觀點 作者：觀點地產(chǎn)新媒體
來源：觀點（ID：guandianweixin）
大概率的事件是順豐持有嘉里物流一部分股權(quán)，意在海南保稅物流中心的合作，以及嘉里在東南亞的物流資源。
但地產(chǎn)投資只是順豐財富的冰山一角，更大利潤還在逐漸崛起的國內(nèi)物流行業(yè)。
2020年，順豐控股股價突破了100元/股，市值接近5000億，是A股倉儲物流板塊中的大鱷。
自2016年借殼鼎泰新材上市后，順豐鮮少公開披露參與收購第三方物流資產(chǎn)或股權(quán)。
如今，這只大鱷開始躍躍欲試。
2月5日早間，順豐控股、嘉里建設(shè)和嘉里物流雙雙發(fā)布短暫停牌公告。中午，順豐再次發(fā)布公告稱，為進一步提升綜合物流解決方案能力，擬籌劃收購一家公司部分股權(quán)，預計停牌時間不超過5個交易日。
停牌前，嘉里物流于2月4日股價刷新歷史新高，收盤報23.45港元/股，漲幅25%，目前總市值421.48億元。
順豐收購嘉里物流部分股權(quán)的風聲再起，不少聲音認為，順豐入股嘉里物流已是板上釘釘。
一方面，嘉里物流在東南亞占據(jù)一定的市場，擁有7500萬平方呎的占地及設(shè)施是其具備的優(yōu)勢；另一方面，海南免稅或再成為這場收購的導火索。
風起海南免稅
商務(wù)部此前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2020年，我國消費品進口比上年增長8.2%，海南免稅店銷售額增長1.27倍，一些中高端品牌銷售額增長了30%以上。
自2020年提出海南自由貿(mào)易港建設(shè)總體方案以來，圍繞海南開展有關(guān)免稅生意的各家企業(yè)，頻頻登上頭條。
另一組數(shù)據(jù)顯示，自去年7月起，海南離島免稅購物限額從每人每年人民幣3萬元增加至每人每年人民幣10萬元，該月免稅銷售額同比增長達到234.2%。去年國慶黃金周期間，免稅銷售總額同比增長148.7%至人民幣10.4億元。
海南免稅生意正成為巨大的風口，吸引無數(shù)企業(yè)前往掘金，嘉里物流是當中一員。
去年12月16日，嘉里物流宣布將于?？诮ㄔO(shè)5萬平方米（53.82萬平方英呎）保稅物流中心，該設(shè)施預計于2023年第一季落成，當中包括1萬平方米（10.76萬平方英呎）的冷凍倉庫。
資料顯示，嘉里物流于1987年設(shè)立海南分公司。自2011年以來，該公司已是海南現(xiàn)有兩家免稅商場的物流伙伴，與中國中免有長久合作關(guān)系，最近亦與三家新注冊的免稅商場簽訂物流服務(wù)合同。
嘉里物流總裁馬榮楷稱，對海南免稅消費的前景非常有信心，海南自貿(mào)港將會成為處理快速增長的免稅及進口電子商貿(mào)貨品的重要通道。我們在?？诰C合保稅區(qū)的新保稅物流中心，將有效協(xié)助現(xiàn)有客戶開拓海南免稅銷售渠道并捕捉新商機。
此前，大和研報指，基于嘉里建設(shè)與多家免稅零售商達成合作關(guān)系，新建保稅物流中心將確保嘉里新廠房的占用率，并縮短投入使用的時間。
近期，海南離島免稅再次出臺一項政策紅利。財政部連同海關(guān)總署、稅務(wù)總局印發(fā)的《關(guān)于增加海南離島旅客免稅購物提貨方式的公告》，增加離島旅客郵寄送達、島內(nèi)居民返島提取兩種提貨方式。
換而言之，離島旅客購買免稅品時，可選擇郵寄送達方式提貨，將會促使海南快遞物流行業(yè)的需求增長。保稅物流中心可以提供倉儲外，還能進行國際物流配送、簡單加工和增值服務(wù)；進出口貿(mào)易和轉(zhuǎn)口貿(mào)易；物流信息處理以及退稅等服務(wù)。
今年1月7日，順豐控股成立了全資子公司海南順豐國際供應(yīng)鏈管理有限公司，注冊資本500萬元，經(jīng)營范圍包含保稅物流中心經(jīng)營、國內(nèi)貨物運輸代理等。不難看出，此次傳出收購嘉里物流部分股權(quán)或是早已有準備。
據(jù)觀點地產(chǎn)新媒體了解，目前海南暫未有保稅物流中心設(shè)立，而首個保稅物流中心（B型）正式獲得批復是在去年8月份，該項目由海航集團旗下三亞鳳凰國際機場負責建設(shè)和運營，規(guī)劃面積為4.91萬平方米，擬投入資金3.8億元。
嘉里與順豐
“嘉里物流最早于1987年設(shè)立海南分公司，在海南占據(jù)一定的市場份額，并自允為海南最大規(guī)模貨運代理。
嘉里物流亦是馬來西亞華裔富豪郭鶴年嘉里集團旗下資產(chǎn)，目前嘉里集團在國內(nèi)的上市平臺，除了嘉里建設(shè)、香格里拉（亞洲）、嘉里物流外，還包括此前登陸A股市場的金龍魚。
順豐的王衛(wèi)與嘉里的郭鶴年，為數(shù)不多的共同點除了物流之外，還在于二者均是穩(wěn)居各大富豪榜前列的企業(yè)家，如今能夠產(chǎn)生交集，都將對彼此未來發(fā)展走向產(chǎn)生重要影響。
據(jù)嘉里物流2020年中報披露的股權(quán)結(jié)構(gòu)看，嘉里建設(shè)持有嘉里物流7.18億股，持股比例為40.04%，郭氏家族持有嘉里物流比例約為63.35%。此外，GIC持有嘉里物流5.96%的股權(quán)。
目前來看，順豐披露的公告也僅僅是表示收購一家公司的部分股權(quán)，大概率的事件是順豐持有嘉里物流一部分股權(quán)，意在海南保稅物流中心的合作，以及嘉里在東南亞的物流資源。
中報顯示，嘉里物流業(yè)務(wù)涵蓋一系列供應(yīng)鏈解決方案，包括綜合物流、國際貨代（海陸空、鐵路及多式聯(lián)運）、工業(yè)項目物流、跨境電子商貿(mào)，以及最后一里派送和基建投資等。
在嘉里物流長達40年歷史中，自1981-1999年間，該公司作為嘉里建設(shè)全資附屬公司運作，前身為嘉里貨倉，主要從事香港貨倉業(yè)務(wù)，2000年開始提供陸運服務(wù)，由此進軍香港的物流運營。
2005年是嘉里物流發(fā)展的轉(zhuǎn)折點。
該年，嘉里物流收購大通國際運輸公司70%股權(quán)，加快布局國內(nèi)物流市場，“嘉里大通”成為嘉里物流在大中華區(qū)的新品牌。
此后十余年時間里，嘉里物流通過收購物流貨運公司股權(quán)，國內(nèi)和國際版圖不斷擴大，目前在越南、印度、東南亞、獨聯(lián)體、中東、拉美等地區(qū)均開展貨運業(yè)務(wù)，在全球59個國家設(shè)有辦事處。
2013年底，嘉里物流于港交所上市。彼時，嘉里物流在國內(nèi)的已竣工自置設(shè)施管理面積為500萬平方呎，占總的比重約23%；國內(nèi)租賃物流設(shè)施面積為600萬平方呎，占比33%。
最新數(shù)據(jù)顯示，2019年，嘉里建設(shè)于國內(nèi)的自置設(shè)施占比提升至30%，租賃設(shè)施占比為26%，該年嘉里建設(shè)的租賃設(shè)施漲幅居前，樓面面積增長4800萬平方呎，自置投資物業(yè)和自用物業(yè)增長合計為2700萬平方米。
去年中報顯示，嘉里物流收入錄得218.85億港元，同比增長10%，其中物流營運業(yè)務(wù)收入微增1%至9.05億港元，香港貨倉業(yè)務(wù)收入跌13%至2.34億港元，國際貨運業(yè)務(wù)收入為4.03億港元，同比增長40%。?
地區(qū)來看，嘉里建設(shè)于中國大陸地區(qū)物流貨運收入為19.35億港元，次于香港和臺灣，而亞洲地區(qū)錄得的貨運收入占比最大，為36.03億港元，是嘉里物流重要的收入來源地區(qū)之一。
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原標題： 解局|順豐與嘉里的收購緋聞
