作者：觀點新媒體

來源：觀點（ID:guandianweixin)

 去年10月末，許家印說，中國恒大要在10年內(nèi)完成由房地產(chǎn)向新能源汽車的轉(zhuǎn)型。

這個夢想，目前來看似乎已經(jīng)“實現(xiàn)”了，至少從股市上來看是這樣的。

隨著新能源汽車行業(yè)持續(xù)被熱捧，以及兩款新車下線的消息利好，恒大汽車成為近段時間表現(xiàn)最為良好的一只“恒大概念股”，也是1月12日唯一一只上漲的恒大系股票。

截至收盤，恒大汽車報4.03港元/每股，上漲3.33%，成交量4983.70萬股，成交額2.01億港元，總市值437億港元。

而其他恒大概念股，恒大物業(yè)報2.71港元/每股，下跌1.09%，成交量2754.35萬股，成交額7484.06萬港元，總市值292.97億港元；中國恒大報1.68港元/每股，下跌2.33%，成交量5792.87萬股，成交額9795.58萬港元，總市值221.83億港元。

去年受母公司債務(wù)暴雷影響，恒大集團旗下三只H股上市股票遭到了毀滅性的打擊，恒大汽車也不例外。

數(shù)據(jù)來源：香港聯(lián)交所、觀點指數(shù)整理

從2月17日股價歷史最高點72.45港元/每股，到9月27日最低點每股1.66港元，恒大汽車股價跌去97.7%只用了7個月。

從市值來看，經(jīng)過一系列配股融資以及反彈后，恒大汽車市值在2021年4月16日達到頂峰，錄得6740.58億港元。而到9月27日最低點197.33億港元時，恒大汽車市值蒸發(fā)了超過6500億港元。

9月26日，恒大汽車于晚間發(fā)布公告宣布A股上市擱淺，A+H雙資本平臺夢碎，該股在9月27日開盤便應(yīng)聲下跌，當(dāng)日跌幅一度擴大至20%，收盤時修復(fù)到9.42%。

在這段時期，恒大集團因理財產(chǎn)品兌付問題正式引爆債務(wù)危機。承載著地產(chǎn)業(yè)務(wù)的中國恒大平臺自不用說，恒大汽車業(yè)務(wù)邏輯也備受市場質(zhì)疑，恒馳量產(chǎn)似乎遙不可及，而且這只股票過去的表現(xiàn)脫離企業(yè)實際運營情況。

這種情況下，恒大物業(yè)的股價表現(xiàn)優(yōu)于其他兩個平臺。就算由于急于處置資產(chǎn)，但仍是恒大旗下業(yè)績最具確定性的投資標(biāo)的。

根據(jù)2021半年報顯示，恒大物業(yè)營業(yè)收入78.73億元，同比增長68.3%。其中物業(yè)管理服務(wù)營收約47.57億元，非業(yè)主增值服務(wù)收入19.78億元，社區(qū)增值服務(wù)營收約11.39億元，分別同比增長68.4%、60.6%、83.1%。

同時，在管面積約4.5億平方米，同比增長77.2%；合約面積約8.1億平方米，同比增長57.9%。據(jù)了解，恒大物業(yè)在去年11月份仍然新增了45個外拓項目。

但說到底，恒大物業(yè)依然屬于房地產(chǎn)行業(yè)相關(guān)板塊，又怎能與炙手可熱的新能源汽車板塊相比較？

去年10月份在天津生產(chǎn)基地召開的戰(zhàn)略合作伙伴大會上，恒大集團董事局主席許家印宣布：“10年內(nèi)實現(xiàn)由房地產(chǎn)業(yè)向新能源汽車產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型?！?/p>

這位縱橫商界20余年的人物，其商業(yè)嗅覺顯然還是敏銳的。

背后的邏輯是，隨著高周轉(zhuǎn)模式的破產(chǎn)，債務(wù)盤根錯節(jié)之下，地產(chǎn)業(yè)務(wù)已難找到突破點。以恒大的視角，如果要追下一個風(fēng)口，目前有什么能比得上新能源賽道？

從投資角度看，農(nóng)業(yè)、新基建、新能源（新能源汽車）、數(shù)字化轉(zhuǎn)型、安全與軍工都是目前市場公認(rèn)的熱門板塊，而新能源汽車表現(xiàn)尤其突出。

雖然近期遭遇補貼退坡等政策不利因素，但亦難掩市場火熱。

據(jù)乘聯(lián)會披露數(shù)據(jù)，2021年1-12月國內(nèi)新能源車零售數(shù)量達298.9萬輛，同比增長169.1%，遠超年初預(yù)期。

展望2022年，中國新能源乘用車零售數(shù)量將突破550萬輛以上，市場滲透率將達到25%左右。中汽協(xié)則預(yù)測，2022年國內(nèi)汽車新車銷量將達到2750萬輛，同比增長5%左右。其中新能源汽車銷量將達到500萬輛，同比增長42%，市場滲透率有望超過18%。

1月12日，除恒大汽車外，理想汽車上漲8.09%，小鵬汽車上漲9.73%，廣汽集團上漲9.33%，比亞迪股份漲幅則為7.63%。

乘著這股東風(fēng)，恒大旗下SUV恒馳5去年12月末宣布正式下線，今年1月12日在天津舉辦了首車下線儀式。同一時間，另一款量產(chǎn)車型恒馳6 LX的諜照也被曝光，推動了恒大汽車股價的明顯上漲。

但回歸到實際經(jīng)營層面，首車下線與真正實現(xiàn)量產(chǎn)仍是不同的概念。市場消息稱，恒馳5目前處于小批量試制階段，總裝下線后正式量產(chǎn)還要等待一些時日。

至于恒大汽車能否如預(yù)想中般擔(dān)起恒大集團營收大梁，仍有檢驗。

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原標(biāo)題： 解局 | 恒大轉(zhuǎn)型新能源汽車 或許從股市上來看是這樣