作者：毛小柒

近年來，城商行群體正在經(jīng)歷非常深刻的變化，部分城商行之間的合并重組以及股權(quán)結(jié)構(gòu)變化頗為引人關注，這既符合政策導向，亦是防范化解金融風險以及提升區(qū)域金融實力的現(xiàn)實需要。

一、兩大城商行重生

（一）蒙商銀行：取代包商銀行，2021年底總資產(chǎn)縮表至1654億元

1、2020年4月9日和2020年4月29日，銀保監(jiān)會和內(nèi)蒙古銀保監(jiān)局分別核準蒙商銀行的籌建申請和開業(yè)申請。2020年4月30日，蒙商銀行正式成立。與此同時，2020年11月12日銀保監(jiān)會核準包商銀行進入破產(chǎn)程序，意味著包商銀行退出歷史舞臺，蒙商銀行正式取代包商銀行。

2、新成立的蒙商銀行注冊資本為200億元，股東出資為240億元。目前存款保險基金、內(nèi)蒙古財政廳和徽商銀行分別位列蒙商銀行前三大股東，持股比例分別為27.50%、16.67%和15.00%。

3、不過目前蒙商銀行仍處于縮表過程中。截至2021年12月底，蒙商銀行總資產(chǎn)為1654億元，較年初下降335億元。2021年蒙商銀行由虧損轉(zhuǎn)成盈利，存貸款均保持了增長（意味著其它資產(chǎn)負債均有明顯壓縮），其不良貸款率亦由4.20%的高點降至2.92%，撥備覆蓋率優(yōu)化至213.09%。

（二）錦州銀行：改革重組，募集121億資金、剝離1500億風險資產(chǎn)

1、和包商銀行另起爐灶不同的是，錦州銀行則是通過債務重組來完成化險改革。2019年，錦州銀行因年報延遲披露等原因而暴露風險，在監(jiān)管部門的指導下進行改革重組，引入工銀投資、信達投資、長城資產(chǎn)等戰(zhàn)略投資者（持有3.25億股的中企發(fā)展投資（北京）與持有3.17億股的榮成華泰汽車前兩大股東退出），并轉(zhuǎn)讓部分內(nèi)資股、剝離風險資產(chǎn)、實施增資擴股。

其中，2020年7月10日（原定于2020年2月20日召開），錦州銀行召開臨時股東大會，明確通過風險資產(chǎn)處置、增資擴股等來修復資產(chǎn)負債表。具體來看，錦州銀行以450億元向匯達資產(chǎn)出售賬面價值為1500億元的不良債權(quán)資產(chǎn)，同時定向認購（豁免本金）由錦州錦銀管理合伙企業(yè)（有限合伙）（由遼寧金控集團及存款保險基金設立的實體）發(fā)行的750億元債務工具。

2、從股權(quán)結(jié)構(gòu)變化上來看，錦州銀行改革重組后主要有以下兩個過程：

（1）2019年下半年開始轉(zhuǎn)讓內(nèi)資股，工銀金融資產(chǎn)投資持股數(shù)量為8.41822258億股（持股比例為10.82%）、信達投資持股數(shù)量為5.0509335億股（持股比例為6.49%）、長城資產(chǎn)持股數(shù)量為3.367289億股（持股比例為4.33%）。

（2）2020年8月7日，遼寧銀保監(jiān)局核準了錦州銀行的增資擴股方案及相關股東資格，即同意錦州銀行發(fā)行62億股股份，同意北京成方匯達企業(yè)管理認購52.70億股（持股比例為37.69%）、遼寧金融控股集團認購9.30億股（持股比例為6.65%）。此次增資擴股后，工銀金融資產(chǎn)投資、信達投資和長城資產(chǎn)的持股比例相應降至6.02%、3.61%和2.86%。

3、2020年9月30日，通過轉(zhuǎn)讓內(nèi)資股、引入戰(zhàn)略投以及剝離風險資產(chǎn)等操作，錦州銀行改革重組正式落地完成。期間，錦州銀行成功募集121億普通股資金，同時剝離了1500億風險資產(chǎn)。2021年5月13日，遼寧銀保監(jiān)局核準錦州銀行的注冊資本金增加62億元至139.81615684億元。

4、改革重組期間，錦州銀行曾在2019年與2020年出現(xiàn)一定程度的規(guī)模收縮，不過截至2021年6月底，錦州銀行的總資產(chǎn)再次升至8288.84億元，但不良貸款率仍然高達2.29%，元氣還沒有完全恢復。

二、部分城商行股權(quán)結(jié)構(gòu)變局叢生

（一）廈門銀行：第一大股東由廈門市財政局變更為廈門金圓投資集團

2022年3月3日，廈門銀行發(fā)布公告稱，根據(jù)廈門市委市政府的要求，廈門市財政局將其全部持有的廈門銀行480045448股股份全部轉(zhuǎn)給廈門金圓投資集團。這意味著，廈門銀行的第一大股東將由廈門市財政局變更為廈門金圓投資集團，持股比例保持18.19%不變。其中，廈門金圓投資集團由廈門市財政局100%持有，因此這個變化并不改變實質(zhì)。

目前廈門銀行為A股上市銀行中規(guī)模最小的一家城商行。截至2021年底，廈門銀行總資產(chǎn)為3293.06億元，同比增長15.49%，不良貸款率為0.91%、撥備覆蓋率為370.25%、ROE為10.95%。

（二）杭州銀行：澳洲聯(lián)邦銀行轉(zhuǎn)讓10%股權(quán)，退出第一大股東序列

1、2022年2月28日，杭州銀行第一大股東澳洲聯(lián)邦銀行（持有杭州銀行15.57%的股權(quán)）與杭州市城市建設投資集團、杭州市交通投資集團簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》， 澳洲聯(lián)邦銀行以13.94元/股的對價向杭州市城市建設投資集團（簡稱杭州城投）與杭州市交通投資集團（簡稱杭州交投）分別轉(zhuǎn)讓29680萬股股份（分別占杭州銀行普通股總股本的5%），也即此次轉(zhuǎn)讓的總對價為82.74784億元、總股份為59360萬股（合計占杭州銀行普通股總股權(quán)的10%）。

2、本次轉(zhuǎn)讓后，澳洲聯(lián)邦銀行持有杭州銀行的股權(quán)將由之前的15.57%降至5.56%，杭州市財政局因直接持有11.86%的股權(quán)而躍居至第一大股東。其中，杭州城投的股權(quán)結(jié)構(gòu)為杭州市政府持股 89.02%、浙江省財務開發(fā)持股9.89%、國開發(fā)展基金持股1.09%；杭州交投的股權(quán)結(jié)構(gòu)為杭州市國資委持股90%、浙江省財務開發(fā)持股10%。浙江省財務開發(fā)由浙江省財政廳100%持股。

3、杭州銀行與澳洲聯(lián)邦銀行之間的關系始于2005年。

（1）2005年11月，杭州銀行向澳洲聯(lián)邦銀行定向增發(fā)新股2.50億股（每股認購價為2.50億元）。同年12月13日，浙江銀監(jiān)局核準杭州銀行注冊資本由10.05416億元增至12.55416億元。此次增資后，澳洲聯(lián)邦銀行持有杭州銀行的股權(quán)比例為19.91%，成為后者第一大股東。

（2）2009年8月，杭州銀行向15名投資者定向增發(fā)新股3.50億股（增發(fā)價格為每股13元），本次增發(fā)中澳洲聯(lián)邦銀行認購7000萬股（出資9.10億元）。此次增資后，澳洲聯(lián)邦銀行的持股比例為19.995%。

（3）2014年4月，杭州銀行向9名投資者定向增發(fā)3.50億股（增發(fā)價格為每股10.85元），本次增發(fā)中澳洲聯(lián)邦銀行認購7000萬股（出資7.595億元）。此次增資后，澳洲聯(lián)邦銀行的持股比例為19.996%。

可以看出，雖然經(jīng)過以上三次增資，但澳洲聯(lián)邦銀行持有杭州銀行的股權(quán)比例始終在20%以下，滿足單個境外金融機構(gòu)及被其控制或共同控制的關聯(lián)方作為發(fā)起人或戰(zhàn)略投資者向單個中資商業(yè)銀行投資入股比例不得超過 20%的要求。

（4）2016年9月，杭州銀行獲核準發(fā)行2.6175億股，澳洲聯(lián)邦銀行的持股比例相應降至17.996%。

（5）2018年5月，杭州銀行以資本公積轉(zhuǎn)增股本（每10股轉(zhuǎn)增4股），轉(zhuǎn)增后澳洲聯(lián)邦銀行持有杭州銀行的股份相應增加至9.232384億股。

截至2021年底，杭州銀行總資產(chǎn)達到13905.65億元（位居城商行第7），全年實現(xiàn)營收293.61億元和和92.61億元，不良貸款率為0.86%、撥備覆蓋率為567.71%、ROE為12.33%。

（三）廣東南粵銀行：原三家股東陷危機，引進第一大股東粵財投資控股                                                         1、2021年12月27日，廣東銀保監(jiān)局核準了南粵銀行的增資擴股方案（增發(fā)115億股股份）；同年12月31日，廣東銀保監(jiān)局同意南粵銀行注冊資本金由78.77476009億元增至193.77476009億元（即新增115億元）。此次增發(fā)的115億股股份，全部由廣東粵財投資控股認購，認購后廣東粵財投資控股持有廣東南粵銀行總股本的59.35%，成為后者第一大股東。

值得關注的是，此次增資擴股的發(fā)行價格只有1元/股，這意味著廣東粵財投資是面值的對價入股南粵銀行。

2、南粵銀行原名為湛江市商業(yè)銀行，前身是湛江市城市合作銀行，由湛江市6家城信社與湛江市財政局等13家股東組建而成，1998年3月27日更名為湛江市商業(yè)銀行，2011年9月19日更名為南粵銀行。

3、南粵銀行近年來困境叢生，主要體現(xiàn)在兩個方面：

（1）2019年11月7日，南粵銀行發(fā)布公告稱其決定不行使2014年二級資本債券的贖回選擇權(quán)，并于12月9日按時付息。這一決定打破了行業(yè)慣例，引起市場對南粵銀行經(jīng)營情況的擔憂。

（2）此次引入粵財投資控股之前，南粵銀行的前十大股東以民營企業(yè)為主，而其原第二大股東新光控股集團、第三大股東深圳市金立通信設備以及第六大股東廣東恒興集團均存在股權(quán)質(zhì)押或被凍結(jié)的情形，且新光控股集團與金立通信設備等股東還因資金鏈危機而陷入困境。

4、截至2021年底，南粵銀行總資產(chǎn)為2062.53億元，存貸款余額分別為1404.52億元和和和987.35億元，不良貸款率為1.62%、撥備覆蓋率為230.28%，全年實現(xiàn)營營收32.52億元、凈利潤4.23億元、凈息差為1.25%、ROA為0.19%。

（四）哈爾濱銀行：轉(zhuǎn)向由黑龍江國企控股

1、哈爾濱銀行（在天津、重慶和成都等省外地區(qū)設有分行）為黑龍江省第一大城商行、城商行第12位，擁有哈銀消費金融和哈銀金融租賃等2家非銀金融機構(gòu)，且為東北第一家上市銀行（2014年3月31日在香港上市）。

2、2019年以來其股權(quán)結(jié)構(gòu)亦發(fā)生較大變化。2019年11月15日哈爾濱銀行發(fā)布公告，明確哈爾濱經(jīng)濟開發(fā)投資及黑龍江金融控股集團分別受讓哈爾濱銀行黑龍江科軟、黑龍江同達、鑫永勝、天地源遠、拓凱及巨邦部分股東持有的哈爾濱銀行股權(quán)。同年12月12日，黑龍江銀保監(jiān)批復同意黑龍江省金融控股集團和哈爾濱經(jīng)濟開發(fā)投資分別受讓哈爾濱銀行股權(quán)，受讓后持股比例分別為18.51%和29.63%。不過，目前哈爾濱銀行的股權(quán)結(jié)構(gòu)中，仍有兩家明天系保險公司，即富邦人壽（6.82%）和華夏人壽（4.43%）。   

（五）盛京銀行：恒大退出第一大股東序列，當?shù)貒Y接盤

盛京銀行（前身為沈陽市商業(yè)銀行、2007年更名）為東北地區(qū)最大的城商行、亦是港股上市銀行。

1、2021年9月28日，恒大發(fā)布公告稱將出售旗下全資子公司持有的盛京銀行19.93%的股權(quán)（對應17.53億股非流通內(nèi)資股）。2021年10月15日，遼寧銀保監(jiān)局核準沈陽盛京金控投資集團受讓恒大集團（南昌）持有盛京銀行的17.53億股內(nèi)資股股份。

2、經(jīng)過2021年8月和9月的兩次出售，恒大已退出盛京銀行的第一大股東序列，目前盛京銀行的第一大股東變更成沈陽盛京金控投資集團（隸屬于沈陽國資委）。同時，恒大集團經(jīng)過兩次股權(quán)轉(zhuǎn)讓后、對盛京銀行的持股比例已由36.40%降至14.57%，目前仍為盛京銀行的第二大股東。

3、恒大與盛京銀行的淵源并不長。2012年與2016年新湖集團和恒大地產(chǎn)相繼入駐盛京銀行后，其總資產(chǎn)規(guī)模在2014-2017年期間大幅擴張至5034億元、7016億元、9055億元和10306億元。2016年4月28日，恒大與盛京銀行5名內(nèi)資股股東簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，使得其持有股盛京銀行的股權(quán)比例為27.24%，不過2016年5月由于觸及港交所“上市公司公眾持股水平不得低于25%”的監(jiān)管紅線，恒大持有盛京銀行股份降至17.28%。2019年6月恒大集團附屬公司恒大南昌有條件認購盛京銀行增發(fā)的22億內(nèi)資股，2019年11月28日恒大在盛京銀行的持股比例將由之前的17.28%擴大至36.40%，恒大對盛京銀行的控股權(quán)進一步增強。

此次恒大轉(zhuǎn)讓盛京銀行股權(quán)，意味著恒大的去金融化已經(jīng)更進一步，也意味著盛京銀行重新回到當?shù)卣恼瓶刂小?/p>

（六）寧波東海銀行：原3家股東進入重大違法違規(guī)名單，股東大換血

1、2021年9月18日，寧波銀保監(jiān)局核準寧波市金江投資有限公司與寧波銀行分別持有寧波東海銀行4.86057248億股股份和0.507982億股股份（持股比例分別為47.7463%和4.99%）。也即，寧波市金江投資躍居至寧波東海銀行的第一大股東，其中寧波市金江投資由寧波財政局通過寧波金融控股100%持有。

2、此次股權(quán)變更前，寧波東海銀行的前十大股東依次為寧波工業(yè)投資集團持股19.9974%、杭州巨星科技持股14.4862%、遠大物產(chǎn)集團持股9.6575%、武漢武藥制藥持股9.6575%、寧波市鄞州亞歷電器持股 9.6575%、華東醫(yī)藥持股9.6575%、杭州華松工具持股9.6575%、寧波象榮資本投資集團持股4.9961%、杭州怡天科技持股4.4489%以及寧波市萬愛電器持股1.674%。

3、2020年7月，銀保監(jiān)會公布38名重大違法違規(guī)股東，寧波東海銀行的三家股東赫然在列，即中國遠大集團、杭州平章工具和寧波市鄞州亞歷電器。隨后寧波東海銀行緊急澄清說明，即2012年改制為城商行及2015年同比例增資擴股時，中國遠大集團通過3家子公司間接持有寧波東海銀行28.97%的股份，超出銀保監(jiān)會“主要股東包括戰(zhàn)略投資者持股比例一般不超過20%”的要求。

（七）甘肅銀行：改革重組，募集50億元、引入戰(zhàn)略投資者

甘肅銀行（最初成立時曾設想起名為敦煌銀行），這家成立于2011年光棍節(jié)、總資產(chǎn)規(guī)模已接近3500億元的西北第一家上市銀行，至今不過才10年的歷史（2010年10月甘肅省政府決定籌建甘肅銀行、2011年在合并重組平?jīng)鍪猩虡I(yè)銀行、白銀市商業(yè)銀行的基礎上成立），但其在2019-2020年曾因股權(quán)質(zhì)押爆倉而出現(xiàn)過危機。2020年開始甘肅銀行進行改革重組，引入戰(zhàn)略投資者。

1、2020年7月14日，甘肅銀保監(jiān)局核準了“甘肅銀行非公開發(fā)行內(nèi)資股37.50億股、非公開發(fā)行H股12.50億股”的增資擴股方案（甘銀保監(jiān)行許〔2020〕191號）。2020年12月30日甘肅銀保監(jiān)局核準甘肅銀行注冊資本由100.70億元增至150.70億元（甘銀保監(jiān)行許〔2020〕654號）。

2、2020年12月11日，甘肅銀行與主要股東認購方訂立認購協(xié)議。其中，37.50億股內(nèi)資股的認購價格為每股1.26元人民幣（合計47.25億元），12.50億股H股由甘肅金控以1.26元人民幣/股認購（合計15.72億元人民幣），認購金額合計達到62.97億元。2020年12月30日，甘肅銀保監(jiān)局核準甘肅銀行注冊資本增加50億元至150.6979133億元。

經(jīng)過此次改革重組后，甘肅省公路航空旅游投資集團、甘肅省國投、酒鋼集團、金川集團、甘肅金控以及甘肅省電力投資集團合計持有甘肅銀行的股權(quán)比例達到56.53%，蒙商銀行的持股比例則由之前的8.39%降至目前的5.61%、由第二大股東降至第六大股東。

（八）溫州銀行：19家浙江本土農(nóng)商行入股，新湖系由大股東退居至第三

1、2021年6月30日，浙江銀保監(jiān)局核準了浙江溫州鹿城農(nóng)商行等19家農(nóng)商行作為一致行動人入股溫州銀行，合計入股135593.2203萬股股份，占溫州銀行增資擴股后總股本的20.26%。此次溫州銀行增資擴股合計募集資金40億元，發(fā)行價格為2.95元/股，其注冊資本亦相應由53.36億元增至66.92億元。

2、此次增資擴股新引進的19家農(nóng)商行有2家進入溫州銀行前十大股東序列，即浙江樂清農(nóng)商行與浙江蕭山農(nóng)商行，持股比例均2.53%。不過盡管如此，溫州銀行的第一股東依然為溫州市國有金融資本管理（持股25.33%），溫州銀行原來的第一大股東新湖中寶退至第三（持股比例18.15%降至8.62%）。

截至2021年9月底，溫州銀行總資產(chǎn)為2907.54億元，存貸款余額為1889.65億元和1617.16億元，不良貸款率和和撥備覆蓋率分別為0.74%和184.02%。不過過，2019年溫州銀行的不良貸款率卻高達1.78%，撥備覆蓋率低至153.62%。

（九）柳州銀行：柳州財政局入主第一大股東，當?shù)貒Y持股95%以上

1、柳州銀行之所以被關注，最初起因于柳州銀行當時的董事長李耀清于2014年5月因中美天元集團420億元騙貸案當街被砍這一事件。2013年底，剛剛上任柳州銀行董事長的李耀清發(fā)現(xiàn)，中美天元集團及其關聯(lián)企業(yè)在該行的貸款金額占全行貸款總額的一半以上，隨后李耀清暫停批準中美天元集團及其關聯(lián)企業(yè)的新增貸款申請，致使上述案件暴發(fā)。

2、2019年5月，柳州金投宣布李耀清不再擔任柳州金投黨委書記、董事長及柳州銀行黨委書記、董事長職務。2019年9月，上述騙貸案落下帷幕，但柳州銀行無疑被拖累明顯。隨后柳州銀行便進行了一系列股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整。

（1）2019年5-10月，廣西銀保監(jiān)局同意柳州東通投資發(fā)展、柳州市房地產(chǎn)開發(fā)、柳州市龍建投資發(fā)展、柳州市投資控股等四家公司分別投資入股柳州銀行24340萬股、24340萬股、24340萬股、13110萬股。此次股權(quán)變更后柳州東通投資發(fā)展、柳州房地產(chǎn)開發(fā)、柳州市龍建投資發(fā)展和和柳州投資控股持有柳州銀行的股權(quán)比例分別為10.48%、10.48%、10.48%、5.64%。

（2）2022年1月25日，廣西銀保監(jiān)局核準柳州市財政局增持柳州銀行65230萬股股份，此次增持后柳州市財政局持有柳州銀行的股權(quán)比例將達到19.99%，一舉躍居柳州銀行第一大股東。

3、多次調(diào)整后，目前柳州銀行的前十大股東均為國資背景，合計持股比例高達95.415，且柳州市財政局的持股比例達到19.99%。截至2021年9月底，柳州銀行總資產(chǎn)達1712.98億元，存貸款余額分別達到1078.06億元和947.54億元，不良貸款率為1.65%、撥備覆蓋率為195.94%。

（十）華融湘江銀行：第一大股東華融資產(chǎn)擬轉(zhuǎn)讓其持有的40.53%股權(quán)

湖南地區(qū)有兩家城商行，分別為長沙銀行與華融湘江銀行。

1、2021年11月17日，中國華融發(fā)布公告稱擬將其持有的華融湘江銀行40.53%股權(quán)（合計31.41億股股份）對外公開轉(zhuǎn)讓。若轉(zhuǎn)讓成功，則華融資產(chǎn)將完全退出華融湘江銀行的股東序列。

2、2010年10月，湖南省委省政府引入華融資產(chǎn)，在重組湖南原株洲、湘潭、衡陽、岳陽市商業(yè)銀行和邵陽市城信社的基礎上新設而成（即四行一社）。成立時華融湘江銀行的注冊資本為40.80億元，華融占比5098%、四行一社原股東占比41.67%、其他股東占比7.35%。

截至2021年9月，華融湘江銀行的總資產(chǎn)為4100.84億元，不良貸款率和撥備覆蓋率分別為1.84%和179.56%。

3、經(jīng)歷2013年9月與2017年12月增資擴股后，華融湘江銀行的注冊資本分別增至61.61億元和77.50億元，不過這期間華融資產(chǎn)一直位列第一大股東，目前持股比例為40.53%，第二大股東為湖南財信投資控股。

（十一）河北銀行：國家能源投資集團取代國電電力發(fā)展躋身第一大股東

1、2021年8月6日，原河北銀行第一大股東國電電力發(fā)展發(fā)布《關于公司與國家能源集團進行資產(chǎn)置換暨關聯(lián)交易的公告》稱擬將其持有的河北銀行全部股權(quán)及另一家子公司股權(quán)，與其控股股東國家能源投資集團旗下11家子公司進行置換。置換完成后，國家能源投資集團躋身河北銀行第一大股東，國家能源投資集團持有國電電力發(fā)展的股權(quán)比例為46%。

2、河北銀行的前身為1996年的石家莊城市合作銀行，1998年更名為石家莊市商業(yè)銀行，2009年更名為河北銀行，最新注冊資本為70億元。

截至2021年9月，河北銀行總資產(chǎn)為4320.58億元，不良貸款率與撥備覆蓋率分別為1.91%和165.33%。

（十二）徽商銀行：中靜系清倉退出徽商銀行股東的漫漫長路

1、2021年11月9日，中靜新華資產(chǎn)管理發(fā)布公告稱，其于2021年11月6日與深圳正威（集團）簽訂《協(xié)議書》，前者擬以約160億元的對價向后者出售其持有的徽商銀行全部19.77億股股份（即8.0941元/股）。這是繼與杉杉控股的股權(quán)交易終止后，中靜系離清倉退出徽商銀行股東序列似乎又進了一步。

不過，我們對這筆交易并不樂觀，原因是雖然轉(zhuǎn)讓價格較徽商銀行每股凈資產(chǎn)（7.45元/股）僅溢價8.65%，但卻明顯高于徽商銀行目前市價，更是明顯高于之前與杉杉控股的轉(zhuǎn)讓價格（2019年8月擬確定的轉(zhuǎn)讓價格為121.50億元）。

2、中靜系主要通過旗下中靜新華資產(chǎn)管理、中靜新華資產(chǎn)管理（香港）、中靜四海實業(yè)以及Wealth Honest Limited、Golden Harbor Investments Management Limited等主體持有徽商銀行股份。截至2021年6月，中靜系合計持有徽商銀行19.7675億股股份，持股比例達到14.23%，為徽商銀行第一大股東。

3、徽商銀行目前是安徽省唯一的城商行，1997年4月4日由安徽省合肥市31家城信社合并而成，起初名為合肥城市合作銀行，1998年更名為合肥市商業(yè)銀行。2005年合肥市商業(yè)銀行更名為徽商銀行，并在吸收合并蕪湖、馬鞍山、淮北、安慶、蚌埠的5家城商行和銅陵、六安、淮南、阜陽的7家城信社基礎上，進一步重組為目前的徽商銀行。2013年11月12日成功登陸港交所。

4、雖然中靜系名義為徽商銀行第一大股東，但并沒有實控權(quán)，其與徽商銀行之間的得益之爭亦一直是近年的焦點。實際上，由于在不斷補充資本，且中靜系并沒有參與，使得中靜系持有徽商銀行的股權(quán)比例實際上在不斷被稀釋。若從股權(quán)比例來看，安徽當?shù)貒Y的合計持股比例（約在27%以上）實際上是超過中靜系的14.23%，因此中靜系目前在徽商銀行的話語權(quán)應該說是比較尷尬的。當然，如果中靜系的問題無法解決，則徽商銀行回A之路也不會特別順利。

2020年7月16日，銀保監(jiān)會城市銀行部副主任劉榮表示“支持部分省份因地制宜，對轄內(nèi)部分城商行采取聯(lián)合重組方式深化改革、化解風險，目前有的省份轄內(nèi)中小銀行改革重組正在有序推進”。受此影響，2020年以來已有多個地區(qū)啟動了轄區(qū)內(nèi)城商行的合并重組進程，而結(jié)合2022年銀保監(jiān)會提出的“持續(xù)推進中小金融機構(gòu)兼并重組”等因素來看，城商行之間的合并重組過程仍將持續(xù)。

（一）四川銀行：合并省內(nèi)兩家城商行，總資產(chǎn)1500億元左右

1、2020年9月9日與11月4日銀保監(jiān)會和四川銀保監(jiān)局分別核準了四川銀行的籌建與開業(yè)申請，注冊資本高達300億元（位居城商行第1），原攀枝花市商業(yè)銀行和涼山州商業(yè)銀行則分別變更為四川銀行攀枝花分行、四川銀行涼山分行。2020年11月5日四川銀行完成工商注冊登記，11月7日正式掛牌開業(yè)。

2、此次合并后，四川地區(qū)還包括四川銀行、成都銀行、天府銀行、樂山市商業(yè)銀行、長城華西銀行、綿陽市商業(yè)銀行、瀘州銀行、自貢銀行、達州銀行、遂寧銀行、宜賓銀行、雅安銀行等12家城商行。

3、原四川金融控股集團董事長林罡任四川銀行董事長、原工商銀行安徽省分行副行長鄭曄任四川銀行行長。

4、截至2021年9月底，四川銀行總資產(chǎn)達到1490.64億元、存貸款余額分別為1076.35億元和823.31億元，實現(xiàn)營收23.57億元、凈利潤7.60億元、不良貸款率為1.90%、撥備覆蓋率為337.71%、資本充足率達29.49%。

（二）山西銀行：省內(nèi)5家城商行合并重組而成，總資產(chǎn)達2776.74億元

1、2021年4月24日，山西銀保監(jiān)局正式核準了山西銀行的開業(yè)申請（2021年3月30日銀保監(jiān)會核準籌建）。2021年4月27日完成工商注冊登記、4月28日正式掛牌營業(yè)，這意味著大同銀行、長治銀行、晉城銀行、晉中銀行和陽泉市商業(yè)銀行等5家城商行正式告別歷史，被山西銀行代替。

2、山西銀行的注冊資本達到239.96億（山西發(fā)行的153億元地方專項債便是為了注資山西銀行），原晉商銀行副行長高計亮任山西銀行董事長。

3、截至2019年底，大同銀行總資產(chǎn)446.12億元、長治銀行總資產(chǎn)383.35億元、晉城銀行908.01億元、晉中銀行781.23億元以及陽泉市商業(yè)銀行457.81億元，這五家銀行的總資產(chǎn)加在一起有3000億元左右。

4、截至2021年6月底，山西銀行的總資產(chǎn)規(guī)模為2776.74億元，所有者權(quán)益為241.23億元，存款余額為2059.31億元、貸款余額為1410.09億元，資本充足率為17.96%、核心一級資本充足率為14.55%。

此次合并后，山西地區(qū)將僅剩山西銀行與晉商銀行兩家城商行。

（三）遼沈銀行：初始合并兩家城商行，總資產(chǎn)約2600億元

1、2021年5月21日與6月7日，銀保監(jiān)會和遼寧銀保監(jiān)局分別核準了遼沈銀行的籌建申請與開業(yè)申請。同年9月29日，銀保監(jiān)會核準了遼沈銀行吸收合并營口沿海銀行和遼陽銀行，后者分別改建為遼沈銀行營口分行與遼陽分行。

2021年5月12日，中國債券信息網(wǎng)公布的《2021年遼寧省支持中小銀行發(fā)展專項債券（一期）信息披露文件》顯示，遼寧擬發(fā)行100億元專項債用于新設的城商行資本金出資，新設城商行完成吸收合并后總資產(chǎn)規(guī)模約2600億元。

2、遼沈銀行并非由遼寧地區(qū)的城商行合并產(chǎn)生，而是由遼寧省金融控股集團新發(fā)起設立，隨后通過遼沈銀行來不斷合并遼寧地區(qū)資質(zhì)比較弱、規(guī)模比較小的城商行，遼陽銀行與營口沿海銀行是最初被吸收合并的兩家城商行。

3、2019年12月28日致力于整合遼寧省內(nèi)金融資源的國有獨資公司，遼寧金融控股集團（遼寧省財政廳100%控股）正式注冊成立，注冊資本為200億元。遼寧金融控股集團成立后，先后100%持股遼寧省融資擔保集團（成立于2018年7月27日、注冊資本為36億元）、100%持股遼寧金融資產(chǎn)管理（成立于2020年1月16日、注冊資本10億元）以及錦州銀行（持有6.65%）。

不過，近期遼寧金控遼黨委書記、董事長劉波被調(diào)查，顯示出遼寧省金融系統(tǒng)內(nèi)的腐敗亂象可能會比較突出。

4、新發(fā)起設立的遼沈銀行注冊資本為200億元人民幣，注冊地址為沈陽，其股東背景主要為沈陽國資委、沈陽財政局、營口國資委、遼陽國資委等，因此遼沈銀行整體是被定位為省級城商行的。

5、遼沈銀行的董事長和行長均出自招行系統(tǒng)，如其董事長王默涵曾擔任招行哈爾濱分行行長、沈陽分行行長，鞏長霖曾擔任招行哈爾濱分行副行長。其它高管大多來自遼寧省行政系統(tǒng)或金融系統(tǒng)。

6、遼沈銀行合并的兩家城商行，即遼陽銀行與營口沿海銀行總資產(chǎn)合計為2403.12億元、注冊資本合計為46.89億元，和披露的2599億元相差196億元，較100億元的注冊資本仍然高出96億元，預計是因為較2020年9月兩家城商行的總資產(chǎn)還有一定增長所致。

7、除被合并的2家城商行外，遼寧地區(qū)還有10家規(guī)模較小的城商行值得關注，預計這10家城商行也將陸續(xù)被吸收合并至遼沈銀行或遼寧金融控股體系內(nèi)。這10家城商行分別為阜新銀行、營口銀行、鞍山銀行、葫蘆島銀行、朝陽銀行、丹東銀行、撫順銀行、本溪銀行、盤錦銀行、鐵嶺銀行。

除遼沈銀行與以上10家城商行外，遼寧地區(qū)還擁有盛京銀行、錦州銀行與大連銀行等3家城商行。

（四）中原銀行：吸收合并省內(nèi)三家城商行，總資產(chǎn)

目前河南正在推動中原銀行合并省內(nèi)其它3家城商行的工作。

1、2021年10月27日，中原銀行便發(fā)布公告稱“董事會通過擬合并洛陽銀行、平頂山銀行、焦作中旅銀行”。

2、2022年1月26日，中原銀行發(fā)布公告稱，其已于當日與洛陽銀行、平頂山銀行及焦作中旅銀行訂立吸收合并協(xié)議。其中，中原銀行以284.70億元的總代價（相當于341.64億港元）收購上述三家城商行目標股東持有的股份（參見起底新中原銀行（總資產(chǎn)躍居至城商行第8））。

3、2022年3月10日，洛陽銀行、平頂山銀行、焦作中旅銀行發(fā)布關于吸收合并事項通知債權(quán)人的公告稱，已召開股東大會審議通過了吸收合并的有關事項。意味著中原銀行此次吸收合并事項只待監(jiān)管機構(gòu)的批準。

4、根據(jù)中原銀行發(fā)布的公告，本次吸收合并完成后，其總資產(chǎn)規(guī)模將突破1萬億元（2021年底的總資產(chǎn)預計將達到1.20萬億左右），歸母凈資產(chǎn)超過700億元、在城商行中的總資產(chǎn)排名將由之前的第12位提升至8位。

此次合并后，河南地區(qū)的城商行將僅剩中原銀行與鄭州銀行兩家。

四、簡析江西銀行與九江銀行的特別事件

目前江西地區(qū)總共有四家城商行，分別為江西銀行、九江銀行以及贛州銀行、上饒銀行。不過近期江西銀行與九江銀行作為兩家港股上市城商行并不平靜。

（一）2021年10月15日，江西銀行發(fā)布公告稱，因管理風格及理念與該行業(yè)務發(fā)展及實際需求不完全一致等因素，將時任行長羅焱解聘（羅焱當時有表示異議），時任董事長陳曉明代為履行行長職責。不過2022年2月22日，江西銀行便發(fā)布公告稱其董事長陳曉明因個人原因已辭任，不再擔任該行任何職務。據(jù)網(wǎng)上小道消息，陳曉明已被留置調(diào)查。

（二）2022年1月3日，九江銀行發(fā)布公告稱，其與九江金控資管簽署《資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，前者擬向九江金控資管出售31.15億元的信貸資產(chǎn)（本金為27.70億元、利息為3.45億元），同時收購九江金控資管的三塊經(jīng)營性用地及其相關附屬物（物業(yè)1的估值為10.8446億元、物業(yè)2的估值為15.3603億元以及物業(yè)3的估值為5.6104億元），二者相互抵消。

值得注意的是，九江銀行此次轉(zhuǎn)讓的信貸資產(chǎn)大概率為不良資產(chǎn)，而九江金控資管與九江銀行之間具有明顯的關聯(lián)關系。具體看，九江金控資管為九江金融控股集團的全資子公司，而九江金融控股集團由九江市財政局100%持有，九江財政局持有九江銀行的股權(quán)比例為15.20%（和北京汽車集團并列第一大股東）。

截至2021年6月底，九江銀行的總資產(chǎn)達到4471.14億元，不良貸款率與撥備覆蓋率分別為1.46%和158.02%。

五、未上市城商行密集增資

未上市銀行增資主要有三個目的，一是為了提升信貸投放能力，二是為上市做準備、打好基礎，三是增資過程中還可以兜售掉一部分不良資產(chǎn)。根據(jù)公開信息來看，僅2021年以來，便有日照銀行、廣東華興銀行、長安銀行、富滇銀行、長城華西銀行、溫州銀行、宜賓市商業(yè)銀行、湖北銀行、漢口銀行、石嘴山銀行以及廣西北部灣銀行等11家城商行的增資擴股方案獲批。

我們預計，在上市、化險等動力下，未上市城商行的增資潮仍將持續(xù)。

六、城商行似乎正逐漸地方國企化

盡管我們已經(jīng)列舉了很多，但從實際情況來看，仍無法窮盡。近年來，城商行群體中的股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整頻繁、合并重組不斷上演、管理人員動蕩不止等事件表明，城商行群體目前正處于大變局中。實際上，已有實踐表明隨著城商行的異地展業(yè)被限制以及本土經(jīng)營更為突出這一政策導向的強化，屬地管理責任愈發(fā)重要，未來城商行股權(quán)結(jié)構(gòu)的當?shù)貒Y化傾向亦將愈發(fā)明顯，一些出險或半出險城商行的股權(quán)變局大都由當?shù)貒Y主導，這也意味著地方政府在城商行未來經(jīng)營與發(fā)展中的主導地位勢必會越來越突出。

注：文章為作者獨立觀點，不代表資產(chǎn)界立場。

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原標題： 城商行大變局