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一年收獲多個問詢函 泰禾持續(xù)經(jīng)營能力仍是個謎

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2022-06-09 08:34 3033 0 0
對泰禾財報的問詢函,時隔整一年再度出現(xiàn)。

作者:觀點新媒體


持續(xù)不斷釋放復工復產(chǎn)信號曾給過投資者信心,但修正后凈虧40.13 億元,泰禾需要面對的是持續(xù)經(jīng)營正在受到考驗。

 對泰禾財報的問詢函,時隔整一年再度出現(xiàn)。

原先的幾個主要問詢,幾乎按照基本一致的順序從2020年財報問詢函里平移到2021年。例如開篇的利息資本化、其次是有關于泰禾集團、嘉興晟昱(泰禾控股子公司)、中城建設三方債權債務的對沖、最后提及頻繁變動的人事與接連而來的訴訟。

對比幾份問詢函,泰禾似乎沒有什么變動和進展。

借款利息費用資本化比率繼續(xù)居高,債權債務對沖說法后續(xù)沒有實質的舉動,信托等對外投資持續(xù)計提資產(chǎn)減值損失,人事變動方面從頻換財務總監(jiān)變成董事長協(xié)助調查。

去年,泰禾回復問詢延期了三次。今年4月,泰禾又依次收到福建證監(jiān)會以及業(yè)績修正后深交所的“問候”。

然而,泰禾報表中各指標逐漸偏離合理范圍,引出更多的細節(jié)、更多的問題需要回應。

未曾正面回應清楚的泰禾,目前持續(xù)經(jīng)營能力到底如何仍是個謎。

新憂與舊患

近期泰禾最受關注的動態(tài),是3月16日公告稱董事長兼總經(jīng)理黃其森協(xié)助有關機關調查。

兩天后,泰禾建行系高管——執(zhí)行副總裁黃曦、集團副總裁兼福州區(qū)域總裁林文華均被留置。盡管泰禾表示黃其森仍可通過適當方式參與運營決策,但公司經(jīng)營的不確定性持續(xù)受影響。

問詢函同樣對此出問詢,認為泰禾需要排查公司其他董事、監(jiān)事、高級管理人員是否存在協(xié)助或配合有關機關調查等不能正常履行的情形。

而一直沒有得到泰禾正面回應的問題是,錢在賬上模糊地消失。

例如壞賬的應收款,問詢函指,2021年報顯示,公司報告期計提應收賬款壞賬準備1.43億元,轉回0.17億元,對應收關聯(lián)方款項未計提壞賬準備。計提其他應收款壞賬準備0.76億元,核銷5.85億元。深交所要求說明報告期內(nèi)應收賬款余額下降以及應收款項壞賬損失同比大幅增長的主要原因及合理性,還包括應收款的催收措施、壞賬依據(jù)、應收款交易方的資信情況、還款能力與意愿等信息作為補充。

例如利息資本化金額,公司2021年度賬面融資借款利息費用91.34億元,其中,資本化金額72.69億元,費用化金額18.65億元。據(jù)了解,在資本化和費用化之間的區(qū)分意味著利息分期計入折舊攤銷還是單次計入費用,對于未來凈利潤亦有影響。

泰禾的借款利息費用資本化比率已近80%,深交所要求對照說明“開發(fā)成本”主要項目表的本期利息資本化情況與主要項目開發(fā)情況表的本期完工進度和竣工情況是否相匹配,是否存在工程項目停工緩建、尚未開工或者已完工但進行利息資本化的情形。

在去年,同樣的原因,泰禾就未能提供全部在建項目的施工進展資料,年審機構因無法獲取充分適當?shù)膶徲嬜C據(jù)判斷利息資本化和費用化金額的準確性,而持保留意見。

同樣沒有實質著落的還有69億元的“往來款”和大額預付款,這是2021年深交所問詢的老問題,也就是泰禾集團嘉興晟昱(泰禾控股子公司)、中城建設三方債權債務的對沖。

2018年,泰禾投資控制的嘉興焜昱作為有限合伙人實繳出資69億元,后來或是因為出現(xiàn)流動性危機,嘉興焜昱對其實繳出資的69億元單獨減資計入其他應付款,以“往來款”形式進入泰禾集團,形成泰禾集團對合伙企業(yè)的債務。2020年初出現(xiàn)債務違約時,泰禾集團緊急預付給中城建工程款55億元。

而后泰禾集團、嘉興晟昱(泰禾控股子公司)、中城建設簽署三方協(xié)議,將泰禾集團應收中城建設的63.8億元,與應付嘉興焜昱的69億元進行沖抵,另外還形成泰禾對中城建的債務6.33億元。本來,通過這次債權債務沖抵,涉及金額由此在資產(chǎn)負債表中能得以抹平,但此事至今未有工商變更及其他進一步的舉動。

還有因各種條目“消失”的錢,例如年報顯示,公司報告期土地增值稅為1.86億元,同比大幅增長10倍,管理費用中辦公費、房租水電物業(yè)費同比分別增長143%、5%。

此外,還有疑似融資的投資。

問詢函指,年報顯示,2021年末,對西部信托·瑞鑫匯富集合資金信托計劃投資余額為7.09億元,未計提資產(chǎn)減值損失,對浙江浙商產(chǎn)融股權投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)其他權益工具投資余額為19.42億元,報告期確認損失0.58億元,對福州泰盛置業(yè)有限公司其他權益工具投資余額為0.30億元,累計確認損失金額為1.29億元。這個數(shù)字與2020年末基本持平。

深交所要求說明前述投資項目的具體情況及投資進展,涉及的投資方及關聯(lián)關系,投資資金最終去向及用途,是否構成提供財務資助或非經(jīng)營性資金占用。

經(jīng)營不確定性

對于不好的消息,迂回表述似乎總要比直接的更令人產(chǎn)生希望。

伴隨著修正前“扭虧為盈”的業(yè)績,泰禾集團表示,公司管理團隊將全力推動當下復工復產(chǎn)、保交付保品質工作有序推進;公司將積極履行企業(yè)主體責任,積極推進債務化解工作。

持續(xù)不斷釋放復工復產(chǎn)信號曾給過投資者信心,但修正后凈虧40.13億元,泰禾需要面對的是持續(xù)經(jīng)營正在受到考驗。

審計報告“與持續(xù)經(jīng)營相關的重大不確定性”段落顯示,公司因資金周轉困難已經(jīng)連續(xù)兩年大額虧損,大量債務逾期無法償還,并涉及多起訴訟事項,可能導致對持續(xù)經(jīng)營能力產(chǎn)生重大疑慮的事項或情況仍然存在重大不確定性。

此外,年報顯示,泰禾報告期銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金為35.97億元,同比下降61%,購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金為21.54億元,同比下78%,經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為5.29億元。

最基本的經(jīng)營活動——銷售和購買,泰禾逐漸不那么活躍,而這和銷售金額又有所出入。

深交所要求泰禾說明銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金與主要項目銷售情況表本期預售(銷售)金額的差異及原因、收到/支付的其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金中“使用受限資金本年減少/增加”的具體事項,同比大幅下降的主要原因。結合公司報告期拿地情況、項目開發(fā)建設進度等,分析購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金同比下降78%的主要原因及合理性。

目前,泰禾在公司三名高管需要留置協(xié)助調查的情況下,聯(lián)席總裁葛勇和聯(lián)席總裁王景崗正常主持公司各項生產(chǎn)經(jīng)營工作。

但是以上拖了兩年也未有回應的問題究竟會往何處去?公司又能否在這樣巨大的不確定性中持續(xù)經(jīng)營?還是個未知數(shù)

注:文章為作者獨立觀點,不代表資產(chǎn)界立場。

題圖來自 Pexels,基于 CC0 協(xié)議

本文由“觀點”投稿資產(chǎn)界,并經(jīng)資產(chǎn)界編輯發(fā)布。版權歸原作者所有,未經(jīng)授權,請勿轉載,謝謝!

原標題: 一年收獲多個問詢函 泰禾持續(xù)經(jīng)營能力仍是個謎

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    蔣陽兵,資產(chǎn)界專欄作者,北京市盈科(深圳)律師事務所高級合伙人,盈科粵港澳大灣區(qū)企業(yè)破產(chǎn)與重組專業(yè)委員會副主任。中山大學法律碩士,具有獨立董事資格,深圳市法學會破產(chǎn)法研究會理事,深圳市破產(chǎn)管理人協(xié)會個人破產(chǎn)委員會秘書長,深圳律師協(xié)會破產(chǎn)清算專業(yè)委員會委員,深圳律協(xié)遺產(chǎn)管理人入庫律師,深圳市前海國際商事調解中心調解員,中山市國資委外部董事專家?guī)斐蓡T。長期專注于商事法律風險防范、商事爭議解決、企業(yè)破產(chǎn)與重組法律服務。聯(lián)系電話:18566691717

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    劉韜律師,現(xiàn)為河南乾元昭義律師事務所律師。華北水利水電大學法學學士,中國政法大學在職研究生,美國注冊管理會計師(CMA)、基金從業(yè)資格、上市公司獨立董事資格。對法律具有較深領悟與把握。專業(yè)領域:公司法、合同法、物權法、擔保法、證券投資基金法、不良資產(chǎn)處置、私募基金管理人設立及登記備案法律業(yè)務、不良資產(chǎn)掛牌交易等。 劉韜律師自2010年至今,先后為河南新民生集團、中國工商銀行河南省分行、平頂山銀行鄭州分行、河南投資集團有限公司、鄭州高新產(chǎn)業(yè)投資基金有限公司、光大鄭州國投新產(chǎn)業(yè)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)、光大徳尚投資管理(深圳)有限公司、河南中智國?;鸸芾碛邢薰?、 蘭考縣城市建設投資發(fā)展有限公司、鄭東新區(qū)富生小額貸款公司等企事業(yè)單位提供法律服務,為鄭州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板掛牌、定向發(fā)行股票、股權并購等提供法律服務。 為鄭州信大智慧產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)發(fā)展基金、鄭州市科技發(fā)展投資基金、鄭州澤賦北斗產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資基金、河南農(nóng)投華晶先進制造產(chǎn)業(yè)投資基金、河南高創(chuàng)正禾高新科技成果轉化投資基金、河南省國控互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金設立提供法律服務。辦理過擔保公司、小額貸款公司、村鎮(zhèn)銀行、私募股權投資基金的設立、法律文書、交易結構設計,不良資產(chǎn)處置及訴訟等業(yè)務。 近兩年主要從事私募基金管理人及私募基金業(yè)務、不良資產(chǎn)處置及訴訟,公司股份制改造、新三板掛牌及股票發(fā)行、股權并購項目法律盡職調查、法律評估及法律路徑策劃工作。 專業(yè)領域:企事業(yè)單位法律顧問、金融機構債權債務糾紛、并購法律業(yè)務、私募基金管理人設立登記及基金備案法律業(yè)務、新三板法律業(yè)務、民商事經(jīng)濟糾紛等。

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