豐富，虛擬與現(xiàn)實(shí)（VR.AR）等硬件設(shè)備，2022年出貨量具備高速增長(zhǎng)的潛力。內(nèi)容上，2021年10月20日，廣電總局發(fā)布《廣播電視和網(wǎng)絡(luò)視聽“十四五”科技發(fā)展規(guī)劃》其中提出，將推動(dòng)虛擬主播、動(dòng)畫手語(yǔ)廣泛應(yīng)用于新聞播報(bào)、天氣預(yù)報(bào)、綜藝科教等節(jié)目生產(chǎn)，創(chuàng)新節(jié)目形態(tài)，同時(shí)探索短視頻主播、數(shù)字網(wǎng)紅、直播帶貨等虛擬形象在節(jié)目互動(dòng)環(huán)節(jié)中的應(yīng)用，增加個(gè)性化和趣味性。12月16日，《2021年中國(guó)游戲產(chǎn)業(yè)報(bào)告》披露，2021年中國(guó)游戲市場(chǎng)收入2965.13億元，同比增長(zhǎng)6.40%，其中移動(dòng)游戲收入2255.38億元，同增7.57%，占游戲市場(chǎng)的76.06%。

中信建投認(rèn)為，官方對(duì)虛擬偶像、虛擬主播的認(rèn)可，將推動(dòng)新聞、綜藝等上述垂類的內(nèi)容升級(jí)，推動(dòng)虛擬偶像在短視頻、直播等多個(gè)渠道的曝光，虛擬偶像的大眾知名度將進(jìn)一步提升，從而更多地釋放其IP商業(yè)價(jià)值。

東北證券認(rèn)為，從新興商業(yè)模式來(lái)看，市場(chǎng)主要可以關(guān)注元宇宙的三個(gè)落地方向，一是創(chuàng)作者經(jīng)濟(jì)，產(chǎn)品形態(tài)上主要是以Roblox為代表的UGC游戲；二是虛擬數(shù)字人以及其衍生經(jīng)濟(jì)；三是以區(qū)塊鏈技術(shù)為代表的數(shù)字產(chǎn)權(quán)方向。

4、新能源汽車：花兒依舊別樣紅

2021年新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)，上游礦產(chǎn)品和電池材料受資本追逐十倍股頻現(xiàn)，明年是產(chǎn)業(yè)鏈凈化的關(guān)鍵一年，上游景氣度有望延續(xù)，明年應(yīng)重視下游機(jī)會(huì)。根據(jù)中汽協(xié)預(yù)測(cè)，2022年國(guó)內(nèi)新能源汽車銷量將達(dá)500萬(wàn)輛，同比保持高速增長(zhǎng)，新能源汽車電子與智能座艙等產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)，有望借助整車的銷量的增長(zhǎng)呈現(xiàn)喜人的業(yè)績(jī)。新能源汽車是工業(yè)革命與能源革命大背景下的新興行業(yè)，整個(gè)行業(yè)目前處在發(fā)展初期階段，而且市場(chǎng)空間巨大，在高速成長(zhǎng)的過(guò)程中，給與高估值無(wú)可厚非，例如特斯拉目前市盈率300多倍，2020年市盈率突破1000倍，然而這并不影響其在2021年的股價(jià)繼續(xù)飆升。

不論是氫能源、鈷、鋰、鎳、鈉離子電池等電池原材料，亦或是新能源汽車電子元件和智能座艙軟件等環(huán)節(jié)都必然遵循趨勢(shì)的選擇，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈有望延續(xù)遍地開花的景象。

山西證券認(rèn)為，新能源車技術(shù)逐漸成熟，智能化賦予新能源車較多溢價(jià)空間，新能源價(jià)格相較于燃油車已具有一定的性價(jià)比，行業(yè)空間大幅提升，產(chǎn)業(yè)鏈不乏結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)，維持行業(yè)評(píng)級(jí)為“看好”。浦銀國(guó)際認(rèn)為中國(guó)造車新勢(shì)力估值下行風(fēng)險(xiǎn)較小，較為吸引人，適合作為布局新能源汽車行業(yè)成長(zhǎng)的重要標(biāo)的。

5、儲(chǔ)能：乘風(fēng)破浪，踏浪而行

儲(chǔ)能的發(fā)展深度受益于電網(wǎng)改革，核心政策定位新型儲(chǔ)能，在儲(chǔ)新比（儲(chǔ)能與新能源裝機(jī)規(guī)模的比例）過(guò)低的背景下，火電嚴(yán)控增量疊加新能源加速并網(wǎng)，推動(dòng)儲(chǔ)能加速落地迫在眉睫。2021年7月，國(guó)家發(fā)展改革委，國(guó)家能源局發(fā)布《加快推動(dòng)新型儲(chǔ)能發(fā)展的指導(dǎo)意見》宏觀確定了新型儲(chǔ)能的重要性。根據(jù)中信建投研究報(bào)告顯示，國(guó)內(nèi)火電土地出讓面積自2020年7月后開始大幅下降，2021年7月同比下降約84%，2021年截至8月底全國(guó)風(fēng)電、太陽(yáng)能發(fā)電裝機(jī)容量約3億千瓦、2.8億千瓦，同比增長(zhǎng)33.8%、24.6%，火電嚴(yán)控增量、新能源加速并網(wǎng)疊加2020年中國(guó)儲(chǔ)新比僅約6.35%（全球除中國(guó)同期約為17.15%）電源側(cè)、電網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能加速并網(wǎng)中長(zhǎng)期趨勢(shì)明確。解決可再生能源波動(dòng)，需要依賴儲(chǔ)能裝置，可再生能源發(fā)電占比越高，儲(chǔ)能的配置比例也越高。

全球光伏、風(fēng)電裝機(jī)持續(xù)增長(zhǎng)，長(zhǎng)江證券預(yù)計(jì)，2025年分別達(dá)到450、140GW，復(fù)合增速分別達(dá)到30%、18%；目前新增新能源項(xiàng)目的儲(chǔ)能滲透率 在10%左右，在假設(shè)2025年達(dá)到45%的背景下，測(cè)算得儲(chǔ)能在2025年的裝機(jī)功率、容量有望分別達(dá)到70GW、210GWh。2020年全球儲(chǔ)能裝機(jī)、出貨分別為11、20GWh，則未來(lái)五年行業(yè)有望實(shí)現(xiàn)70%以上的復(fù)合增長(zhǎng)，2025年儲(chǔ)能出貨量沖擊300GWh。受制于硅料價(jià)格今年漲幅過(guò)大，光伏裝機(jī)量增速低于預(yù)期，隨著硅料價(jià)格的逐步降低，明年光伏有望迎來(lái)裝搶潮，另外海上風(fēng)力發(fā)電的快速發(fā)展也為儲(chǔ)能行業(yè)帶來(lái)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

華創(chuàng)證券認(rèn)為，儲(chǔ)能商業(yè)模式將逐漸明朗，同時(shí)疊加電化學(xué)儲(chǔ)能成本的進(jìn)一步下降和政策支持，儲(chǔ)能行業(yè)有望保持高速增長(zhǎng)。華西證券認(rèn)為，2025年儲(chǔ)能裝機(jī)規(guī)模目標(biāo)、市場(chǎng)地位、商業(yè)模式已明確，國(guó)家及地方相關(guān)政策進(jìn)一步完善，儲(chǔ)能行業(yè)將加速發(fā)展。廣發(fā)證券認(rèn)為，儲(chǔ)能賦予新機(jī)遇，電網(wǎng)運(yùn)營(yíng)商有望迎來(lái)估值重塑，建議投資諳熟電網(wǎng)運(yùn)行規(guī)律、通過(guò)解決電力消納和調(diào)度問(wèn)題切入運(yùn)營(yíng)環(huán)節(jié)的企業(yè)，同時(shí)把握需求擴(kuò)張下的設(shè)備類龍頭和具備優(yōu)良資質(zhì)的設(shè)計(jì)類企業(yè)。

6、券商：大資管時(shí)代掘金機(jī)不可失

過(guò)去房地產(chǎn)、存款以及銀行理財(cái)是居民主要的配置方向，在房地產(chǎn)投資屬 性弱化、資管新規(guī)打破銀行理財(cái)剛兌以及居民理財(cái)意識(shí)覺(jué)醒等多方面因素促進(jìn)下，居民資產(chǎn)配置調(diào)整、增配金融產(chǎn)品是大勢(shì)所趨。2021年6月22日，瑞士信貸（Credit Suisse）發(fā)布《2021全球財(cái)富報(bào)告》，顯示中國(guó)總財(cái)富由2000年5萬(wàn)億美元增長(zhǎng)至2021年的74.88萬(wàn)億美元，20年間增長(zhǎng)近15倍，瑞信預(yù)測(cè)未來(lái)五年，中國(guó)的財(cái)富增長(zhǎng)將占全世界財(cái)富增長(zhǎng)的四分之一以上。

政策方面，2019 年以來(lái)我國(guó)啟動(dòng)全面深化資本市場(chǎng)改革，政策積極引導(dǎo)長(zhǎng)線資金入市，目前長(zhǎng)線資金規(guī)模較大但入市比例較低，潛在資金規(guī)模超過(guò)萬(wàn)億，而引導(dǎo)養(yǎng)老金等長(zhǎng)期資金入市也與全球趨勢(shì)吻合。2021年12月份經(jīng)濟(jì)會(huì)議，明確指出“全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制”，在全面注冊(cè)制的背景下，券商大投行業(yè)務(wù)將得到顯著提升，而財(cái)富管理大趨勢(shì)將賦予券商板塊更多的成長(zhǎng)性。

安信證券認(rèn)為，財(cái)富管理新浪潮已至。在經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)推動(dòng)下，我國(guó)成為全球第二大財(cái)富管理市場(chǎng)。當(dāng)下時(shí)點(diǎn)，資金端的擴(kuò)容以及產(chǎn)品端重心的轉(zhuǎn)移，雙向推動(dòng)了本輪財(cái)富管理發(fā)展浪潮的來(lái)臨。

7、云計(jì)算與工業(yè)軟件：比翼雙飛

云計(jì)算發(fā)展至今已經(jīng)經(jīng)歷了十余年，回望過(guò)去，在政策和市場(chǎng)的推動(dòng)下，云計(jì)算行業(yè)快速發(fā)展。未來(lái)5G、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能等多種新興技術(shù)加速與實(shí)體融合之際，云計(jì)算行業(yè)有望維持較高水平發(fā)展，進(jìn)入普惠發(fā)展期。根據(jù)《云計(jì)算白皮書》顯示， 2020年我國(guó)云計(jì)算市場(chǎng)整體規(guī)模達(dá)到2091億元，增速56.6%。其中，公有云市場(chǎng)規(guī)模達(dá)1277億元，較2019年增長(zhǎng)85.2%；私有云市場(chǎng)規(guī)模達(dá)814億元，較2019年增長(zhǎng)26.1%。國(guó)泰君安認(rèn)為，在國(guó)家推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的背景下，我國(guó)云計(jì)算行業(yè)成長(zhǎng)空間廣闊。

工業(yè)軟件受益于國(guó)產(chǎn)替代、制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)強(qiáng)需求的拉動(dòng)，智能制造是制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略的重要方向，國(guó)內(nèi)工業(yè)機(jī)器人廠商攻克了減速機(jī)、伺服控制、伺服電機(jī)等關(guān)鍵核心零部件領(lǐng)域的部分難題，工業(yè)機(jī)器人的國(guó)產(chǎn)化在逐步推進(jìn)中。

浙商證券認(rèn)為，國(guó)家政策鼓勵(lì)加快培育一批高技術(shù)水平和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的工業(yè)軟件企業(yè)的背景下，國(guó)內(nèi)企業(yè)未來(lái)成長(zhǎng)空間巨大。從國(guó)產(chǎn)可替代率看，CAD/CAE等研發(fā)設(shè)計(jì)類軟件和DCS/MES等生產(chǎn)控制類軟件的國(guó)產(chǎn)可替代率均超過(guò)50%，疊加可能進(jìn)一步上升的市場(chǎng)規(guī)模，國(guó)產(chǎn)化的浪潮將導(dǎo)致工業(yè)軟件市場(chǎng)長(zhǎng)期需求提升，未來(lái)發(fā)展空間大。

8、醫(yī)藥：堅(jiān)定創(chuàng)新為主線

2021年初至今，醫(yī)藥行業(yè)表現(xiàn)前高后低，下半年受國(guó)內(nèi)新冠疫情反復(fù)導(dǎo)致的人口流動(dòng)性下降及帶量采購(gòu)與醫(yī)保談判等降價(jià)預(yù)期的影響，部分藥品及醫(yī)療器械終端銷售受影響。

一方面，國(guó)內(nèi)人口結(jié)構(gòu)跳躍式進(jìn)入老齡化，老齡化將帶來(lái)剛需醫(yī)藥擴(kuò)容、健康消費(fèi)升級(jí)加劇消費(fèi)醫(yī)藥滲透率提升，醫(yī)藥行業(yè)長(zhǎng)期比較優(yōu)勢(shì)明顯。另一方面，政策鼓勵(lì)藥械創(chuàng)新，醫(yī)保目錄動(dòng)態(tài)調(diào)整、醫(yī)保談判等政策助力創(chuàng)新藥和創(chuàng)新器械研發(fā)并加快上市。

東方證券認(rèn)為，（1））從品種本身角度，最早一批品種經(jīng)過(guò)了3年的競(jìng)爭(zhēng)，價(jià)格已經(jīng)趨于緩和，再次降價(jià)的幅度已經(jīng)有限；（2））對(duì)于相關(guān)企業(yè)來(lái)說(shuō)，品種本身對(duì)企業(yè)的影響也逐步正在弱化；（3））在政策層面，集采的影響也在逐漸緩和。東方證券看好藥品板塊自下而上的投資機(jī)會(huì)。中信建投表示，2022年預(yù)計(jì)將成為中國(guó)創(chuàng)新藥在海外上市的重要年份，持續(xù)看好創(chuàng)新藥國(guó)際化能力，看好創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會(huì)。 

9、物聯(lián)網(wǎng)：應(yīng)用遍地開花

物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)快速增長(zhǎng)。需求端，5G大規(guī)模商用和云計(jì)算賦能推動(dòng)物聯(lián)網(wǎng)連接設(shè)備規(guī)模指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)，智能家居、車聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等垂直應(yīng)用加速滲透；供給端，2022年5G模組有望進(jìn)入加速放量階段。中國(guó)產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究院公布的數(shù)據(jù)顯示，2020年中國(guó)物聯(lián)網(wǎng)的市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到1.66萬(wàn)億元，預(yù)計(jì)到2022年底將突破2.12萬(wàn)億元。2021年9月，八部門聯(lián)合印發(fā)《物聯(lián)網(wǎng)新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)三年行動(dòng)計(jì)劃（2021-2023年）》。本次《行動(dòng)計(jì)劃》明確了四大基本原則以及四大行動(dòng)目標(biāo)，從供給和需求兩個(gè)維度設(shè)定定量及定性要求，劍指加速技術(shù)發(fā)展（供給）、豐富行業(yè)應(yīng)用及生態(tài)（需求）。隨著相關(guān)政策和技術(shù)不斷完善，中國(guó)物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)有望實(shí)現(xiàn)持續(xù)、高效、健康有序發(fā)展。

天風(fēng)證券認(rèn)為，物聯(lián)網(wǎng)蜂窩模組未來(lái)3年有望持續(xù)高景氣，尤其值得注意的是5G模塊出貨量開始進(jìn)入規(guī)模放量階段，未來(lái)量+ASP的雙提升，將對(duì)卡位早、競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)的5G模組出貨廠商帶來(lái)良好發(fā)展契機(jī)。西南證券認(rèn)為，行動(dòng)計(jì)劃為未來(lái)三年的物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展指出了建設(shè)方向，提出量化要求，并明確了物聯(lián)網(wǎng)的新基建屬性，將促進(jìn)物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈高效發(fā)展。

10、半導(dǎo)體：下游擴(kuò)產(chǎn)上游受益

半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈2021年整體表現(xiàn)亮眼，受益于優(yōu)質(zhì)企業(yè)業(yè)績(jī)持續(xù)兌現(xiàn)以及芯片荒的催化，半導(dǎo)體指數(shù)在5月到8月期間爆發(fā)，隨后整體表現(xiàn)為震蕩行情。WSTS最新預(yù)測(cè)2021年全球芯片市場(chǎng)價(jià)值將達(dá)到5529億美元，增長(zhǎng)25.6%，并在2022年增至6015億美元，增長(zhǎng)8.7%，隨著各大晶圓廠的投產(chǎn)建設(shè)，半導(dǎo)體上游設(shè)備和半導(dǎo)體材料有望延續(xù)高景氣度。

國(guó)海證券認(rèn)為，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備和材料細(xì)分領(lǐng)域龍頭有望抓住國(guó)產(chǎn)替代黃金機(jī)遇期實(shí)現(xiàn)快速崛起。業(yè)績(jī)兌現(xiàn)能力強(qiáng)、產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)向好、競(jìng)爭(zhēng)格局優(yōu)良的半導(dǎo)體細(xì)分領(lǐng)域龍頭將引領(lǐng)半導(dǎo)體板塊持續(xù)上漲。

東亞前海證券認(rèn)為，相較于2021年全球半導(dǎo)體市場(chǎng)的高增速，預(yù)計(jì)2022年增速將有所回落，但同比仍將維持雙位數(shù)的增長(zhǎng)，半導(dǎo)體行業(yè)高景氣度仍將維持，下行周期或?qū)⒀雍蟆Ｐ庐a(chǎn)能預(yù)計(jì)將于明年下半年開始才會(huì)逐漸釋放，包括功率芯片、模擬芯片等產(chǎn)品產(chǎn)能明年上半年仍將維持緊缺，價(jià)格持續(xù)走強(qiáng)，行業(yè)景氣度維持高漲。預(yù)計(jì)行業(yè)供需緊張的關(guān)系至少要到明年三季度才能夠緩解。

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