浙江省作為全國經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)省份之一，整體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行平穩(wěn)，區(qū)域信用環(huán)境穩(wěn)定，近年來在宏觀經(jīng)濟(jì)形勢下行壓力上升、新冠肺炎疫情持續(xù)沖擊以及外向型經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)持續(xù)調(diào)整的背景下，浙江省銀行業(yè)在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、信貸結(jié)構(gòu)、負(fù)債結(jié)構(gòu)等多方面隨之進(jìn)行調(diào)整，一方面優(yōu)化各類業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，另一方面加強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的把控，應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行期對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量的沖擊。但利率市場化以及經(jīng)濟(jì)環(huán)境的壓力使得浙江省銀行業(yè)在盈利能力和資本充足率等方面均承受一定挑戰(zhàn)。本文將在區(qū)域經(jīng)濟(jì)環(huán)境、信用環(huán)境的基礎(chǔ)上分析浙江省銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展?fàn)顩r，總結(jié)其發(fā)展特點(diǎn)以及風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注點(diǎn)，并在文末對(duì)其未來發(fā)展進(jìn)行展望。

1.浙江省區(qū)位優(yōu)勢明顯，民營經(jīng)濟(jì)活躍，經(jīng)濟(jì)體量和增速居全國前列。

作為長江三角洲區(qū)域經(jīng)濟(jì)的重要組成部分之一，浙江省具有良好的區(qū)位經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢，活躍的民營經(jīng)濟(jì)和外向型經(jīng)濟(jì)推動(dòng)全省經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展。在20世紀(jì)80年代推出“一村一品、一地一業(yè)”的特色產(chǎn)業(yè)起步以來，浙江省逐步形成了涵蓋制造、加工、建筑、運(yùn)輸、養(yǎng)殖、紡織、工貿(mào)、服務(wù)等多個(gè)領(lǐng)域的塊狀經(jīng)濟(jì)格局，產(chǎn)業(yè)集群化效應(yīng)在區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起到了明顯的助推作用，并在此基礎(chǔ)上形成了較為活躍的民營經(jīng)濟(jì)體系，是我國省內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度差異最小的省份之一。浙江省民營經(jīng)濟(jì)自改革開放以來，各區(qū)域均形成了較具有特色產(chǎn)業(yè)鏈，有著較大規(guī)模的特色化、專業(yè)化的產(chǎn)銷基地作為支撐。同時(shí)得益于我國科技和互聯(lián)網(wǎng)等產(chǎn)業(yè)的快速興起，浙江在傳統(tǒng)制造業(yè)的基礎(chǔ)上，誕生了一批頭部互聯(lián)網(wǎng)和制造產(chǎn)業(yè)，如阿里巴巴和吉利汽車等，在民營經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勢拉動(dòng)下，浙江省經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有較強(qiáng)的活力以及創(chuàng)造性，地方經(jīng)濟(jì)體量和增長速度居于全國前列。

從近年來區(qū)域經(jīng)濟(jì)相關(guān)數(shù)據(jù)看，浙江省地區(qū)生產(chǎn)總值增速均高于國內(nèi)生產(chǎn)總值增速，第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)占比相對(duì)較高，第三產(chǎn)業(yè)對(duì)地區(qū)生產(chǎn)總值貢獻(xiàn)度呈上升趨勢；從各省市地區(qū)生產(chǎn)總值排名情況看，2019年和2020年浙江省地區(qū)生產(chǎn)總值在全國31個(gè)省市自治區(qū)排名均為第4名。

對(duì)比來看，在全國經(jīng)濟(jì)增長進(jìn)入下行期階段的時(shí)期，浙江省經(jīng)濟(jì)增長表現(xiàn)依然突出，高于全國平均水平，且每年GDP增速均高于北京、上海、廣東和江蘇等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)省市。較好的經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境為當(dāng)?shù)毓I(yè)產(chǎn)業(yè)、居民消費(fèi)以及投資等均產(chǎn)生了正向激勵(lì)作用。

民營經(jīng)濟(jì)是浙江省經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要支柱。2020年浙江省內(nèi)民營經(jīng)濟(jì)增加值占浙江省生產(chǎn)總值比重約為66.3%，規(guī)模以上工業(yè)中的民營企業(yè)增加值比上年增長5.8%，增加值占比為68.2%；規(guī)模以上服務(wù)業(yè)中的民營企業(yè)營業(yè)收入增長11.8%；民間投資占固定資產(chǎn)投資總額的59.8%；民營企業(yè)貨物進(jìn)出口占全省總額57.3%和82.1%；民營市場主體776萬戶，其中私營企業(yè)260萬戶，占企業(yè)總量的92.3%；民營經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造的稅收占全省稅收收入的73.9%。此外，近年來，浙江省設(shè)立了“互聯(lián)網(wǎng)+”、生命健康、新材料三大科創(chuàng)高地建設(shè)的發(fā)展目標(biāo)，地方傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)加快向新產(chǎn)能改造升級(jí)，持續(xù)推進(jìn)科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)升級(jí)，優(yōu)化營商環(huán)境，提升市場活力，整體發(fā)展質(zhì)量得到進(jìn)一步提升。浙江省民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平及活躍度相對(duì)較高，一方面得益于在產(chǎn)業(yè)集群化效應(yīng)下，民營企業(yè)能夠在集群化產(chǎn)業(yè)群中削減經(jīng)營成本，經(jīng)營效率及經(jīng)營質(zhì)量得以有效提升；另一方面在集群化產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式下，產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)間競爭將會(huì)更有效促進(jìn)企業(yè)生產(chǎn)新技術(shù)的快速迭代，進(jìn)而提高企業(yè)在市場間的競爭力。但是，仍有一部分產(chǎn)業(yè)及企業(yè)面臨新舊產(chǎn)能轉(zhuǎn)換的壓力，需關(guān)注相關(guān)產(chǎn)業(yè)及企業(yè)在產(chǎn)能升級(jí)期間的經(jīng)營壓力。

浙江省經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展，一方面與民營經(jīng)濟(jì)的活力緊密相連，另一方面與其自身的外向型經(jīng)濟(jì)發(fā)展密不可分。2017年4月，中國（浙江）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)掛牌成立，并于2020年在全國率先實(shí)現(xiàn)擴(kuò)區(qū)，擴(kuò)區(qū)后涵蓋寧波片區(qū)、杭州片區(qū)和金義片區(qū)，分別在國際航運(yùn)樞紐、人工智能、國際金融科技發(fā)展、跨境電商、數(shù)字經(jīng)濟(jì)以及小商品自由貿(mào)易中心、數(shù)字貿(mào)易創(chuàng)新等多個(gè)領(lǐng)域進(jìn)行發(fā)展。隨著各項(xiàng)政策的落地，或?qū)⑦M(jìn)一步促進(jìn)浙江省外向型經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。從數(shù)據(jù)來看，浙江省進(jìn)出口金額占全國進(jìn)出口金額的比例維持在12%以上，并且呈逐年上升態(tài)勢，與江蘇的差距逐年拉進(jìn)。但另一方面，鑒于近年來中美關(guān)系的緊張以及全球疫情的擴(kuò)散對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易的影響，未來浙江省外向型經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)力或?qū)⒚媾R一定挑戰(zhàn)。

2.良好的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，為浙江省金融業(yè)發(fā)展奠定了良好的基礎(chǔ)。

從金融業(yè)發(fā)展角度來看，浙江省較為突出的區(qū)位優(yōu)勢，以及領(lǐng)先的經(jīng)濟(jì)增速為地方金融行業(yè)發(fā)展奠定了良好的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。近年來，浙江省金融業(yè)整體發(fā)展平穩(wěn)，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度不斷攀升，自2016年以來浙江省社融規(guī)模呈快速增長態(tài)勢，并且其社融占全國社融的比例明顯高于上海和浙江等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)省市。較好的社融增長體現(xiàn)了浙江地區(qū)金融體系對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)有力的支持能力。

3.浙江省信用體系建設(shè)持續(xù)完善，區(qū)域內(nèi)信用債違約率處于全國較低水平，整體信用環(huán)境優(yōu)良。

良好的區(qū)位經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢以及轄內(nèi)信用體系建設(shè)的持續(xù)推進(jìn)，有助于省內(nèi)良好信用環(huán)境的形成，浙江省內(nèi)信用債違約率處于較低水平。近年來，浙江省在政府的帶動(dòng)下積極推進(jìn)信用體系建設(shè)，在信用建設(shè)體系化、規(guī)范化、數(shù)字化水平上不斷強(qiáng)化，頒布《浙江省公共信用信息管理?xiàng)l例》，建立信息歸集、信用評(píng)價(jià)、協(xié)同應(yīng)用、聯(lián)合獎(jiǎng)懲等制度；實(shí)施信用“531Ｘ”工程，建立針對(duì)企業(yè)、自然人、社會(huì)組織、事業(yè)單位和政府機(jī)構(gòu)5類主體的公共信用指標(biāo)體系、信用綜合監(jiān)管責(zé)任體系、公共信用評(píng)價(jià)及信用聯(lián)合獎(jiǎng)懲體系，并對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域失信問題進(jìn)行專項(xiàng)整治，在杭州、溫州、義烏成功創(chuàng)建國家首批信用示范城市。根據(jù)聯(lián)合資信統(tǒng)計(jì)，浙江省公開發(fā)行債券近七年平均違約率在全國22個(gè)出現(xiàn)違約企業(yè)的省和直轄市中處于違約率最低水平；2019—2020年，浙江省分別新增3家和2家違約主體。

浙江省城市信用環(huán)境指數(shù)排名靠前，信用環(huán)境優(yōu)良。根據(jù)國家公共信用信息中心對(duì)城市信用環(huán)境的綜合信用指數(shù)排名來看，截至2021年7月末在全國36個(gè)省會(huì)及副省級(jí)以上城市中浙江省杭州市和寧波市分別排名第三和第十一，前20名地級(jí)市綜合信用指數(shù)排名中，浙江省地級(jí)市占6位。該排名從信用制度和基礎(chǔ)建設(shè)、營商環(huán)境、信用監(jiān)管、權(quán)益保護(hù)四個(gè)方面進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)。浙江省內(nèi)城市在相關(guān)指數(shù)排名中比較靠前，反應(yīng)出區(qū)域內(nèi)整體信用環(huán)境優(yōu)良。

作為我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行發(fā)展發(fā)達(dá)省份，浙江省金融機(jī)構(gòu)數(shù)量眾多，省內(nèi)法人機(jī)構(gòu)包含城商行13家，農(nóng)商銀行82家以及80家村鎮(zhèn)銀行等。為保證數(shù)據(jù)可得性，我們選取已在公開市場發(fā)行債券的銀行金融機(jī)構(gòu)作為樣本進(jìn)行分析，其中包含13家城商行和40家農(nóng)商銀行。為簡化樣本分類，我們將省內(nèi)銀行樣本通過城商銀行和農(nóng)商銀行進(jìn)分類，因樣本量及樣本選取受限，可能導(dǎo)致本報(bào)告分析結(jié)論具有一定的局限性。

1.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及資產(chǎn)質(zhì)量分析

1-1.信貸資產(chǎn)結(jié)構(gòu)逐步調(diào)整，對(duì)民營、小微和個(gè)人貸款的支持力度加大，信貸信貸資產(chǎn)質(zhì)量居于全國較好水平。

隨著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革深入推進(jìn)，浙江省銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度不斷上升，信貸資產(chǎn)投放逐步向民營經(jīng)濟(jì)、個(gè)人貸款以及小微企業(yè)傾斜；另一方面需關(guān)注部分商業(yè)銀行股東過高比例股權(quán)質(zhì)押，以及利用股東地位影響商業(yè)銀行信貸政策，過高比例投放房地產(chǎn)等嚴(yán)監(jiān)管行業(yè)。浙江省銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)以“六個(gè)千億”投資工程，杭州、寧波、溫州、金義四大都市區(qū)建設(shè)，鳳凰、雄鷹和雛鷹三大計(jì)劃為重點(diǎn)，推進(jìn)省內(nèi)重大發(fā)展戰(zhàn)略和項(xiàng)目建設(shè)落地。浙江省通過構(gòu)建幫扶企業(yè)“白名單”制度、服務(wù)民營企業(yè)長效機(jī)制等方式，民營經(jīng)濟(jì)常年處于全國領(lǐng)先水平，為省內(nèi)銀行業(yè)機(jī)構(gòu)提供了有利的發(fā)展環(huán)境。根據(jù)《浙江省金融運(yùn)營報(bào)告（2021）》，截至2020年末，浙江省金融機(jī)構(gòu)本外幣貸款余額14.4萬億元，比年初增加2.2萬億元，同比增長18.0%；民營經(jīng)濟(jì)貸款、普惠小微貸款、制造業(yè)貸款分別新增9960億元、6022億元、2364億元。同時(shí)，浙江省銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)積極貫徹綠色金融業(yè)務(wù)拓展，建設(shè)綠色審批專項(xiàng)通道，加大對(duì)綠色產(chǎn)業(yè)的信貸支持力度。根據(jù)浙江省銀行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的《2020年浙江銀行業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告》，截至2020年末，浙江省綠色信貸余額達(dá)1.09萬億元，比年初增加2262億元，占各項(xiàng)貸款余額的7.62%；全省發(fā)行32只綠色債券，發(fā)行規(guī)模達(dá)248億元，發(fā)行數(shù)量和規(guī)模均居全國前列。另一方面，部分浙江省的商業(yè)銀行在民營房地產(chǎn)企業(yè)成為商業(yè)銀行的戰(zhàn)略投資者后，貸款投向房地產(chǎn)、建筑行業(yè)的業(yè)務(wù)占比不斷上升，且存在過高比例股權(quán)質(zhì)押的情況，考慮到目前監(jiān)管對(duì)于房地產(chǎn)行業(yè)融資的限制政策，部分省內(nèi)商業(yè)銀行的房地產(chǎn)貸款風(fēng)險(xiǎn)值得關(guān)注。

得益于較高的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平以及自身產(chǎn)業(yè)較為成熟等因素，浙江省銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)信貸資產(chǎn)質(zhì)量保持在較好水平；但另一方面，由于外向型經(jīng)濟(jì)對(duì)國際經(jīng)濟(jì)與政治環(huán)境依關(guān)聯(lián)度較高，在中美貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)以及疫情環(huán)境下產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移背景下，企業(yè)或面臨一定經(jīng)營壓力，從而對(duì)銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量維持產(chǎn)生不利影響。2018年以前，由于浙江地區(qū)民間借貸以及擔(dān)保互?，F(xiàn)象普遍，在當(dāng)時(shí)“三去一降一補(bǔ)”的大政策背景下?lián)ｆ湷霈F(xiàn)斷裂，導(dǎo)致省內(nèi)銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量承壓，整體信貸資產(chǎn)質(zhì)量低于全國平均水平。近年來，隨著互保鏈的解開以及銀行加大對(duì)不良信貸資產(chǎn)的處置清收力度，整體信貸資產(chǎn)質(zhì)量明顯改善，不良率顯著下降。目前來看已經(jīng)優(yōu)于全國平均水平，與經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)省市相比而言，貸款資產(chǎn)質(zhì)量要優(yōu)于廣東和江蘇。2020年以來，受經(jīng)濟(jì)下行壓力影響疊加新冠肺炎疫情沖擊，全省銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)不良貸款余額和不良貸款率略有上升。根據(jù)《浙江省金融運(yùn)營報(bào)告（2021）》，2020年，浙江省銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)全年共處置不良貸款1429.1億元，同比增加70.0億元；截至2020年末，浙江省銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)不良貸款余額為1402.0億元，不良貸款率為0.98%，比年初上升0.07個(gè)百分點(diǎn)。但浙江省的外向型經(jīng)濟(jì)使得區(qū)域內(nèi)企業(yè)對(duì)于進(jìn)出口貿(mào)易依賴度較高，當(dāng)前中美貿(mào)易戰(zhàn)逐漸升級(jí)，部分以美國為核心的貿(mào)易組織嘗試逐步降低對(duì)華貿(mào)易依賴度，同時(shí)伴隨著疫情環(huán)境下運(yùn)輸成本上升和產(chǎn)業(yè)鏈向馬來西亞、印尼等國家轉(zhuǎn)移，浙江省與外貿(mào)密切相關(guān)的企業(yè)或?qū)⒚媾R一定沖擊。需關(guān)注在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境和政治局勢下，企業(yè)經(jīng)營壓力上升給浙江省銀行業(yè)信貸資產(chǎn)質(zhì)量帶來的負(fù)面影響。

浙江省銀行業(yè)不良基本維持穩(wěn)定，城商行和農(nóng)商行信貸資產(chǎn)質(zhì)量改善程度有所差別，得益于2018—2019年農(nóng)商行改制以及不良處置力度加大，農(nóng)商行不良率下降較為顯著。分層來看，以本文所選取樣本為例，浙江省城市商業(yè)銀行不良貸款率呈持續(xù)改善態(tài)勢，農(nóng)商銀行2018—2019年大規(guī)模的清收與核銷不良貸款，同時(shí)部分農(nóng)商行于2018年左右進(jìn)行改制，通過政府入股以及股東購買等形式消化不良，使得不良貸款率前期下降明顯；而城商行信貸資產(chǎn)質(zhì)量較為平穩(wěn)，逐步改善，整體而言城商行和農(nóng)商行不良貸款率逐漸趨近。具體而言，根據(jù)樣本數(shù)據(jù)，對(duì)于規(guī)模較大的農(nóng)商銀行不良率受疫情影響較大，主要是由于規(guī)模較大的農(nóng)商銀行資本實(shí)力相對(duì)較強(qiáng)，因此參與企業(yè)授信規(guī)模較多，在疫情以及產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移影響下，大額信貸風(fēng)險(xiǎn)有所暴露，導(dǎo)致較大規(guī)模的農(nóng)商行不良率下降相對(duì)較緩。從樣本中的貸款撥備情況來看，截至2020年末，浙江省城商行的撥備覆蓋率處在200%至300%區(qū)間較多，而寧波銀行和杭州銀行作為頭部城商行，撥備情況明顯優(yōu)于其他城商行；浙江省的農(nóng)村商業(yè)銀行撥備情況相對(duì)更充足，撥備覆蓋率處在300%以上的占比高。整體來看，浙江省銀行貸款撥備保持在充足水平。

1-2.浙江省銀行業(yè)投資資產(chǎn)配置策略趨于審慎，然而部分城商行由于早期非標(biāo)產(chǎn)品投資較為激進(jìn)，部分產(chǎn)品已發(fā)生違約，雖然整體規(guī)模逐步壓降，但非標(biāo)投資違約產(chǎn)品處置難度較大，對(duì)城商行資產(chǎn)質(zhì)量管理產(chǎn)生負(fù)面影響。

浙江省銀行業(yè)投資資產(chǎn)配置策略在遵循監(jiān)管政策和指導(dǎo)意見的前提下，根據(jù)市場化原則，主要配置利率債、信用債和非標(biāo)投資資產(chǎn)。由于浙江省銀行業(yè)整體管理較為穩(wěn)健，一般擁有較好的監(jiān)管評(píng)級(jí)，在投資自主性上空間較大，故同其他地區(qū)銀行相比投資配置相對(duì)靈活，也導(dǎo)致其早期參與了相對(duì)較多的非標(biāo)資產(chǎn)投資。

浙江省銀行業(yè)投資策略趨于穩(wěn)健，非標(biāo)資產(chǎn)占比呈持續(xù)壓縮態(tài)勢。2018年以來，我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展，導(dǎo)致部分產(chǎn)業(yè)和行業(yè)在環(huán)保政策以及去產(chǎn)能政策的影響下出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)積聚；房地產(chǎn)行業(yè)政策持續(xù)收緊，大型房地產(chǎn)企業(yè)陸續(xù)出現(xiàn)違約；同時(shí)伴隨著經(jīng)濟(jì)增速放緩以及疫情反復(fù)持續(xù)沖擊我國制造業(yè)、旅游業(yè)以及服務(wù)行業(yè)，導(dǎo)致市場上類信貸非標(biāo)資產(chǎn)以及信用債市場違約率上升，在監(jiān)管政策收緊的雙重壓力下，迫使浙江省銀行加快調(diào)整投資資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，更加偏重于低風(fēng)險(xiǎn)債券投資，利率債與高等級(jí)信用債投資配置明顯上升，非標(biāo)類資產(chǎn)投資規(guī)模呈持續(xù)壓縮態(tài)勢。

浙江省城商行早期非標(biāo)產(chǎn)品投資規(guī)模較大，在經(jīng)濟(jì)下行期部分涉及地產(chǎn)等行業(yè)的非標(biāo)投資出現(xiàn)違約，關(guān)注相應(yīng)產(chǎn)品違約給銀行資產(chǎn)質(zhì)量管理帶來的壓力。從樣本銀行分層觀察來看，浙江省內(nèi)城商行2018年以前非標(biāo)類資產(chǎn)投資規(guī)模較大，近幾年部分銀行已涉及非標(biāo)產(chǎn)品違約，在風(fēng)險(xiǎn)積聚的背景下，此類銀行對(duì)非標(biāo)產(chǎn)品投資壓縮幅度較大。但部分城商行投資資產(chǎn)仍然受此前非標(biāo)資產(chǎn)質(zhì)量惡化影響，尚在消化不良投資資產(chǎn)的階段。而中小型農(nóng)村商業(yè)銀行投資策略相對(duì)更加審慎，標(biāo)準(zhǔn)化債券投資占比約維持在80%以上，非標(biāo)投資占比較低，面臨的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可控。

2.客戶存款依舊是銀行的主要負(fù)債來源，對(duì)于市場融入資金的依賴度逐漸下降，高成本儲(chǔ)蓄負(fù)債對(duì)于農(nóng)商行成本管控帶來負(fù)面影響。

近年來，浙江省銀行業(yè)負(fù)債規(guī)模平穩(wěn)增長，其中存款增長為其負(fù)債的主要增長動(dòng)力來源；相較而言，城商行對(duì)于市場融入資金的依賴程度顯著高于農(nóng)商行。從樣本銀行負(fù)債結(jié)構(gòu)來看，市場融入資金的規(guī)?；揪S持穩(wěn)定。具體來看，近年來城商行在逐步放緩主動(dòng)融入資金的速度，相應(yīng)市場融入資金占負(fù)債的比重持續(xù)下降，但占比相對(duì)較高；而農(nóng)村商業(yè)銀行由于自身業(yè)務(wù)發(fā)展更傾向于傳統(tǒng)存貸款業(yè)務(wù)，同時(shí)經(jīng)濟(jì)下行導(dǎo)致企業(yè)信貸有效需求放緩，以及農(nóng)商行在資金業(yè)務(wù)人才吸引能力方面相對(duì)較弱，因此對(duì)市場融入資金的需求低，占比較為穩(wěn)定。

從存款結(jié)構(gòu)來看，公司存款的拉動(dòng)作用較為突出。截至2020年末，浙江省金融機(jī)構(gòu)本外幣存款余額15.23萬億元，較上年末增長15.94%，增速較上年略有提升。其中，住戶存款占比40.44%，增速較去年有所下滑。從樣本數(shù)據(jù)來看，不同類型銀行的存款來源具有一定差異性，城商行對(duì)儲(chǔ)蓄存款的依賴性相對(duì)較低，農(nóng)商行相對(duì)更多的依賴儲(chǔ)蓄存款。主要是因?yàn)檗r(nóng)商行在較為下沉的網(wǎng)點(diǎn)覆蓋面上而言具有一定的個(gè)人客戶營銷優(yōu)勢，而城商行在資本實(shí)力以及與政府合作方面具備較強(qiáng)競爭力，因此公司存款為此類銀行的主要來源。整體而言，得益于浙江省區(qū)域經(jīng)濟(jì)保持較強(qiáng)活力，銀行業(yè)在存款發(fā)展上面臨的壓力相對(duì)較小；同時(shí)整體儲(chǔ)蓄存款維持在40%以上，存款穩(wěn)定性較好，并且中小型農(nóng)商銀行擁有更高的個(gè)人存款占比，存款穩(wěn)定性更強(qiáng)。但同時(shí)儲(chǔ)蓄存款一般具有更高的存款成本，也在一定程度上推高了中小農(nóng)商銀行的負(fù)債成本。

3.浙江省銀行業(yè)收入實(shí)現(xiàn)能力較好，收入結(jié)構(gòu)較為穩(wěn)定，隨著業(yè)務(wù)回歸本源，利息凈收入占比上升；同業(yè)競爭加劇、利率市場化以及減費(fèi)讓利政策均對(duì)銀行業(yè)利潤空間形成擠壓。

浙江省內(nèi)區(qū)域性銀行收入結(jié)構(gòu)相對(duì)較好，盈利能力相對(duì)較強(qiáng)；但凈利差有所收窄，且較高的減值準(zhǔn)備計(jì)提不利于盈利能力體現(xiàn)。從選取樣本中反映的收入結(jié)構(gòu)看，近年來，浙江省內(nèi)區(qū)域性銀行利息凈收入、手續(xù)費(fèi)與傭金凈收入和投資收益之和呈逐年上升的態(tài)勢。其中，利息凈收入仍為浙江省內(nèi)區(qū)域性銀行的主要收入來源，且占三類收入渠道之和的比重呈小幅提升的態(tài)勢，2018、2019和2020年利息凈收入分別占當(dāng)年?duì)I業(yè)收入的68.67%、67.68%和71.89%；投資收益增速及占三類收入渠道之和的比重有所下降，但投資收益占三類收入渠道之和的比重相對(duì)適中，2018、2019和2020年投資收益分別占當(dāng)年?duì)I業(yè)收入的23.06%、22.35%和22.51%；手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入占三類收入渠道之和的比重持續(xù)保持在相對(duì)較低水平。從收入結(jié)構(gòu)可以得出，浙江省內(nèi)區(qū)域性銀行在保證信貸資產(chǎn)投放能夠帶來良好收益的同時(shí)，對(duì)于富余資金的營運(yùn)能力相對(duì)較強(qiáng)，整體收入結(jié)構(gòu)相對(duì)良好。近年來，在國家倡導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，讓利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)、小微企業(yè)等政策的持續(xù)推進(jìn)，以及浙江省地方法人金融機(jī)構(gòu)已于2020年內(nèi)完成存量浮動(dòng)利率貸款定價(jià)基準(zhǔn)的轉(zhuǎn)換的影響下，浙江省內(nèi)區(qū)域性金融機(jī)構(gòu)貸款定價(jià)水平持續(xù)下降，疊加同業(yè)攬存競爭力持續(xù)上升帶來的負(fù)債成本增長，共同導(dǎo)致近年來利差水平持續(xù)縮窄，2018、2019和2020年凈利差平均值分別為2.77%、2.46%和2.02%。此外，浙江省區(qū)域性金融機(jī)構(gòu)持續(xù)加大資產(chǎn)減值損失的計(jì)提力度（見圖10），對(duì)利潤實(shí)現(xiàn)形成一定影響，近年來凈利潤增速明顯下降，相關(guān)收益率指標(biāo)有所下降，但相較于其他地區(qū)同業(yè)機(jī)構(gòu)來看，仍處在相對(duì)較好水平。

4.整體資本充足率維持在較好水平，省內(nèi)城商行在資本補(bǔ)充渠道上擁有一定的優(yōu)勢，農(nóng)商銀行由于在2015—2018年改制時(shí)進(jìn)行增資擴(kuò)股，資本充足水平高于平均水平。但另一方面，農(nóng)商行資本補(bǔ)充渠道較為有限，或?qū)?duì)未來業(yè)務(wù)發(fā)展形成一定制約。

近年來，隨著資產(chǎn)端信貸與非信貸業(yè)務(wù)發(fā)展對(duì)資本形成的消耗，浙江省內(nèi)區(qū)域性銀行各級(jí)資本充足率樣本平均值呈持續(xù)下降的態(tài)勢，但資本仍保持充足水平；浙江省內(nèi)農(nóng)商銀行資本充足率平均值高于城商行資本充足率平均值，但省內(nèi)城商行較農(nóng)商銀行而言，更易獲得來自股東的資本補(bǔ)充。近年來，浙江省內(nèi)區(qū)域性銀行主要通過利潤留存、發(fā)行二級(jí)資本債券、無固定期限資本債券的方式進(jìn)行資本補(bǔ)充，部分銀行通過增資擴(kuò)股的方式對(duì)資本進(jìn)行有效補(bǔ)充。截至2021年12月20日，浙江省內(nèi)城商行和農(nóng)商銀行中，共有49家在公開市場有存續(xù)二級(jí)資本債券，有11家在公開市場有存續(xù)無固定期限資本債券，另有2家城商行為上市銀行，浙江省內(nèi)銀行發(fā)債個(gè)體數(shù)量相較其他省市相對(duì)較高，相較其他地區(qū)銀行能夠形成一定的資本補(bǔ)充優(yōu)勢。此外，2020年，浙江省政府通過發(fā)行專項(xiàng)債的方式向溫州銀行補(bǔ)充資本50億元?？紤]到浙江省區(qū)域性銀行整體信貸資產(chǎn)質(zhì)量相對(duì)較好、盈利能力相對(duì)較強(qiáng)、整體資質(zhì)較好的特點(diǎn)，一方面良好的盈利水平能夠?yàn)樽陨韼磔^好的資本內(nèi)生能力，同時(shí)，較好的資質(zhì)也為有利于其通過公開市場等多元化渠道補(bǔ)充資本。但另一方面，目前由于資本市場監(jiān)管要求的提升，部分銀行上市計(jì)劃受阻，通過資本市場提升資本的效率有所下降；此外，由于浙江省內(nèi)農(nóng)商銀行眾多，受自身信用水平以及資本工具的劣后償付順序，加上包商銀行事件影響，農(nóng)商銀行在債券市場獲得資本補(bǔ)充的能力受到?jīng)_擊。

從浙江省內(nèi)城商行及農(nóng)商銀行資本充足率平均值差異情況看，近年來，浙江省內(nèi)農(nóng)商銀行資本充足率平均值略高于城商行資本充足率平均值水平，一方面系農(nóng)商銀行個(gè)體體量相較城商行而言體量相對(duì)較低，對(duì)具有一定規(guī)?；蛸Y金需求相對(duì)較高的客戶服務(wù)能力相對(duì)較弱，且農(nóng)商銀行主要集中于地方縣域，客戶類型中涉及風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重相對(duì)較小的小微企業(yè)及個(gè)體工商戶等占客戶總量比重相對(duì)較高，帶來的資本消耗相對(duì)較低。但是，近年來，浙江省內(nèi)城商行資本充足率平均值呈上升趨勢，一方面系城商行近年來業(yè)務(wù)拓展相較于省內(nèi)農(nóng)商銀行而言在資本消耗力度方面相對(duì)較高，對(duì)資本補(bǔ)充需求高于省內(nèi)農(nóng)商銀行，且浙江省內(nèi)城商行多由地方政府參股，相較于普遍由民營股東組成且股權(quán)結(jié)構(gòu)散的省內(nèi)農(nóng)商銀行而言，省內(nèi)城商銀行股東增資意愿相對(duì)較高，相對(duì)較易獲得來自股東的資本補(bǔ)充。

整體看，得益于浙江省經(jīng)濟(jì)在全國范圍內(nèi)處于頭部地位，整體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行較為平穩(wěn)，浙江省銀行業(yè)整體表現(xiàn)良好，資產(chǎn)與負(fù)債業(yè)務(wù)均穩(wěn)步發(fā)展，各項(xiàng)監(jiān)管指標(biāo)維持穩(wěn)定，信貸資產(chǎn)質(zhì)量整體處于行業(yè)較好水平，撥備和資本充足。但經(jīng)濟(jì)增速明顯放緩，疫情變化仍具有較大的不確定性，房地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)化解難度較大，同時(shí)外向型經(jīng)濟(jì)受國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境和政治環(huán)境的影響較大，浙江省商業(yè)銀行未來在資產(chǎn)質(zhì)量以及盈利能力方面或面臨一定挑戰(zhàn)。

資產(chǎn)方面，在目前房地產(chǎn)以及高能耗高污染行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)上升的情況下，部分非標(biāo)投資仍面臨較大的違約風(fēng)險(xiǎn)，銀行壓降非標(biāo)資產(chǎn)的壓力仍然存在；鑒于信用債市場違約風(fēng)險(xiǎn)上升，銀行信用債配置策略趨于審慎，以降低投資資產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)，未來銀行對(duì)利率債的配置需求或?qū)⑦M(jìn)一步上升。信貸資產(chǎn)方面，在企業(yè)經(jīng)營壓力上升的大環(huán)境下浙江省銀行業(yè)仍面臨信用風(fēng)險(xiǎn)管理挑戰(zhàn)，因此部分撥備覆蓋水平較低的銀行，仍面臨一定的撥備計(jì)提壓力，以應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行期的資產(chǎn)質(zhì)量下滑可能。在進(jìn)一步分散風(fēng)險(xiǎn)，壓縮單筆貸款規(guī)模，適當(dāng)增加有效抵質(zhì)押物以緩解資產(chǎn)質(zhì)量下行壓力等方面仍有較大空間。

資本補(bǔ)充方面，隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)張以及對(duì)不良資產(chǎn)消化處置的需求，浙江銀行業(yè)仍面臨一定的資本補(bǔ)充壓力。未來，在監(jiān)管機(jī)構(gòu)創(chuàng)新?lián)p失吸收機(jī)制以及新型資本補(bǔ)充工具的鼓勵(lì)下，銀行業(yè)將進(jìn)一步加強(qiáng)債券市場融資能力，積極嘗試通過無固定期限資本債券、永續(xù)債以及轉(zhuǎn)股型二級(jí)資本債券等方式進(jìn)行資本補(bǔ)充，此外，中小型銀行或?qū)⒔柚畬ｍ?xiàng)債等渠道獲得資本支持以應(yīng)對(duì)資本補(bǔ)充壓力。