作者：觀點(diǎn)地產(chǎn)新媒體

來源：觀點(diǎn)（ID：guandianweixin）

對于這樣一個(gè)A股上市平臺未來要如何打造？則是一個(gè)更深的命題。

觀點(diǎn)地產(chǎn)網(wǎng) “我們要將自己定位為醫(yī)美科技商、服務(wù)商、材料商，同時(shí)要成為醫(yī)美系統(tǒng)的集成商?！边@是奧園美谷總裁胡冉對公司未來發(fā)展的最新定位。

5月10日，奧園美谷舉辦了被收購后的首次業(yè)績發(fā)布會。

自2020年4月份奧園集團(tuán)斥資11.6億元收購京漢股份（奧園美谷前身），改旗易幟成為第一大股東后，外界對該公司的前景是不明朗的。

資料顯示，京漢股份1996年憑建筑裝飾起家，4年后進(jìn)軍房地產(chǎn)市場。隨后，發(fā)展成為一家布局健康養(yǎng)老、綠色纖維、主題小鎮(zhèn)、健康住宅、建筑工程等領(lǐng)域的企業(yè)，并在2015年通過重組湖北金環(huán)完成借殼上市。

在被收購前，京漢股份最重要兩個(gè)主營業(yè)務(wù)為化纖和地產(chǎn)開發(fā)。

當(dāng)時(shí)普遍的認(rèn)知是，奧園集團(tuán)看中了田漢治下這家老牌開發(fā)商的土地儲備。據(jù)統(tǒng)計(jì)，通過上述收購，前者一口氣將后者位于北京、天津、重慶、成都、南京、太原、廣東省及河北省等地，共計(jì)約18個(gè)項(xiàng)目，總可售建筑面積約124萬平方米的資源收入囊中。

但對于這樣一個(gè)A股上市平臺未來要如何打造？則是一個(gè)更深的命題。

京漢股份在去年6月24日完成交易過戶手續(xù)，奧園班底進(jìn)駐。一個(gè)月后，奧園執(zhí)行董事、營運(yùn)總裁馬軍被任命為京漢股份董事長，奧園集團(tuán)（韶關(guān)）有限公司總經(jīng)理申司昀被聘為總裁。

奧園品牌總經(jīng)理助理蔣南聘任為董事會秘書，奧園集團(tuán)（廣東）有限公司財(cái)務(wù)中心副總經(jīng)理林斌則成為公司財(cái)務(wù)總監(jiān)、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人。

新入主的奧園團(tuán)隊(duì)，在收購后很長一段時(shí)間并沒有精力去規(guī)劃未來方向。最初半年內(nèi)，奧園高管的主要任務(wù)是梳理京漢股份的流動性危機(jī)，并為之尋找出路。

京漢股份在2018年便提出去地產(chǎn)化，當(dāng)時(shí)田漢宣布投入23.9億元進(jìn)軍綠色纖維。但在新業(yè)務(wù)尚未發(fā)展成熟，而地產(chǎn)業(yè)務(wù)稍有松懈的情況下，公司無奈遇上經(jīng)濟(jì)低潮。

在如今被成為“地產(chǎn)寒冬”的沖擊下，京漢股份債務(wù)積壓，高管出離、資產(chǎn)甩賣、連環(huán)股權(quán)質(zhì)押的戲碼連番上演，這也是不得不賣身奧園的原因之一。

此后，奧園通過利用旗下奧園健康2.48億元收購京漢股份物業(yè)公司、深圳奧園科星投資有限公司注資5億等為京漢股份輸血。去年8月中旬，奧園則引入信達(dá)資產(chǎn)為京漢股份的19.79億債權(quán)進(jìn)行收購重組，壓力稍解。

在這一時(shí)期，京漢股份的經(jīng)營方向還是按原定方針。至少到去年10月12日，京漢股份還與太原西山生態(tài)文化旅游示范區(qū)管委會簽署《京漢體育康養(yǎng)項(xiàng)目合作框架協(xié)議》，宣布要在當(dāng)?shù)赝顿Y10億引入京漢體育康養(yǎng)項(xiàng)目。

隨后10月26日，京漢股份便發(fā)布公告稱將更名為奧園美谷。當(dāng)時(shí)，該公司的計(jì)劃是以原有的綠色纖維業(yè)務(wù)為基本盤出發(fā)?！耙跃G色纖維為紐帶，在高端紡織品、醫(yī)美、健衛(wèi)等應(yīng)用領(lǐng)域進(jìn)行探索?！眾W園美谷管理層表示。

關(guān)于原有的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，在去年11月12日舉行的品牌煥新暨戰(zhàn)略發(fā)布會上，奧園美谷亦提出將“繼續(xù)保持高質(zhì)量發(fā)展?！蹦繕?biāo)是，房產(chǎn)業(yè)務(wù)回收的資金將作為奧園美谷投資綠色纖維和健康美麗產(chǎn)業(yè)的重要資金來源。

這一時(shí)期可以說是奧園美谷的戰(zhàn)略搖擺期，尚未決定是否要完全放棄地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)。第一，截至2019年上半年，房地產(chǎn)開發(fā)與銷售仍是京漢股份營業(yè)收入的主要來源，占比72.77%；第二，與奧園旗下另一上市平臺奧園健康存在同業(yè)競爭關(guān)系。

而且當(dāng)時(shí)奧園集團(tuán)本身正處在一段調(diào)整時(shí)期，旗下業(yè)務(wù)板塊正進(jìn)行內(nèi)部改革，短期內(nèi)各大板塊之間的界限還未劃分清楚。最明顯的事件是奧園健康在去年9月份剛剛促成對醫(yī)美機(jī)構(gòu)連天美的并購，兩個(gè)月后就宣布終止。

直到今年1月7日，奧園健康提出逐步退出醫(yī)美業(yè)務(wù)的有關(guān)營運(yùn)，塵埃才最終落定。目前看來，奧園美谷接收了奧園健康醫(yī)美板塊原有的人員設(shè)備，原有的收購標(biāo)的……

除花費(fèi)6.97億元接手連天美55%股權(quán)之外，“公司醫(yī)美事業(yè)部的員工和科技事業(yè)部的員工，均來自于奧園健康生活集團(tuán)的醫(yī)美板塊和科技生活集團(tuán)的生命科技板塊?！焙皆跇I(yè)績發(fā)布會上就透露。

“根據(jù)我們的初步測算，本次剝離肯定會構(gòu)成重大資產(chǎn)出售?！绷直缶头Q，目前交易還處于初步階段，公司正聘請會計(jì)師、律師等進(jìn)行評估。

目前，奧園集團(tuán)將劃分旗下房地產(chǎn)業(yè)務(wù)成立“幸福生活板塊”，非房業(yè)務(wù)則成立“悅康板塊”，奧園美谷被劃歸到后者。此次剝離是不得不為，而最佳接盤方毋庸置疑將是奧園旗下地產(chǎn)板塊企業(yè)。

路線確定下來，據(jù)管理層的想法，奧園美谷進(jìn)軍醫(yī)美行業(yè)的方法，將區(qū)別于此前依靠綠色纖維（即醫(yī)美上游），反而將軌道定向醫(yī)美醫(yī)院（即醫(yī)美中游）。

奧園美谷的目標(biāo)是通過收并購，快速獲取行業(yè)地位。胡冉介紹，凡是符合公司標(biāo)準(zhǔn)的區(qū)域龍頭都是關(guān)注的對象，以便在最短的時(shí)間里搶占地盤、搶占市場份額。

“也就是說，我們將會收購一切符合我們標(biāo)準(zhǔn)的區(qū)域龍頭。”胡冉稱，奧園美谷將擁抱資本，他預(yù)計(jì)這部分的市場規(guī)模將是1500億元左右。

隨著從中游切入，奧園美谷將逐漸往上游打，注重醫(yī)美材料、醫(yī)美產(chǎn)品、醫(yī)美耗材領(lǐng)域。因此，原有的綠色纖維業(yè)務(wù)將得到保留。據(jù)了解，今年4月23日，位于湖北襄陽的綠纖一期4萬噸項(xiàng)目已正式投產(chǎn)。

資料顯示，奧園美谷現(xiàn)時(shí)與OEM/ODM護(hù)膚品企業(yè)暨源生物、醫(yī)美研發(fā)生產(chǎn)企業(yè)肌源生物、韓國醫(yī)療美容器械生產(chǎn)、銷售商KD Medical等有初步的合作，未來會逐漸涉及到股權(quán)方面，以基金形式收購并控股相關(guān)企業(yè)。

下游方面，奧園美谷則通過打造獲客平臺，包括MCN直播平臺來引流。目前，奧園美谷已與行業(yè)內(nèi)都可文化、星夢工廠、樂正文化、浮力欲仁進(jìn)行了戰(zhàn)略合作簽約，“也簽約了一些頭部主播，這些頭部主播的銷售單產(chǎn)能夠過億?！?/p>

其中，8億元的并購基金將向區(qū)域龍頭成熟的醫(yī)美服務(wù)機(jī)構(gòu)，主要由奧園美谷的團(tuán)隊(duì)進(jìn)行投后管理。3億的股權(quán)基金，主投向一些前沿的醫(yī)美科技產(chǎn)品，包括微針、靶向面膜等比較前沿的標(biāo)的。

同時(shí)，奧園美谷年內(nèi)計(jì)劃再發(fā)行不少于8億元的醫(yī)美基金。胡冉稱，公司還將會通過銀行貸款、并購貸等方式為公司發(fā)展補(bǔ)充26億元的現(xiàn)金。

現(xiàn)場提問：未來公司的協(xié)同整合效應(yīng)怎么體現(xiàn)？之前做了一波期權(quán)激勵計(jì)劃，到明年凈利潤體量需要達(dá)到5-6億，按照目前的內(nèi)生增長，如何去完成？

目前我們擁有的板塊連天美有穩(wěn)健的利潤增長率，作為華東地區(qū)領(lǐng)先的醫(yī)療美容服務(wù)機(jī)構(gòu)，連天美在浙江擁有良好的聲譽(yù)，已經(jīng)有一支完善的專家團(tuán)隊(duì)，正高、副高的人數(shù)都是比較可觀的。下屬兩家醫(yī)院擁有20項(xiàng)專利，旗下2家醫(yī)院獲得了中國整形協(xié)會授予的最高級別5A級評級。其中，杭州連天美取得了浙江省衛(wèi)生廳認(rèn)證的4級手術(shù)資質(zhì)。

連天美建立之后，我們以華中科技大、同濟(jì)大學(xué)、南方醫(yī)科大、中山大學(xué)教授領(lǐng)銜的客戶滿意度管理、醫(yī)療大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)運(yùn)營及人才的培養(yǎng)標(biāo)準(zhǔn)化管理體系，積累了醫(yī)美業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)及快速復(fù)制的經(jīng)營能力。

在營銷渠道上，剛剛胡冉總裁作了詳細(xì)的規(guī)劃，非常重視獲客能力和老顧客和消費(fèi)能力。在這幾個(gè)方面，我們希望繼續(xù)構(gòu)筑醫(yī)美板塊的增長動力。

林斌：這位投資者其實(shí)是提出了我們的股權(quán)激勵計(jì)劃在2020年到2021年合并報(bào)表凈利潤分別不低于1.87億元和5.69億元，我們提出這個(gè)目標(biāo)算是比較高的，但是通過我們的努力，我們跳起來，還是能夠著這兩個(gè)目標(biāo)。

奧園美谷會應(yīng)用醫(yī)美服務(wù)場景，對接醫(yī)美新零售平臺，合作生產(chǎn)、聯(lián)合研發(fā)、代理、股權(quán)投資等方式在美麗健康產(chǎn)業(yè)的上游橫向拓展，同時(shí)打通上下游的產(chǎn)業(yè)鏈，形成橫向貫通、縱向聯(lián)動的發(fā)展格局，全力構(gòu)建奧園美谷醫(yī)美生態(tài)。

公司聚焦的醫(yī)美科技材料端和醫(yī)美服務(wù)端，都是可以為公司持續(xù)貢獻(xiàn)利潤的。

胡冉：醫(yī)美行業(yè)的競爭優(yōu)勢，我想有以下幾個(gè)方面：第一，我們有一個(gè)非常清晰的戰(zhàn)略，而且我們是不退縮、不動搖、堅(jiān)定地走下去。戰(zhàn)略路徑、戰(zhàn)略定位是清晰的，我想這是我們最大的一個(gè)優(yōu)勢。

第二，我們在醫(yī)美方面的發(fā)展得益于我們控股股東的實(shí)力和資源的支持。大家千萬不要去低估原來以房地產(chǎn)為主業(yè)的中國奧園集團(tuán)在醫(yī)美行業(yè)投入、成為醫(yī)美行業(yè)頭部品牌的決心。

同時(shí)，公司控股股東將會利用我們的資源整合能力，包括各業(yè)務(wù)板塊的資源協(xié)同和外部資源的協(xié)同，我們將會為奧園美谷未來的業(yè)務(wù)發(fā)展提供龐大的客戶群和廣闊的應(yīng)用場景。

第三，上海奧園美谷作為上海東方美谷的園中園，我們將會為未來的國際醫(yī)美技術(shù)的成果轉(zhuǎn)化和交易平臺提供場所和物理空間，有這么一個(gè)空間，也將有利于我們?nèi)プ粉?、尋索、引進(jìn)國際最領(lǐng)先的醫(yī)美科技，在中國產(chǎn)生市場效應(yīng)。

第四，很多投資者與我們交流時(shí)也認(rèn)可公司的發(fā)展速度，應(yīng)該說這種速度展現(xiàn)在大家面前，展現(xiàn)出了我們快速推進(jìn)工作的執(zhí)行力，這個(gè)執(zhí)行力的背后是我們的團(tuán)隊(duì)每天不少于15-16個(gè)小時(shí)的工作時(shí)間所換取來的。我想這個(gè)最大的競爭優(yōu)勢在于我們的團(tuán)隊(duì)的優(yōu)勢，我們現(xiàn)有的團(tuán)隊(duì)以及我們即將執(zhí)行的全球合伙人計(jì)劃的團(tuán)隊(duì)優(yōu)勢。

我們打造成為醫(yī)美科技商、服務(wù)商、材料商的決心定位以及醫(yī)美生態(tài)的集成商這么一個(gè)未來愿景的雛形、初步輪廓、初步畫像已經(jīng)展現(xiàn)在各位投資者面前，對此，我們對未來充滿信心。

關(guān)于全球合伙人計(jì)劃。當(dāng)發(fā)現(xiàn)戰(zhàn)略是對的、商業(yè)邏輯是成立的、項(xiàng)目是現(xiàn)成的的時(shí)候，我們就要靠兩個(gè)：一是錢。二是人。我們將去籌措各種未來的發(fā)展基金，同時(shí)最重要的一個(gè)環(huán)節(jié)是我們團(tuán)隊(duì)的人。

我們已經(jīng)在杭州連天美實(shí)現(xiàn)了數(shù)據(jù)、資源、客戶、供應(yīng)鏈和資金五個(gè)方面的全面整合，同時(shí)，我們將會以我們已有的合作伙伴和戰(zhàn)略合作方、現(xiàn)有平臺作為培訓(xùn)基地，進(jìn)一步培養(yǎng)未來在醫(yī)美科技和醫(yī)美投后管理方面的人才。

所以之所以要推出全球合伙人計(jì)劃，就是要進(jìn)一步充實(shí)我們的隊(duì)伍，通過人找到技術(shù)，通過技術(shù)拓展市場，通過人進(jìn)一步推高我們的市場，這就是我們?nèi)蚝匣锶擞?jì)劃推出的初衷。

現(xiàn)場提問：連天美目前是55%的持股情況，未來會考慮把全部的股權(quán)收購還是有其他方案嗎？另外，股權(quán)激勵對連天美的覆蓋規(guī)劃大概是怎么樣的？連天美未來幾年的內(nèi)生增長主要源自于哪里？

第二，從合作的角度，我們也希望與老股東一起做大標(biāo)地。大家的動力和利益是一致的。公司未來的戰(zhàn)略規(guī)劃，會結(jié)合原股東的意愿探討是否會持續(xù)地收購后續(xù)的股權(quán)。后續(xù)，公司也會選擇合適的時(shí)機(jī)對醫(yī)院的原核心管理層、醫(yī)生、業(yè)務(wù)骨干進(jìn)行多種多樣的兼容激勵手段，以實(shí)現(xiàn)在公司治理、利益上的綁定，穩(wěn)定團(tuán)隊(duì)持續(xù)向前發(fā)展。

剛剛也介紹了原項(xiàng)目的一些核心競爭優(yōu)勢，在此不贅述。我強(qiáng)調(diào)一點(diǎn)，在我們目前的項(xiàng)目中，過去三年，我們的收入在4.8億，上下不超過10%，還是比較穩(wěn)健的。

從團(tuán)隊(duì)、從過往的業(yè)績、從我們的各項(xiàng)比率、業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，我們希望像我剛才所說，也借助一些一些外部的力量，包括中山大學(xué)、南方醫(yī)科大、華東科技、同濟(jì)醫(yī)學(xué)院的一些教授，在客戶服務(wù)管理上、醫(yī)療大數(shù)據(jù)上形成體系、形成可復(fù)制的能力，也基于我個(gè)人在這個(gè)行業(yè)工作十幾年積累的人脈和一些產(chǎn)業(yè)的認(rèn)識，有更多的下一步的動作，也希望您關(guān)注我們的公告。

上游，我們會繼續(xù)深化產(chǎn)業(yè)鏈的相關(guān)合作，同時(shí)關(guān)注最新的醫(yī)美科技和醫(yī)美材料的進(jìn)展。

現(xiàn)場提問：地產(chǎn)板塊的剝離已經(jīng)發(fā)布公告，后續(xù)關(guān)于這塊的方式、進(jìn)展節(jié)奏、利潤影響等請管理層介紹一下？醫(yī)美產(chǎn)業(yè)鏈在上中下游都有一定的布局，這幾個(gè)板塊未來的協(xié)同效應(yīng)能不能分析一下？

林斌：根據(jù)我們的初步測算，本次剝離肯定會構(gòu)成重大資產(chǎn)出售，公司也根據(jù)重大資產(chǎn)出售的相關(guān)要求，聘請會計(jì)師、律師等進(jìn)行評估，具體的對利潤、現(xiàn)金流的影響我們會在后續(xù)的預(yù)案中繼續(xù)進(jìn)行公告。

胡冉：我想整個(gè)戰(zhàn)略路徑和戰(zhàn)略定位剛才也都說了，整個(gè)定位是我們對標(biāo)小米、特斯拉、蘋果這樣的優(yōu)秀企業(yè)，打造奧園美谷的醫(yī)美生態(tài)，我們希望成為一個(gè)醫(yī)美生態(tài)的集成商。在小米這張圖中的人看到有些東西并不是小米所擁有的，但是我們一定不會放過任何一個(gè)進(jìn)一步擴(kuò)大公司的收入和利潤水平的機(jī)會。

所以說首先我們從確定性穿越不確定性的邏輯主線出發(fā)，我們會切入到奧園的醫(yī)美中游（即醫(yī)美醫(yī)院）。對于收并購我們也有一些標(biāo)準(zhǔn)，符合我們標(biāo)準(zhǔn)的區(qū)域龍頭都是我們關(guān)注的對象，以便在迅速、最短的時(shí)間里搶占地盤、搶占市場份額。也就是說，我們將會收購一切符合我們標(biāo)準(zhǔn)的區(qū)域龍頭，但可以告訴大家的是，這種高標(biāo)準(zhǔn)的醫(yī)美優(yōu)質(zhì)標(biāo)的也非常不容易獲取，所以我們要付出非常艱辛的努力。

大家剛才也看到整個(gè)醫(yī)美行業(yè)的構(gòu)成，在醫(yī)美上游端可能有更高的利潤，未來隨著技術(shù)的迭代和進(jìn)步，我們也繼續(xù)往上游發(fā)展。在上游這塊，我們依然尋找確定性的標(biāo)的。

一是我們要避開已有的紅海競爭，賽道比較擁擠的我們不會去，像膠原蛋白、人源膠原蛋白這樣賽道不擁擠、有確定前景的賽道我們會果斷進(jìn)入，以為我們的中游進(jìn)行賦能。三是為了產(chǎn)品銷售、推廣、醫(yī)美獲客，我們也會打造下游的獲客平臺，包括MCN直播平臺。

在醫(yī)美原材料，我們依然按照用確定性穿越不確定的邏輯主線，把襄陽原材料這兩個(gè)廠打造成上游的醫(yī)美原材料供應(yīng)商，生產(chǎn)醫(yī)美的面膜、卸妝巾、藥管級的纖維膜等。整個(gè)襄陽工廠將會為醫(yī)美的家用化產(chǎn)品提供原材料，以此來確保我們的市場銷售以及整個(gè)產(chǎn)業(yè)里的利潤和收入。

現(xiàn)場提問：未來三到五年內(nèi)，奧園美谷想打造成為一個(gè)什么樣的公司？財(cái)務(wù)方面，公司近期公告與西部資本合作成立8億元的基金，這個(gè)運(yùn)作結(jié)構(gòu)分別是什么樣的？有什么區(qū)別？

第一，它的天花板很高。我們今天的滲透率是3.6%，據(jù)醫(yī)美發(fā)達(dá)國家的數(shù)據(jù)，我們至少有5-6倍的發(fā)展空間。第二，行業(yè)護(hù)城河。我們在開辦醫(yī)美服務(wù)機(jī)構(gòu)時(shí)，需要衛(wèi)健部門的批準(zhǔn)。

在這么一個(gè)有吸引力、有前景的行業(yè)里，我們要做什么？我們要將自己定位為醫(yī)美科技商、服務(wù)商、材料商。同時(shí)，更重要的是我們要成為醫(yī)美系統(tǒng)的集成商。這是我們未來三到五年所要努力的方向。

我們會根據(jù)具體的投資標(biāo)的規(guī)模、估值水平和交易架構(gòu)來確定每一支基金的規(guī)模。具體到8億的并購基金、3億的股權(quán)投資基金的安排：

8億的并購基金，奧園美谷與西部資本利用雙方在產(chǎn)業(yè)資源方面的優(yōu)勢，募集股權(quán)基金投向區(qū)域龍頭成熟的醫(yī)美服務(wù)機(jī)構(gòu)，主要由奧園美谷的團(tuán)隊(duì)進(jìn)行投后管理。3億的股權(quán)基金，主要利用西部資本在資產(chǎn)端的資源優(yōu)勢，投向一些前沿的醫(yī)美科技產(chǎn)品，包括微針、靶向面膜等比較前沿的標(biāo)的，為奧園美谷的持續(xù)增長提供新的增長動力

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原標(biāo)題： 觀點(diǎn)直擊|奧園美谷告別房地產(chǎn)（實(shí)錄）