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作者：觀點地產新媒體
來源：觀點(ID:guandianweixin)
華人置業(yè)可能不是及時止損，而是在一個預期有所變化的臨界點收手了。
10月21日，華人置業(yè)公告稱，已通過場外交易出售本金總額4800萬美元票據(jù)，票據(jù)發(fā)行人為佳兆業(yè)集團控股有限公司。
公告顯示，此次出售票據(jù)共為兩筆，一筆是2024年到期的優(yōu)先票據(jù)，票面利率為9.375%，還有一筆2025年到期，利率為11.7%。兩筆票據(jù)共回籠本息約2038萬美元（約1.6億港元）。其中，后一筆票據(jù)剛購于今年4月28日。
華人置業(yè)表示，出售后所得款項，用于提供即時流動資金，讓公司重新分配所得款項，迎接可能出現(xiàn)的其他再投資機遇。即將初步用作一般營運資金，并于機會來臨時用作再投資。
按照公告，在此次出售票據(jù)之前，華人置業(yè)共持有本金總額2.25億美元的佳兆業(yè)票據(jù)，出售之后仍持有1.77億美元佳兆業(yè)票據(jù)。
而此次出售的少部分票據(jù)，華人置業(yè)預期將會產生已變現(xiàn)虧損約2.25億港元。
據(jù)當時公告，進行重組之后，佳兆業(yè)在2017年9月先后發(fā)行了三個批次的優(yōu)先票據(jù)， 9500萬美元7.25%的2020年到期優(yōu)先票據(jù)，1億美元8.50%的2022年到期優(yōu)先票據(jù)，及6.10億美元9.375%的2024年到期優(yōu)先票據(jù)，擬將所得款項用于再融資現(xiàn)有債務、撥支現(xiàn)有及新物業(yè)項目及作一般企業(yè)用途。
而從華人置業(yè)本次出售推算，其彼時共認購佳兆業(yè)1.5億美元2024年票據(jù)，占比近四分之一。但據(jù)稱，當時由華人置業(yè)老板娘甘比牽頭，甘比在內的劉氏家族、華人置業(yè)連同幾位投資好友已合共持有12 億美元佳兆業(yè)債券。當日佳兆業(yè)股價高開高走。截至收盤，漲20.46%，收于6.30港元，領漲內房股，盤中最高見6.60港元，創(chuàng)歷史新高。
對于投資中資地產公司，華人置業(yè)表示“投資回報十分理想”。華人置業(yè)曾表示，就其與劉鑾雄家族持有的佳兆業(yè)債券而言，預計每年債息收入超8.7億港元。華人置業(yè)同年4月還認購恒大地產10億美元債。
被它虧本拋售的不只佳兆業(yè)美元債，還有中梁美元債。
華人置業(yè)分別在2020年11月26日、12月1日接連認購中梁控股公2.5億美元優(yōu)先票據(jù)。而到了2021年8月23日晚間，華人置業(yè)公告稱，已透過場外交易市場出售本金額700萬美元票據(jù)(約5441.5萬港元)，代價為683.82萬美元(約5315.7萬港元)。
據(jù)稱，中梁職業(yè)經理人離職后，美元債大跌，劉鑾雄此次交易變現(xiàn)虧損約134.1萬港元。這是華人置業(yè)此前認購的中梁票據(jù)的一部分。
今年9月份，甘比與華人置業(yè)分別拋售恒大股份2440萬股、1.09億股，并表示有意向出售全部中國恒大股份。
據(jù)華人置業(yè)2021中報顯示，截至今年6月底，公司包括債券﹑上市股本投資及結構性產品的賬面值總額為138.33億港元，占華人置業(yè)總資產的39.9%。而恒大在股債兩方面，都給予華人置業(yè)收益上重擊。
自2018年開始，劉鑾雄家族先后認購中國恒大高息美元債規(guī)模達17億美元，其中恒大在2019年1月發(fā)行的30億美元債中，劉鑾雄家族認購了11億美元。據(jù)華人置業(yè)2021中報披露，其收入較去年同期減少63.0，收入下降主要由于來自恒大股份股息收入減少所致。
伴隨而來的，還有華人置業(yè)的私有化退市計劃--擬以每股4港元價格回購公開市場約25%的公眾持股，總代價約19.08億港元。
對于以投資嗅覺敏銳著稱的劉鑾雄來說，退市或許是到了臨界點。盡管華人置業(yè)數(shù)次接連虧損出售，但從每年利息收入來看，這些虧損并不算大。據(jù)了解，華人置業(yè)獲得佳兆業(yè)債券付息每年有5億港元，恒大派息每年至少8億港元。
華人置業(yè)可能不是及時止損，而是在一個預期有所變化的臨界點收手了。
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