一、債轉(zhuǎn)股在司法實(shí)踐中的效力認(rèn)定

1、支持債轉(zhuǎn)股：債轉(zhuǎn)股程序中，經(jīng)依法評(píng)估的合法債權(quán)增資，股東會(huì)決議通過，即認(rèn)可為有效增資。

青海省高級(jí)人民法院審理的天沃公司與西寧華旺公司股東出資糾紛再審【 （2017）青民申329號(hào)】一案中，法院認(rèn)為：本院經(jīng)審查認(rèn)為，關(guān)于華旺公司出資是否到位的問題。2013年12月10日，華旺公司與鑫旺公司根據(jù)《資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告書》簽訂《債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)協(xié)議書》，約定華旺公司對(duì)鑫旺公司債權(quán)11.2億元中確定轉(zhuǎn)股債權(quán)總額為9億元，華旺公司以9億元的債權(quán)資產(chǎn)向鑫旺公司出資，鑫旺公司形成股東會(huì)決議，華旺公司以其對(duì)鑫旺公司的債權(quán)9億元轉(zhuǎn)增股權(quán)，注冊(cè)資本由4億元，增至13億元，實(shí)收資本由4億元增至13億元，2013年12月26日，就上述債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)出具了《驗(yàn)資報(bào)告》，后，鑫旺公司辦理了增資變更登記，2014年4月21日，會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具了《審計(jì)報(bào)告》。根據(jù)華旺公司提交的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告、驗(yàn)資報(bào)告、審計(jì)報(bào)告以及承兌匯票，可以證明西寧華旺公司已履行了出資義務(wù)，且辦理工商變更登記手續(xù)。天沃公司雖然對(duì)華旺公司提交的證據(jù)產(chǎn)生懷疑，而不能提交反駁證據(jù)證明華旺公司未出資或出資不到位的事實(shí)。

2、不支持債轉(zhuǎn)股：債權(quán)本金不明的，未評(píng)估作價(jià)，未經(jīng)股東決議通過，不認(rèn)定出資有效。

恒力水電開發(fā)有限公司與陳某股東出資糾紛二審案【（2017）云33民終114號(hào)】中，法院認(rèn)為：根據(jù)《公司法》第二十七條規(guī)定，出資者以貨幣形式出資和以非貨幣形式出資（含債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)），有著巨大差別：......以非貨幣形式出資的，需要評(píng)估作價(jià)、所有權(quán)變更登記等嚴(yán)格的前置驗(yàn)資程序，屬于公司新增資本的出資，最后須經(jīng)股東代表大會(huì)程序性表決通過才能完成轉(zhuǎn)化。本案中，被告恒力公司對(duì)六名第三人增加502萬元股份，屬于公司成立后運(yùn)營過程中的新增資本，是“以債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)”的非貨幣出資形式的增資，需要更嚴(yán)格的前置驗(yàn)資程序。公司“以債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)”的形式增加股份，需要符合以下條件方為有效：第一、轉(zhuǎn)股債權(quán)需要明確、合法、真實(shí)。本案中，六名第三人502萬元的債權(quán)，主要來源陳某履行三個(gè)承包合同后產(chǎn)生的利潤和墊稅款，結(jié)算過程及其結(jié)果是否得到公司全體股東代表的認(rèn)可？以上事實(shí)被告和第三人并沒有提供相應(yīng)的證據(jù)證明。第二、轉(zhuǎn)股債權(quán)須經(jīng)評(píng)估機(jī)構(gòu)評(píng)估作價(jià)。本案中，六名第三人共計(jì)502萬元的債權(quán)在轉(zhuǎn)為股份之前是否經(jīng)過具有資質(zhì)的驗(yàn)資機(jī)構(gòu)評(píng)估作價(jià)，也沒有相應(yīng)的證據(jù)證明。第三，公司新增資本須召開股東代表大會(huì)表決通過。本案中，公司為陳某等六名第三人增加502萬的股份時(shí)，是否召開過股東代表大會(huì)，是否經(jīng)過經(jīng)股東代表大會(huì)程序性表決通過，亦無相應(yīng)的證據(jù)證明。因此，法院確認(rèn)，被告恒力公司對(duì)陳某等六名第三人共計(jì)502萬元的增資及行為無效。

將上述兩個(gè)案例對(duì)比可見，債轉(zhuǎn)股行為在實(shí)踐中是否能被法院認(rèn)定為有效關(guān)鍵在于轉(zhuǎn)股債權(quán)的合法性、真實(shí)性；轉(zhuǎn)股債權(quán)是否進(jìn)行專業(yè)評(píng)估；增資行為是否被公司所認(rèn)可并進(jìn)行公示三大關(guān)鍵點(diǎn)。

二、債轉(zhuǎn)股的條件

1、債權(quán)合法：用于出資的債權(quán)應(yīng)明確、真實(shí)、合法，包括債權(quán)人已經(jīng)履行完畢所有義務(wù)，或經(jīng)生效判決確認(rèn)的債權(quán)，或人民法院批準(zhǔn)的和解債權(quán)。

2、評(píng)估作價(jià)：該債權(quán)應(yīng)當(dāng)屬于可以貨幣估價(jià)的可轉(zhuǎn)讓債權(quán)，履行評(píng)估手續(xù)。

3、股東批準(zhǔn)：債轉(zhuǎn)股行為應(yīng)當(dāng)符合公司法有關(guān)增資的批準(zhǔn)流程。

4、用途限定：嚴(yán)格意義上講，債轉(zhuǎn)股只能用于債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)，股東與公司之間借款抵消不屬于債轉(zhuǎn)股的范疇內(nèi)。

三、債轉(zhuǎn)股的本質(zhì)

《最高人民法院關(guān)于審理與企業(yè)改制相關(guān)的民事糾紛案件若干問題的規(guī)定》第十四條：債權(quán)人與債務(wù)人自愿達(dá)成債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)協(xié)議，且不違反法律和行政法規(guī)強(qiáng)制性規(guī)定的，人民法院在審理相關(guān)的民事糾紛案件中，應(yīng)當(dāng)確認(rèn)債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)協(xié)議有效。

《公司注冊(cè)資本登記管理規(guī)定（工商總局令第64號(hào)）》第7條規(guī)定債權(quán)人可以將其依法享有的對(duì)在中國境內(nèi)設(shè)立的公司的債權(quán)，轉(zhuǎn)為公司股權(quán)。轉(zhuǎn)為公司股權(quán)的債權(quán)應(yīng)當(dāng)符合下列情形之一：（一）債權(quán)人已經(jīng)履行債權(quán)所對(duì)應(yīng)的合同義務(wù)，且不違反法律、行政法規(guī)、國務(wù)院決定或者公司章程的禁止性規(guī)定；（二）經(jīng)人民法院生效裁判或者仲裁機(jī)構(gòu)裁決確認(rèn)；（三）公司破產(chǎn)重整或者和解期間，列入經(jīng)人民法院批準(zhǔn)的重整計(jì)劃或者裁定認(rèn)可的和解協(xié)議。用以轉(zhuǎn)為公司股權(quán)的債權(quán)有兩個(gè)以上債權(quán)人的，債權(quán)人對(duì)債權(quán)應(yīng)當(dāng)已經(jīng)作出分割。債權(quán)轉(zhuǎn)為公司股權(quán)的，公司應(yīng)當(dāng)增加注冊(cè)資本。故，債轉(zhuǎn)股的本質(zhì)屬于貨幣出資。

四、對(duì)債權(quán)人的建議

1、核實(shí)確認(rèn)債權(quán)的合法性和債轉(zhuǎn)股的可行性；

2、有條件的聘請(qǐng)專業(yè)機(jī)構(gòu)對(duì)債權(quán)評(píng)估作價(jià)，避免后續(xù)出資人及其他股東承擔(dān)連帶繳納責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)；

3、召開股東會(huì)進(jìn)行內(nèi)部決議程序，避免程序瑕疵；

4、簽訂詳細(xì)的《債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)協(xié)議》對(duì)雙方權(quán)利義務(wù)及違約責(zé)任作出詳細(xì)約定；

5、修改公司章程辦理工商變更登記，以取得股東權(quán)利外觀公示效力。