作者：地產(chǎn)三哥

來源：地產(chǎn)三哥（ID：dichansange）

到現(xiàn)在為止，泰禾被救尚無明確消息。

到現(xiàn)在為止，華夏幸福的消息面似乎還處于積極的狀態(tài)中。

因為質(zhì)押股份被強(qiáng)制處置，華夏幸福的大股東、母公司華夏幸?；鶚I(yè)的持股比例已經(jīng)從2021年初的35.12%降低到6月底的24.94%。

從持股比例上看，現(xiàn)在的大股東是持股25.05%的中國平安，平安被動的成為大股東了。

當(dāng)然，實際控制人還是王文學(xué)先生。

對比一下華夏幸福和泰禾暴雷前后的一些現(xiàn)象，頗有意味。

一、華夏幸福和泰禾的不同現(xiàn)象

泰禾集團(tuán)2020年年報推遲發(fā)布，4月份出現(xiàn)公開失信信息，算是暴雷。

華夏幸福在今年1月底、2月初公告：部分債務(wù)不能如期償還，算是暴雷。

對比華夏幸福和泰禾，有幾個有趣的現(xiàn)象：

1、在爆雷前后華夏幸福和泰禾集團(tuán)的股東人數(shù)呈現(xiàn)不同的變化趨勢：

華夏幸福的股東人數(shù)從2020年末的119853人變成了193100人。

泰禾集團(tuán)去年暴雷前的57497人（2020年3月31日數(shù)據(jù)），現(xiàn)在是46625人（2021年6月18日數(shù)據(jù)）。

一個股東猛增，一個人數(shù)略降。

華夏幸福股東人數(shù)猛增的原因的是大股東質(zhì)押股份被機(jī)構(gòu)斬倉以及割肉，散戶接盤。

泰禾股東人數(shù)略降的原因是散戶少數(shù)割肉，多數(shù)套牢。

2、所有對華夏幸福的訴訟由廊坊中院集中管理。

這意味著可以不凍結(jié)、不查封，標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一、不會引起哄搶，可以不做更進(jìn)一步限制正常經(jīng)營的行為，這也許是至關(guān)重要的。

這個待遇不是泰禾可以享受到的，泰禾集團(tuán)一年之前已然進(jìn)入法院的失信名單。

3、華夏幸福重組在進(jìn)行，但相關(guān)方面都靜悄悄。

據(jù)悉，對華夏幸福的審慎在某種程度上已經(jīng)和華融平起平坐了，到了國常會的級別。相關(guān)利益方都是三緘其口，公眾得到的消息都是通過各種瓜主透露，也許是信息來源方故意為之。關(guān)起門來博弈。

而去年泰禾引入萬科，則是山雨未來風(fēng)滿樓，只聽樓梯響，不見人下樓。

在不受其他債務(wù)過多影響的情況下，華夏幸福在憋大招？

在今年2月2日的內(nèi)部講話中，王文學(xué)反躬自省、言辭懇切、也有信心：

“我可以負(fù)責(zé)任的講，華夏幸福一定會存在。華夏幸福未來還會經(jīng)營，產(chǎn)業(yè)新城還得干，還孔雀城的房子還得蓋，蓋出來的房子還得賣。這是必須的，否則，大家承受不了?！薄盀槭裁?？兩千多億的金融資產(chǎn)，十三萬套房子，政府不管你怎么辦，賣給了北京五萬套，一萬套給西城區(qū)，五千套在東城區(qū)?！?/p>

“昨天那位行長說的非常懇切，說釣魚你還得給個魚餌、有塊饅頭呀。那這塊饅頭、魚餌就是有序經(jīng)營?！?/p>

這段講話中透露出一個樸實的真理：

救急不救窮。

第一，華夏幸福是急不是窮，持續(xù)經(jīng)營的業(yè)務(wù)版塊是魚餌，沒這個實力，倒不如一別兩寬、各奔前程。

第二，態(tài)度更重要，“不逃廢債”，對事坦蕩，積極應(yīng)對。

當(dāng)然，所有的態(tài)度是建立在實力之上的，當(dāng)“大到不能倒”的時候，再輔以積極應(yīng)對的態(tài)度，這才是其他利益方不得不“喜聞樂見”的。

實力是關(guān)鍵。

如果一家企業(yè)實力比華夏幸福更強(qiáng)，態(tài)度比王文學(xué)先生更好，那最差的結(jié)果也就是這樣了。

如果實力不行，再好的態(tài)度都是聽天由命，比如泰禾集團(tuán)。

對做到一定規(guī)模的、牽扯到多方利益的目標(biāo)公司，各方的底線是：破產(chǎn)是不可能破產(chǎn)的，因為破產(chǎn)必須有清晰的法律結(jié)果，大概率需要自然人出來承擔(dān)明確的法律責(zé)任。

誰愿意成為這個自然人？

比如，2020年11月20日下午，沈陽市中級人民法院裁定受理債權(quán)人對華晨汽車集團(tuán)控股有限公司重整申請。

半個月之后，官方宣布，華晨汽車原黨委書記、董事長祁玉民涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法接受紀(jì)律審查和監(jiān)察調(diào)查。

“親生的”都要問責(zé)拿人，民營企業(yè)想要逃廢債，除非像“先鋒系”負(fù)責(zé)人那樣。

二、誰家的孩子誰家疼

華夏幸福的利益方除了實控人，還有河北地方、中國平安等等。

有實力、態(tài)度好、有行動，就有人疼。

蘇寧易購今日漲停。

昨日，7月5日晚間，蘇寧易購公告：

江蘇新新零售創(chuàng)新基金二期（有限合伙）自轉(zhuǎn)讓方處受讓其持有的蘇寧易購上市公司總股本股的16.96%。

江蘇新新零售創(chuàng)新基金二期（有限合伙）成立于2021-06-23，新新零售基金二期由江蘇省、南京市國資聯(lián)合各方參與，有限合伙人為南京新興零售發(fā)展基金（有限合伙）、華泰證券、阿里、海爾、美的集團(tuán)、 TCL、小米等共10名。

從2月末蘇寧電器與深圳國資簽訂框架協(xié)議，到江蘇省、市國資的一錘落地，兩地國資從公告到行動，4個多月的時間完成了無縫對接：深圳先讓蘇寧緩一口氣，江蘇現(xiàn)在讓蘇寧站穩(wěn)了一個臺階。

這中間，2021年5月19日上午，深圳市七屆人大一次會議完成各項議程包括換屆，勝利閉幕。

萬科股權(quán)之爭時，恒大助攻了深鐵，這樣的行動一定會得到合適的報酬，但肯定不能用于與深圳無直接關(guān)系的蘇寧。

最終，還是誰家的孩子誰家疼。

對于本次股份變動，蘇寧易購副董事長孫為民表示：“不管是電器集團(tuán)，還是作為大股東及實控人的張近東，為了上市公司（蘇寧易購）能有更好的獨立發(fā)展，這次做出了很大的犧牲?！?/p>

張近東壯士斷腕，蘇寧易購現(xiàn)在沒有實控人。

4個多月之前，蘇寧與深圳方面約定的股份價格為6.92元/股，本次轉(zhuǎn)讓是5.59元/股，又低了19%。本次轉(zhuǎn)讓價款相當(dāng)一部分是直接用于受讓股票質(zhì)權(quán)人的股份，清償至質(zhì)權(quán)人債務(wù)，這一塊可能是比較急的。

相較于2017年11月6日、蘇寧電器入股恒大地產(chǎn)公告當(dāng)日，蘇寧易購當(dāng)日股價14.09元/股（前復(fù)權(quán)），價格已經(jīng)跌去60%。

從股價上看，大股東犧牲頗大。

河?xùn)|河西、三年五載的小周期之下，誰也不能每一次都踩中鼓點。

風(fēng)物長宜放眼量，長遠(yuǎn)看，生意場上每天都在上演著塞翁失馬的故事。

前提是，塞翁得活下去。

凱恩斯說過，長遠(yuǎn)看，我們都會死的。

三、但行好事，莫問前程

最后，筆者有三點感受：

第一、事緩則圓，塞翁一定會活下去。

事緩則圓是典型的東方智慧。

第二、朋友的力量。

從外界報道和一系列股權(quán)投資上看，張近東、馬云、許家印是朋友。

所謂朋友，大概就是價值觀有共同之處，利益也有交集。

私以為，價值觀要像許博士那樣表露出來，無論是當(dāng)初在香港的鋤大地，還是今日城樓上的的感恩心。這樣才會給嶄露、吸引、靠近，形成交集。

第三、但行好事，莫問前程。

一切都是費斯汀格法則。

或者是2000年前虞翻《與弟書》所寫：

“自立者人恒立之，自助者天助之?！?/p>

注：文章為作者獨立觀點，不代表資產(chǎn)界立場。

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原標(biāo)題： 救不救？