作者：裕道人

來源：資管裕道人（ID：lwwjy1991）

7月30日，中國基金業(yè)協(xié)會公布了2021年二季度末基金代銷機(jī)構(gòu)保有量前百強(qiáng)機(jī)構(gòu)。和一季度數(shù)據(jù)相比，頭部的十家機(jī)構(gòu)地位穩(wěn)固未有變化，只是名次上略微有所變動。

從眾多上榜的銀行當(dāng)中，寧波銀行的數(shù)據(jù)值得關(guān)注。雖然其“股票+混合”基金和非貨幣公募基金保有量排在第21名，但是卻位列所有城商行的首位，甚至超過了華夏銀行、渤海銀行、浙商銀行等全國性股份制商業(yè)銀行。

8月17日，寧波銀行對外公布半年報。數(shù)據(jù)顯示寧波銀行報告期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入250.2 億元，同比增長25.2%，實現(xiàn)歸母凈利潤95.2 億元，同比增長21.4%。

營收和凈利潤雙雙實現(xiàn)兩位數(shù)的增長，使得這家總部位于寧波的城商行成為同業(yè)艷羨的對象。而其在基金保有量上的相對領(lǐng)先對位，更是驗證了寧波銀行財富管理戰(zhàn)略的顯著成效。

一.基金保有量第一，有多不容易

2020年一季度的基金保有量數(shù)據(jù)顯示，寧波銀行兩類基金的規(guī)模（“股票+混合”公募基金、非貨幣公募基金）分別為562億元和592億元，位列基金代銷百強(qiáng)榜的第二十名；到了2季度，基金保有量數(shù)據(jù)更新為602億元和688億元，但整體排名下降了一位。

沒有對比就沒有傷害，僅僅看寧波銀行的基金數(shù)據(jù)可能不會覺得怎樣。但是如果將其余另外幾家上市的城商行相比，差距則一目了然。

以二季度數(shù)據(jù)為例，排在基金代銷百強(qiáng)榜中排名第2的城商行是上海銀行，其“股票+混合”公募基金保有量為279億元，第三名北京銀行為226億元，第四名江蘇銀行為181億元，第五名南京銀行為59億，杭州銀行為39億元。再往后是花旗中國、東莞銀行和珠海華潤銀行，規(guī)模都在30億左右的規(guī)模。

來自wind的數(shù)據(jù)顯示，截止到2020年12月31日，城商行總資產(chǎn)排名第一的是北京銀行，其資產(chǎn)總規(guī)模為29,000億元；依次往后為上海銀行，總資產(chǎn)為24,621億元；江蘇銀行，資產(chǎn)總規(guī)模為23,378億；寧波銀行排第四，資產(chǎn)總規(guī)模為16,267億元；南京銀行為15,170億元，杭州銀行為11,692億元。

總資產(chǎn)排名第四的寧波銀行，在與排名前三的城商行規(guī)模相差幾千甚至萬億的背景下，卻能夠在基金保有量上牢牢占據(jù)第一的位置。雖然這樣的對比簡單粗暴且有不合理的地方，但是卻也實實在在說明寧波銀行財富管理戰(zhàn)略富有成效。

無外乎寧波銀行有著城商行中的“招商銀行”的美譽(yù)

基金保有量僅僅屬于財富管理業(yè)務(wù)的一小部分，但卻又是不太好啃的硬骨頭。從這一小塊的業(yè)務(wù)當(dāng)中，就可以窺探寧波銀行整體業(yè)務(wù)的穩(wěn)健和韌性，可以毫不客氣地說，寧波銀行為城商行樹立了高質(zhì)量發(fā)展的典型。

優(yōu)秀的業(yè)績背后，藏著怎樣的核心競爭力？在半年報中，寧波銀行的管理層已經(jīng)描述得非常清楚了-“大銀行做不好，小銀行做不了”的經(jīng)營策略。具體來看，寧波銀行下述幾方面的優(yōu)勢是其得以構(gòu)建發(fā)展護(hù)城河，增強(qiáng)可持續(xù)發(fā)展能力的關(guān)鍵所在：

作為服務(wù)于地方經(jīng)濟(jì)的城商行，區(qū)域因素是實現(xiàn)可持發(fā)展的重要基礎(chǔ)和保障。在布局上，寧波銀行采用了“一體兩翼”的策略。一體指的是長三角，兩翼指的是珠三角和環(huán)渤海灣；上述區(qū)域是中國經(jīng)濟(jì)最發(fā)達(dá)，客戶群體最優(yōu)質(zhì)的以及不良率相對低的區(qū)域，有著廣闊的拓展空間。

頭部城商行中，北京銀行和上海銀行在區(qū)域布局上，較好地實現(xiàn)了跨區(qū)域發(fā)展。除了上述的“一體兩翼”區(qū)域外，還在中西部重點城市有布局，北京銀行更是在香港、荷蘭等地?fù)碛蟹种C(jī)構(gòu)。

區(qū)域布局沒有好壞之分，更多的是經(jīng)營戰(zhàn)略的差異。有些銀行更關(guān)注“廣”，有些銀行則專注于“精”，寧波銀行屬于后者。

多元化的利潤中心，是寧波銀行營收利潤持續(xù)增長的關(guān)鍵所在。板塊布局上，寧波銀行有12個利潤中心，涵蓋了銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)、負(fù)債業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)；同時擁有永贏基金、永贏租賃和寧銀理財三家子公司。

多元化的業(yè)務(wù)和利潤結(jié)構(gòu)，不僅能夠有效抵御經(jīng)濟(jì)周期對銀行業(yè)務(wù)和收入帶來的沖擊，而且隨著寧波銀行財富管理轉(zhuǎn)型的深化和輕資本業(yè)務(wù)的拓展，給業(yè)務(wù)規(guī)模和盈利帶來新的飛躍，估值也有明顯的提升。

3.卓有成效的風(fēng)控措施

在風(fēng)險控制上，寧波銀行一直是“優(yōu)等生”，始終堅持“控制風(fēng)險就是減少成本”的風(fēng)險理念。從授信政策、授信審判、風(fēng)險預(yù)警、貸后回訪、行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈研究等一系列風(fēng)控管理措施上發(fā)力，形成了良好的風(fēng)控鏈條。

數(shù)據(jù)最能說明問題：截至2021年6月末，寧波銀行不良貸款率0.79%，繼續(xù)保持在較低水平，寧波銀行不良率已經(jīng)很長時間低于1%的數(shù)值，不僅佐證了資產(chǎn)質(zhì)量的良好，而且能夠更好地專注于業(yè)務(wù)拓展和金融服務(wù)，為可持續(xù)發(fā)展打下堅實基礎(chǔ)。

除了上述核心競爭力以外，寧波銀行在金融科技和人才戰(zhàn)略上都積累了相當(dāng)?shù)膬?yōu)勢；正是這五方面的優(yōu)勢奠定了寧波銀行良好的業(yè)績基礎(chǔ)。

三.遺憾不能忽視

雖說寧波銀行上半年交出了一份優(yōu)秀的答卷，尤其是高速增長的非利息收入，更是亮點所在。在非利息收入結(jié)構(gòu)表中，永贏基金和寧銀理財是寧波銀行重要的非利息收入增長來源，但是在手續(xù)費(fèi)和傭金收入方面，則表現(xiàn)的喜憂參半。

從數(shù)據(jù)上來看，手續(xù)費(fèi)及傭金收入增加了11.41%，但由于手續(xù)費(fèi)及傭金支出增加了一倍多，增幅130.81%，使得手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入同期仍然出現(xiàn)下降。針對手續(xù)費(fèi)及傭金支出增大的原因，半年報的解釋是代理業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)支出的增加。

代理類業(yè)務(wù)收入增加了3.96億元；同期代理類業(yè)務(wù)支出，卻增加了3.15億元。直觀上來看，收支相抵?？梢姶眍悩I(yè)務(wù)收入的增加，是近乎以等比例的支出增加為條件的，也能看出寧波銀行在做大三方中收方面，依舊“壓力”山大。

雖然有著小小的遺憾，但是絲毫不能掩蓋寧波銀行傲人的業(yè)績。對此，資本市場早就給出了選擇和答案，截止本文發(fā)布（2021.8.25）；寧波銀行的市值高達(dá)總市值為2036.1億元，不僅超過了北京銀行（913.4億元）+上海銀行（1032.8億元）的市值總和，還排在民生銀行（1746.9億元）、光大銀行（1799.3億元）等一眾全國性股份制銀行。

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原標(biāo)題： 基金保有量位列城商行第一，寧波銀行到底做對了什么？