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中南建設(shè),流動性困難或再升級

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2021-12-07 14:58 4471 0 0
2021年下半年的中南建設(shè)可謂冰火兩重天。先是65折賣房事件引得市場嘩然,激起對于中南建設(shè)近些年高速沖規(guī)模背后財務(wù)狀況與流動性安全的隱憂。

作者:陌爺

來源:陌爺?shù)禺a(chǎn)圈(ID:gh_6e6c6fd48723)

2021年下半年的中南建設(shè)可謂冰火兩重天。

先是65折賣房事件引得市場嘩然,激起對于中南建設(shè)近些年高速沖規(guī)模背后財務(wù)狀況與流動性安全的隱憂。

再是內(nèi)部員工集資事件,要求6級以上員工集資幫助公司度過難關(guān)。更是把中南推上了風口浪尖。

外部房企暴雷不斷,市場環(huán)境急劇下行。

內(nèi)部現(xiàn)金流管控捉襟見肘,二代接班尚處于適應(yīng)期。

另一方面,中南建設(shè)也在不斷地向市場傳遞“軟著陸”、平穩(wěn)過冬的信號。

從銷售、經(jīng)營和交付等環(huán)節(jié)展現(xiàn)了中南建設(shè)迎接寒冬的能力。

內(nèi)憂外患之下,中南建設(shè),已處于多事之秋。

而對于其流動性危機或?qū)⒃俅紊墶?/section>

中南建設(shè)作為江蘇南通骨干建筑企業(yè),其流動性危機,已引起相關(guān)部門的高度重視。

近期一則流傳廣泛的文件暴露出中南建設(shè)的流動性困難或?qū)⒃俅紊墶?/p>

內(nèi)容指出受到恒大事件影響,牽連中南建設(shè)處于流動性困難,力所能及協(xié)助中南度過難關(guān)。

更是要求市國資委、金融監(jiān)管局、城建集團、海門區(qū)等單位,按照依法、合規(guī)、可操作性的原則,深入研究、嚴謹制定對中南建設(shè)部分資產(chǎn)的收購方案。

同時合理確定收購價格,邀請兩家以上權(quán)威機構(gòu)進行評估。

可見中南建設(shè)的流動性困難事態(tài)已經(jīng)升級。

中南集團成立于1988年,下有上市公司中南建設(shè)。

目前業(yè)務(wù)布局形成“4+1”模式—中南置地、中南建筑、中南實業(yè)投資和中南教育。

相較于單純開發(fā)商而言,中南建設(shè)的流動性風險主要來源兩個方面:

1、中南置地高杠桿、高負債、低毛利式?jīng)_規(guī)模所積累的內(nèi)部風險。

中南建設(shè)銷售額從502億快速增至1961億,年復合增速高達57.4%。

在市場環(huán)境急劇下行、三道紅線壓頂、以及融資環(huán)境逐漸惡化的背景下,風險逐漸暴露。

融資水平高企,最新一筆美元債甚至達到12%,在現(xiàn)金流為王的共識下,無異于飲鴆止渴。

此外,增收不增利也暴露出其經(jīng)營弊端。

2020年,中南建設(shè)整體毛利率只有17.29%,遠低于房地產(chǎn)行業(yè)平均水平35.75%。

2 中南建筑或受恒大暴雷所牽連

但作為恒大的供應(yīng)商之一,中南建設(shè)的遭遇可以從南通三建身上找到映照。

據(jù)統(tǒng)計,在公開批露恒大應(yīng)收賬款逾期的供應(yīng)商中,南通三建集團曝光的數(shù)目是最大的。

6月底其歸屬于恒大的應(yīng)收賬款為47億元,其中包括31億元人民幣的恒大票據(jù)。

同樣身處南通區(qū)域,同樣是恒大的供應(yīng)商,中南建設(shè)也受到嚴重牽連。

中南建設(shè)的流動性困難正在逐漸暴露,昔日的黑馬房企也正處于多事之秋。

流動性上的支援或能解決燃眉之急。

但下行周期行業(yè)背景下,注重經(jīng)營層面,狠抓回款,穩(wěn)住現(xiàn)金流,才是中南建設(shè)的當務(wù)之急。

注:文章為作者獨立觀點,不代表資產(chǎn)界立場。

題圖來自 Pexels,基于 CC0 協(xié)議

本文由“陌爺?shù)禺a(chǎn)圈”投稿資產(chǎn)界,并經(jīng)資產(chǎn)界編輯發(fā)布。版權(quán)歸原作者所有,未經(jīng)授權(quán),請勿轉(zhuǎn)載,謝謝!

原標題: 中南建設(shè),流動性困難或再升級

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    蔣陽兵

    蔣陽兵,資產(chǎn)界專欄作者,北京市盈科(深圳)律師事務(wù)所高級合伙人,盈科粵港澳大灣區(qū)企業(yè)破產(chǎn)與重組專業(yè)委員會副主任。中山大學法律碩士,具有獨立董事資格,深圳市法學會破產(chǎn)法研究會理事,深圳市破產(chǎn)管理人協(xié)會個人破產(chǎn)委員會秘書長,深圳律師協(xié)會破產(chǎn)清算專業(yè)委員會委員,深圳律協(xié)遺產(chǎn)管理人入庫律師,深圳市前海國際商事調(diào)解中心調(diào)解員,中山市國資委外部董事專家?guī)斐蓡T。長期專注于商事法律風險防范、商事爭議解決、企業(yè)破產(chǎn)與重組法律服務(wù)。聯(lián)系電話:18566691717

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    劉韜律師,現(xiàn)為河南乾元昭義律師事務(wù)所律師。華北水利水電大學法學學士,中國政法大學在職研究生,美國注冊管理會計師(CMA)、基金從業(yè)資格、上市公司獨立董事資格。對法律具有較深領(lǐng)悟與把握。專業(yè)領(lǐng)域:公司法、合同法、物權(quán)法、擔保法、證券投資基金法、不良資產(chǎn)處置、私募基金管理人設(shè)立及登記備案法律業(yè)務(wù)、不良資產(chǎn)掛牌交易等。 劉韜律師自2010年至今,先后為河南新民生集團、中國工商銀行河南省分行、平頂山銀行鄭州分行、河南投資集團有限公司、鄭州高新產(chǎn)業(yè)投資基金有限公司、光大鄭州國投新產(chǎn)業(yè)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)、光大徳尚投資管理(深圳)有限公司、河南中智國?;鸸芾碛邢薰尽? 蘭考縣城市建設(shè)投資發(fā)展有限公司、鄭東新區(qū)富生小額貸款公司等企事業(yè)單位提供法律服務(wù),為鄭州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板掛牌、定向發(fā)行股票、股權(quán)并購等提供法律服務(wù)。 為鄭州信大智慧產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)發(fā)展基金、鄭州市科技發(fā)展投資基金、鄭州澤賦北斗產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資基金、河南農(nóng)投華晶先進制造產(chǎn)業(yè)投資基金、河南高創(chuàng)正禾高新科技成果轉(zhuǎn)化投資基金、河南省國控互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金設(shè)立提供法律服務(wù)。辦理過擔保公司、小額貸款公司、村鎮(zhèn)銀行、私募股權(quán)投資基金的設(shè)立、法律文書、交易結(jié)構(gòu)設(shè)計,不良資產(chǎn)處置及訴訟等業(yè)務(wù)。 近兩年主要從事私募基金管理人及私募基金業(yè)務(wù)、不良資產(chǎn)處置及訴訟,公司股份制改造、新三板掛牌及股票發(fā)行、股權(quán)并購項目法律盡職調(diào)查、法律評估及法律路徑策劃工作。 專業(yè)領(lǐng)域:企事業(yè)單位法律顧問、金融機構(gòu)債權(quán)債務(wù)糾紛、并購法律業(yè)務(wù)、私募基金管理人設(shè)立登記及基金備案法律業(yè)務(wù)、新三板法律業(yè)務(wù)、民商事經(jīng)濟糾紛等。

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