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票據(jù)行業(yè)被重塑

任博宏觀倫道

2022-01-25 13:43 2726 0 0

【盛會邀請】2024大連·特殊資產(chǎn)管理高峰論壇報名開啟(11.15-11.16)

2022年1月14日，央行和銀保監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布《商業(yè)匯票承兌、貼現(xiàn)與再貼現(xiàn)管理辦法》，從規(guī)模和期限上對商業(yè)匯票提出一系列要求

作者：毛小柒

來源：濤動宏觀（ID:jinrongjianghu123123)

【正文】

2022年1月14日，央行和銀保監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布《商業(yè)匯票承兌、貼現(xiàn)與再貼現(xiàn)管理辦法（征求意見稿）》（以下簡稱《征求意見稿》），從規(guī)模和期限上對商業(yè)匯票提出一系列要求。這是時隔25年后首次對《商業(yè)匯票承兌、貼現(xiàn)與再貼現(xiàn)管理辦法》進行修訂，同時結(jié)合2015年以來的票據(jù)行業(yè)亂象與各類頻發(fā)的案件以及相關(guān)政策文件和導(dǎo)向來看，票據(jù)行業(yè)已被重塑。

一、《商業(yè)匯票承兌、貼現(xiàn)與再貼現(xiàn)管理辦法（征求意見稿）》要點梳理

（一）明確商業(yè)匯票范圍：包括但不限于紙質(zhì)或電子形式的銀票和商票

《征求意見稿》明確了商業(yè)匯票的范圍，即包括但不限于紙質(zhì)或電子形式的銀票和商票。其中，供應(yīng)鏈票據(jù)屬于電子商業(yè)匯票。

供應(yīng)鏈票據(jù)由于可等分化，且通過和各類供應(yīng)鏈金融平臺對接來完成簽發(fā)、承兌、背書、到期處理、信息等功能，因此一定程度上規(guī)避了融資票的弊端，也受到政策層面的鼓勵，但按《征求意見稿》的要求來看，這里的供應(yīng)鏈金融平臺亦需要與票交所直連才可，且相關(guān)機構(gòu)可能也需要滿足相應(yīng)資質(zhì)。

（二）提出兩道紅線要求，出發(fā)點應(yīng)是遏制存貸款虛增和套利空間

相較于1997年的216號文，《征求意見稿》新增兩項規(guī)模上限指標(biāo)（當(dāng)然也可以被視為兩道紅線），即“銀行承兌匯票和財務(wù)公司承兌匯票的最高承兌余額不得超過該承兌人總資產(chǎn)的15%，保證金余額不得超過承兌人存款規(guī)模的10%……央行和銀保監(jiān)會可以根據(jù)金融機構(gòu)內(nèi)控情況設(shè)置承兌余額與貸款余額比例上限等其他監(jiān)管指標(biāo)”。

1、目前從實際數(shù)據(jù)來看，15%的上限其實并不低，大部分銀行都可以滿足，且較15%還有比較大的空間。以2021年11月的票據(jù)貼現(xiàn)數(shù)據(jù)為例，存款類金融機構(gòu)的票據(jù)貼現(xiàn)余額占其總資產(chǎn)的比例僅為3.36%，中資大型銀行和中小型銀行的票據(jù)貼現(xiàn)余額占其總資產(chǎn)的比例僅分別為1.43%和4.49%。

但該比例的設(shè)置起碼說明監(jiān)管部門對票據(jù)業(yè)務(wù)依賴較高的機構(gòu)會比較關(guān)注。

2、這里面另一個比較關(guān)鍵的指標(biāo)是保證金余額占比不能超過吸收存款的10%，以及“保證金賬戶應(yīng)當(dāng)獨立設(shè)置、不得挪用或隨意提前支取”的要求。

雖然多數(shù)銀行的這個指標(biāo)也不會存在問題，但是從導(dǎo)向上看至少能夠說明通過銀行承兌匯票來虛增存款的做法以及對保證金存款比較依賴的銀行將會受到政策部門的特別關(guān)注。實際上，近期的渤海銀行28億元存款被質(zhì)押擔(dān)保事件亦有這方面的原因。

3、從根本上來看，15%和10%兩道紅線的提出是為了控規(guī)模，即遏制銀行通過開票虛增存貸款的現(xiàn)象，而這種現(xiàn)象在中小銀行中應(yīng)該說很普遍。

例如，企業(yè)從銀行拿到貸款資金后，不允許被提用，而是被用來交納保證金，銀行相應(yīng)簽發(fā)全額保證金銀行承兌匯票，企業(yè)再去貼現(xiàn)，以快速增加存款。

實際上從邏輯上來說，通過開票虛增存貸款的業(yè)務(wù)模式存在很多問題：

（1）對于付款方來說，正是因為流動性緊張才會向銀行申請承兌，而銀行要求的保證金則一定程度上增加了企業(yè)實際融資成本。

（2）由于承兌匯票的期限大多為6個月，對于資金期限要求較長的企業(yè)來說，要頻繁被折騰進行倒貸工作，無形中增加了多次貼現(xiàn)成本。

（3）保證金比例以及企業(yè)融資成本之間的平衡是一個復(fù)雜的問題，近年來實操中市場主體頻繁通過擴大商品交易合同金額，來構(gòu)造虛假交易合同，從而導(dǎo)致票據(jù)大案頻繁。

（4）由于貼現(xiàn)利率在不同銀行、不同地區(qū)之間存在一定差異，使得票據(jù)貼現(xiàn)與轉(zhuǎn)貼現(xiàn)存在不小利差空間，也產(chǎn)生了較大風(fēng)險隱患。

考慮到近年來監(jiān)管部門對票據(jù)虛增存款、簽發(fā)無真實貿(mào)易背景承兌匯票的處罰力度較大，預(yù)計未來這一處罰力度仍將會持續(xù)下去，且將更規(guī)范化。

（三）縮短商業(yè)匯票期限，以減輕企業(yè)中小企業(yè)占款壓力

1、《征求意見稿》明確將商業(yè)匯票的期限由之前的1年縮短至6個月，即自出票日起至到期日止，最長不得超過6個月。

之前，匯票的期限受兩個文件約束。具體為，

（1）1997年5月27日，央行發(fā)布的《商業(yè)匯票承兌、貼現(xiàn)與再貼現(xiàn)管理暫行辦法》（銀發(fā)〔1997〕216號）明確“承兌、貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)的期限，最長不超過6個月，再貼現(xiàn)的期限最長不超過4個月”。

（2）2009年10月16日，央行發(fā)布的《電子商業(yè)匯票業(yè)務(wù)管理辦法》（央行2009年第2號令）明確“電子商業(yè)匯票的付款期限自出票日起至到期日止，最長不得超過1年”。意味著電子商業(yè)匯票的期限將重新由1年調(diào)整至6個月。

2、實際上，縮短最長付款期限是為了減輕企業(yè)的占款壓力，這在近期的政策導(dǎo)向中已有多次體現(xiàn)。具體看，

（1）2021年5月26日的國常會提出“研究將商業(yè)匯票承兌期限由1年縮短至6個月，減輕企業(yè)占款壓力”。

（2）2021年12月1日的國常會明確以下幾個：

第一，機關(guān)、事業(yè)單位從中小企業(yè)采購貨物、工程、服務(wù)，應(yīng)當(dāng)自貨物、工程、服務(wù)交付之日起30日內(nèi)支付款項，最長不得超過60日。

第二，機關(guān)、事業(yè)單位和大企業(yè)不得強制中小企業(yè)接受商業(yè)匯票等非現(xiàn)金支付方式，不得濫用商業(yè)匯票變相占用中小企業(yè)資金。

第三，全面推行保函（保險）替代保證金。

第四，2021年12月31日，國資委發(fā)布的《關(guān)于認(rèn)真貫徹落實<保障中小企業(yè)款項支付條例>進一步做深做實清理拖欠中小企業(yè)賬款工作的通知》（國資發(fā)財評（2021）104號）亦明確“2022年起，除原有合同已有書面約定外，原則上不再開具6個月以上的商業(yè)承兌匯票和供應(yīng)鏈債務(wù)憑證，防止變相延長付款時限”。

3、當(dāng)然，縮短票據(jù)期限也有助于大幅壓縮票據(jù)空轉(zhuǎn)套利的空間。近年來，因票據(jù)利率與結(jié)構(gòu)性存款利率倒掛等現(xiàn)象的存在，票據(jù)也逐漸由過去的單一結(jié)算功能，演變成結(jié)算功能、融資功能、套利功能兼具的一個工具，期限的壓縮意味著票據(jù)的套利功能將會受到削弱。

（四）規(guī)范運營、持牌監(jiān)管：對承兌人和貼現(xiàn)人提升資質(zhì)和監(jiān)管要求

《征求意見稿》對承兌、貼現(xiàn)提出相應(yīng)的資質(zhì)和監(jiān)管要求，如承兌人應(yīng)具備到期付款能力，持票人申請貼現(xiàn)應(yīng)具有真實交易關(guān)系等。

1、對承兌人和貼現(xiàn)人提出資質(zhì)要求

《征求意見稿》對銀票（含銀行和農(nóng)信社）、財務(wù)公司承兌匯票（含財務(wù)公司及所屬集團）以及商票的承兌人提出了一系列要求。其中有一條是明確的，即承兌人最近二年末未出現(xiàn)6個月以內(nèi)3次以上付款逾期、連續(xù)3個月以上未按央行（2020）第19號公告披露承兌人信用信息的情況。

同時《征求意見稿》還明確商業(yè)匯票的貼現(xiàn)應(yīng)首先具有貸款業(yè)務(wù)資質(zhì)。

2、強化商業(yè)匯票相關(guān)系統(tǒng)和票據(jù)市場基礎(chǔ)設(shè)施的地位

（1）《征求意見稿》明確，電子商業(yè)匯票的出票、承兌、貼現(xiàn)、貼現(xiàn)前的背書、質(zhì)押、保證、提示付款和追索等業(yè)務(wù)，應(yīng)通過央行的商業(yè)匯票相關(guān)系統(tǒng)辦理。

（2）貼現(xiàn)撮合交易應(yīng)通過央行認(rèn)可的票據(jù)市場基礎(chǔ)設(shè)施開展（即票交所等）。

3、持牌監(jiān)管：重申票據(jù)經(jīng)紀(jì)機構(gòu)應(yīng)為金融機構(gòu)，貼現(xiàn)為特許經(jīng)營業(yè)務(wù)

（1）票據(jù)經(jīng)紀(jì)機構(gòu)應(yīng)為金融機構(gòu)、票據(jù)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)（僅限撮合）與自營業(yè)務(wù)嚴(yán)格隔離。實際上2020年6月發(fā)布的《標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)管理辦法》便已明確票據(jù)經(jīng)紀(jì)機構(gòu)為金融機構(gòu)。

（2）未經(jīng)許可或違反規(guī)定，擅自從事票據(jù)貼現(xiàn)的，按《防范和處置非法集資條例》有關(guān)規(guī)定進行處置。

（3）貼現(xiàn)屬于國家特許經(jīng)營業(yè)務(wù)，需由具備貸款業(yè)務(wù)資質(zhì)的機構(gòu)辦理。2019年11月發(fā)布的《全國法院民商事審判工作會議紀(jì)要》對票據(jù)業(yè)務(wù)明確以下幾點：

第一，貼現(xiàn)行的負(fù)責(zé)人或者有權(quán)從事該業(yè)務(wù)的工作人員與貼現(xiàn)申請人合謀，偽造貼現(xiàn)申請人與其前手之間具有真實的商品交易關(guān)系的合同、增值稅發(fā)票等材料申請貼現(xiàn)，貼現(xiàn)行不享有票據(jù)權(quán)利。

第二，票據(jù)貼現(xiàn)屬于國家特許經(jīng)營業(yè)務(wù)，合法持票人向不具有法定貼現(xiàn)資質(zhì)的當(dāng)事人進行“貼現(xiàn)”的，該行為應(yīng)當(dāng)認(rèn)定無效。

第三，人民法院在案件審理過程中，發(fā)現(xiàn)不具有法定資質(zhì)的當(dāng)事人以“貼現(xiàn)”為業(yè)的，因該行為涉嫌犯罪，應(yīng)當(dāng)將有關(guān)材料移送公安機關(guān)。

4、強化信用評級、信息披露和監(jiān)管要求

（1）承兌人為非上市公司、在債市無信用評級的，鼓勵商業(yè)匯票流通前由信用評級機構(gòu)對承兌人進行信用評級，并進行披露。

（2）企業(yè)、金融機構(gòu)未按要求披露票據(jù)承兌信息的，不得開展票據(jù)業(yè)務(wù)。

（3）票據(jù)市場基礎(chǔ)設(shè)施和辦理承兌、貼現(xiàn)、再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)，應(yīng)按規(guī)定和監(jiān)管需要向央行和銀保監(jiān)會報送有關(guān)業(yè)務(wù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)

5、頻繁強調(diào)真實交易關(guān)系

《征求意見稿》針對真實交易關(guān)系給予更多著墨，其中的背景是近年來票據(jù)空轉(zhuǎn)問題較為猖獗，這里的關(guān)鍵在于哪些材料能夠反映真實交易關(guān)系（主要指增值稅發(fā)票和商品交易合同復(fù)印件）。具體看，

二、當(dāng)前票據(jù)市場規(guī)模以及上市銀行票據(jù)貼現(xiàn)情況如何？

（一）承兌余額合計15萬億：電子銀票承兌余額超過12.50萬億

根據(jù)上交所披露的信息，截至2021年11月底，電子票據(jù)承兌余額達到14.65萬億，接近15萬億元。其中，電子銀票和電子商票承兌余額分別為12.55萬億和2.11萬億，占比分別為85.58%和14.36%。而從趨勢上看，電子銀票的承兌余額的市場份額雖然波動幅度較大（通常位于82-87%的區(qū)間內(nèi)），但市場份額較高。

（二）銀行承兌匯票：表內(nèi)（已貼現(xiàn)部分）占比超3/4，中小銀行占72%

對于銀行承兌匯票數(shù)據(jù)的觀察可以從兩個指標(biāo)來看，即社融指標(biāo)的未貼現(xiàn)銀票和已貼現(xiàn)銀票，前者被視為表外融資部分（通過每月公布的社融指標(biāo)來確定），后者則通常被視為銀行的表內(nèi)業(yè)務(wù)（通過金融機構(gòu)信貸收支表來確定）。具體看，截至2021年12月底，未貼現(xiàn)銀行承兌匯票余額達到3.01萬億，金融機構(gòu)提供的票據(jù)貼現(xiàn)融資余額為9.85萬億（本外幣口徑）。其中，大型銀行和中小型銀行的余額分別為2.24萬億和7.09萬億。

可以看出，對于銀票而言，已貼現(xiàn)部分占比超過75%。特別是從趨勢上來看，票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)對中小銀行的重要性愈發(fā)凸顯。經(jīng)歷2017年的底點后，大型銀行和中小型銀行的票據(jù)貼現(xiàn)余額已分別從2017年的1.27萬億元和2.11萬億元增至2.24萬億和7.09萬億元，增幅分別達到76.38%和236%。

在已貼現(xiàn)的承兌匯票中，中小銀行占比則達到72%左右，同時票據(jù)貼現(xiàn)規(guī)模占中小型銀行短期貸款的比例亦達到21%以上（大型銀行僅為13%左右），這也能說明票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)對中小銀行的重要性，至于為什么重要，原因其實也很清楚。

（三）上市銀行表內(nèi)票據(jù)業(yè)務(wù)規(guī)模如何？

票據(jù)業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行最為傳統(tǒng)的一類信貸業(yè)務(wù)，也是商業(yè)銀行實體經(jīng)濟發(fā)放貸款的一種方式，央行在進行統(tǒng)計時將其歸為短期貸款一類，而商業(yè)銀行在統(tǒng)計時將其歸為企業(yè)貸款（包括一般企業(yè)貸款和票據(jù)貼現(xiàn)兩類）。我們統(tǒng)計了56家上市銀行的票據(jù)貼現(xiàn)余額數(shù)據(jù)（截至2021年6月底），并將其與總資產(chǎn)、存貸款的比例進行對比得出如下幾個結(jié)論：

1、56家上市銀行的票據(jù)貼現(xiàn)余額合計為4.95萬億，只占全部存款類金融機構(gòu)票據(jù)貼現(xiàn)余額的50%左右，但其總資產(chǎn)卻占到全部存款類金融機構(gòu)的86%，這意味著剩余銀行雖然總資產(chǎn)僅占全部存款類金融機構(gòu)的14%，但其提供的票據(jù)貼現(xiàn)余額卻占到全部存款類金融機構(gòu)的50%。

2、非國有大行的票據(jù)貼現(xiàn)余額占其總資產(chǎn)與存貸款的比例要遠高于國有大行，一定程度上表明非國有大行對票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)較為依賴。

3、部分銀行的票據(jù)貼現(xiàn)余額占比明顯偏高，如23家上市銀行的票據(jù)貼現(xiàn)余額占其貸款的比例超過7%（56家上市銀行的平均水平為6.80%）、21家上市銀行的票據(jù)貼現(xiàn)余額占其總資產(chǎn)的比例超過4%（56家上市銀行的平均水平為3.70%）、19家上市銀行的票據(jù)保證金（按貼現(xiàn)余額的30%計算）占其存款的比例超過2%（56家上市銀行的平均水平為1.71%）。

三、近年來票據(jù)行業(yè)重磅事件不斷

近年來票據(jù)行業(yè)有很多重磅事件值得關(guān)注，如2015年監(jiān)管部門提示票據(jù)業(yè)務(wù)風(fēng)險、2016年成立票交所、2018年規(guī)范跨省票據(jù)、2019年創(chuàng)設(shè)標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)等等，而對上述一系列重磅事件的回溯也有助于更好理解《商業(yè)匯票承兌、貼現(xiàn)與再貼現(xiàn)管理辦法（征求意見稿）》的精神內(nèi)核。

（一）2015年：監(jiān)管部門提示票據(jù)業(yè)務(wù)風(fēng)險

2015年12月31日，銀監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于票據(jù)業(yè)務(wù)風(fēng)險提示的通知》（銀監(jiān)辦發(fā)〔2015〕203號），針對票據(jù)業(yè)務(wù)風(fēng)險做出如下幾點風(fēng)險提示：

1、通過“賣斷+買入返售+到期買斷”、“假買斷與假賣斷”、附加回購承諾等交易模式或利用第三方機構(gòu)，將票據(jù)資產(chǎn)轉(zhuǎn)為資管計劃（以投資代替貼現(xiàn)等），利用貼現(xiàn)資金還舊借新，調(diào)節(jié)信貸規(guī)模、質(zhì)量和會計報表并減少資本計提。

2、利用承兌貼現(xiàn)業(yè)務(wù)虛增存貸款規(guī)模，主要體現(xiàn)在（1）通過滾動簽發(fā)銀票，以票吸存，虛增規(guī)模；（2）以貸款、貼現(xiàn)資金做保證金，辦理銀票，虛增存款；（3）通過人為倒換業(yè)務(wù)類型，提增中間業(yè)務(wù)收入，虛增績效。

3、通過與中介合作，離行離柜大量辦理無真實貿(mào)易背景票據(jù)貼現(xiàn)，非法牟利?；蛲ㄟ^同業(yè)代理轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、抽屜協(xié)議，不按規(guī)定進行會計核算，甚至賬外經(jīng)營，隱匿信貸資產(chǎn)規(guī)模。

為此，203號文特別提出要將“低風(fēng)險”業(yè)務(wù)全口徑納入統(tǒng)一授信范圍，不得辦理無真實貿(mào)易背景的票據(jù)業(yè)務(wù)，防止虛假交易及發(fā)票重復(fù)使用，防止將票據(jù)業(yè)務(wù)作為調(diào)節(jié)經(jīng)營指標(biāo)和績效收入的工具，造成銀行資金空轉(zhuǎn)。

（二）2016年：監(jiān)管部門規(guī)范票據(jù)業(yè)務(wù)，并提出一系列要求

2016年5月6日，央行和銀監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于加強票據(jù)業(yè)務(wù)監(jiān)管促進票據(jù)市場健康發(fā)展的通知》（銀發(fā)（2016）126號），提出一系列監(jiān)管要求：

1、將承兌費率與墊款率等票據(jù)業(yè)務(wù)經(jīng)營效益指標(biāo)與風(fēng)險管理類指標(biāo)納入考核，要求將表內(nèi)外票據(jù)業(yè)務(wù)授信規(guī)模納入總體授信管理框架中，杜絕超額授信。

2、開戶行必須通過大額支付系統(tǒng)向存款銀行一級法人進行核實，并與存款銀行應(yīng)按月對賬，對賬發(fā)現(xiàn)同業(yè)賬戶屬于虛假開立或者資金流水異常的，應(yīng)立即排查原因，對存在可疑情形的應(yīng)在2個工作日內(nèi)向監(jiān)管部門報告。

3、嚴(yán)格規(guī)范異地同業(yè)賬戶的開立和使用管理，加強預(yù)留印鑒管理，不得出租、出借賬戶，嚴(yán)禁將本銀行同業(yè)賬戶委托他人代為管理。

4、銀行應(yīng)加強對相關(guān)交易合同、增值稅發(fā)票或普通發(fā)票的真實性審查，并可增驗運輸單據(jù)、出入庫單據(jù)等，確保相關(guān)票據(jù)反映的交易內(nèi)容與企業(yè)經(jīng)營范圍、真實經(jīng)營狀況、以及相關(guān)單據(jù)內(nèi)容的一致性。通過對已承兌、貼現(xiàn)商業(yè)匯票所附發(fā)票、單據(jù)等憑證原件正面加注的方式，防范虛假交易或相關(guān)資料的重復(fù)使用。嚴(yán)禁為票據(jù)業(yè)務(wù)量與其實際經(jīng)營情況明顯不符的企業(yè)辦理承兌和貼現(xiàn)業(yè)務(wù)。

5、銀行應(yīng)確保承兌保證金為貨幣資金，比例適當(dāng)且及時足額到位，保證金未覆蓋部分所要求的抵押、質(zhì)押或第三方保證必須嚴(yán)格依法落實。應(yīng)識別承兌保證金的資金來源，不得辦理將貸款和貼現(xiàn)資金轉(zhuǎn)存保證金后滾動申請銀票的業(yè)務(wù)。同時要求保證金賬戶應(yīng)獨立設(shè)置，不得與銀行其他資金合并存放。保證金管理應(yīng)通過系統(tǒng)控制，不得挪用或隨意提前支取。

6、銀行不得利用貼現(xiàn)資金借新還舊、不得發(fā)放貸款償還銀行承兌匯票墊款。

7、禁止無背書買賣票據(jù)、禁止離行離柜辦理紙質(zhì)票據(jù)業(yè)務(wù)、嚴(yán)格資金劃付要求（防止資金體外循環(huán)）以及禁止各類違規(guī)交易，如嚴(yán)禁銀行與非法“票據(jù)中介”、“資金掮客”開展業(yè)務(wù)合作，不得開展以“票據(jù)中介”、“資金掮客”為買方或賣方的票據(jù)交易。禁止跨行清單交易、一票多賣。

（三）2016-2017年：2016年12月，票交所正式開業(yè)運營

2016年12月8日，由央行批準(zhǔn)設(shè)立的全國統(tǒng)一的票據(jù)交易平臺，上海票交所正式開業(yè)運營，承擔(dān)票據(jù)報價交易、登記托管、清算結(jié)算、信息服以及央行貨幣政策再貼現(xiàn)操作等職能，被視為我國票據(jù)領(lǐng)域的登記托管中心、業(yè)務(wù)交易中心、創(chuàng)新發(fā)展中心、風(fēng)險防控中心、數(shù)據(jù)信息中心。

2016年12月8日央行發(fā)布的《票據(jù)交易管理辦法》進一步了上海票交所的基礎(chǔ)設(shè)施地位，并使紙票交易標(biāo)準(zhǔn)化和簡化，同時明確了票據(jù)交易及結(jié)算流程，以及引進了“保證增信行”和“付款確認(rèn)”兩個概念

（四）2018年：監(jiān)管部門規(guī)范跨省票據(jù)業(yè)務(wù)

2018年5月9日，銀保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于規(guī)范銀行業(yè)金融機構(gòu)跨省票據(jù)業(yè)務(wù)的通知》（銀保監(jiān)辦發(fā)〔2018〕21號），首次對跨省票據(jù)業(yè)務(wù)提出系列監(jiān)管要求：

1、要求銀行業(yè)金融機構(gòu)通過電子商業(yè)匯票系統(tǒng)和中國票據(jù)交易系統(tǒng)等票據(jù)市場基礎(chǔ)設(shè)施開展跨省電子票據(jù)和紙質(zhì)票據(jù)電子化交易。

2、要求自《關(guān)于規(guī)范銀行業(yè)金融機構(gòu)跨省票據(jù)業(yè)務(wù)的通知》印發(fā)之日起6個月后，停止開展跨省紙質(zhì)票據(jù)交易。

3、要求銀行業(yè)金融機構(gòu)審慎開展跨省票據(jù)承兌、貼現(xiàn)業(yè)務(wù)。

在客戶所在地設(shè)有分支機構(gòu)的，票據(jù)承兌、貼現(xiàn)原則上應(yīng)由當(dāng)?shù)胤种C構(gòu)辦理，依據(jù)《關(guān)于積極推進供應(yīng)鏈創(chuàng)新與應(yīng)用的指導(dǎo)意見》（國辦發(fā)〔2017〕84號）開展與供應(yīng)鏈相關(guān)的上述業(yè)務(wù)除外。

這里的跨省票據(jù)業(yè)務(wù)具體是指銀行業(yè)金融機構(gòu)及其分支機構(gòu)為其所在?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）以外地區(qū)注冊的企業(yè)辦理的票據(jù)承兌、貼現(xiàn)等授信類業(yè)務(wù)，以及與營業(yè)場所在其所在省（自治區(qū)、直轄市）以外地區(qū)的交易主體之間開展的票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、買入返售（賣出回購）等交易類業(yè)務(wù)。

（五）2020年：標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)正式登場

2020年6月28日，央行發(fā)布《標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)管理辦法》，意味著標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)正式登場。標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)具體是指存托機構(gòu)歸集核心信用要素相似、期限相近的商業(yè)匯票組建基礎(chǔ)資產(chǎn)池，以基礎(chǔ)資產(chǎn)池產(chǎn)生的現(xiàn)金流為償付支持而創(chuàng)設(shè)的等分化受益憑證，具有以下幾個特征：

1、標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)的基礎(chǔ)資產(chǎn)是商業(yè)匯票（信用要素相似、期限相近，是否貼現(xiàn)、是否一手均可），商業(yè)銀行匯票的基礎(chǔ)資產(chǎn)則是企業(yè)的應(yīng)收賬款等。

2、標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)在銀行間市場或上海票交所流通。

3、存托機構(gòu)（由商業(yè)銀行或券商擔(dān)任、之前由票交所擔(dān)任）委托票據(jù)經(jīng)紀(jì)機構(gòu)（屬性為金融機構(gòu)）或自己進行基礎(chǔ)資產(chǎn)歸集，進行標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)創(chuàng)設(shè)、管理及信息服務(wù)。存托機構(gòu)與原始出票人之間的關(guān)系為信托關(guān)系，負(fù)責(zé)創(chuàng)設(shè)標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)并提供管理和信息服務(wù)。票交所則專心做基礎(chǔ)設(shè)施的事情（如登記、托管、結(jié)算、規(guī)則的制度制定等）。

4、票據(jù)經(jīng)紀(jì)機構(gòu)必須是金融機構(gòu)，其職責(zé)是負(fù)責(zé)收集票據(jù)，票據(jù)經(jīng)紀(jì)機構(gòu)與存款機構(gòu)之間的關(guān)系為委托關(guān)系。且只有承銷過金融債券的金融機構(gòu)均可以承銷標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)。

5、票據(jù)資金保管機構(gòu)必須是金融機構(gòu)，負(fù)責(zé)相關(guān)資金保管。

6、標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)的發(fā)行實行事后備案制，存托機構(gòu)應(yīng)于標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)創(chuàng)設(shè)后5個工作日內(nèi)向央行報告創(chuàng)設(shè)情況。

四、票據(jù)相關(guān)知識補充

（一）基本術(shù)語

票據(jù)這一工具的流通便形成了票據(jù)市場，即各類票據(jù)的發(fā)行、流通及轉(zhuǎn)讓活動所形成的市場，主要由承兌和貼現(xiàn)市場以及融資性票據(jù)市場和央票市場構(gòu)成。

1、票據(jù)承兌（即承諾兌付）是指票據(jù)到期前其付款人或指定銀行確認(rèn)票據(jù)載明事項，在票面上作出付款承諾并簽章的業(yè)務(wù)。

2、票據(jù)貼現(xiàn)是指持票人（客戶）將沒有到期的票據(jù)轉(zhuǎn)讓給銀行以便獲得貼現(xiàn)款的一種行為（視為銀行短期貸款一種）。除貼現(xiàn)（企業(yè)和銀行之間）外票據(jù)貼現(xiàn)還包括轉(zhuǎn)貼現(xiàn)（銀行與銀行之間）和再貼現(xiàn)（銀行向央行貼現(xiàn)）。

3、融資性票據(jù)沒有商品交易背景而只是為了融通資金所簽發(fā)，一般由資金緊缺的大工商企業(yè)及金融企業(yè)簽發(fā)，銀行或?qū)ｉT的承兌機構(gòu)對其承兌后，出票人即可去貼現(xiàn)以實現(xiàn)融資目的。

4、央票是由中央銀行發(fā)行的以提高公開市場業(yè)務(wù)操作靈活性和效率的票據(jù)，央行票據(jù)可在銀行間市場上交易，也可以用作回購交易的工具。自2015年開始央行先后在倫敦和香港發(fā)行了離岸央票，嘗試在境外構(gòu)建人民幣基準(zhǔn)利率曲線。

5、根據(jù)《票據(jù)法》的規(guī)定，票據(jù)是由出票人簽發(fā)、約定自己或委托付款人在見票時或指定的日期向收款人或持票人無條件支付一定金額并可轉(zhuǎn)讓的有價證券。具體可分為匯票、本票和支票。

（1）銀行承兌匯票是由收款人或承兌申請人簽發(fā)，并由承兌申請人向開戶銀行申請，經(jīng)銀行審查同意承兌的票據(jù)。事實上應(yīng)將銀行承兌匯票視為承兌行的擔(dān)保行為（屬于承兌行的表外業(yè)務(wù)）。

（2）商業(yè)承兌匯票是指由銀行以外的付款人承兌的商業(yè)匯票，是企業(yè)信用行為，主要看承兌企業(yè)的信用和實力。

因此，票據(jù)市場的參與者主要包括票據(jù)簽發(fā)企業(yè)、承兌行、背書企業(yè)、貼現(xiàn)行、交易類金融機構(gòu)以及各類票據(jù)服務(wù)機構(gòu)（如上海票交所）。

（二）商業(yè)銀行票據(jù)業(yè)務(wù)類型

對于商業(yè)銀行而言，除票據(jù)承兌之外，還可以開展票據(jù)買入和賣出、票據(jù)保管和票據(jù)托收等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)類型（非傳統(tǒng)業(yè)務(wù)類型還包括票據(jù)資管、票據(jù)ABS等）。

1、票據(jù)買入是指根據(jù)票據(jù)持票人的申請，商業(yè)銀行通過對票據(jù)相關(guān)信息（如承兌人和申請人資格以及跟單資料、交易信息等）的審查，決定是否買入的過程，具體包括貼現(xiàn)買入、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)買入和買入返售。

2、票據(jù)轉(zhuǎn)出是指根據(jù)市場價格和自身經(jīng)營需要決定是否賣出的行為，包括轉(zhuǎn)貼現(xiàn)賣出、賣出回購和再貼現(xiàn)三大類。事實上票據(jù)買入和賣出均屬于票據(jù)市場的投融資業(yè)務(wù)，一般由商業(yè)銀行的資金營運部門（金融市場部）負(fù)責(zé)。

3、票據(jù)保管和托收是指保管買入的未到期票據(jù)（票據(jù)保管）和根據(jù)收款人委托要求承兌人按期兌付票款的過程（票據(jù)托收），均屬結(jié)算業(yè)務(wù)類別。

（三）票據(jù)償付順序

票據(jù)到期后償付主要涉及承兌人、保證增信行、貼現(xiàn)人等三類，順序如下：

1、票據(jù)未經(jīng)承兌人付款確認(rèn)和保證增信即交易的，若承兌人未付款，應(yīng)當(dāng)由貼現(xiàn)人先行償付。該票據(jù)在交易后又經(jīng)承兌人付款確認(rèn)的，應(yīng)當(dāng)由承兌人付款；若承兌人未付款，應(yīng)當(dāng)由貼現(xiàn)人先行償付。

2、票據(jù)保證增信后即交易且未經(jīng)承兌人付款確認(rèn)的，若承兌人未付款，應(yīng)當(dāng)由保證增信先行償付；保證增信行未償付的，應(yīng)當(dāng)由貼現(xiàn)人先行償付。

3、票據(jù)保證增信后且經(jīng)承兌人付款確認(rèn)的，應(yīng)當(dāng)由承兌人付款；若承兌人未付款，應(yīng)當(dāng)由保證增信行先行償付；保證增信行未償付的，應(yīng)當(dāng)由貼現(xiàn)人先行償付。

（四）商票業(yè)務(wù)的邏輯

商票業(yè)務(wù)產(chǎn)生的傳統(tǒng)職能是支付結(jié)算，實際上可以將其歸為供應(yīng)鏈融資。不過在實操中，商票又被分為流通票和融資票，前者是指基于真實貿(mào)易背景開立的商票，后者則主要是指通過虛構(gòu)貿(mào)易背景開出的商票，政策導(dǎo)向則是不斷規(guī)范流通票以及嚴(yán)格禁止融資票。這主要是因為沒有真實貿(mào)易背景的融資票一旦進入市場，通過多次流轉(zhuǎn)與貼現(xiàn)（如將商票在金交所等地掛牌轉(zhuǎn)讓或?qū)?yīng)收賬款、商票轉(zhuǎn)讓給小貸公司、擔(dān)保公司、保理公司等獲得），就會產(chǎn)生諸多亂象與隱患（比如地產(chǎn)開發(fā)商與上下游供應(yīng)商之間關(guān)系就常常體現(xiàn)在商票中）。