債券民工 作者：債券民工在路上
根據(jù)中證鵬元于2022年3月15日披露的關注公告，廣州高新區(qū)投資集團有限公司（以下簡稱“廣州高新投”）就搜于特集團股份有限公司（以下簡稱“搜于特”）破產(chǎn)重整投資達成意向協(xié)議，參與搜于特的重整程序，進行戰(zhàn)略投資。也就是說，廣州高新投直接參與了上市公司的破產(chǎn)重整程序，這對于城投公司來說，并不是很多見。
廣州高新投持有搜于特8.06%股份，為搜于特第二大股東。根據(jù)搜于特2022年3月12日披露的公告，由于預計公司2021 年末凈資產(chǎn)為負值，公司存在可能被實施退市風險警示的風險。
廣州高新投的實際控制人是廣州經(jīng)濟技術開發(fā)區(qū)管理委員會，主體信用等級為AA+（中誠信國際、中證鵬元、東方金誠和上海新世紀）。廣州高新投的業(yè)務范圍包括園區(qū)開發(fā)板塊、現(xiàn)代服務業(yè)板塊、融資租賃板塊、商品房銷售板塊和貿(mào)易業(yè)務板塊等。其中園區(qū)開發(fā)板塊是廣州高新投最重要的主營業(yè)務。從業(yè)務范圍來看，廣州高新投屬于典型的城投公司。
根據(jù)公開披露信息，廣州高新投目前存量債券17只，存量債券金額為132.50億元，債券產(chǎn)品包括中期票據(jù)、定向工具、超短融和私募債等類型，尚未發(fā)行過企業(yè)債券。
廣州高新投參與搜于特破產(chǎn)重整的事項，具有一定的特殊性，以為公司本身就是搜于特的股東，對于上市公司的業(yè)務情況和財務情況也非常了解，業(yè)務開展具有天然的便利性。但是，廣州高新投參與搜于特破產(chǎn)重整，還是為城投公司的轉型提供了一個可行的參考方向。
首先需要說明的是，從城投公司的定位和業(yè)務來看，城投公司的轉型是必要的。隨著城市化程度的進一步提高，城投公司的基礎業(yè)務委托代建和土地整理未來會逐漸萎縮，公用事業(yè)業(yè)務存在一定的可持續(xù)性，但很難支撐城投公司的成本（尤其是債務成本）。因此，城投公司的轉型勢在必行。
當然，這并不意味著城投公司的轉型可以一蹴而就。從城投公司的業(yè)務、財務、人員、公司治理等各個方面來看，城投公司的轉型必須要慎重，如果節(jié)奏沒有把握好，很可能會因為業(yè)務轉型造成損失，給城投公司的發(fā)展帶來較大風險。
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