作者：王恒律師|股度股權(quán)律師團(tuán)隊(duì)

來源：股度股權(quán)

框架協(xié)議可以理解為確立交易關(guān)系的簡要合同，其條款內(nèi)容不如合同全面、完整，但對于分步實(shí)施的交易，簽訂框架協(xié)議可以把前后幾個(gè)交易固定下來。當(dāng)事人雙方往往在初步談判階段簽訂框架協(xié)議以確立交易的原則，為后期實(shí)施具體交易提供依據(jù)。

（一）關(guān)注鑒于條款和交易模式

框架協(xié)議里的鑒于條款往往容易被忽略，實(shí)際上鑒于條款涉及的內(nèi)容對理解并購目標(biāo)和具體條款有其重要的指導(dǎo)作用。比如介紹雙方的背景、雙方所擁有的特殊資源以及本次并購工作的目標(biāo)、本次擬交易的標(biāo)的以及現(xiàn)階段已經(jīng)協(xié)商談判的進(jìn)展和結(jié)果。這里的鑒于條款的部分內(nèi)容也可以放在正文的概述里。這里提示一點(diǎn)，如果投資公司是準(zhǔn)備間接收購，如通過自己的關(guān)聯(lián)公司收購目標(biāo)公司的股權(quán)或資產(chǎn)，則應(yīng)當(dāng)寫清楚交易模式

（二）關(guān)注聲明條款和保證條款

聲明條款在框架協(xié)議里很常見，往往約定框架協(xié)議的效力和雙方對合作的態(tài)度以及違約責(zé)任的承擔(dān)。保證條款內(nèi)容常見的有出資資產(chǎn)的合法性、誠信談判、盡責(zé)披露，保證金或意向金，等等。

（三）關(guān)注交易主要條款

交易價(jià)格、付款方式、付款期限、稅費(fèi)承擔(dān)、過戶交割、收購主體等均是股權(quán)收購的重要事項(xiàng)，應(yīng)予明確商定。關(guān)于付款方式和付款期限，這里要給己方留一個(gè)保證金，可以約定分期付款，比如首期款于各方共同完成目標(biāo)公司股東變更等相關(guān)工商登記手續(xù)后10個(gè)工作日內(nèi)支付，剩余的收購價(jià)款在擬定交易完成后的第24個(gè)月期滿后支付。若在此期間，投資公司發(fā)現(xiàn)目標(biāo)公司及其中國子公司在擬定交易完成前存在未披露債務(wù)或目標(biāo)公司違反相關(guān)陳述、保證與承諾而導(dǎo)致目標(biāo)公司及其中國境內(nèi)子公司承受損失，則投資公司有權(quán)從剩余的收購價(jià)款中扣除損失并追究目標(biāo)公司的違約責(zé)任。并且，可以約定付款的前提條件，比如簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議、股東會(huì)、董事會(huì)決議生效或修改后的目標(biāo)公司及其中國境內(nèi)子公司章程生效，盡職調(diào)查無重大不利事項(xiàng)，等等

（四）關(guān)注出資方式、比例和出資期限

以成立合資公司為例，框架協(xié)議這里的出資方式、比例和出資期限往往是雙方協(xié)商談判的重要成果，而且也是后期簽訂正式協(xié)議的重要依據(jù)。對于以實(shí)物、知識(shí)產(chǎn)權(quán)出資的，應(yīng)當(dāng)列明資產(chǎn)明細(xì)表、約定評估期限和履行轉(zhuǎn)讓手續(xù)的期限。并且，應(yīng)當(dāng)約定對于未按照約定履行轉(zhuǎn)讓手續(xù)或相關(guān)出資資產(chǎn)有權(quán)利瑕疵的違約責(zé)任。

（五）關(guān)注新設(shè)公司章程約定

對新設(shè)公司章程或發(fā)起人協(xié)議的約定，應(yīng)當(dāng)注意公司設(shè)立的手續(xù)由誰負(fù)責(zé)辦理，公司設(shè)立前發(fā)起人決議的內(nèi)部程序，董事、監(jiān)事、高管的提名和選任方法，以及公司章程簽署的前提和條件，如對出資資產(chǎn)要完成盡職調(diào)查、雙方要簽署資產(chǎn)負(fù)債表，對實(shí)物或無形資產(chǎn)出資的作價(jià)達(dá)成一致，資產(chǎn)評估完成，甚至租賃房屋已清空，出資資產(chǎn)已解除凍結(jié)、查封，相關(guān)轉(zhuǎn)讓手續(xù)已辦結(jié)，等等。

（六）關(guān)注轉(zhuǎn)讓方盡責(zé)披露范圍

關(guān)于轉(zhuǎn)讓方盡責(zé)披露范圍，比如成立合資公司，發(fā)起人通過土地使用權(quán)、實(shí)物或知識(shí)產(chǎn)權(quán)履行出資義務(wù)，則應(yīng)當(dāng)履行相應(yīng)的披露義務(wù)，提供相關(guān)證照和資料，對于權(quán)利負(fù)擔(dān)或權(quán)利瑕疵應(yīng)當(dāng)履行告知和提醒義務(wù)。

（七）關(guān)注終止或解除條款

框架協(xié)議的終止或解除條款可以大致分為三種，一是約定獨(dú)家談判期，獨(dú)家談判期結(jié)束若未簽署正式文件，則框架協(xié)議自動(dòng)終止。二是約定一定的談判期，如三個(gè)月談不成雙方就有權(quán)發(fā)通知終止協(xié)議或是自動(dòng)終止。第三，約定終止事件，比如雙方在某個(gè)時(shí)點(diǎn)的時(shí)候，對某些重大事項(xiàng)達(dá)不成一致，自動(dòng)終止?？偟膩碚f，這些約定具有一定的靈活性，由交易雙方根據(jù)交易的具體情況、雙方想達(dá)到的目的、雙方的時(shí)間表、能否達(dá)成一致等來約定框架協(xié)議的終止時(shí)間。

（八）關(guān)注時(shí)間安排和工作進(jìn)度

為了實(shí)現(xiàn)并購工作的順利進(jìn)行，在框架協(xié)議約定成立合資公司的期限和時(shí)間安排可以使并購工作落地更有保障，具體可約定排他期、簽署正式并購協(xié)議的截止日期、目標(biāo)公司完成披露工作的截止日期、投資公司完成盡職調(diào)查的截止日期、簽署新設(shè)公司章程及履行約定義務(wù)的截止日期、完成新設(shè)公司登記或變更登記的截止日期、管理團(tuán)隊(duì)入駐期限和資金投入期限，等等。

（九）關(guān)注協(xié)議條款效力

因?yàn)檎浇灰椎倪_(dá)成與否還存在著一定的不確定性，所以交易雙方需對框架協(xié)議的法律效力進(jìn)行明確的約定?？蚣軈f(xié)議與正式的合同在形式結(jié)構(gòu)甚至主要條款上類似，但法律效力卻有所差別，框架協(xié)議作為最初文件一般不具有法律約束力，但部分條款可基于需要而特別明確其具有法律效力。框架協(xié)議中不具有法律約束力的條款一般是有關(guān)實(shí)質(zhì)性的具體權(quán)利和義務(wù)條款，如交易價(jià)格、支付方式、業(yè)績承諾及補(bǔ)償條款、超額獎(jiǎng)勵(lì)條款，而具有法律效力的條款通常是法律效力條款本身、保密條款、排他條款（獨(dú)家談判條款）、法律適用和爭議解決條款。

因此，可以約定哪些條款具有法律效力，如保密條款、管轄條款、違約責(zé)任條款，對于實(shí)質(zhì)性條款，應(yīng)當(dāng)約定以簽訂正式協(xié)議為準(zhǔn)。對于本協(xié)議的整體效力附條件生效，即可以約定本協(xié)議生效的先決條件，如甲方于XX年XX月XX日或之前召開股東大會(huì)批準(zhǔn)本協(xié)議的相關(guān)內(nèi)容，乙方于XX年XX月XX日或之前召開股東大會(huì)批準(zhǔn)本協(xié)議的相關(guān)內(nèi)容。

（十）關(guān)注費(fèi)用安排

這里的費(fèi)用包括為實(shí)現(xiàn)交易所支付的費(fèi)用，如律師費(fèi)、顧問費(fèi)等，關(guān)于費(fèi)用可以協(xié)商雙方如何承擔(dān)。另外，如果是雙方設(shè)立合資公司，應(yīng)當(dāng)約定設(shè)立期間的費(fèi)用如何承擔(dān)，雙方或各方如何投入資金，墊資費(fèi)用將來如何承擔(dān)或如何清償，是否約定利息，利息如何約定，等等。

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題圖來自 Pexels，基于 CC0 協(xié)議

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原標(biāo)題： 股度股權(quán)|王恒律師談框架協(xié)議審核要點(diǎn)