作者:西政財富
來源:西政財富
目錄
一、信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓融資模式(一)
(一)基本交易架構(gòu)及操作流程
(二)融資要素
二、信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓融資模式(二)
(一)基本交易架構(gòu)及操作流程
(二)融資要素
三、財產(chǎn)權(quán)信托產(chǎn)品融資模式
(一)基本交易架構(gòu)及操作流程
(二)融資要素
2020年5月8日,銀保監(jiān)會發(fā)布的《信托公司資金信托管理暫行辦法(征求意見稿)》,限制了投資的比例(不得超過全部集合資金信托實收信托資產(chǎn)的50%)、對非標(biāo)債權(quán)集中度提出了不超過信托公司凈資產(chǎn)的30%等等。信托機構(gòu)忙著“非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)”,券商作為標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品的協(xié)發(fā)機構(gòu)亦樂此不疲。對于存量資產(chǎn)信托項目,目前市場上主推以集合信托受益權(quán)為基礎(chǔ)資產(chǎn)的非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品;對于新增資產(chǎn)的非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo),則改變資產(chǎn)投放模式以降低流轉(zhuǎn)難度。以下以保理公司參與信托機構(gòu)非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)業(yè)務(wù)為例予以說明。
一、信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓融資模式(一)
(一)基本交易架構(gòu)及操作流程
1.信托機構(gòu)與融資人簽署《信托貸款合同》,融資人根據(jù)信托機構(gòu)的要求提供擔(dān)保,信托機構(gòu)按照合同的約定向融資人發(fā)放信托貸款;
2.信托機構(gòu)將信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓給保理公司,形成特定轉(zhuǎn)讓,保理公司作為受讓人;
3.融資人按照合同約定向監(jiān)管賬戶還本付息,再由監(jiān)管賬戶向保理公司劃轉(zhuǎn)資金及支付;
4.本交易模式有利于信托機構(gòu)出表,降低融資成本。
(二)融資要素
(一)基本交易架構(gòu)及操作流程
1.資金信托委托人以信托項下資金向借款人發(fā)起多筆債權(quán)資產(chǎn),信托機構(gòu)按照ABS入池標(biāo)準(zhǔn)篩選特定的符合要求的資金信托;
2.信托機構(gòu)作為受讓人對篩選的資金信托根據(jù)信托合同的約定,將其信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓給信托機構(gòu)作為受托人主動控制管理的單一或集合資金信托計劃;
3.信托機構(gòu)與專項資管計劃管理人簽署《信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》,將信托受益權(quán)作為基礎(chǔ)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給專項計劃并設(shè)立ABS;
4.底層貸款本息支付至資金信托專戶,受托人將信托專戶現(xiàn)金流作為信托利益分配至專項計劃賬戶。
(二)融資要素
(一)基本交易架構(gòu)及操作流程
1.集合資金信托的委托人以集合資金項下資金向借款人發(fā)放多筆債權(quán)資產(chǎn),信托機構(gòu)按照ABS入池標(biāo)準(zhǔn)篩選特定集合資金信托。信托機構(gòu)根據(jù)信托合同的約定將篩選出的集合資金信托項下的債權(quán)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給保理公司。
2.保理公司將受讓的債權(quán)資產(chǎn)作為委托資產(chǎn),委托信托機構(gòu)設(shè)立財產(chǎn)權(quán)信托,保理公司持有該財產(chǎn)權(quán)信托的信托受益權(quán)。信托機構(gòu)作為受托人向原債權(quán)項下債務(wù)人及相關(guān)擔(dān)保方發(fā)出《債權(quán)轉(zhuǎn)讓通知》,通知將還款賬戶由原來的信托賬戶變更為新設(shè)立的財產(chǎn)權(quán)信托專戶。
3.保理公司作為原始權(quán)益人設(shè)立專項計劃,并以財產(chǎn)權(quán)信托的信托受益權(quán)作為基礎(chǔ)資產(chǎn)發(fā)行資產(chǎn)支持證券。
4.底層債權(quán)資產(chǎn)本息償付至財產(chǎn)權(quán)信托的信托專戶,信托機構(gòu)將專戶現(xiàn)金流分配至專項計劃賬戶。
(二)融資要素
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原標(biāo)題: 202010:信托非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)業(yè)務(wù)模式